Jeff Yan

Yan 在舊金山灣區長大。他八年級時隨朋友參加數學競賽後開始自學競賽題，九年級進入美國數學奧林匹克訓練營。此後他轉向自學物理，入選美國物理奧林匹克代表隊，先在愛沙尼亞獲國際物理奧林匹克競賽銀牌，次年在哥本哈根獲金牌、排名世界第24，當時18歲。⁠[1][1][1][1][1]

Yan 進入哈佛大學Harvard UniversityHarvard University（哈佛大學）是位於美國馬薩諸塞州的私立研究型大學，1636年由馬薩諸塞灣殖民地議會批准設立，1639年以早期捐助人 John Harvard 命名。學校以劍橋、波士頓 Allston 和 Longwood 為主要校區，設 Harvard College、本科以外的專業與研究生學院及 Radcliffe 高等研究院。學校由 Harvard Corporation 與 Board of Overseers 兩個治理機構共同履職；截至2026年10月，校長為 Alan M. Garber。2025財年末捐贈基金規模為569億美元。點擊查看完整詞條，大一春季修讀主要由二、三年級學生選修的數據結構與算法課程 CS 124，在150名學生中排名第一；他住在 Pforzheimer 學院，與後來聯合創辦 Cognition AICognitionCognition 是美國人工智能公司，開發自主 AI 軟件工程師 Devin，由 Scott Wu、Walden Yan 與 Steven Hao 創立。公司2024年3月發佈 Devin，2025年7月收購 AI 編程工具 Windsurf，2026年9月以480億美元估值完成逾20億美元的 E 輪融資，同月年化收入突破10億美元。點擊查看完整詞條 的 Scott Wu 成為好友。暑期他先後在 Google X 為自動駕駛項目開發工具、在交易公司 Tower Research Capital 實習，大四時在自動駕駛公司 Nuro 兼職；大三冬季，他與 Wu 一同參加 Hudson River TradingHudson River TradingHudson River Trading 是總部位於美國紐約世界貿易中心3號樓的自營交易公司，通過旗下經紀交易商 HRT Financial LP 在美國股票、期權和期貨市場以自有資金交易並做市，也承接零售券商 Robinhood 的部分客戶訂單。點擊查看完整詞條（HRT）首屆實習項目。他從哈佛獲得數學學士和計算機科學碩士學位。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1][1]

2017年末，Yan 全職加入量化交易公司 Hudson River Trading，在美國股票算法團隊工作約八個月。在職期間他讀到以太坊Ethereum（以太坊）Ethereum 是2015年上線的開放式通用智能合約區塊鏈，原生資產為 ether（ETH）。項目由 Vitalik Buterin 提出並由八位聯合創始人共同推進；網絡現採用權益證明，以 EVM、賬戶模型、rollup 擴容路線和開放 EIP 流程為核心。點擊查看完整詞條黃皮書，認為區塊鏈可以“用代碼取代信任”、改造金融，約於2018年4月離職。⁠[1][1][1][1][1][1][1]

離開 HRT 後，Yan 與大學室友、同樣離開 HRT 的 Brian Wong 在 Binance LabsYZi LabsYZi Labs 是一家獨立投資機構，前身為 Binance Labs，2025年1月更名，投資範圍覆蓋 Web3、人工智能和生物科技。機構由 Ella Zhang 領導，趙長鵬參與投資活動，並通過 EASY Residency 等項目孵化早期創業團隊。點擊查看完整詞條 首期創業孵化項目中創辦預測市場 Deaux，採用鏈下撮合、鏈上結算的架構，讓用戶對天氣、選舉、體育等事件下注。項目上線時比特幣比特幣比特幣（Bitcoin，常用符號 BTC）是一套開放的點對點電子現金協議、網絡及其原生數字資產。完整節點按共識規則獨立驗證交易和區塊；交易以 UTXO 記錄，區塊通過工作量證明組織為公開賬本。比特幣不由單一機構發行或管理，但使用、託管和交易仍涉及密鑰、隱私、市場與法律風險。點擊查看完整詞條已下跌逾80%，只獲得約100名用戶，隨後關閉；Yan 退還了45萬美元投資中的一半以上。⁠[1][1][1][1][1][1][1]

