Victor Niederhoffer

他於1943年12月10日出生於紐約市布魯克林，在Brighton Beach長大。父親Arthur Niederhoffer是紐約市警察局的警督（lieutenant），後來在John Jay College of Criminal Justice任教；母親Elaine Niederhoffer（孃家姓Eisenberg）是英語教師。⁠[1]

Opalesque的訃聞寫道，他的父親Arthur在紐約市警察局服務21年後成為John Jay College的社會學家和犯罪學家，母親Elaine是英語教師、作家和編輯，出身於一個世代出拉比的家族。Risk.net在2004年的人物報道中寫他在布魯克林一個工人階級街區長大。⁠[2][3]

他有一個妹妹Diane Klein和一個弟弟Roy Niederhoffer。他在2006年寫給新生兒子的信中回憶，父親曾連續18年每晚給他和Diane、Roy讀故事。⁠[1][4]

SquashTalk轉載的1978年人物報道寫道，他的父母都是Brighton Beach一帶頂尖的手球和板球（paddleball）選手；他5歲參加第一次比賽，贏了3個項目；13歲時在一場挑戰賽中擊敗全國板球冠軍George Baskin。少年時，他在擁有20多塊單面牆手球場的Brighton Beach Baths擅長網球和各類對牆球類運動。⁠[5][6]

他在1997年出版的自傳中寫道：“Brighton was the HarvardHarvard UniversityHarvard University（哈佛大學）是位於美國馬薩諸塞州的私立研究型大學，1636年由馬薩諸塞灣殖民地議會批准設立，1639年以早期捐助人 John Harvard 命名。學校以劍橋、波士頓 Allston 和 Longwood 為主要校區，設 Harvard College、本科以外的專業與研究生學院及 Radcliffe 高等研究院。學校由 Harvard Corporation 與 Board of Overseers 兩個治理機構共同履職；截至2026年10月，校長為 Alan M. Garber。2025財年末捐贈基金規模為569億美元。點擊查看完整詞條 of my education as a speculator”（Brighton是我作為投機者所受教育的哈佛）。書中寫到Brighton Beach這個繁忙的猶太人聚居區對他的價值觀的持久影響，以及他從少年時的夥伴、包括街區裡的一名賭注經紀人身上學到的自立。⁠[1][7]

他於1960年進入Harvard University，此前從未打過、也沒有見過壁球；1960年秋末，他還是新生網球選手時，Harvard壁球教練Jack Barnaby把他引入了壁球。在全美大學生個人賽的冠軍中（不分男女），只有他在上大學前毫無壁球經驗。⁠[2][6][8][5][3]

Jack Barnaby通常把新生交給新生教練Corey Wynn，卻幾乎每天在球場上陪他練約45分鐘；Jack Barnaby說自己“never had a boy who learned faster”（從沒帶過學得更快的學生）。1997年，Jack Barnaby在華盛頓郵報華盛頓郵報《華盛頓郵報》（The Washington Post）是1877年在華盛頓創刊的美國日報，曾因Pentagon Papers案和Watergate調查聞名；該報1933年起由Meyer–Graham家族經營八十年，2013年起歸Jeff Bezos個人所有。點擊查看完整詞條上說：“He could think under pressure better than any player I’ve ever seen”（他在壓力下的思考能力勝過我見過的任何球員）。⁠[6][1]

1961年，進入Harvard一年後，他贏得全國青年冠軍：大二開學不久，他以非種子選手身份贏得美國全國青年錦標賽（U.S. National Juniors），決賽以15-12、15-12、15-12擊敗衛冕冠軍、Harvard隊友Bill Morris。⁠[5][6]

他在3個校隊賽季都打頭號位置，Harvard每年都贏得Ivy LeagueIvy LeagueIvy League（常春藤聯盟）是由美國東北部八所大學組成的大學體育聯盟：布朗大學、哥倫比亞大學、康奈爾大學、達特茅斯學院、哈佛大學、賓夕法尼亞大學、普林斯頓大學和耶魯大學。聯盟正式成立於1954年，校際聯賽於1956—57學年開始；其體育制度強調學生身份、學術標準與按經濟需要提供資助。這個名稱也常用於統稱八所成員學校。點擊查看完整詞條冠軍。1962—1963賽季，他贏得Harry Cowles邀請賽、University Club of New York邀請賽和馬薩諸塞州馬薩諸塞州馬薩諸塞州（Commonwealth of Massachusetts）是美國東北部新英格蘭地區的一個州，首府和最大城市為波士頓。馬薩諸塞是最初13個州之一，於1788年2月6日批准美國憲法，為第6個批准的州。2020年人口普查（2020年4月1日）人口為7,029,917人。點擊查看完整詞條錦標賽。⁠[6]

