ESW Capital

ESW Capital官网首页写道：“Since 1988, we’ve been experts in Enterprise Software”（自1988年起，我们一直是企业软件专家）。Aptean于2018年10月发布的新闻稿所附ESW Capital简介也称，ESW及其关联公司自1988年起从事企业软件业务。⁠[1][2]

Jeremy SternJeremy SternJeremy Stern 是记者、编辑与播客主持人，现任 Colossus 主编，撰写科技企业家和投资者的长篇人物报道。他曾在美国陆军服役、担任美国国务院高级顾问，并在 Tablet 从事新闻与编辑工作。点击查看完整词条在ColossusColossusColossus 是 Patrick O’Shaughnessy 于2020年创办的商业与投资媒体，经营播客网络、数字报道和纸质杂志。旗下内容包括 Invest Like the Best、Business Breakdowns，以及与创作者合作制作的节目。点击查看完整词条发表的长文写道，2000年互联网泡沫破裂后，Trilogy SoftwareTrilogy SoftwareTrilogy Software是总部位于美国得克萨斯州奥斯汀的软件公司，以面向大企业的产品配置与销售软件起家，1990年代以大规模校园招聘和新员工培训项目Trilogy University著称；后来转为收购成熟软件企业并以AI与远程人才运营，资金也投向Alpha School。点击查看完整词条保住了主要客户但大幅裁员降本，Joe Liemandt买下其他股东的股份，取得公司全部所有权；2001年，他创立ESW Capital（名称取自“enterprise software”，即企业软件），这是一家投资公司，在法律上是独立于Trilogy Software的实体，但该文认为两者“in practice is one and the same”（实际上是一回事）。⁠[3]

ForbesForbesForbes 是美国商业媒体品牌，1917年由 B.C. Forbes 创办《Forbes》杂志起家，以 Forbes 400、全球亿万富豪榜、30 Under 30 等榜单闻名，旗下有 Forbes.com、ForbesLive 活动和遍布81个国家的授权版。2014年起由香港投资集团 Integrated Whale Media 持有多数股权；2021年曾计划经特殊目的收购公司在纽约证券交易所上市，2022年终止。总部位于新泽西州泽西城。点击查看完整词条记者Nathan Vardi于2018年11月发表的文章则写道，Joe Liemandt在2006年“quietly began building an enterprise software empire”（悄然开始构建企业软件帝国）。⁠[4]

Forbes 2018年的文章写道，Trilogy Software于2006年以330万美元买下经营不善的数据管理软件公司Versata；2006至2013年间，Versata发起一连串专利诉讼，对象包括Sun Microsystems、Sears和Toyota，多数以和解告终。2011年，一个联邦陪审团裁定SAP须向Versata赔偿3.91亿美元，案件在SAP上诉期间和解；Zoho则成功抗辩。文章称Joe Liemandt通过旗下一家公司起诉过20家公司，并正就3亿美元起诉Ford Motor CompanyFord Motor CompanyFord Motor Company（福特汽车公司）是总部位于美国密歇根州迪尔伯恩的跨国汽车制造商，1903年由 Henry Ford 在底特律创立，旗下有 Ford 与 Lincoln 两个品牌；它以 Model T 和移动装配线开启了汽车大规模生产，2025年营业收入约1873亿美元，全球员工约16.9万人，截至2026年10月由 Jim Farley 任总裁兼首席执行官。点击查看完整词条。曾与Versata交手的出庭律师Tom Melsheimer认为，Versata一方在专利诉讼上比在产品交付上更成功。⁠[4]

2009年11月，ESW Capital持有Corel Corporation 4,495,644股普通股，占17.4%。其向美国证券交易委员会U.S. Securities and Exchange CommissionU.S. Securities and Exchange Commission（美国证券交易委员会）是美国联邦证券监管机构，大萧条期间依据Securities Exchange Act of 1934设立，由五名委员组成，其使命是保护投资者，维护公平、有序、高效的市场，并促进资本形成。点击查看完整词条提交的Schedule 13D称，买入是因为认为该股被低估；Corel特别委员会当时正在评估Vector Capital Partners II International, Ltd.与Corel Holdings, L.P.对剩余股份发起的要约收购。11月2日，ESW方面一名代表联系特别委员会的财务顾问Genuity Capital Markets，表示ESW及其关联方有意收购全部普通股；11月3日，Genuity回复称Vector Capital无意向ESW出售所持股份；11月4日，Joe Liemandt向Corel Holdings、Vector Capital和Corel提出收购多数股份的可能，各方约定11月18日面谈；11月16日，ESW同意以每股4.75美元向一名大股东购买2,090,232股，次日交割。共同申报人还包括Joe Liemandt、Trilogy, Inc.及其全资子公司Versata Enterprises, Inc.。⁠[5]

