Jeff Yan

Yan 在旧金山湾区长大。他八年级时随朋友参加数学竞赛后开始自学竞赛题，九年级进入美国数学奥林匹克训练营。此后他转向自学物理，入选美国物理奥林匹克代表队，先在爱沙尼亚获国际物理奥林匹克竞赛银牌，次年在哥本哈根获金牌、排名世界第24，当时18岁。⁠[1][1][1][1][1]

Yan 进入哈佛大学Harvard UniversityHarvard University（哈佛大学）是位于美国马萨诸塞州的私立研究型大学，1636年由马萨诸塞湾殖民地议会批准设立，1639年以早期捐助人 John Harvard 命名。学校以剑桥、波士顿 Allston 和 Longwood 为主要校区，设 Harvard College、本科以外的专业与研究生学院及 Radcliffe 高等研究院。学校由 Harvard Corporation 与 Board of Overseers 两个治理机构共同履职；截至2026年10月，校长为 Alan M. Garber。2025财年末捐赠基金规模为569亿美元。点击查看完整词条，大一春季修读主要由二、三年级学生选修的数据结构与算法课程 CS 124，在150名学生中排名第一；他住在 Pforzheimer 学院，与后来联合创办 Cognition AICognitionCognition 是美国人工智能公司，开发自主 AI 软件工程师 Devin，由 Scott Wu、Walden Yan 与 Steven Hao 创立。公司2024年3月发布 Devin，2025年7月收购 AI 编程工具 Windsurf，2026年9月以480亿美元估值完成逾20亿美元的 E 轮融资，同月年化收入突破10亿美元。点击查看完整词条 的 Scott Wu 成为好友。暑期他先后在 Google X 为自动驾驶项目开发工具、在交易公司 Tower Research Capital 实习，大四时在自动驾驶公司 Nuro 兼职；大三冬季，他与 Wu 一同参加 Hudson River TradingHudson River TradingHudson River Trading 是总部位于美国纽约世界贸易中心3号楼的自营交易公司，通过旗下经纪交易商 HRT Financial LP 在美国股票、期权和期货市场以自有资金交易并做市，也承接零售券商 Robinhood 的部分客户订单。点击查看完整词条（HRT）首届实习项目。他从哈佛获得数学学士和计算机科学硕士学位。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1][1]

2017年末，Yan 全职加入量化交易公司 Hudson River Trading，在美国股票算法团队工作约八个月。在职期间他读到以太坊Ethereum（以太坊）Ethereum 是2015年上线的开放式通用智能合约区块链，原生资产为 ether（ETH）。项目由 Vitalik Buterin 提出并由八位联合创始人共同推进；网络现采用权益证明，以 EVM、账户模型、rollup 扩容路线和开放 EIP 流程为核心。点击查看完整词条黄皮书，认为区块链可以“用代码取代信任”、改造金融，约于2018年4月离职。⁠[1][1][1][1][1][1][1]

离开 HRT 后，Yan 与大学室友、同样离开 HRT 的 Brian Wong 在 Binance LabsYZi LabsYZi Labs 是一家独立投资机构，前身为 Binance Labs，2025年1月更名，投资范围覆盖 Web3、人工智能和生物科技。机构由 Ella Zhang 领导，赵长鹏参与投资活动，并通过 EASY Residency 等项目孵化早期创业团队。点击查看完整词条 首期创业孵化项目中创办预测市场 Deaux，采用链下撮合、链上结算的架构，让用户对天气、选举、体育等事件下注。项目上线时比特币比特币比特币（Bitcoin，常用符号 BTC）是一套开放的点对点电子现金协议、网络及其原生数字资产。完整节点按共识规则独立验证交易和区块；交易以 UTXO 记录，区块通过工作量证明组织为公开账本。比特币不由单一机构发行或管理，但使用、托管和交易仍涉及密钥、隐私、市场与法律风险。点击查看完整词条已下跌逾80%，只获得约100名用户，随后关闭；Yan 退还了45万美元投资中的一半以上。⁠[1][1][1][1][1][1][1]

2019年末，在与 HRT 的竞业限制期结束后，Yan 带着1万美元移居波多黎各，编写程序接入各加密交易所全天候自动交易。这项业务在两年半里以每年数千个百分点的速度增长；2021年夏，他决定把它办成正式公司，邀请哈佛同学、化名 iliensinc 的合伙人加入，公司定名 Chameleon Trading，成为加密领域规模最大的匿名交易机构之一。团队在2020年已从事加密货币自营做市。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1][2]

2022年夏，团队开始进入去中心化金融领域，认为现有平台在市场设计、技术和用户体验上都落后于中心化交易所；2022年11月 FTX 倒闭后，他决定停止 Chameleon 的交易业务，转而构建一个能支持完全链上订单簿的区块链和永续合约交易平台，即 Hyperliquid。由于现有区块链无法满足订单簿的性能要求，团队自行开发了区块链，约三个月后已能在其上运行交易所。⁠[2][2][1][1][3][3][1]

Hyperliquid 于2023年2月底上线，以永续合约起步；负责开发的公司 Hyperliquid Labs 于2023年成立。团队拒绝向做市商付费；2023年5月，Yan 把 Chameleon 的做市策略放入链上金库 HLP（Hyperliquidity Provider），任何人都可存入资金、不收管理费和业绩提成，利润归存款人，以此为平台提供初始流动性。2023年11月1日，平台推出不公开计分公式的积分计划。⁠[1][1][3][1][1][1][1][1][1][1]