在1963年美國全國錦標賽上，他擊敗頭號種子Sam Howe，在半決賽負於Ben Heckscher。College Squash Association的訃文把對Sam Howe的比賽寫作四分之一決賽，The Harvard Crimson在1966年則寫作第二輪，比分為15-14、15-14、15-14，並寫道他在半決賽以1比3負於最終奪冠的Ben Heckscher。賽季末，他在全美大學生個人賽半決賽擊敗Bob Hetherington，決賽負於Ralph Howe。⁠[6][8]

1963—1964賽季他保持不敗。1964年3月在Dartmouth舉行的全美大學生壁球錦標賽上，他在半決賽以15-12、15-14、15-10擊敗PrincetonPrinceton UniversityPrinceton University（普林斯頓大學）是位於美國新澤西州普林斯頓的私立大學、常春藤盟校成員。學校於1746年10月22日獲特許狀，原名 College of New Jersey，1756年遷至普林斯頓，1896年改用現名。本科教育授予文學學士與工程理學學士，強調小班討論、獨立研究及住宿學院生活；研究生教育覆蓋人文、社會科學、自然科學和工程領域。截至2026年10月，校長為 Christopher L. Eisgruber。學校2026—2027年度運營預算為34.07億美元，本科助學預算為3.42億美元。點擊查看完整詞條的Frank Satterthwaite，決賽以15-14、15-10、18-15擊敗Amherst的Tom Poor奪得個人冠軍；作為隊長，他帶領Harvard以17分奪得團體冠軍，Princeton和Army各得12分。他當時宣佈將在當週星期五於Hemenway Gym進行的Foster Cup決賽後退出壁球比賽。⁠[6][9]

在1964年美國全國錦標賽上，他在半決賽第五局以12-15負於四屆冠軍Henri Salaun。1964年一場火藥味很濃的比賽中，對手打得他鼻子出血，事後壁球管理機構因他的“verbosity”（言辭過多）對他作出訓誡。⁠[8][3]

他於1964年從Harvard University畢業；The New York TimesThe New York TimesThe New York Times（紐約時報）是在紐約市出版的美國晨報，1851年創刊，由The New York Times Company出版。點擊查看完整詞條的訃告寫他主修經濟學，他本人網站的簡介寫他在Harvard學習統計學和經濟學，獲文學學士學位。Wiley-VCH的作者簡介寫他以極優等（magna cum laude）成績畢業。⁠[1][10][11]

1964年秋，他進入University of Chicago Graduate School of Business。讀研期間，他在Operations Research、The Journal of Business、Journal of the American Statistical Association、Financial Analysts Journal和The Journal of Law and Economics等期刊上發表了關於股價聚集、做市與反轉、內幕交易等題目的論文（見下文學術論文一節）。⁠[5][12]

他本人網站的簡介寫道，他於1965年創辦Niederhoffer, Cross and Zeckhauser, Inc.，這家公司協助私人持有的企業出售給上市公司；他與合作40年的夥伴Dan Grossman買下過許多私人企業。Opalesque的訃聞則寫他在1965年還是學生時與Frank Cross共同創辦了這家投資銀行。⁠[10][2]

在1965年美國全國錦標賽上，頭號對手Henri Salaun棄權，他帶著流感在半決賽擊敗Bob Hetherington，決賽負於Steve Vehslage。SquashTalk轉載的1978年人物報道則寫他在1965年贏得了所有主要的業餘賽事。⁠[8][6][5]

1966年2月，他在紐約舉行的USSRA錦標賽上奪冠，這是他5次美國全國單打冠軍中的第一次。半決賽他與Ralph Howe打了1小時40分鐘，前四局兩人各勝兩局，決勝局約35分鐘，在他14-12領先時Ralph Howe因腿部抽筋休息了10分鐘，最後他獲勝；決賽他以11-15、15-12、15-13、15-13擊敗Ralph Howe的哥哥Sam Howe。⁠[8][2][5]