ESW Capital于2009年11月30日提交的第1号修订申报显示，其已将所持全部4,495,644股以每股4.00美元投入要约收购，持股降为零，所报事件日期为2009年11月26日。⁠[6]

2012年12月7日，Progress Software完成向Aurea Software, Inc.出售Actional、DataXtend、Savvion和Sonic四条产品线，并将ObjectStore产品线出售给Metatomix, Inc.，五条产品线总价6,050万美元。Progress Software的8-K文件称Aurea是“a new company formed by ESW Capital, the investment arm of Trilogy Enterprises”（由Trilogy Enterprises的投资部门ESW Capital新组建的公司），Metatomix是ESW Capital的另一家子公司、Aurea的关联公司。⁠[7]

Forbes 2018年的文章写道，ESW于2013年收购总部位于达拉斯的Ignite Technologies；收购后，该公司总部迁入ESW在奥斯汀的办公室，原首席执行官被替换。⁠[4]

2015年1月20日，Hipcricket, Inc.向美国美国美国是位于北美洲、实行联邦制的国家，由50个州、作为合众国政府所在地的哥伦比亚特区以及波多黎各、关岛等属地组成，首都为华盛顿哥伦比亚特区。1776年7月4日，大陆会议通过《独立宣言》。2020年人口普查（2020年4月1日）全国常住人口为331,449,281人（约3.31亿人）；众议院435个议席依据人口普查结果在各州之间分配。点击查看完整词条特拉华州特拉华州特拉华州是美国东海岸中大西洋地区的一个州，首府为Dover，最大城市为Wilmington。该州于1787年12月7日成为第一个批准《美国宪法》的州，从而以第1个州的身份加入联邦；2020年人口普查（2020年4月1日）人口为989,948人（约99万人）。点击查看完整词条联邦破产法院申请第11章破产保护。3月6日的拍卖中，ESW Capital的出价被认定为最高、最佳出价，ESW成为重整计划的联合发起人和债务人持有资产（DIP）贷款人；法院于3月18日临时批准最高450万美元的DIP融资，年利率13%，违约时升至15%。原先签约收购其资产的SITO Mobile被法院定为后备竞买人，期限至4月3日。⁠[8][9]

法院于2015年5月14日确认重整计划，计划于5月15日生效：ESW以注销300万美元DIP借款换取重整后公司60%的新股（DIP借款其余部分获得偿还），并以525万美元现金及承担部分协议所需的补救费用取得其余40%，成为唯一股东；原有普通股全部注销，原股东不获任何分配。⁠[9]

2015年5月4日，Lyris, Inc.与LY Acquisition Corp.签订合并协议，普通股作价每股0.89美元现金、A系列优先股每股2.50美元；合并完成后，Lyris将成为Aurea Software, Inc.的子公司。ESW Capital作为买方的关联方提供融资，承诺在交割前或交割时认购不少于1,650万美元的债务证券，并为买方的部分义务提供上限为1,350,631美元的担保。⁠[10][11][12]

截至2015年6月22日，ESW Capital与Joe Liemandt申报合计实益持有Upland Software, Inc. 3,399,336股，占22.2%，其中1,595,762股由ESW直接持有（含佣金的成本为13,011,222美元），1,803,574股由Acorn Performance Group, Inc.持有；这批股份于2014年1月根据一份技术服务协议以每股0.0001美元发行给ESW的一家关联公司，后转给Acorn。申报称买入股份出于投资目的。⁠[13]

Wave Systems Corp.于1988年在特拉华州以Indata Corp.之名注册成立，后更名为Cryptologics International, Inc.，再改为现名。在其破产程序中，特拉华州联邦破产法院于2016年8月26日确认第11章重整计划，计划于8月29日生效：ESW以贷款换取Wave Systems 60%的普通股，并作为计划发起人以6,875,000美元现金取得其余股份。Wave Systems自2017年1月6日起撤销《1934年证券交易法》下的注册，此后作为ESW的全资子公司参与收购Jive Software。⁠[14]

2017年，ESW Capital申报持有多家上市软件公司5%以上的股份：3月1日持有Marin Software Incorporated 3,000,700股（7.6%），5月18日持有Brightcove Inc. 2,759,989股（8.08%），8月21日持有FalconStor Software, Inc. 6,399,361股（14.4%）。⁠[15][16][17]

TelecomTV编辑总监Ray Le Maistre在2021年10月的文章中写道，ESW于2017年成为BSS（业务支撑系统）软件供应商Optiva（原名Redknee）的控股股东，曾在Trilogy Software为Joe Liemandt工作的Danielle Royston随即由他派往Optiva出任首席执行官，任期于2020年中结束。⁠[18]

