ESW Capital

ESW Capital官網首頁寫道：“Since 1988, we’ve been experts in Enterprise Software”（自1988年起，我們一直是企業軟件專家）。Aptean於2018年10月發佈的新聞稿所附ESW Capital簡介也稱，ESW及其關聯公司自1988年起從事企業軟件業務。⁠[1][2]

Jeremy SternJeremy SternJeremy Stern 是記者、編輯與播客主持人，現任 Colossus 主編，撰寫科技企業家和投資者的長篇人物報道。他曾在美國陸軍服役、擔任美國國務院高級顧問，並在 Tablet 從事新聞與編輯工作。點擊查看完整詞條在ColossusColossusColossus 是 Patrick O’Shaughnessy 於2020年創辦的商業與投資媒體，經營播客網絡、數字報道和紙質雜誌。旗下內容包括 Invest Like the Best、Business Breakdowns，以及與創作者合作製作的節目。點擊查看完整詞條發表的長文寫道，2000年互聯網泡沫破裂後，Trilogy SoftwareTrilogy SoftwareTrilogy Software是總部位於美國得克薩斯州奧斯汀的軟件公司，以面向大企業的產品配置與銷售軟件起家，1990年代以大規模校園招聘和新員工培訓項目Trilogy University著稱；後來轉為收購成熟軟件企業並以AI與遠程人才運營，資金也投向Alpha School。點擊查看完整詞條保住了主要客戶但大幅裁員降本，Joe Liemandt買下其他股東的股份，取得公司全部所有權；2001年，他創立ESW Capital（名稱取自“enterprise software”，即企業軟件），這是一家投資公司，在法律上是獨立於Trilogy Software的實體，但該文認為兩者“in practice is one and the same”（實際上是一回事）。⁠[3]

ForbesForbesForbes 是美國商業媒體品牌，1917年由 B.C. Forbes 創辦《Forbes》雜誌起家，以 Forbes 400、全球億萬富豪榜、30 Under 30 等榜單聞名，旗下有 Forbes.com、ForbesLive 活動和遍佈81個國家的授權版。2014年起由香港投資集團 Integrated Whale Media 持有多數股權；2021年曾計劃經特殊目的收購公司在紐約證券交易所上市，2022年終止。總部位於新澤西州澤西城。點擊查看完整詞條記者Nathan Vardi於2018年11月發表的文章則寫道，Joe Liemandt在2006年“quietly began building an enterprise software empire”（悄然開始構建企業軟件帝國）。⁠[4]

Forbes 2018年的文章寫道，Trilogy Software於2006年以330萬美元買下經營不善的數據管理軟件公司Versata；2006至2013年間，Versata發起一連串專利訴訟，對象包括Sun Microsystems、Sears和Toyota，多數以和解告終。2011年，一個聯邦陪審團裁定SAP須向Versata賠償3.91億美元，案件在SAP上訴期間和解；Zoho則成功抗辯。文章稱Joe Liemandt通過旗下一家公司起訴過20家公司，並正就3億美元起訴Ford Motor CompanyFord Motor CompanyFord Motor Company（福特汽車公司）是總部位於美國密歇根州迪爾伯恩的跨國汽車製造商，1903年由 Henry Ford 在底特律創立，旗下有 Ford 與 Lincoln 兩個品牌；它以 Model T 和移動裝配線開啟了汽車大規模生產，2025年營業收入約1873億美元，全球員工約16.9萬人，截至2026年10月由 Jim Farley 任總裁兼首席執行官。點擊查看完整詞條。曾與Versata交手的出庭律師Tom Melsheimer認為，Versata一方在專利訴訟上比在產品交付上更成功。⁠[4]

2009年11月，ESW Capital持有Corel Corporation 4,495,644股普通股，佔17.4%。其向美國證券交易委員會U.S. Securities and Exchange CommissionU.S. Securities and Exchange Commission（美國證券交易委員會）是美國聯邦證券監管機構，大蕭條期間依據Securities Exchange Act of 1934設立，由五名委員組成，其使命是保護投資者，維護公平、有序、高效的市場，並促進資本形成。點擊查看完整詞條提交的Schedule 13D稱，買入是因為認為該股被低估；Corel特別委員會當時正在評估Vector Capital Partners II International, Ltd.與Corel Holdings, L.P.對剩餘股份發起的要約收購。11月2日，ESW方面一名代表聯繫特別委員會的財務顧問Genuity Capital Markets，表示ESW及其關聯方有意收購全部普通股；11月3日，Genuity回覆稱Vector Capital無意向ESW出售所持股份；11月4日，Joe Liemandt向Corel Holdings、Vector Capital和Corel提出收購多數股份的可能，各方約定11月18日面談；11月16日，ESW同意以每股4.75美元向一名大股東購買2,090,232股，次日交割。共同申報人還包括Joe Liemandt、Trilogy, Inc.及其全資子公司Versata Enterprises, Inc.。⁠[5]