1966年12月，他與M.F.M. Osborne合寫的論文《Market Making and Reversal on the Stock Exchange》在Journal of the American Statistical Association第61卷第316期（第897—916頁）發表。Opalesque的訃聞認為，這篇論文被普遍視為統計套利和現代市場微觀結構研究的奠基文獻。⁠[12][2]

他於1967—1972年在University of California, BerkeleyUniversity of California, BerkeleyUniversity of California, Berkeley（加州大學伯克利分校，UC Berkeley）是University of California系統的成員校，其前身University of California於1868年由兩校合併創立，1873年遷至加利福尼亞州伯克利。點擊查看完整詞條任教，任金融學教授。⁠[10][2][13]

他在芝加哥先後被5傢俱樂部拒絕入會，他認為這是反猶主義所致；此後他缺席了1967年的全國錦標賽，除1968年的全國雙打賽外，5年沒有參加比賽。他在自傳中講述，自己在被排斥猶太人的體育俱樂部拒絕入會後，出於原則退出了壁球比賽。1968年，他與Victor Elmaleh搭檔贏得美國全國雙打冠軍。⁠[5][2][14][6]

1969年，他獲得University of Chicago的博士學位。The New York Times的訃告寫他就讀的是該校的金融學博士項目；Wiley-VCH的作者簡介寫他持有University of Chicago Graduate School of Business的經濟學博士學位。⁠[1][10][11]

他在1972—1975年連續4年贏得美國全國單打冠軍，共5次奪冠，創下紀錄；1972年，他在當季早些時候負於Anil Nayar後，迴歸後在底特律奪冠，第五個冠軍在1975年春天贏得。他還在1973年與Jim Zug Sr.、1974年與Colin Adair搭檔贏得美國全國雙打冠軍，共3次獲得全國雙打冠軍。⁠[6][5]

1975年，他在北美公開賽（North American Open）決賽中擊敗Sharif Khan奪冠。Sharif Khan當時是六屆衛冕冠軍，他用四局取勝，是最後一位贏得這項賽事的業餘選手；在1959年Diehl Mateer和1983年Mark Talbott之間，除1967年的Ralph Howe外，他是唯一贏得這項賽事的美國人。⁠[1][6]

1975年，他在Boston Open轉為職業選手；1977年，他成為方興未艾的職業壁球組織的領導者之一，招募其他球員並協助爭取贊助。⁠[5]

他本人網站的簡介和Spear’s在2007年的報道都寫他在1976年獲得世界壁球冠軍（world squash title），並寫他在1965—1975年（Spear’s寫作1965—1976年）是保持不敗的美國全國冠軍。1976年，他在Metropolitan Open上嚴重扭傷腳踝，1977—1978賽季是他的最後一個職業賽季，水平已不如從前；退役時他說：“I’ve lost the killer instinct”（我已經沒有殺手本能了）。⁠[10][15][5]

1979年，他用5萬美元開始為自己交易。The New York Times的訃告寫道，18個月內他把這筆錢變成了2000萬美元；MoneyWeek寫道，他在1979年押注通脹上升，賣出美國國債、買入黃金和白銀，到1980年初把5萬美元變成1000萬美元，但在平倉前組合跌到500萬美元。同年，他在The Chicago MBA發表關於Dow Jones股市期貨合約的文章。⁠[1][13][12]

1980年，他創辦NCZ Commodities, Inc.（又稱Niederhoffer Investments, Inc.）。他開始交易18個月後創辦了一隻對沖基金，這隻基金在很大程度上（但不完全）依靠他為追蹤價格規律而編寫的計算機程序；這套規律預測程序最早在20世紀70年代開發。他經營Niederhoffer Investments和Niederhoffer International Markets，直到1997年。⁠[10][1][3][13]

他在Financial Analysts Journal 1980年1—2月號和1983年1—2月號上發表了關於股指期貨合約的論文；1983年，他與Richard Zeckhauser合寫的《Predictions Fulfilled: The Early Experience of Market Index Futures Contracts》收入Frank J. Fabozzi主編、Richard D. Irwin出版的《Readings in Investment Management》（第323—329頁）。⁠[12][16]

