Silicon Valley Bank

Silicon Valley Bank 于1983年创立，是在加利福尼亚州注册的州立银行，并加入联邦储备体系，总部设在圣克拉拉。1983年底，银行资产约1800万美元，此后至2019年平稳增长。⁠[1][2][3]

银行的控股公司 Silicon Valley Bancshares 于1999年3月在特拉华州注册，属于银行控股公司和金融控股公司，硅谷银行是其主要子公司。公司自述二十多年来一直专注于科技、生命科学、私募股权和高端葡萄酒行业的创业者与企业。⁠[2][2][2][2]

至2005财年年报时，控股公司已更名为 SVB Financial Group。2005年，公司未能按时提交第二季度季度报告（Form 10-Q），员工401(k)/持股计划中的公司股票基金因此暂停申购与转入；审计师认定，因存在重大缺陷，公司截至2005年12月31日的财务报告内部控制无效。⁠[4][5][4]

截至2004年度报告，硅谷银行服务全美逾1万家客户，在美国设有25个地区办事处，并在英国和印度各有一家子公司；其英国业务 Silicon Valley Bank UK 于2004年进入英国市场，服务当地科技与生命科学行业。到2005年度报告时，客户增至逾1.1万家，地区办事处增至27个。⁠[2][6][4]

2019年1月，SVB Financial Group 收购一家投资银行业务，该业务曾以 SVB Leerink 为名，后更名为 SVB Securities，作为相对独立的子公司运营，服务创新经济领域的资本市场与顾问业务。同年1月1日起，首席执行官 Greg Becker 兼任旧金山联邦储备银行董事。⁠[7][1][7][3]

2019年至2021年间，SVB Financial Group 的资产从约710亿美元增至2110亿美元以上，规模约为原来的三倍；2018年末至2021年末资产增长271%，同期整个银行业仅增长29%。客户在首次公开募股、增发、SPAC 融资和风险投资等融资活动中获得的资金大量存入银行，公司将这些存款大量投资于长期证券。⁠[3][3][3][3][3]

因资产快速增长，美联储于2021年2月起将其从区域银行组合转入大型及外资银行组合，旧金山联储同年3月组建约20人的新监管团队；2021年6月，公司平均合并资产超过1000亿美元，按2019年分级规则成为第四类机构。⁠[3][3][3]

2021年7月1日，SVB Financial Group 完成收购波士顿的财富管理与私人银行机构 Boston Private Financial Holdings，Boston Private Bank & Trust Company 当日并入硅谷银行，合并后的私人银行与财富管理业务由 Anthony DeChellis 和 Yvette Butler 领导。这项收购于2021年1月4日宣布，并于同年5月和6月取得监管批准。⁠[8][8][8][8]

2021年12月，公司又收购研究机构 MoffettNathanson，把股票研究覆盖扩展到科技行业公司。⁠[1]

2022年利率上升、科技行业活动放缓。美联储检讨报告认为，银行管理层在利率风险管理上着眼短期利润和防范降息，并取消了利率对冲；2022年4月，公司为应对利率风险限额被突破，修改了存款久期的模型假设，而不是处理实际风险。自2022年7月公司首次适用增强审慎标准起，银行多次未通过自身的内部流动性压力测试。⁠[3][3][3][3]

监管方面，旧金山联储在2022年5月发出三项监管发现，指出公司治理与风险管理“低于监管预期”；2022年6月下调银行评级，8月开始准备执法行动，但在银行倒闭前未能完成。2022年8月的大型金融机构评级把治理与控制评为“Deficient-1”。⁠[3][3][9][9][3][3]

截至2022年12月31日，SVB Financial Group 合并总资产2118亿美元，投资证券1201亿美元，贷款743亿美元，存款1731亿美元，股东权益160亿美元；2022年归属普通股股东的净利润为15.09亿美元，期末全职员工8553人。其业务包括硅谷银行、SVB Capital、SVB Private 和 SVB Securities，海外设有英国子银行，在德国、加拿大和开曼群岛设分行，并持有中国合资银行浦发硅谷银行（SPD Silicon Valley Bank）50%股权。⁠[1][1][1][10][1][1]

这一时点上，约94%的存款未受存款保险覆盖；风险投资支持的企业占存款一半以上。银行把大量存款投资于持有至到期的长期政府机构抵押贷款支持证券，2022年末这部分证券组合的加权平均久期为6.2年。⁠[3][3][3]

