Silicon Valley Bank

Silicon Valley Bank 於1983年創立，是在加利福尼亞州註冊的州立銀行，並加入聯邦儲備體系，總部設在聖克拉拉。1983年底，銀行資產約1800萬美元，此後至2019年平穩增長。⁠[1][2][3]

銀行的控股公司 Silicon Valley Bancshares 於1999年3月在特拉華州註冊，屬於銀行控股公司和金融控股公司，硅谷銀行是其主要子公司。公司自述二十多年來一直專注於科技、生命科學、私募股權和高端葡萄酒行業的創業者與企業。⁠[2][2][2][2]

至2005財年年報時，控股公司已更名為 SVB Financial Group。2005年，公司未能按時提交第二季度季度報告（Form 10-Q），員工401(k)/持股計劃中的公司股票基金因此暫停申購與轉入；審計師認定，因存在重大缺陷，公司截至2005年12月31日的財務報告內部控制無效。⁠[4][5][4]

截至2004年度報告，硅谷銀行服務全美逾1萬家客戶，在美國設有25個地區辦事處，並在英國和印度各有一家子公司；其英國業務 Silicon Valley Bank UK 於2004年進入英國市場，服務當地科技與生命科學行業。到2005年度報告時，客戶增至逾1.1萬家，地區辦事處增至27個。⁠[2][6][4]

2019年1月，SVB Financial Group 收購一家投資銀行業務，該業務曾以 SVB Leerink 為名，後更名為 SVB Securities，作為相對獨立的子公司運營，服務創新經濟領域的資本市場與顧問業務。同年1月1日起，首席執行官 Greg Becker 兼任舊金山聯邦儲備銀行董事。⁠[7][1][7][3]

2019年至2021年間，SVB Financial Group 的資產從約710億美元增至2110億美元以上，規模約為原來的三倍；2018年末至2021年末資產增長271%，同期整個銀行業僅增長29%。客戶在首次公開募股、增發、SPAC 融資和風險投資等融資活動中獲得的資金大量存入銀行，公司將這些存款大量投資於長期證券。⁠[3][3][3][3][3]

因資產快速增長，美聯儲於2021年2月起將其從區域銀行組合轉入大型及外資銀行組合，舊金山聯儲同年3月組建約20人的新監管團隊；2021年6月，公司平均合併資產超過1000億美元，按2019年分級規則成為第四類機構。⁠[3][3][3]

2021年7月1日，SVB Financial Group 完成收購波士頓的財富管理與私人銀行機構 Boston Private Financial Holdings，Boston Private Bank & Trust Company 當日併入硅谷銀行，合併後的私人銀行與財富管理業務由 Anthony DeChellis 和 Yvette Butler 領導。這項收購於2021年1月4日宣佈，並於同年5月和6月取得監管批准。⁠[8][8][8][8]

2021年12月，公司又收購研究機構 MoffettNathanson，把股票研究覆蓋擴展到科技行業公司。⁠[1]

2022年利率上升、科技行業活動放緩。美聯儲檢討報告認為，銀行管理層在利率風險管理上著眼短期利潤和防範降息，並取消了利率對沖；2022年4月，公司為應對利率風險限額被突破，修改了存款久期的模型假設，而不是處理實際風險。自2022年7月公司首次適用增強審慎標準起，銀行多次未通過自身的內部流動性壓力測試。⁠[3][3][3][3]

監管方面，舊金山聯儲在2022年5月發出三項監管發現，指出公司治理與風險管理“低於監管預期”；2022年6月下調銀行評級，8月開始準備執法行動，但在銀行倒閉前未能完成。2022年8月的大型金融機構評級把治理與控制評為“Deficient-1”。⁠[3][3][9][9][3][3]

截至2022年12月31日，SVB Financial Group 合併總資產2118億美元，投資證券1201億美元，貸款743億美元，存款1731億美元，股東權益160億美元；2022年歸屬普通股股東的淨利潤為15.09億美元，期末全職員工8553人。其業務包括硅谷銀行、SVB Capital、SVB Private 和 SVB Securities，海外設有英國子銀行，在德國、加拿大和開曼群島設分行，並持有中國合資銀行浦發硅谷銀行（SPD Silicon Valley Bank）50%股權。⁠[1][1][1][10][1][1]

這一時點上，約94%的存款未受存款保險覆蓋；風險投資支持的企業佔存款一半以上。銀行把大量存款投資於持有至到期的長期政府機構抵押貸款支持證券，2022年末這部分證券組合的加權平均久期為6.2年。⁠[3][3][3]