2019年末，在與 HRT 的競業限制期結束後，Yan 帶著1萬美元移居波多黎各，編寫程序接入各加密交易所全天候自動交易。這項業務在兩年半里以每年數千個百分點的速度增長；2021年夏，他決定把它辦成正式公司，邀請哈佛同學、化名 iliensinc 的合夥人加入，公司定名 Chameleon Trading，成為加密領域規模最大的匿名交易機構之一。團隊在2020年已從事加密貨幣自營做市。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1][2]

2022年夏，團隊開始進入去中心化金融領域，認為現有平臺在市場設計、技術和用戶體驗上都落後於中心化交易所；2022年11月 FTX 倒閉後，他決定停止 Chameleon 的交易業務，轉而構建一個能支持完全鏈上訂單簿的區塊鏈和永續合約交易平臺，即 Hyperliquid。由於現有區塊鏈無法滿足訂單簿的性能要求，團隊自行開發了區塊鏈，約三個月後已能在其上運行交易所。⁠[2][2][1][1][3][3][1]

Hyperliquid 於2023年2月底上線，以永續合約起步；負責開發的公司 Hyperliquid Labs 於2023年成立。團隊拒絕向做市商付費；2023年5月，Yan 把 Chameleon 的做市策略放入鏈上金庫 HLP（Hyperliquidity Provider），任何人都可存入資金、不收管理費和業績提成，利潤歸存款人，以此為平臺提供初始流動性。2023年11月1日，平臺推出不公開計分公式的積分計劃。⁠[1][1][3][1][1][1][1][1][1][1]

2024年1月，多家風險投資基金上門洽談；Yan 只考慮10億美元估值的條款，一家基金開出約1億美元的投資後，他考慮一個週末後仍予拒絕，認為 Hyperliquid 是協議而非公司，中立性是其價值所在。2024年1月28日，他在 X 上寫下“沒有投資人、不付錢給做市商、開發團隊不收手續費、沒有內部人”。截至2026年，Hyperliquid Labs 仍為自籌資金，未接受外部資本。⁠[1][1][1][1][1][4]

2023年9月在新加坡參加 Token2049 期間，Yan 與 iliensinc 決定把團隊遷出美國，理由是美國對加密衍生品的監管前景不確定；iliensinc 比較香港、瑞士和新加坡後選定新加坡，團隊於2024年春完成搬遷。⁠[1][1][1][1]

2024年11月8日，Yan 以 Hyperliquid Labs 創始人身份做客 Kevin FollonierKevin FollonierKevin Follonier，網絡名稱 MR SHIFT，是瑞士創業者、When Shift Happens 播客創辦者和主持人，也是 The Shift 通訊作者。他圍繞比特幣、加密資產與 Web3 採訪創業者和投資人，早期曾創辦數據分析諮詢企業 Sensdat。點擊查看完整詞條 主持的加密貨幣訪談播客 When Shift Happens，講述為用戶而非風險投資人構建 DeFi 的理念；2026年2月19日，他以 Hyperliquid 首席執行官身份再次做客該節目。⁠[5][5][5]

2024年10月，負責網絡發展與治理的 Hyper Foundation 在開曼群島成立。2024年11月29日，Hyperliquid 發行 HYPE 代幣，總量10億枚，其中31%無條件空投給約9.4萬名早期用戶，38.89%用於未來排放與獎勵，23.8%分配給核心貢獻者（鎖定至2025年11月，此後分24個月歸屬），6%歸 Hyper Foundation；風險投資機構沒有獲得份額。Yan 表示，早期參與者能共同分享網絡的上漲收益並獲得有意義的所有權，這種情況很少見。⁠[3][1][1][3][4][1][1]