他與George SorosGeorge SorosGeorge Soros 是美國投資者和慈善家，對沖基金 Soros Fund Management 與開放社會基金會（Open Society Foundations）的創辦人。他以宏觀交易和1992年做空英鎊聞名，也是美國民主黨一方的重要政治捐款人，長期處於政治爭議和陰謀論的中心。點擊查看完整詞條的關係各方說法不一。Opalesque的訃聞寫道，1982—1990年他是George Soros的合夥人，負責全部固定收益和外匯交易；MoneyWeek寫他為George Soros的Quantum基金工作了8年；Spear’s稱George Soros是他的客戶中最有名的支持者（patron）；The New York Times的訃告寫道，隨著他的年回報升到約30%，包括George Soros在內的知名投資人開始把資金交給他。George Soros在《The Alchemy of Finance》中寫他是“the only one of his managers who quit trading for him voluntarily while still ahead”（他手下唯一一位在盈利時主動停止為他交易的經理），他本人網站的簡介也引用了這一說法。Risk.net寫道，他與George Soros長期的密切關係大約在1997年虧損前後淡去。⁠[2][13][15][1][3][10]

1985—2017年，他在每月第一個星期四主持聚會NYC Junto。他主持的投機討論郵件組（spec list）後來發展成網站Daily Speculations，網站設有“Vic’s NYC Junto”頁面。⁠[2][10]

1988年，他入選Harvard Varsity Club名人堂。⁠[6]

1989年2月10日，他在The Wall Street JournalThe Wall Street JournalThe Wall Street Journal（《華爾街日報》）是1889年創刊的美國新聞媒體，以商業、金融和經濟報道為核心，由News Corp旗下Dow Jones出版。點擊查看完整詞條第A12版發表文章《The Speculator as Hero》；他在本人網站的簡介中把這篇文章列為代表作之一。⁠[12][10]

1992年，他入選College Squash Association名人堂。⁠[6]

1987年股災之後，他的年均回報約為30%；1994年，BusinessWeek評他為美國最佳商品基金經理；1996年，一家業績數據庫把他評為頭號基金經理。⁠[3]

他本人網站的簡介寫道，Niederhoffer Investments從成立到1996年年均回報35%。1996年，MAR把這家公司列為全球第一的對沖基金經理。⁠[10][2]

他的自傳《The Education of a Speculator》由John Wiley & Sons出版，Kirkus Reviews記的出版日期為1997年2月7日，共464頁；Publishers Weekly在1996年12月30日發表書評，記為444頁、定價29.95美元。College Squash Association把出版年份寫作1996年，Risk.net寫作1997年虧損的前一年。他在本人網站的簡介中稱這本書是暢銷書，內容是他的生平和導師，其中包括他的父親Arthur。George Soros稱讚作者有“original mind and eclectic approach”（獨到的頭腦與兼收並蓄的方法）。⁠[7][14][6][3][10]

Publishers Weekly稱這本回憶錄“entertaining, outspoken and sometimes maddening”（有趣、直言不諱，有時令人惱火），書中藉手球、國際象棋、跳棋、賭博、撲克和網球中學到的道理談市場，梳理從德爾斐神諭到美聯儲Federal Reserve SystemFederal Reserve System（美國聯邦儲備系統，簡稱美聯儲）是美國的中央銀行，依據1913年的Federal Reserve Act設立，由設在華盛頓哥倫比亞特區的理事會（Board of Governors）、12家地區性聯邦儲備銀行和聯邦公開市場委員會（FOMC）三部分組成。點擊查看完整詞條的各種預測方法，並以期貨和外匯市場的“ecosystem model”（生態系統模型）收尾，沒有給出完整的交易系統。Kirkus Reviews寫道，書中把棋類、賭場、賽馬、音樂、性、體育和天氣同市場聯繫起來，提出“LoBagolo analysis”（LoBagolo分析）等說法，最後一章是獻給已故父親的致敬。⁠[14][7]

1997年8月，他試圖抄底泰國股市未果，到這時他的基金已經虧損近50%。對這次虧損各方描述不同：Risk.net寫他押注泰銖升值，泰銖下跌後他約1.3億美元的基金虧掉了近一半；Opalesque寫在退還大部分資本後，公司把剩下的約1億美元投入他後來承認並不在行的市場，其中包括賣出泰國銀行股的看跌期權；The New York Times的訃告寫他大舉借錢重倉泰國證券，隨後泰國貨幣暴跌。他在2004年說：“Basically, I got killed in Thailand”（基本上，我在泰國被打垮了）。⁠[17][3][2][1]

2004年他回顧當時的心態說：“I wanted to be number one again”（我想再次成為第一）、“I did not think I was infallible”（我並不認為自己不會犯錯）。2007年他說：“We made a mistake back in ’97 by in getting involved in illiquid markets”（我們在1997年犯了一個錯誤，介入了流動性差的市場），並說在東南亞的投資中虧損超過了全部資產的100%。⁠[3][15]