ESW Capital於2009年11月30日提交的第1號修訂申報顯示，其已將所持全部4,495,644股以每股4.00美元投入要約收購，持股降為零，所報事件日期為2009年11月26日。⁠[6]

2012年12月7日，Progress Software完成向Aurea Software, Inc.出售Actional、DataXtend、Savvion和Sonic四條產品線，並將ObjectStore產品線出售給Metatomix, Inc.，五條產品線總價6,050萬美元。Progress Software的8-K文件稱Aurea是“a new company formed by ESW Capital, the investment arm of Trilogy Enterprises”（由Trilogy Enterprises的投資部門ESW Capital新組建的公司），Metatomix是ESW Capital的另一家子公司、Aurea的關聯公司。⁠[7]

Forbes 2018年的文章寫道，ESW於2013年收購總部位於達拉斯的Ignite Technologies；收購後，該公司總部遷入ESW在奧斯汀的辦公室，原首席執行官被替換。⁠[4]

2015年1月20日，Hipcricket, Inc.向美國美國美國是位於北美洲、實行聯邦制的國家，由50個州、作為合眾國政府所在地的哥倫比亞特區以及波多黎各、關島等屬地組成，首都為華盛頓哥倫比亞特區。1776年7月4日，大陸會議通過《獨立宣言》。2020年人口普查（2020年4月1日）全國常住人口為331,449,281人（約3.31億人）；眾議院435個議席依據人口普查結果在各州之間分配。點擊查看完整詞條特拉華州特拉華州特拉華州是美國東海岸中大西洋地區的一個州，首府為Dover，最大城市為Wilmington。該州於1787年12月7日成為第一個批准《美國憲法》的州，從而以第1個州的身份加入聯邦；2020年人口普查（2020年4月1日）人口為989,948人（約99萬人）。點擊查看完整詞條聯邦破產法院申請第11章破產保護。3月6日的拍賣中，ESW Capital的出價被認定為最高、最佳出價，ESW成為重整計劃的聯合發起人和債務人持有資產（DIP）貸款人；法院於3月18日臨時批准最高450萬美元的DIP融資，年利率13%，違約時升至15%。原先簽約收購其資產的SITO Mobile被法院定為後備競買人，期限至4月3日。⁠[8][9]

法院於2015年5月14日確認重整計劃，計劃於5月15日生效：ESW以註銷300萬美元DIP借款換取重整後公司60%的新股（DIP借款其餘部分獲得償還），並以525萬美元現金及承擔部分協議所需的補救費用取得其餘40%，成為唯一股東；原有普通股全部註銷，原股東不獲任何分配。⁠[9]

2015年5月4日，Lyris, Inc.與LY Acquisition Corp.簽訂合併協議，普通股作價每股0.89美元現金、A系列優先股每股2.50美元；合併完成後，Lyris將成為Aurea Software, Inc.的子公司。ESW Capital作為買方的關聯方提供融資，承諾在交割前或交割時認購不少於1,650萬美元的債務證券，併為買方的部分義務提供上限為1,350,631美元的擔保。⁠[10][11][12]

截至2015年6月22日，ESW Capital與Joe Liemandt申報合計實益持有Upland Software, Inc. 3,399,336股，佔22.2%，其中1,595,762股由ESW直接持有（含佣金的成本為13,011,222美元），1,803,574股由Acorn Performance Group, Inc.持有；這批股份於2014年1月根據一份技術服務協議以每股0.0001美元發行給ESW的一家關聯公司，後轉給Acorn。申報稱買入股份出於投資目的。⁠[13]

Wave Systems Corp.於1988年在特拉華州以Indata Corp.之名註冊成立，後更名為Cryptologics International, Inc.，再改為現名。在其破產程序中，特拉華州聯邦破產法院於2016年8月26日確認第11章重整計劃，計劃於8月29日生效：ESW以貸款換取Wave Systems 60%的普通股，並作為計劃發起人以6,875,000美元現金取得其餘股份。Wave Systems自2017年1月6日起撤銷《1934年證券交易法》下的註冊，此後作為ESW的全資子公司參與收購Jive Software。⁠[14]