2023年3月8日，SVB Financial Group 宣布已出售约210亿美元可供出售证券，将在第一季度产生约18亿美元税后亏损；同时计划公开发行12.5亿美元普通股和5亿美元强制可转换优先股存托股，并已与 General AtlanticGeneral AtlanticGeneral Atlantic（泛大西洋投资）是一家于1980年成立的全球投资机构，起源于Chuck Feeney的家族投资业务。机构以成长型股权投资为核心，并通过GA Credit、BeyondNetZero和Actis开展信贷、能源转型与基础设施投资。截至2026年6月30日，其全策略资产管理规模约为1300亿美元。点击查看完整词条 签署协议，以公开发行价另行认购5亿美元普通股，由 Goldman SachsGoldman SachsGoldman Sachs（高盛）是总部位于纽约的美国金融服务集团，业务包括投资银行、证券交易、资产管理及财富管理。其起源是 Marcus Goldman 于1869年创办的商业票据业务，1999年在纽约证券交易所上市，股票代码为 GS，2008年转为银行控股公司。David Solomon 担任董事长兼首席执行官。点击查看完整词条 和 SVB Securities 担任账簿管理人。公司还计划把定期借款增加150亿至300亿美元。⁠[10][10][11][10][3]

同一天，Silvergate Capital CorporationSilvergateSilvergate 是曾以数字资产企业银行服务闻名的美国金融品牌，相关主体包括母公司 Silvergate Capital Corporation 与原银行子公司 Silvergate Bank。银行1988年开业，曾运营SEN美元支付网络；2023年启动自愿清算，现已停止银行业务并偿还全部存款。母公司于2026年3月完成Chapter 11重组，由新管理层处理保留资产及后续发展。点击查看完整词条 宣布将停止运营并自愿清算 Silvergate Bank，进一步影响了存款人情绪。美联储监察长办公室事后认为，硅谷银行有关融资计划的公开沟通效果不佳，与其他市场事件共同导致了大规模存款流出。⁠[3][12]

2023年3月9日，未受保存款的提取急剧加速，银行当天流失存款400亿美元以上，管理层预计次日还将流出1000亿美元以上，合计约占存款基础的85%。美联储检讨报告认为，挤兑源于科技行业不确定性、评级机构可能采取的行动，以及集中的风险投资网络与科技企业在社交媒体推动下高度同步地提取存款。当晚，美联储通知联邦存款保险公司银行可能倒闭。⁠[3][3][3][3][9]

2023年3月10日（星期五），加州金融保护与创新局关闭硅谷银行，任命联邦存款保险公司为接管人。联邦存款保险公司设立圣克拉拉存款保险国民银行（Deposit Insurance National Bank of Santa Clara），把全部受保存款转入其中，承诺受保存款人最迟在3月13日（星期一）上午可取回存款，并将在一周内向未受保存款人预付股息。当时银行在加州和马萨诸塞州共有17家分行；截至2022年12月31日，总资产约2090亿美元，存款约1754亿美元。这是2023年第一家倒闭的联邦存款保险机构。⁠[13][14][14][14][14][14][14]

同日，SVB Financial Group 申报不再是银行的母公司，并终止此前宣布的股票发行；其普通股和优先股存托股在纳斯达克停牌。部分在硅谷银行有存款的公司为发放工资，当天以每美元90美分的价格出售未受保存款债权。硅谷银行倒闭时资产超过2000亿美元，是2008年金融危机以来当时美国最大的银行倒闭。⁠[15][15][16][9][17]

3月11日，联邦存款保险公司开始为存款保险国民银行寻找买家，并与美联储协调研究系统性风险例外。3月12日（星期日），联邦存款保险公司只收到一份有效出价，且不符合法定的最低成本要求，另外两份出价因缺少出价机构董事会批准而无效。联邦存款保险公司和美联储理事会一致投票建议启用系统性风险例外，财政部长 Janet Yellen 在征询总统意见后批准。⁠[9][9][9][9][9]

当晚，Yellen、美联储主席 Jerome H. Powell 和联邦存款保险公司董事长 Martin J. Gruenberg 发表联合声明，宣布以完全保护全部存款人的方式处置硅谷银行，存款人自3月13日起可取回全部资金，处置损失不由纳税人承担；股东和部分无担保债权人不受保护，高级管理层已被撤换，存款保险基金为保护未受保存款人产生的损失将依法通过向银行收取特别评估弥补。同日被纽约州关闭的 Signature Bank 也适用同样的例外，美联储另宣布向合格存款机构提供额外资金。⁠[18][18][18][18][18][18]