他賣出了S&P 500標普500指數標普500指數（S&P 500）是S&P Dow Jones Indices編制的美國大盤股票指數，由500家領先公司組成，約覆蓋美國可得市值的80%，被S&P DJI稱為“widely regarded as the best single gauge of large-cap U.S. equities”（被廣泛視為衡量美國大盤股的最佳單一指標）。點擊查看完整詞條指數的看跌期權，押注指數上漲；1997年10月27日美國股市暴跌，道瓊斯工業平均指數下跌554點，這些頭寸使他的基金全軍覆沒。他管理著1.3億美元的業務在一天之內被清零，其中很多是他自己的錢；他的期貨經紀商Refco發出追加保證金通知，迫使他當天以鉅額虧損拋售持倉，幾小時內他的財富、生意和名聲都沒了。他和他的投資人血本無歸。⁠[17][3][2][15][1]

他本人在2005年發表的說明中寫道，Refco當時已做了他約15年的經紀商，雙方關係“mutually profitable”（互惠互利）；當天下午3點30分道瓊斯指數已下跌約550點，熔斷機制使股票交易當天停止，Refco要求掌控未平倉頭寸的處理時機和方式。他寫道，雙方同意相互免除債務和義務，他個人欠Refco的200萬美元在一年內如期付清，兩天後兩家大型律師事務所執行了這項協議。他把剩餘資金退還給了投資人。⁠[18][13]

他說，到1997年為止近20年裡，他的數百名客戶中沒有一人在他那裡虧過錢。這次虧損讓他失去了投資人的錢和自己的公司，家人和朋友的大量錢財，以及許多友誼。Spear’s在2007年寫道，此後有一段時間他陷入嚴重抑鬱，家人對他進行了自殺監護（suicide watch）。⁠[3][15]

他抵押了房子和個人資產，賣掉了許多資產，包括古董銀器獎盃收藏、他在一家小型投資銀行的股份以及大量收藏中的部分物品；1998年，一批價值約300萬美元的拍品在紐約Sotheby’s售出，他的銀器收藏也在Sotheby’s拍賣。1998年，他開始用自己的賬戶交易。⁠[10][3][15]

休息一年後，他通過一隻名為Wimbledon的基金開始小額交易，這隻基金在1998年底依靠修訂後的規律預測程序運作起來；他把交易限於美國股票，增加了防止再次陷入脆弱境地的程序，並在Long-Term Capital Management崩潰後的市場波動中重新賺錢。他說：“Procedures were developed to ensure I would not become vulnerable, as I had before”（我們制定了程序，確保我不會像以前那樣陷入脆弱境地）。⁠[3][2]

借鑑網球冠軍René Lacoste關於每一次重大進步之前都有一次失敗的說法，他抵押房子、召回舊同事，從零開始重建資產管理業務；20世紀80年代與他一起發展出交易方法、人稱“Mr Wiz”（巫師先生）的Steve Wisdom在1997年後重新加入。2007年他的公司是Manchester Trading。他說：“When you fail, the thing to do is to improve your basic ground strokes, your fundamentals”（失敗時要做的，是改進你的基本擊球，也就是你的基本功）。⁠[15]

1999年5月14日，他和他管理的4只基金在美國伊利諾伊州伊利諾伊州伊利諾伊州是美國的一個州，瀕密歇根湖，與威斯康星州、印第安納州、肯塔基州、密蘇里州和艾奧瓦州相鄰；首府為Springfield，最大城市為芝加哥。該州於1818年12月3日加入聯邦，為第21個州；2020年人口普查（2020年4月1日）人口為12,812,508人（約1281.3萬人）。點擊查看完整詞條北區聯邦地區法院起訴Chicago Mercantile Exchange及若干身份不明的人，案件分給法官Ann C. Williams。起訴方把1997年10月27日股市暴跌中的交易虧損歸咎於交易所等方面，稱部分股指期權的結算價定得不正確，索賠逾1億美元；他控制的Manchester Trading, LLC就1998年8月13日的一個期權結算價主張500萬美元損失；他還試圖追回自己在Refco違約造成的損失，Refco是該交易所的清算會員。⁠[19]