2023年3月8日，SVB Financial Group 宣佈已出售約210億美元可供出售證券，將在第一季度產生約18億美元稅後虧損；同時計劃公開發行12.5億美元普通股和5億美元強制可轉換優先股存托股，並已與 General AtlanticGeneral AtlanticGeneral Atlantic（泛大西洋投資）是一家於1980年成立的全球投資機構，起源於Chuck Feeney的家族投資業務。機構以成長型股權投資為核心，並通過GA Credit、BeyondNetZero和Actis開展信貸、能源轉型與基礎設施投資。截至2026年6月30日，其全策略資產管理規模約為1300億美元。點擊查看完整詞條 簽署協議，以公開發行價另行認購5億美元普通股，由 Goldman SachsGoldman SachsGoldman Sachs（高盛）是總部位於紐約的美國金融服務集團，業務包括投資銀行、證券交易、資產管理及財富管理。其起源是 Marcus Goldman 於1869年創辦的商業票據業務，1999年在紐約證券交易所上市，股票代碼為 GS，2008年轉為銀行控股公司。David Solomon 擔任董事長兼首席執行官。點擊查看完整詞條 和 SVB Securities 擔任賬簿管理人。公司還計劃把定期借款增加150億至300億美元。⁠[10][10][11][10][3]

同一天，Silvergate Capital CorporationSilvergateSilvergate 是曾以數字資產企業銀行服務聞名的美國金融品牌，相關主體包括母公司 Silvergate Capital Corporation 與原銀行子公司 Silvergate Bank。銀行1988年開業，曾運營SEN美元支付網絡；2023年啟動自願清算，現已停止銀行業務並償還全部存款。母公司於2026年3月完成Chapter 11重組，由新管理層處理保留資產及後續發展。點擊查看完整詞條 宣佈將停止運營並自願清算 Silvergate Bank，進一步影響了存款人情緒。美聯儲監察長辦公室事後認為，硅谷銀行有關融資計劃的公開溝通效果不佳，與其他市場事件共同導致了大規模存款流出。⁠[3][12]

2023年3月9日，未受保存款的提取急劇加速，銀行當天流失存款400億美元以上，管理層預計次日還將流出1000億美元以上，合計約佔存款基礎的85%。美聯儲檢討報告認為，擠兌源於科技行業不確定性、評級機構可能採取的行動，以及集中的風險投資網絡與科技企業在社交媒體推動下高度同步地提取存款。當晚，美聯儲通知聯邦存款保險公司銀行可能倒閉。⁠[3][3][3][3][9]

2023年3月10日（星期五），加州金融保護與創新局關閉硅谷銀行，任命聯邦存款保險公司為接管人。聯邦存款保險公司設立聖克拉拉存款保險國民銀行（Deposit Insurance National Bank of Santa Clara），把全部受保存款轉入其中，承諾受保存款人最遲在3月13日（星期一）上午可取回存款，並將在一週內向未受保存款人預付股息。當時銀行在加州和馬薩諸塞州共有17家分行；截至2022年12月31日，總資產約2090億美元，存款約1754億美元。這是2023年第一家倒閉的聯邦存款保險機構。⁠[13][14][14][14][14][14][14]

同日，SVB Financial Group 申報不再是銀行的母公司，並終止此前宣佈的股票發行；其普通股和優先股存托股在納斯達克停牌。部分在硅谷銀行有存款的公司為發放工資，當天以每美元90美分的價格出售未受保存款債權。硅谷銀行倒閉時資產超過2000億美元，是2008年金融危機以來當時美國最大的銀行倒閉。⁠[15][15][16][9][17]

3月11日，聯邦存款保險公司開始為存款保險國民銀行尋找買家，並與美聯儲協調研究系統性風險例外。3月12日（星期日），聯邦存款保險公司只收到一份有效出價，且不符合法定的最低成本要求，另外兩份出價因缺少出價機構董事會批准而無效。聯邦存款保險公司和美聯儲理事會一致投票建議啟用系統性風險例外，財政部長 Janet Yellen 在徵詢總統意見後批准。⁠[9][9][9][9][9]

當晚，Yellen、美聯儲主席 Jerome H. Powell 和聯邦存款保險公司董事長 Martin J. Gruenberg 發表聯合聲明，宣佈以完全保護全部存款人的方式處置硅谷銀行，存款人自3月13日起可取回全部資金，處置損失不由納稅人承擔；股東和部分無擔保債權人不受保護，高級管理層已被撤換，存款保險基金為保護未受保存款人產生的損失將依法通過向銀行收取特別評估彌補。同日被紐約州關閉的 Signature Bank 也適用同樣的例外，美聯儲另宣佈向合格存款機構提供額外資金。⁠[18][18][18][18][18][18]