联邦存款保险公司和美联储在建议文件中认为，按最低成本方式处置硅谷银行和 Signature Bank 会加剧其他美国银行的挤兑和流动性压力；美联储同时依据《联邦储备法》第13(3)条设立银行定期融资计划（Bank Term Funding Program）。⁠[9][9][9]

3月13日，联邦存款保险公司把全部存款（含未受保存款）和几乎全部资产转入新设的全功能过桥银行 Silicon Valley Bridge Bank, N.A.，由前房利美总裁兼首席执行官 Tim Mayopoulos 任首席执行官，过桥银行当天恢复正常营业。⁠[19][19][19]

同日，HSBC Holdings 宣布旗下 HSBC UK Bank plc 以1英镑收购 Silicon Valley Bank UK Limited，交易即时完成；截至3月10日，该行贷款约55亿英镑，存款约67亿英镑。⁠[6][6][6]

SVB Financial Group 董事会也在当天设立由五名独立董事组成的重组委员会，为控股公司及 SVB Capital、SVB Securities 探讨战略选择，并处理控股公司约30亿美元债务，聘请 Centerview Partners、Sullivan & Cromwell 和 Alvarez & Marsal 担任财务、法律与重组顾问。⁠[20][20][20]

2023年3月17日，SVB Financial Group 向纽约南区联邦破产法院申请第11章重整，案名 In re SVB Financial Group，案号23-10367；SVB Securities 和 SVB Capital 旗下基金及普通合伙人实体不在申请范围内。公司估计自身约有22亿美元流动性，无担保票据本金约33亿美元，另有37亿美元优先股。首席重组官 William Kosturos 表示，第11章程序有助于在评估 SVB Capital 和 SVB Securities 等资产的战略选择时保全价值。⁠[16][16][21][21][21][21][21]

同日，纳斯达克通知公司不再符合持续上市要求，其普通股（代码 SIVB）和优先股存托股于3月28日暂停交易，公司表示不上诉。⁠[16][16][16]

3月20日，联邦存款保险公司以多方有兴趣为由延长竞标，允许对过桥银行和其子公司 Silicon Valley Private Bank 分别出价。3月26日，联邦存款保险公司宣布与 First-Citizens Bank & Trust Company 签署购买与承接协议，由后者承接过桥银行的全部存款和贷款：截至3月10日，过桥银行总资产约1670亿美元，存款约1190亿美元；本次交易以165亿美元折价购入约720亿美元资产，约900亿美元证券及其他资产留在接管程序中，由联邦存款保险公司处置。联邦存款保险公司还取得 First Citizens BancShares 普通股的股权增值权，潜在价值最高5亿美元，并就商业贷款与买方签订损失分担协议。⁠[22][23][23][23][23][23]

联邦存款保险公司估计，硅谷银行倒闭给存款保险基金造成的成本约为200亿美元，确切金额待接管终止时确定。原有17家分行于3月27日起以 First-Citizens Bank & Trust Company 名义营业。⁠[23][23][13]

First Citizens BancShares 在3月27日的申报中列出交易条款：约1101亿美元资产（含约721亿美元贷款），承接约590亿美元负债（含约565亿美元客户存款），存款不付溢价；首期付款为一张五年期、350亿美元、年利率3.50%的购买票据，联邦存款保险公司另提供五年期700亿美元信贷额度。交易不包括加密资产、中国合资银行浦发硅谷银行、开曼群岛分行，以及德国、加拿大和香港分行（买方对后三者有购买选择权），也不承接母公司 SVB Financial Group 的任何资产或负债。⁠[24][24][24][24][24][24][24][24]

2023年4月5日，联邦存款保险公司宣布，作为接管人将出售从硅谷银行和 Signature Bank 接管程序保留下来的证券组合，硅谷银行部分面值约870亿美元，主要是机构抵押贷款支持证券等，委托 BlackRockBlackRockBlackRock（贝莱德）是总部位于纽约的上市投资管理公司，1988年由 Larry Fink 等八人创立，在纽约证券交易所上市（代码 BLK），旗下有 iShares 交易所交易基金系列和 Aladdin 投资与风险管理平台。截至2026年6月30日，其管理资产规模达15.3万亿美元。点击查看完整词条 旗下 BlackRock Financial Market Advisory 渐进有序地出售。⁠[25][25][25]