交易所在1999年5月17日的聲明中說：“The Exchange believes this lawsuit is completely without merit”（交易所認為這起訴訟毫無依據），並說已調查這些主張一年多，向他提供過證明其主張依據錯誤的文件，直到當年3月31日還書面提出讓他約談員工、查閱記錄，被他拒絕。Risk.net在2004年寫道，他曾代表客戶起訴一家期權交易所，稱期權被以遠高於市價的價格不公平地計價，訴訟最終以雙方都滿意的方式和解，他把全部和解金交給客戶，沒有扣除高額律師費；這篇報道沒有寫出交易所的名稱。⁠[19][3]

2000—2003年，他與財經記者Laurel Kenner合寫每週一期的市場專欄，發表在CNBCCNBCCNBC 是美國商業與財經新聞有線電視頻道，1989年由 NBC 開播，1991年併購競爭對手 FNN，2026年1月起隨 Versant Media Group 從 Comcast 分拆獨立。點擊查看完整詞條 MoneyCentral上。Laurel Kenner曾在Bloomberg News擔任5年美國股票主編，與他合寫過數百篇股市專欄。2005年，Daily Speculations的頁頭寫作“The Web Site of Victor Niederhoffer and Laurel Kenner”（Victor Niederhoffer和Laurel Kenner的網站）。⁠[10][11][18]

2000年，他入選U.S. Squash名人堂。⁠[6][2]

2002年，他重新為外部客戶管理資金，推出Matador基金。他本人網站的簡介寫他從2002年2月開始為離岸客戶管理資金，並把自己的錢一同投入；Opalesque寫Matador在2002年2月啟動；Risk.net寫Matador於2002年1月推出，初始資產約1億美元，交易美國股票和交易所上市的股票衍生品，只面向瑞士顧問機構Octane的客戶，他是Octane的分顧問，截至2004年3月已連續20個月盈利，團隊約20人，多於20世紀90年代的Niederhoffer Investments。⁠[10][2][3]

2004年，他計劃以自己的名義設立一隻基金，並表示1997年在他那裡虧錢的投資人投資這隻基金不用付費。Matador的回報各方說法不同：Opalesque寫它在2001—2005年年均複合回報約50%，2005年回報56.2%；MoneyWeek寫它在2002—2006年年均回報近50%。⁠[3][2][13]

2003年2月，他與Laurel Kenner合著的《Practical Speculation》由John Wiley & Sons出版；Active Trader雜誌稱它是“the best trading book of the young millennium”（新千年以來最好的交易書）。出版方把它介紹為暢銷書《The Education of a Speculator》的續篇，講述他在虧損迫使他關閉基金後重返交易；2005年2月出版平裝本，共400頁。書中批評了Warren BuffettWarren BuffettWarren Buffett是美國投資人，1965年取得Berkshire Hathaway控制權，1970年起任董事長兼首席執行官，2026年1月1日將首席執行官職務交給Greg Abel，同年9月18日轉任榮譽董事長並留任董事。點擊查看完整詞條。⁠[10][11][3]

2005年10月Refco倒閉後，有關報道把他在1997年與Refco的往來同這家公司聯繫起來。10月27日，他在Daily Speculations發表說明，對這些報道提出異議。他寫道，The Wall Street Journal在10月21日的文章說Refco前首席執行官被指採取措施隱瞞了Refco與他的公司及另外至多9名客戶之間產生的債務，同時引述了他否認欠Refco任何錢的說法；BloombergBloomberg L.P.Bloomberg L.P.（彭博）是 Michael Bloomberg 於1981年創辦的全球金融科技、數據與媒體公司，以向金融從業者提供數據、分析與資訊的終端服務起家，1990年創辦 Bloomberg News。Michael Bloomberg 已承諾將公司的絕大部分利潤用於其慈善機構 Bloomberg Philanthropies。點擊查看完整詞條在10月27日的文章說Refco因1997年的和解和協議損失3500萬美元，他認為這一數字沒有計入Refco所獲資產的抵銷價值；他還寫道，媒體上另有估計稱損失共4500萬美元，這一損失在1997年並不足以影響Refco滿足資本要求。⁠[18]

1997年，他與Refco達成協議，由Refco接手他的資產並承擔負債；Refco前首席執行官被指掩蓋的約4.3億美元中有一部分涉及他的資產，他說自己在其中的份額“minimal”（微乎其微）。⁠[20]