2017年，ESW Capital申報持有多家上市軟件公司5%以上的股份：3月1日持有Marin Software Incorporated 3,000,700股（7.6%），5月18日持有Brightcove Inc. 2,759,989股（8.08%），8月21日持有FalconStor Software, Inc. 6,399,361股（14.4%）。⁠[15][16][17]

TelecomTV編輯總監Ray Le Maistre在2021年10月的文章中寫道，ESW於2017年成為BSS（業務支撐系統）軟件供應商Optiva（原名Redknee）的控股股東，曾在Trilogy Software為Joe Liemandt工作的Danielle Royston隨即由他派往Optiva出任首席執行官，任期於2020年中結束。⁠[18]

要約收購文件記載，2016年7月至12月間，中間方Atlas的一名代表多次聯繫Jive Software的一名董事，希望引薦ESW子公司Aurea Software, Inc.的管理層，但未能安排會面；2017年2月24日，Aurea通過中間人向Jive的財務顧問Morgan StanleyMorgan StanleyMorgan Stanley（摩根士丹利）是美國全球性金融服務公司，由一家投資銀行合夥企業發展為業務橫跨投資銀行、證券交易、財富管理與投資管理的上市金融集團。點擊查看完整詞條口頭提出以每股4.50美元現金收購，3月11日重申；3月22日提交每股4.50至5.25美元的非約束性意向；4月4日表示將以每股4.50美元報價，4月6日提高至5.00美元；4月13日，ESW提出每股5.25美元、以盡職調查和融資為條件並要求三週排他期的非約束性意向，4月14日改為不附融資條件、排他期至5月1日。⁠[14]

合併協議日期為2017年4月30日，雙方於5月1日宣佈這一最終協議。ESW通過全資子公司Wave Systems Corp.及為此設立的Jazz MergerSub, Inc.以每股5.25美元現金髮起要約收購，交易總值4.62億美元；要約文件估計收購全部股份並支付相關費用約需4.806億美元，資金來自Wave Systems、ESW和Jive的現金與營運資金，要約不設融資條件，ESW為付款義務提供有限擔保。⁠[14][19]

要約收購與合併於2017年6月12日完成，Jive Software（NasdaqNasdaqNasdaq 是總部位於美國紐約的交易所運營商和金融科技公司，運營 The Nasdaq Stock Market 等市場，並提供資本市場技術、監管科技以及數據和指數服務。公司於1971年成立，2008年與 OMX AB 合併；2026年3月，其代幣化證券交易規則獲美國 SEC 批准。點擊查看完整詞條：JIVE）併入ESW旗下的Aurea集團。Aurea首席執行官Scott Brighton在宣佈交易時表示，Jive與Aurea結合後可以“bring customer experience and employee and customer engagement together”（把客戶體驗與員工和客戶互動結合在一起）。eWeek的文章稱Aurea專營品牌忠誠度軟件與服務，在全球約有1,500家客戶。⁠[19][20]

Forbes 2018年的文章寫道，Jive在波特蘭的辦公室約有250名員工；ESW計劃在一年內按“global competitive rates”（全球競爭性費率）向工程師支付報酬，並認為每週免費百吉餅之類的福利過度；ESW於2018年秋關閉了波特蘭主辦公室，幾乎所有員工已經離開，留下的不到十幾人以居家合同工身份工作。⁠[4]

2018年1月12日，Qumu Corporation宣佈與ESW Capital的子公司ESW Holdings, Inc.簽訂1,000萬美元信貸協議，用以替換其向Hale Capital Partners借入的800萬美元定期貸款；貸款按最優惠利率加4.0%以實物支付利息（PIK），按月複利，本金於2020年1月10日到期，前12個月暫停財務契約測試；ESW同時獲得以每股1.96美元認購925,000股的十年期認股權證。該認股權證於2018年2月28日修訂重述後，ESW申報按可認購股數計持有Qumu 9.0%的股份。⁠[21][22]

2018年10月30日，ESW Capital宣佈通過新設子公司收購Aptean的垂直業務應用部門（Vertical Business Applications Group），並將其納入新組建的Avolin組合；這些產品涵蓋客戶關係管理、知識管理、IT支持和供應鏈管理軟件，服務50多個國家的1,400多家客戶。該部門原高級副總裁兼總經理Michael Speranza將出任Avolin首席執行官；新聞稿未披露交易價格。⁠[2]