要约收购文件记载，2016年7月至12月间，中间方Atlas的一名代表多次联系Jive Software的一名董事，希望引荐ESW子公司Aurea Software, Inc.的管理层，但未能安排会面；2017年2月24日，Aurea通过中间人向Jive的财务顾问Morgan StanleyMorgan StanleyMorgan Stanley（摩根士丹利）是美国全球性金融服务公司，由一家投资银行合伙企业发展为业务横跨投资银行、证券交易、财富管理与投资管理的上市金融集团。点击查看完整词条口头提出以每股4.50美元现金收购，3月11日重申；3月22日提交每股4.50至5.25美元的非约束性意向；4月4日表示将以每股4.50美元报价，4月6日提高至5.00美元；4月13日，ESW提出每股5.25美元、以尽职调查和融资为条件并要求三周排他期的非约束性意向，4月14日改为不附融资条件、排他期至5月1日。⁠[14]

合并协议日期为2017年4月30日，双方于5月1日宣布这一最终协议。ESW通过全资子公司Wave Systems Corp.及为此设立的Jazz MergerSub, Inc.以每股5.25美元现金发起要约收购，交易总值4.62亿美元；要约文件估计收购全部股份并支付相关费用约需4.806亿美元，资金来自Wave Systems、ESW和Jive的现金与营运资金，要约不设融资条件，ESW为付款义务提供有限担保。⁠[14][19]

要约收购与合并于2017年6月12日完成，Jive Software（NasdaqNasdaqNasdaq 是总部位于美国纽约的交易所运营商和金融科技公司，运营 The Nasdaq Stock Market 等市场，并提供资本市场技术、监管科技以及数据和指数服务。公司于1971年成立，2008年与 OMX AB 合并；2026年3月，其代币化证券交易规则获美国 SEC 批准。点击查看完整词条：JIVE）并入ESW旗下的Aurea集团。Aurea首席执行官Scott Brighton在宣布交易时表示，Jive与Aurea结合后可以“bring customer experience and employee and customer engagement together”（把客户体验与员工和客户互动结合在一起）。eWeek的文章称Aurea专营品牌忠诚度软件与服务，在全球约有1,500家客户。⁠[19][20]

Forbes 2018年的文章写道，Jive在波特兰的办公室约有250名员工；ESW计划在一年内按“global competitive rates”（全球竞争性费率）向工程师支付报酬，并认为每周免费百吉饼之类的福利过度；ESW于2018年秋关闭了波特兰主办公室，几乎所有员工已经离开，留下的不到十几人以居家合同工身份工作。⁠[4]

2018年1月12日，Qumu Corporation宣布与ESW Capital的子公司ESW Holdings, Inc.签订1,000万美元信贷协议，用以替换其向Hale Capital Partners借入的800万美元定期贷款；贷款按最优惠利率加4.0%以实物支付利息（PIK），按月复利，本金于2020年1月10日到期，前12个月暂停财务契约测试；ESW同时获得以每股1.96美元认购925,000股的十年期认股权证。该认股权证于2018年2月28日修订重述后，ESW申报按可认购股数计持有Qumu 9.0%的股份。⁠[21][22]

2018年10月30日，ESW Capital宣布通过新设子公司收购Aptean的垂直业务应用部门（Vertical Business Applications Group），并将其纳入新组建的Avolin组合；这些产品涵盖客户关系管理、知识管理、IT支持和供应链管理软件，服务50多个国家的1,400多家客户。该部门原高级副总裁兼总经理Michael Speranza将出任Avolin首席执行官；新闻稿未披露交易价格。⁠[2]

ESW Capital以2019年9月18日为事件日期提交的Schedule 13D申报持有BroadVision, Inc. 1,045,307股，占20.65%。申报称，2019年6月19日ESW方面向BroadVision首席执行官Pehong Chen发送电子邮件，提议合作将公司私有化，Pehong Chen次日拒绝并提出反建议，ESW随即拒绝；8月12日，BroadVision特别委员会一名成员询问ESW是否会考虑另一种交易，ESW表示对该条件下的交易没有兴趣。其以2020年1月13日为事件日期提交的修订申报显示，持股增至1,216,071股，占24.03%。⁠[23][24]

2020年3月27日，BroadVision宣布与包括Pehong Chen在内的部分股东就预先打包的第11章重整计划达成协议：由大股东ESW取得重整后公司100%的股权，其他普通股股东每股获得4.375美元（以流通股不超过5,142,333股为前提）及按比例分配的现金。特拉华州联邦破产法院于2020年5月15日确认该计划，BroadVision宣布走出破产保护；Nasdaq通知公司将于2020年5月18日收盘时暂停其普通股交易，并表示将提交Form 25，撤销该股票的上市及其在《1934年证券交易法》下的注册。⁠[25][26]