2006年5月，他與Laurel Kenner的兒子Aubrey NiederhofferAubrey NiederhofferAubrey Niederhoffer是美國創業者，食品外賣應用Swoop的創始人兼首席執行官；Swoop從埃斯瓦蒂尼起步，後以尼日利亞拉各斯為基地，目標是從外賣出發建成面向非洲的超級應用。他是2026年入選的Thiel Fellow。點擊查看完整詞條出生。他在落款日期為2006年5月5日的給新生兒子的信中寫道，兒子出生在賓夕法尼亞州賓夕法尼亞州賓夕法尼亞州（Commonwealth of Pennsylvania）是美國中大西洋地區的一個州，首府為Harrisburg，費城和匹茲堡為州內兩大都會區。賓夕法尼亞是最初13個州之一，於1787年12月12日批准美國憲法，為第2個批准的州。2020年人口普查（2020年4月1日）人口為13,002,700人（約1300.3萬人）。點擊查看完整詞條的一家大醫院，62歲的他是這家醫院送出院的年紀最大的父親；他的母親Elaine在孫子出生前一週去世，她有3個子女和10個孫輩，信中寫她對他們的任何事都會親自過問。⁠[4][1]

2006年5月，他的Manchester Trading虧損約30%的資產，約1億美元；到2006年8月，他規模最大的Matador基金下跌12%，同期Dow Jones指數下跌1%，S&P 500上漲2%。他說：“I had a bad May, I made some mistakes, that’s regrettable”（我5月很糟，犯了一些錯誤，令人遺憾），又說：“But one sparrow does not make a spring, and nor does one bad month”（但一隻麻雀帶不來春天，一個糟糕的月份也說明不了什麼）。⁠[20]

到2007年初，他已經恢復了財富和名聲，但當年晚些時候的次貸危機讓他再次破產，Matador在2007—2009年金融危機的早期階段崩盤。2007年9月，他被迫關閉包括Matador在內的兩隻基金，Matador的價值已損失四分之三以上；他變現了大量投資，償還貸款人，把剩餘資金退還客戶，並裁減了幾名員工。Felix Salmon寫道，他的對沖基金最多管理幾億美元，其中大部分是他自己的錢。⁠[1][2][21][13]

2007年10月，The New Yorker刊出John Cassidy寫的一篇約1.1萬詞的他的人物特寫。⁠[21]

他於2026年8月4日在康涅狄格州康涅狄格州康涅狄格州是美國新英格蘭地區的一個州，首府為Hartford，最大城市為Bridgeport（2010年人口普查）。該州於1788年1月9日加入聯邦，為第5個州；2020年人口普查（2020年4月1日）人口為3,605,944人（約360.6萬人）。點擊查看完整詞條Weston的家中死於自然原因，終年82歲，死訊由家人確認。他的弟弟Roy Niederhoffer宣佈了死訊，稱他“truly an extraordinary man”（確實是一個非凡的人）；追思會定於8月9日星期日下午3點在紐約Riverside Memorial Chapel舉行。⁠[1][6][2]

他的朋友、MITMassachusetts Institute of TechnologyMassachusetts Institute of Technology（麻省理工學院，簡稱MIT）是位於美國馬薩諸塞州劍橋的私立研究型大學，1861年獲馬薩諸塞州頒發特許狀，1865年招收首批學生，1916年由波士頓遷至現址。截至2025年10月，學校有學生11,816人，學校統計其社群成員中有106位諾貝爾獎得主。點擊查看完整詞條金融學教授Andrew W. Lo說：“His curiosity was insatiable”（他的好奇心永不滿足）。College Squash Association的訃文最後寫道，他將作為壁球史上最有影響力的球員之一被人們銘記。⁠[1][6]

他與三位女性共育有7個子女，與前妻Gail Niederhoffer一直是好友。在世親屬包括妻子Susan Cole Niederhoffer及兩人的4個女兒Rand、Victoria、Artemis和Kira，前一段婚姻所生的2個女兒Galt和Katie，與Laurel Kenner所生的兒子Aubrey Niederhoffer，以及15個孫輩。⁠[1][10]

Spear’s在2007年寫道，他身後有兩段失敗的婚姻，育有6個孩子，都是女兒，並寫他“is now embarking on his third”（正開始第三段）；他與財經記者Laurel Kenner在一起，正撫養他的第7個孩子、盼望已久的兒子。他在2006年給兒子的信中寫道，兒子最年長的同父異母姐姐Galt的名字取自Francis Galton。⁠[15][4]