2025年3月下旬，一名交易者在流動性很低的代幣 Jelly Jelly 上同時開設一筆大額空頭和兩筆多頭倉位，隨後在公開市場拉昇價格，使接手其被清算空頭的社區金庫 HLP 浮虧一度超過1200萬美元；為網絡提供安全保障的約兩打驗證者隨即投票下架該合約，並按操縱開始前的價格結算，正當持倉的用戶未受損失。此事引發外界對驗證者集合規模和去中心化程度的質疑；Yan 表示驗證者集合規模小是為了保持升級速度，修復用了一個月。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1][1][1][1][1]

2025年10月10日加密市場單日爆倉逾190億美元期間，Hyperliquid 沒有停機、沒有暫停提現。三天後，團隊上線 Hyperliquid 改進提案 HIP-3，允許質押50萬枚 HYPE 的任何人部署新的永續合約市場、設定參數與價格源並分得一半交易手續費；此後第三方在平臺上推出了白銀、原油和標普500指數等永續合約。2025年，Hyperliquid 獲利約9億美元，其中99%自動用於買入並銷燬 HYPE，開發團隊不分利潤。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1]

2026年10月7日，Blockworks 在新加坡濱海灣金沙舉辦數字資產峰會亞洲場（DAS Asia 2026），Yan 參加主舞臺對談“Hyperliquid: In Conversation With Jeff Yan”。同日，Blockworks 旗下播客 Empire 發佈在大會期間錄製的 Yan 訪談，由 Blockworks 研究分析師 Shaunda Devens 主持，話題包括期權、機構接入、交易速度的成本以及透明市場能否帶來更好的成交。⁠[6][6][7][8][9][6][7]

Yan 表示，他不認為 Hyperliquid 的優先費用機制是“賄賂”，其目的是削弱低延遲基礎設施帶來的優勢，讓真正的交易能力更重要。他認為，傳統金融圍繞微波塔和跨大西洋光纖展開的延遲競賽本質上是零和的，有時甚至是負和的，因為它幾乎沒有創造有意義的價值；Hyperliquid 希望用優先費用把這些負外部性內部化，讓交易者無需在低延遲基礎設施上大量投入也能更公平地競爭。⁠[10][10][10][10][9]

訪談中他還表示，如果不能再做基礎設施、轉而做應用，他可能會選擇期權，認為 HIP-4 為構建期權協議提供了清晰路徑：可以沿用現貨訂單簿和組合保證金，並用永續合約對沖期權的 delta 風險；他認為期權類凸性收益產品在傳統金融早已成熟，在加密領域尚未真正起飛。⁠[8][9][9][9]

截至2026年初，Hyperliquid Labs 只有約11名員工，成員來自加州理工學院和麻省理工學院，曾就職於 Airtable、CitadelCitadelCitadel（Citadel LLC）是 Ken Griffin 於1990年在芝加哥創辦的對沖基金公司，2022年起總部設在邁阿密，為退休計劃、捐贈基金與主權基金等機構投資者管理資金。按 LCH Investments 的統計，它自成立以來為投資者創造的淨收益居全球對沖基金之首。點擊查看完整詞條、Hudson River Trading 和 Nuro，並從國際數學與科學奧賽獲獎者中招募；Yan 是團隊中唯一不用化名工作的人。Yan 不把 Hyperliquid 看作加密公司，其目標是在鏈上容納“全部金融”。在美國證交會備案的 HYPE 交易所交易基金招股書中，Yan 被列為若停止貢獻可能影響 Hyperliquid 開發進度和 HYPE 價格的關鍵人物。⁠[1][4][1][1][1][1][3][4]

Hyperliquid：官網：https://hyperliquid.xyz/（在新窗口打開）。⁠[11]

X：公開賬號：https://x.com/chameleon_jeff（在新窗口打開）⁠[2]