ESW Capital以2019年9月18日為事件日期提交的Schedule 13D申報持有BroadVision, Inc. 1,045,307股，佔20.65%。申報稱，2019年6月19日ESW方面向BroadVision首席執行官Pehong Chen發送電子郵件，提議合作將公司私有化，Pehong Chen次日拒絕並提出反建議，ESW隨即拒絕；8月12日，BroadVision特別委員會一名成員詢問ESW是否會考慮另一種交易，ESW表示對該條件下的交易沒有興趣。其以2020年1月13日為事件日期提交的修訂申報顯示，持股增至1,216,071股，佔24.03%。⁠[23][24]

2020年3月27日，BroadVision宣佈與包括Pehong Chen在內的部分股東就預先打包的第11章重整計劃達成協議：由大股東ESW取得重整後公司100%的股權，其他普通股股東每股獲得4.375美元（以流通股不超過5,142,333股為前提）及按比例分配的現金。特拉華州聯邦破產法院於2020年5月15日確認該計劃，BroadVision宣佈走出破產保護；Nasdaq通知公司將於2020年5月18日收盤時暫停其普通股交易，並表示將提交Form 25，撤銷該股票的上市及其在《1934年證券交易法》下的註冊。⁠[25][26]

TelecomTV 2021年10月的文章寫道，ESW於2021年早些時候出售了所持Optiva股份。ZephyrTel成立於2018年，用於收購電信軟件公司、改造為雲服務並以SaaS形式銷售，至少收購或改造了Accuris Networks、Mobilogy、NewNet、PeerApp、ResponseTek、Invigorate、Service Gateway、Vasona Networks和VoltDelta九家公司；Danielle Royston創辦並經營的TelcoDR從ESW手中收購了ZephyrTel，她說交易於2021年7月完成，但拒絕透露交易金額；ZephyrTel隨後更名為Skyvera。文章稱ESW並不以出售公司著稱，並寫道Danielle Royston把Joe Liemandt視為導師。⁠[18]

Austin Craig在Utah Business發表的文章寫道，ESW Capital旗下的Aurea Software於2021年8月2日以新聞稿宣佈收購XANT，價格未披露，知情人士稱在一千萬美元出頭的水平。XANT於2004年以InsideSales之名創立，曾在六輪融資中籌得逾2.51億美元，估值最高接近20億美元；至2021年6月17日，公司已裁員30%。一名前員工稱，員工身份在這次交易中被終止，想領取兩個月遣散費的人須簽署離職協議；該業務部門恢復使用InsideSales名稱。⁠[27]

Colossus的文章寫道，自2022年生成式AI出現以來，Joe Liemandt從Trilogy Software/ESW拿出10億美元，用於在Alpha SchoolAlpha SchoolAlpha School 是2014年在美國得克薩斯州奧斯汀創辦的營利性私立中小學網絡，覆蓋學前至12年級，以學生每天只用約兩小時、藉助 AI 輔導軟件完成核心學科學習的模式著稱。它由 MacKenzie Price 等人創辦，軟件企業家 Joe Liemandt 為其 AI 軟件提供資金，近年擴張到全美數十個地點，其教學成效聲明也受到教育研究者質疑。點擊查看完整詞條資助和孵化專有AI軟件產品；為Timeback工作的實驗室約有300名員工，其中包括長期在Trilogy Software工作的程序員。⁠[3]

截至2026年11月，ESW Capital官網以“We Buy Business Software Companies”（我們收購企業軟件公司）為題，稱其提供全現金交易，約10天出具意向書、約45天完成交割，交割後不設或有條款。官網列出六類收購目標：年收入500萬至1億美元以上的成熟企業軟件公司；年收入700萬至5,000萬美元以上的中小企業技術公司，偏好SaaS產品；年收入300萬至2,000萬美元以上、EBITDA為100萬至500萬美元的盈利細分軟件公司；年收入1,000萬至1億美元以上的技術型託管服務公司；年收入1,000萬至1億美元以上的企業IT諮詢公司；以及不設收入要求的困境與破產公司，偏好累計虧損1億美元以上、擁有至少一項美國授權專利者，並可提供DIP融資和首發競價（stalking horse）。⁠[1]

截至2026年11月，IgniteTech官網頁腳稱其為“ESW Capital Group Company”（ESW Capital集團公司），首席執行官為Eric Vaughan，版權方為位於奧斯汀的Ignite Enterprise Software Solutions, LLC；其收購頁面列出對Khoros和Suuchi Inc.的收購。⁠[28]