2024年12月14日，Daily Speculations刊出題為《Father and son》的帖子，以他的口吻寫到自己與兒子Aubrey Niederhoffer相差63歲，說自己的父親曾說兒子在幾乎所有事情上都能勝過他時他會是世上最快樂的人，並寫道在中風之前他在大多數球拍類運動上都能贏兒子。2025年6月5日，網站刊出題為《Aubrey and Vic in Thailand last week》的帖子，寫他剛結束為期數週的亞洲之行，讀了許多書，參觀了博物館、動物園、植物園和水族館。⁠[22]

The New York Times的訃告寫道，他以古怪的習慣和大量收藏聞名，收藏包括珍本書、機械儲蓄罐、沉船題材的繪畫、貝殼以及科學家和總統的信件；Spear’s寫他收藏美國民間藝術、古董玩具和貝殼，喜歡穿鮮豔的衣服，在家裡不穿鞋。⁠[1][15]

他本人網站的簡介列出他的興趣：計數、生態學、電子學、創業、自由市場、音樂、體育、統計學以及跳棋和國際象棋的策略；喜愛的作家有Patrick O’Brian、Cervantes、Galton、Rand、Jack Schaeffer、Hugo、Melville和Twain。簡介寫道，他認為人生的目的在於追求幸福和成就，企業制度下的自願交易是物質與個人自由及和平的關鍵；他最自豪的是對他人的積極影響，由他帶入行或教過的人中至少有十幾位成為億萬富翁或資產數億美元的富豪，包括Monroe Trout、Stu Rose、John Hummer和Roy Niederhoffer。⁠[10]

他本人網站列出的學術論文包括：《Clustering of Stock Prices》（Operations Research第13卷第2期，1965年3—4月）；《A New Look at Clustering of Stock Prices》（The Journal of Business第39卷第2期，1966年4月）；《Market Making and Reversal on the Stock Exchange》（Journal of the American Statistical Association，1966年12月）；《Alphabetical Properties of Stock Prices》（Financial Analysts Journal，1968年3—4月）；《Predictive and Statistical Properties of Insider Trading》（The Journal of Law and Economics第11卷，1968年4月）；《Presidential Elections and the Stock Market》（Financial Analysts Journal，1970年3—4月）；《The Analysis of World Events and Stock Prices》（The Journal of Business第44卷第2期，1971年4月）；《Earnings Changes, Analysts’ Forecasts and Stock Prices》（Financial Analysts Journal，1972年5—6月）。⁠[12]

清單還列有他在Liberty雜誌1994年3月號發表的書評《Genius》（評Douglas Casey的《Crisis Investing for the Rest of the ’90s》）和1994年7月號的文章《The First Speculatrix》。⁠[12]

MoneyWeek寫道，他致力於尋找市場異象來反駁有效市場假說，例如某些星期幾的股市回報較高，他設計並檢驗交易系統，常常動用大量借來的資金；該文稱他是華爾街最早的“quants”（量化交易者）之一，並認為他的經歷說明高槓杆可能造成災難性虧損。他把自己的優勢歸結為短期預測和以實證方法給期權估值，說方向性押注始終是他工作的核心，並說：“We’re always honest with investors: you can’t make a lot of money without risk”（我們一直對投資人坦白：不冒風險就賺不到大錢）。⁠[13][3]

2017年，他在Bloomberg的播客節目Masters in Business中說：“I don’t believe that algorithms and robot trading is the secret to success”（我不認為算法和機器人交易是成功的秘訣）。他的信條是“if you cannot count it, you do not know it”（數不出來，就是不知道）。Nassim Nicholas TalebNassim Nicholas TalebNassim Nicholas Taleb（1960年生）是出生於黎巴嫩的隨筆作家、概率與風險研究者和前衍生品交易員，著有以The Black Swan、Antifragile為代表的多卷本隨筆Incerto，並以對尾部風險、模型誤差和“反脆弱”的研究知名。點擊查看完整詞條的《Fooled by Randomness》有一部分是以反駁他的做法為論點寫成的，Malcolm Gladwell在2002年的文章《Blowing Up》中把兩人的對立寫成了故事。⁠[1][2]

個人網站：https://dailyspeculations.com/wordpress/（在新窗口打開）。⁠[10]

X：公開賬號：https://x.com/VicNiederhoffer（在新窗口打開）。⁠[10]

University of California, Berkeley：官網：https://www.berkeley.edu/（在新窗口打開）。⁠[23]