2023年4月18日，Daniel Beck 辞去 SVB Financial Group 首席财务官职务；4月19日，Gregory Becker 辞去董事和首席执行官职务，并应公司要求以无偿顾问身份按需提供服务。重组委员会随后任命 Alvarez & Marsal 的 Nicholas Grossi 为临时首席财务官。⁠[26][26][26]

2023年4月28日，美联储理事会公布由负责监管的副主席 Michael S. Barr 主持的硅谷银行监管检讨报告，并公开二十多份含保密监管信息的文件。Barr 在前言里把硅谷银行的倒闭定性为“银行管理不善的教科书式案例”，报告列出四项主要结论：银行董事会和管理层未能管理风险；银行规模和复杂度增长时，监管人员未充分认识其脆弱性；发现问题后，监管人员未采取足够措施促使银行及时整改；美联储为执行《经济增长、监管放松与消费者保护法》而采取的分级监管做法和监管政策取向的转变，降低了标准、增加了复杂性、使监管不够有力。倒闭时，银行有31项未解决的安全稳健监管警示，约为同类银行平均数的三倍。⁠[27][27][3][27][27][27][27]

Barr 还认为，社交媒体、高度网络化和集中的存款人群体以及技术可能已从根本上改变银行挤兑的速度；倒闭的直接原因是流动性挤兑，深层问题则是市场对其偿付能力的担忧。美联储主席 Powell 表示赞同并支持 Barr 关于改进规则和监管做法的建议。⁠[3][3][27]

同日，美国政府问责局向众议院金融服务委员会提交初步检讨报告：2019年至2021年，硅谷银行和 Signature Bank 总资产分别增长198%和134%，远高于19家同类银行33%的中位数增幅；两家银行依赖未受保存款，风险管理不足；旧金山联储在2022年首次给予大型银行评级前一直把硅谷银行评为“满意”。报告认为监管机构在五年间已发现问题，但未能及时升级监管行动以阻止倒闭。⁠[9][9][9][9][9]

2023年5月11日，联邦存款保险公司董事会就系统性风险认定所要求的特别评估发布规则提案：估计硅谷银行和 Signature Bank 倒闭成本中约158亿美元归因于保护未受保存款人，拟向约113家银行机构按2022年末未受保存款（扣除首50亿美元）收取，资产50亿美元以下的机构不承担。11月16日的最终规则把这一估计上调至约163亿美元，年费率定为13.4个基点，自2024年第一季度起分八个季度收取，约114家银行机构适用。⁠[28][28][28][28][29][29][29][29]

2023年6月17日，SVB Financial Group 经破产法院批准的竞标程序，与 SVB Securities 首席执行官兼创始人 Jeff Leerink 领导、The Baupost Group 管理基金支持的管理层买方签署协议，出售 SVB Securities 投资银行业务，对价包括现金、承担部分负债和一项初始代表5%股权的合成权益工具；研究机构 MoffettNathanson 不在交易范围内。⁠[30][30][30][30]

2023年9月25日，美联储与消费者金融保护局监察长办公室发布硅谷银行重大损失检讨报告，认为银行倒闭由多项因素造成：业务模式导致客户和未受保存款集中，管理层重增长而未建立相应控制，低利率时期把大量存款投入长期证券，加息后未重视早期信号、取消对冲并在持有至到期证券上形成大额未实现亏损。报告的三项监管结论是：区域银行监管方式未随银行增长演进；未能有效完成向大型银行监管组合的过渡；检查人员应更密切审视加息对其投资证券组合的风险。美联储理事会同意报告的建议。⁠[12][12][12][12][12][12][12]

2024年1月9日，SVB Financial Group 与优先票据持有人临时小组成员及破产程序中的无担保债权人官方委员会签署重组支持协议，内容包括各类债权和权益的处理、设立清算信托和成立新的控股公司；同日，SVB Capital 宣布新的领导层和运营架构。1月26日，公司向破产法院提交首份第11章重整计划。⁠[31][31][31][32]

2024年3月，SVB Financial Group 起诉联邦存款保险公司，要求追回其倒闭时存放在银行的19亿美元以上资金。3月18日，公司在破产程序中同意把印度子公司 SVB Global Services India LLP 的全部合伙权益出售给 First Citizens BancShares 及其关联方，须经破产法院和印度监管机构批准。⁠[17][33][33][33]