ESW Capital, LLC是在特拉華州註冊的有限責任公司，主要辦公地點位於得克薩斯州得克薩斯州得克薩斯州是位於美國中南部的一個州，首府為Austin，最大城市為休斯敦。該州於1845年12月29日加入聯邦，為第28個州；2020年人口普查（2020年4月1日）人口為29,145,505人（約2914.6萬人）。點擊查看完整詞條奧斯汀。2017年Jive Software要約收購文件稱其為“an investment holding company, primarily focused on enterprise software companies”（主要投資企業軟件公司的投資控股公司），Joe Liemandt是其唯一成員和董事；2015年與2019年的Schedule 13D則稱其為主要從事證券投資的私人投資基金，Joe Liemandt是唯一有表決權的成員。⁠[14][13][23]

Jive要約收購文件的附表一列明：Joe Liemandt自2008年起任ESW董事，自1998年起任Trilogy, Inc.董事、總裁兼首席執行官；Scott F. Brighton自2011年起任ESW總裁，自2012年起任Aurea Software, Inc.總裁；Andrew S. Price自2011年起任ESW首席財務官，同時任Trilogy, Inc.秘書兼首席財務官（2011年起）及Aurea Software, Inc.董事兼首席財務官（2012年起）；以上人員均為美國公民。⁠[14]

Aptean與Qumu新聞稿所附簡介稱該公司為“Enterprise Software (ESW) Capital”，專注於收購（或投資）、強化和發展成熟的企業軟件公司；Aptean新聞稿與eWeek的文章所列集團品牌包括Aurea、Trilogy Software、Versata和Ignite Technologies。⁠[2][21][20]

Utah Business 2021年的文章稱，ESW Capital Group是Aurea Software的母公司，由億萬富翁Joe Liemandt所有，刻意迴避媒體關注，其網站只列出一個特拉華州郵寄地址和兩個電子郵箱。⁠[27]

Colossus的文章寫道，Trilogy Software/ESW自2000年以來已收購數百家軟件公司；ESW的做法是收購“built to die”（註定消亡）的軟件公司，停止一切增長投入，削減人員和研發開支，提取現金流，同時讓這些產品繼續運行，並像NetflixNetflixNetflix 是美國娛樂公司，提供流媒體劇集、電影、遊戲和直播節目，總部位於加利福尼亞州洛斯蓋圖斯。公司1997年創立，從在線 DVD 租賃發展為國際訂閱娛樂服務，並經營原創內容、廣告及線下體驗業務。點擊查看完整詞條那樣打包成訂閱庫。Joe Liemandt對Trilogy Software和ESW所收購公司的美國員工進行買斷、裁員或尋求其自願離職，代之以按1099合同工作、沒有獎金和股權的海外承包人；Trilogy Software/ESW一度是印度理工學院最大的美國招聘方，並在烏克蘭、委內瑞拉和中國杭州大量招人。⁠[3]

Forbes 2018年11月的文章在標題中稱ESW方面造就了“A Global Software Sweatshop”（一個全球軟件血汗工廠），文中寫道這家奧斯汀私募股權公司在此前12年間收購了約75家軟件公司，大多在美國，其中數十家企業軟件公司的估值在1,000萬至2.5億美元之間；交易通常不設業績對賭或或有條款，約45天完成；ESW每週向海外轉移多達150個高科技職位。文章稱Crossover（遠程招聘平臺）Crossover（遠程招聘平臺）Crossover（遠程招聘平臺）是Joe Liemandt創辦的招聘平臺，在全球為ESW Capital旗下公司及Trilogy Software等企業招聘遠程工作人員。點擊查看完整詞條是ESW的招聘部門，其首席執行官Andy Tryba同時擔任12家ESW公司的首席執行官，並管理一隻他稱為“a $1 billion fund for busted software startups”（面向失敗軟件初創公司的10億美元基金）的Think3。⁠[4]

同文寫道，ESW的承包人須安裝WorkSmart軟件，該軟件記錄鍵盤敲擊和鼠標點擊、每十分鐘截屏，有時還拍攝網絡攝像頭照片；Andy Tryba稱其為“a Fitbit for how you work”（記錄工作方式的Fitbit），公司發言人表示所有承包人都授權使用該軟件。⁠[4]

Utah Business 2021年的文章寫道，Aurea自稱“Netflix of business software”（企業軟件界的Netflix）。⁠[27]

ESW Capital：官網：https://www.eswcapital.com/（在新窗口打開）。⁠[1]

Trilogy Software：官網：https://www.trilogy.com/（在新窗口打開）。⁠[29]

IgniteTech：官網：https://ignitetech.ai/（在新窗口打開）。⁠[28]