聯邦存款保險公司和美聯儲在建議文件中認為，按最低成本方式處置硅谷銀行和 Signature Bank 會加劇其他美國銀行的擠兌和流動性壓力；美聯儲同時依據《聯邦儲備法》第13(3)條設立銀行定期融資計劃（Bank Term Funding Program）。⁠[9][9][9]

3月13日，聯邦存款保險公司把全部存款（含未受保存款）和幾乎全部資產轉入新設的全功能過橋銀行 Silicon Valley Bridge Bank, N.A.，由前房利美總裁兼首席執行官 Tim Mayopoulos 任首席執行官，過橋銀行當天恢復正常營業。⁠[19][19][19]

同日，HSBC Holdings 宣佈旗下 HSBC UK Bank plc 以1英鎊收購 Silicon Valley Bank UK Limited，交易即時完成；截至3月10日，該行貸款約55億英鎊，存款約67億英鎊。⁠[6][6][6]

SVB Financial Group 董事會也在當天設立由五名獨立董事組成的重組委員會，為控股公司及 SVB Capital、SVB Securities 探討戰略選擇，並處理控股公司約30億美元債務，聘請 Centerview Partners、Sullivan & Cromwell 和 Alvarez & Marsal 擔任財務、法律與重組顧問。⁠[20][20][20]

2023年3月17日，SVB Financial Group 向紐約南區聯邦破產法院申請第11章重整，案名 In re SVB Financial Group，案號23-10367；SVB Securities 和 SVB Capital 旗下基金及普通合夥人實體不在申請範圍內。公司估計自身約有22億美元流動性，無擔保票據本金約33億美元，另有37億美元優先股。首席重組官 William Kosturos 表示，第11章程序有助於在評估 SVB Capital 和 SVB Securities 等資產的戰略選擇時保全價值。⁠[16][16][21][21][21][21][21]

同日，納斯達克通知公司不再符合持續上市要求，其普通股（代碼 SIVB）和優先股存托股於3月28日暫停交易，公司表示不上訴。⁠[16][16][16]

3月20日，聯邦存款保險公司以多方有興趣為由延長競標，允許對過橋銀行和其子公司 Silicon Valley Private Bank 分別出價。3月26日，聯邦存款保險公司宣佈與 First-Citizens Bank & Trust Company 簽署購買與承接協議，由後者承接過橋銀行的全部存款和貸款：截至3月10日，過橋銀行總資產約1670億美元，存款約1190億美元；本次交易以165億美元折價購入約720億美元資產，約900億美元證券及其他資產留在接管程序中，由聯邦存款保險公司處置。聯邦存款保險公司還取得 First Citizens BancShares 普通股的股權增值權，潛在價值最高5億美元，並就商業貸款與買方簽訂損失分擔協議。⁠[22][23][23][23][23][23]

聯邦存款保險公司估計，硅谷銀行倒閉給存款保險基金造成的成本約為200億美元，確切金額待接管終止時確定。原有17家分行於3月27日起以 First-Citizens Bank & Trust Company 名義營業。⁠[23][23][13]

First Citizens BancShares 在3月27日的申報中列出交易條款：約1101億美元資產（含約721億美元貸款），承接約590億美元負債（含約565億美元客戶存款），存款不付溢價；首期付款為一張五年期、350億美元、年利率3.50%的購買票據，聯邦存款保險公司另提供五年期700億美元信貸額度。交易不包括加密資產、中國合資銀行浦發硅谷銀行、開曼群島分行，以及德國、加拿大和香港分行（買方對後三者有購買選擇權），也不承接母公司 SVB Financial Group 的任何資產或負債。⁠[24][24][24][24][24][24][24][24]

2023年4月5日，聯邦存款保險公司宣佈，作為接管人將出售從硅谷銀行和 Signature Bank 接管程序保留下來的證券組合，硅谷銀行部分面值約870億美元，主要是機構抵押貸款支持證券等，委託 BlackRockBlackRockBlackRock（貝萊德）是總部位於紐約的上市投資管理公司，1988年由 Larry Fink 等八人創立，在紐約證券交易所上市（代碼 BLK），旗下有 iShares 交易所交易基金系列和 Aladdin 投資與風險管理平臺。截至2026年6月30日，其管理資產規模達15.3萬億美元。點擊查看完整詞條 旗下 BlackRock Financial Market Advisory 漸進有序地出售。⁠[25][25][25]