2024年5月2日，SVB Financial Group 与 Pinegrove Capital PartnersPinegrove Capital PartnersPinegrove Capital Partners 是 Brookfield Asset Management 与 Sequoia Heritage 于2023年合作设立的美国投资机构，为风险投资与成长期科技公司生态提供二级市场流动性与结构化资本方案；其二级市场策略以 Pinegrove Opportunity Partners 名义运作，2024年收购 SVB Capital，此后以 Pinegrove Venture Partners 名义运营风险投资平台。点击查看完整词条 关联的新设实体签署协议，出售投资平台业务 SVB Capital，买方由 Brookfield Asset Management 和 Sequoia Heritage 提供长期资本支持，对价为现金加其他经济对价组合，须经破产法院和监管机构批准。⁠[34][34][34]

2024年8月2日，纽约南区联邦破产法院首席法官 Martin Glenn 签发确认令，确认 SVB Financial Group 的第二次修订重整计划。计划于11月7日生效：公司部分资产转入专为清算和分配设立的清算信托，重整后的公司成为新母公司的子公司；优先票据持有人按比例取得新母公司普通股或现金及 A-1 类信托单位，次级票据和优先股持有人取得信托单位，普通股股东不获任何分配，全部普通股被注销。11月6日，公司放弃对硅谷银行的全部股权，不取得任何对价。⁠[35][36][36][36][36][36][36][36][36]

生效日，包括董事会主席 Beverly Kay Matthews 在内的全体董事以及首席重组官等高管卸任。2025年1月24日，公司提交 Form 15 终止证券登记，申报其已按计划成为新公司 MNSN Holdings Inc. 的全资子公司。⁠[36][36][37][37][37]

2025年1月16日，联邦存款保险公司以接管人身份在加州北区联邦地区法院起诉硅谷银行17名前高管和董事，包括前首席执行官 Greg Becker，指控他们在利率实际或可能上升期间无视银行自身利率风险模型屡被突破等明确警示，以推高短期收入和股价，构成过失、重大过失和违反信义义务，致使银行遭受数十亿美元损失。被告的责任尚待法院认定。⁠[38][38][38][38][38]

2025年10月23日，加州北区联邦地区法院法官 Noël Wise 裁定，联邦存款保险公司已充分主张 Becker、前首席财务官 Daniel Beck 及十余名前高管和董事未妥善管理利率等风险，被告须继续应诉。截至2026年10月，此案仍在进行。⁠[39][39][40]

倒闭三周年之际，参议院银行委员会首席少数党成员 Elizabeth Warren 和众议院金融服务委员会首席少数党成员 Maxine Waters 于2026年3月11日致信美联储负责监管的副主席 Michelle Bowman，询问美联储对硅谷银行高管违反银行法规调查的进展，并敦促实施民事罚款和行业禁令。两人在信中表示，联邦存款保险公司已以接管人身份追究高管责任，而作为主要联邦监管机构的美联储尚未行动，并要求美联储在3月24日前答复。⁠[41][41][41][41]

控股公司的索赔由清算后成立的 SVB Financial Trust 承继，后者同意只就约17亿美元的合同索赔与联邦存款保险公司对簿公堂。2026年2月23日，加州北区联邦地区法院法官 Beth Labson Freeman 作出部分即决判决，认定前公司高管的行为可按普通过失标准而非重大过失标准评价，不能援引商业判断规则免责。⁠[17][42][42]

经过12天的非陪审团审理，Freeman 于2026年8月28日作出206页的事实认定和判决，裁定信托不得向联邦存款保险公司追回17.1亿美元：控股公司和银行的首席财务官、全球司库等高管让银行承担过度的利率和流动性风险，取消部分利率对冲，并在银行财务状况危急时批准向母公司派发2.94亿美元股息，违反了信义义务；联邦存款保险公司证明的损失“远大于”信托的索赔。法院同时认为联邦存款保险公司未能证明高管存在恶意或故意不当行为。Freeman 写道，控股公司选择通过控股公司高管经营银行，就必须承担后果。⁠[17][40][40][17][17][17][17][40][17]

2026年第四季度，First Citizens 统一其商业品牌：原硅谷银行科技与医疗银行部门改称 First Citizens Innovation Banking，SVB Global Fund Banking 改称 First Citizens Fund Banking，SVB 葡萄酒部门改称 First Citizens Premium Wine；原网站 svb.com 转向 First Citizens Innovation Banking 网站。⁠[43][43][43][43][44]

First Citizens Innovation Banking：并购后机构官网：https://innovation.firstcitizens.com/（在新窗口打开）。⁠[44]