2024年1月，多家风险投资基金上门洽谈；Yan 只考虑10亿美元估值的条款，一家基金开出约1亿美元的投资后，他考虑一个周末后仍予拒绝，认为 Hyperliquid 是协议而非公司，中立性是其价值所在。2024年1月28日，他在 X 上写下“没有投资人、不付钱给做市商、开发团队不收手续费、没有内部人”。截至2026年，Hyperliquid Labs 仍为自筹资金，未接受外部资本。⁠[1][1][1][1][1][4]

2023年9月在新加坡参加 Token2049 期间，Yan 与 iliensinc 决定把团队迁出美国，理由是美国对加密衍生品的监管前景不确定；iliensinc 比较香港、瑞士和新加坡后选定新加坡，团队于2024年春完成搬迁。⁠[1][1][1][1]

2024年11月8日，Yan 以 Hyperliquid Labs 创始人身份做客 Kevin FollonierKevin FollonierKevin Follonier，网络名称 MR SHIFT，是瑞士创业者、When Shift Happens 播客创办者和主持人，也是 The Shift 通讯作者。他围绕比特币、加密资产与 Web3 采访创业者和投资人，早期曾创办数据分析咨询企业 Sensdat。点击查看完整词条 主持的加密货币访谈播客 When Shift Happens，讲述为用户而非风险投资人构建 DeFi 的理念；2026年2月19日，他以 Hyperliquid 首席执行官身份再次做客该节目。⁠[5][5][5]

2024年10月，负责网络发展与治理的 Hyper Foundation 在开曼群岛成立。2024年11月29日，Hyperliquid 发行 HYPE 代币，总量10亿枚，其中31%无条件空投给约9.4万名早期用户，38.89%用于未来排放与奖励，23.8%分配给核心贡献者（锁定至2025年11月，此后分24个月归属），6%归 Hyper Foundation；风险投资机构没有获得份额。Yan 表示，早期参与者能共同分享网络的上涨收益并获得有意义的所有权，这种情况很少见。⁠[3][1][1][3][4][1][1]

2025年3月下旬，一名交易者在流动性很低的代币 Jelly Jelly 上同时开设一笔大额空头和两笔多头仓位，随后在公开市场拉升价格，使接手其被清算空头的社区金库 HLP 浮亏一度超过1200万美元；为网络提供安全保障的约两打验证者随即投票下架该合约，并按操纵开始前的价格结算，正当持仓的用户未受损失。此事引发外界对验证者集合规模和去中心化程度的质疑；Yan 表示验证者集合规模小是为了保持升级速度，修复用了一个月。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1][1][1][1][1]

2025年10月10日加密市场单日爆仓逾190亿美元期间，Hyperliquid 没有停机、没有暂停提现。三天后，团队上线 Hyperliquid 改进提案 HIP-3，允许质押50万枚 HYPE 的任何人部署新的永续合约市场、设定参数与价格源并分得一半交易手续费；此后第三方在平台上推出了白银、原油和标普500指数等永续合约。2025年，Hyperliquid 获利约9亿美元，其中99%自动用于买入并销毁 HYPE，开发团队不分利润。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1]

2026年10月7日，Blockworks 在新加坡滨海湾金沙举办数字资产峰会亚洲场（DAS Asia 2026），Yan 参加主舞台对谈“Hyperliquid: In Conversation With Jeff Yan”。同日，Blockworks 旗下播客 Empire 发布在大会期间录制的 Yan 访谈，由 Blockworks 研究分析师 Shaunda Devens 主持，话题包括期权、机构接入、交易速度的成本以及透明市场能否带来更好的成交。⁠[6][6][7][8][9][6][7]

Yan 表示，他不认为 Hyperliquid 的优先费用机制是“贿赂”，其目的是削弱低延迟基础设施带来的优势，让真正的交易能力更重要。他认为，传统金融围绕微波塔和跨大西洋光纤展开的延迟竞赛本质上是零和的，有时甚至是负和的，因为它几乎没有创造有意义的价值；Hyperliquid 希望用优先费用把这些负外部性内部化，让交易者无需在低延迟基础设施上大量投入也能更公平地竞争。⁠[10][10][10][10][9]

访谈中他还表示，如果不能再做基础设施、转而做应用，他可能会选择期权，认为 HIP-4 为构建期权协议提供了清晰路径：可以沿用现货订单簿和组合保证金，并用永续合约对冲期权的 delta 风险；他认为期权类凸性收益产品在传统金融早已成熟，在加密领域尚未真正起飞。⁠[8][9][9][9]

截至2026年初，Hyperliquid Labs 只有约11名员工，成员来自加州理工学院和麻省理工学院，曾就职于 Airtable、CitadelCitadelCitadel（Citadel LLC）是 Ken Griffin 于1990年在芝加哥创办的对冲基金公司，2022年起总部设在迈阿密，为退休计划、捐赠基金与主权基金等机构投资者管理资金。按 LCH Investments 的统计，它自成立以来为投资者创造的净收益居全球对冲基金之首。点击查看完整词条、Hudson River Trading 和 Nuro，并从国际数学与科学奥赛获奖者中招募；Yan 是团队中唯一不用化名工作的人。Yan 不把 Hyperliquid 看作加密公司，其目标是在链上容纳“全部金融”。在美国证交会备案的 HYPE 交易所交易基金招股书中，Yan 被列为若停止贡献可能影响 Hyperliquid 开发进度和 HYPE 价格的关键人物。⁠[1][4][1][1][1][1][3][4]

Hyperliquid：官网：https://hyperliquid.xyz/（在新窗口打开）。⁠[11]

X：公开账号：https://x.com/chameleon_jeff（在新窗口打开）⁠[2]