2023年4月18日，Daniel Beck 辭去 SVB Financial Group 首席財務官職務；4月19日，Gregory Becker 辭去董事和首席執行官職務，並應公司要求以無償顧問身份按需提供服務。重組委員會隨後任命 Alvarez & Marsal 的 Nicholas Grossi 為臨時首席財務官。⁠[26][26][26]

2023年4月28日，美聯儲理事會公佈由負責監管的副主席 Michael S. Barr 主持的硅谷銀行監管檢討報告，並公開二十多份含保密監管信息的文件。Barr 在前言裡把硅谷銀行的倒閉定性為“銀行管理不善的教科書式案例”，報告列出四項主要結論：銀行董事會和管理層未能管理風險；銀行規模和複雜度增長時，監管人員未充分認識其脆弱性；發現問題後，監管人員未採取足夠措施促使銀行及時整改；美聯儲為執行《經濟增長、監管放鬆與消費者保護法》而採取的分級監管做法和監管政策取向的轉變，降低了標準、增加了複雜性、使監管不夠有力。倒閉時，銀行有31項未解決的安全穩健監管警示，約為同類銀行平均數的三倍。⁠[27][27][3][27][27][27][27]

Barr 還認為，社交媒體、高度網絡化和集中的存款人群體以及技術可能已從根本上改變銀行擠兌的速度；倒閉的直接原因是流動性擠兌，深層問題則是市場對其償付能力的擔憂。美聯儲主席 Powell 表示贊同並支持 Barr 關於改進規則和監管做法的建議。⁠[3][3][27]

同日，美國政府問責局向眾議院金融服務委員會提交初步檢討報告：2019年至2021年，硅谷銀行和 Signature Bank 總資產分別增長198%和134%，遠高於19家同類銀行33%的中位數增幅；兩家銀行依賴未受保存款，風險管理不足；舊金山聯儲在2022年首次給予大型銀行評級前一直把硅谷銀行評為“滿意”。報告認為監管機構在五年間已發現問題，但未能及時升級監管行動以阻止倒閉。⁠[9][9][9][9][9]

2023年5月11日，聯邦存款保險公司董事會就係統性風險認定所要求的特別評估發佈規則提案：估計硅谷銀行和 Signature Bank 倒閉成本中約158億美元歸因於保護未受保存款人，擬向約113家銀行機構按2022年末未受保存款（扣除首50億美元）收取，資產50億美元以下的機構不承擔。11月16日的最終規則把這一估計上調至約163億美元，年費率定為13.4個基點，自2024年第一季度起分八個季度收取，約114家銀行機構適用。⁠[28][28][28][28][29][29][29][29]

2023年6月17日，SVB Financial Group 經破產法院批准的競標程序，與 SVB Securities 首席執行官兼創始人 Jeff Leerink 領導、The Baupost Group 管理基金支持的管理層買方簽署協議，出售 SVB Securities 投資銀行業務，對價包括現金、承擔部分負債和一項初始代表5%股權的合成權益工具；研究機構 MoffettNathanson 不在交易範圍內。⁠[30][30][30][30]

2023年9月25日，美聯儲與消費者金融保護局監察長辦公室發佈硅谷銀行重大損失檢討報告，認為銀行倒閉由多項因素造成：業務模式導致客戶和未受保存款集中，管理層重增長而未建立相應控制，低利率時期把大量存款投入長期證券，加息後未重視早期信號、取消對沖並在持有至到期證券上形成大額未實現虧損。報告的三項監管結論是：區域銀行監管方式未隨銀行增長演進；未能有效完成向大型銀行監管組合的過渡；檢查人員應更密切審視加息對其投資證券組合的風險。美聯儲理事會同意報告的建議。⁠[12][12][12][12][12][12][12]

2024年1月9日，SVB Financial Group 與優先票據持有人臨時小組成員及破產程序中的無擔保債權人官方委員會簽署重組支持協議，內容包括各類債權和權益的處理、設立清算信託和成立新的控股公司；同日，SVB Capital 宣佈新的領導層和運營架構。1月26日，公司向破產法院提交首份第11章重整計劃。⁠[31][31][31][32]

2024年3月，SVB Financial Group 起訴聯邦存款保險公司，要求追回其倒閉時存放在銀行的19億美元以上資金。3月18日，公司在破產程序中同意把印度子公司 SVB Global Services India LLP 的全部合夥權益出售給 First Citizens BancShares 及其關聯方，須經破產法院和印度監管機構批准。⁠[17][33][33][33]

2024年5月2日，SVB Financial Group 與 Pinegrove Capital PartnersPinegrove Capital PartnersPinegrove Capital Partners 是 Brookfield Asset Management 與 Sequoia Heritage 於2023年合作設立的美國投資機構，為風險投資與成長期科技公司生態提供二級市場流動性與結構化資本方案；其二級市場策略以 Pinegrove Opportunity Partners 名義運作，2024年收購 SVB Capital，此後以 Pinegrove Venture Partners 名義運營風險投資平臺。點擊查看完整詞條 關聯的新設實體簽署協議，出售投資平臺業務 SVB Capital，買方由 Brookfield Asset Management 和 Sequoia Heritage 提供長期資本支持，對價為現金加其他經濟對價組合，須經破產法院和監管機構批准。⁠[34][34][34]

2024年8月2日，紐約南區聯邦破產法院首席法官 Martin Glenn 簽發確認令，確認 SVB Financial Group 的第二次修訂重整計劃。計劃於11月7日生效：公司部分資產轉入專為清算和分配設立的清算信託，重整後的公司成為新母公司的子公司；優先票據持有人按比例取得新母公司普通股或現金及 A-1 類信託單位，次級票據和優先股持有人取得信託單位，普通股股東不獲任何分配，全部普通股被註銷。11月6日，公司放棄對硅谷銀行的全部股權，不取得任何對價。⁠[35][36][36][36][36][36][36][36][36]

生效日，包括董事會主席 Beverly Kay Matthews 在內的全體董事以及首席重組官等高管卸任。2025年1月24日，公司提交 Form 15 終止證券登記，申報其已按計劃成為新公司 MNSN Holdings Inc. 的全資子公司。⁠[36][36][37][37][37]

2025年1月16日，聯邦存款保險公司以接管人身份在加州北區聯邦地區法院起訴硅谷銀行17名前高管和董事，包括前首席執行官 Greg Becker，指控他們在利率實際或可能上升期間無視銀行自身利率風險模型屢被突破等明確警示，以推高短期收入和股價，構成過失、重大過失和違反信義義務，致使銀行遭受數十億美元損失。被告的責任尚待法院認定。⁠[38][38][38][38][38]

2025年10月23日，加州北區聯邦地區法院法官 Noël Wise 裁定，聯邦存款保險公司已充分主張 Becker、前首席財務官 Daniel Beck 及十餘名前高管和董事未妥善管理利率等風險，被告須繼續應訴。截至2026年10月，此案仍在進行。⁠[39][39][40]

倒閉三週年之際，參議院銀行委員會首席少數黨成員 Elizabeth Warren 和眾議院金融服務委員會首席少數黨成員 Maxine Waters 於2026年3月11日致信美聯儲負責監管的副主席 Michelle Bowman，詢問美聯儲對硅谷銀行高管違反銀行法規調查的進展，並敦促實施民事罰款和行業禁令。兩人在信中表示，聯邦存款保險公司已以接管人身份追究高管責任，而作為主要聯邦監管機構的美聯儲尚未行動，並要求美聯儲在3月24日前答覆。⁠[41][41][41][41]

控股公司的索賠由清算後成立的 SVB Financial Trust 承繼，後者同意只就約17億美元的合同索賠與聯邦存款保險公司對簿公堂。2026年2月23日，加州北區聯邦地區法院法官 Beth Labson Freeman 作出部分即決判決，認定前公司高管的行為可按普通過失標準而非重大過失標準評價，不能援引商業判斷規則免責。⁠[17][42][42]

經過12天的非陪審團審理，Freeman 於2026年8月28日作出206頁的事實認定和判決，裁定信託不得向聯邦存款保險公司追回17.1億美元：控股公司和銀行的首席財務官、全球司庫等高管讓銀行承擔過度的利率和流動性風險，取消部分利率對沖，並在銀行財務狀況危急時批准向母公司派發2.94億美元股息，違反了信義義務；聯邦存款保險公司證明的損失“遠大於”信託的索賠。法院同時認為聯邦存款保險公司未能證明高管存在惡意或故意不當行為。Freeman 寫道，控股公司選擇通過控股公司高管經營銀行，就必須承擔後果。⁠[17][40][40][17][17][17][17][40][17]

2026年第四季度，First Citizens 統一其商業品牌：原硅谷銀行科技與醫療銀行部門改稱 First Citizens Innovation Banking，SVB Global Fund Banking 改稱 First Citizens Fund Banking，SVB 葡萄酒部門改稱 First Citizens Premium Wine；原網站 svb.com 轉向 First Citizens Innovation Banking 網站。⁠[43][43][43][43][44]

First Citizens Innovation Banking：併購後機構官網：https://innovation.firstcitizens.com/（在新窗口打開）。⁠[44]