TelecomTV 2021年10月的文章写道，ESW于2021年早些时候出售了所持Optiva股份。ZephyrTel成立于2018年，用于收购电信软件公司、改造为云服务并以SaaS形式销售，至少收购或改造了Accuris Networks、Mobilogy、NewNet、PeerApp、ResponseTek、Invigorate、Service Gateway、Vasona Networks和VoltDelta九家公司；Danielle Royston创办并经营的TelcoDR从ESW手中收购了ZephyrTel，她说交易于2021年7月完成，但拒绝透露交易金额；ZephyrTel随后更名为Skyvera。文章称ESW并不以出售公司著称，并写道Danielle Royston把Joe Liemandt视为导师。⁠[18]

Austin Craig在Utah Business发表的文章写道，ESW Capital旗下的Aurea Software于2021年8月2日以新闻稿宣布收购XANT，价格未披露，知情人士称在一千万美元出头的水平。XANT于2004年以InsideSales之名创立，曾在六轮融资中筹得逾2.51亿美元，估值最高接近20亿美元；至2021年6月17日，公司已裁员30%。一名前员工称，员工身份在这次交易中被终止，想领取两个月遣散费的人须签署离职协议；该业务部门恢复使用InsideSales名称。⁠[27]

Colossus的文章写道，自2022年生成式AI出现以来，Joe Liemandt从Trilogy Software/ESW拿出10亿美元，用于在Alpha SchoolAlpha SchoolAlpha School 是2014年在美国得克萨斯州奥斯汀创办的营利性私立中小学网络，覆盖学前至12年级，以学生每天只用约两小时、借助 AI 辅导软件完成核心学科学习的模式著称。它由 MacKenzie Price 等人创办，软件企业家 Joe Liemandt 为其 AI 软件提供资金，近年扩张到全美数十个地点，其教学成效声明也受到教育研究者质疑。点击查看完整词条资助和孵化专有AI软件产品；为Timeback工作的实验室约有300名员工，其中包括长期在Trilogy Software工作的程序员。⁠[3]

截至2026年11月，ESW Capital官网以“We Buy Business Software Companies”（我们收购企业软件公司）为题，称其提供全现金交易，约10天出具意向书、约45天完成交割，交割后不设或有条款。官网列出六类收购目标：年收入500万至1亿美元以上的成熟企业软件公司；年收入700万至5,000万美元以上的中小企业技术公司，偏好SaaS产品；年收入300万至2,000万美元以上、EBITDA为100万至500万美元的盈利细分软件公司；年收入1,000万至1亿美元以上的技术型托管服务公司；年收入1,000万至1亿美元以上的企业IT咨询公司；以及不设收入要求的困境与破产公司，偏好累计亏损1亿美元以上、拥有至少一项美国授权专利者，并可提供DIP融资和首发竞价（stalking horse）。⁠[1]

截至2026年11月，IgniteTech官网页脚称其为“ESW Capital Group Company”（ESW Capital集团公司），首席执行官为Eric Vaughan，版权方为位于奥斯汀的Ignite Enterprise Software Solutions, LLC；其收购页面列出对Khoros和Suuchi Inc.的收购。⁠[28]

ESW Capital, LLC是在特拉华州注册的有限责任公司，主要办公地点位于得克萨斯州得克萨斯州得克萨斯州是位于美国中南部的一个州，首府为Austin，最大城市为休斯敦。该州于1845年12月29日加入联邦，为第28个州；2020年人口普查（2020年4月1日）人口为29,145,505人（约2914.6万人）。点击查看完整词条奥斯汀。2017年Jive Software要约收购文件称其为“an investment holding company, primarily focused on enterprise software companies”（主要投资企业软件公司的投资控股公司），Joe Liemandt是其唯一成员和董事；2015年与2019年的Schedule 13D则称其为主要从事证券投资的私人投资基金，Joe Liemandt是唯一有表决权的成员。⁠[14][13][23]

Jive要约收购文件的附表一列明：Joe Liemandt自2008年起任ESW董事，自1998年起任Trilogy, Inc.董事、总裁兼首席执行官；Scott F. Brighton自2011年起任ESW总裁，自2012年起任Aurea Software, Inc.总裁；Andrew S. Price自2011年起任ESW首席财务官，同时任Trilogy, Inc.秘书兼首席财务官（2011年起）及Aurea Software, Inc.董事兼首席财务官（2012年起）；以上人员均为美国公民。⁠[14]

Aptean与Qumu新闻稿所附简介称该公司为“Enterprise Software (ESW) Capital”，专注于收购（或投资）、强化和发展成熟的企业软件公司；Aptean新闻稿与eWeek的文章所列集团品牌包括Aurea、Trilogy Software、Versata和Ignite Technologies。⁠[2][21][20]

Utah Business 2021年的文章称，ESW Capital Group是Aurea Software的母公司，由亿万富翁Joe Liemandt所有，刻意回避媒体关注，其网站只列出一个特拉华州邮寄地址和两个电子邮箱。⁠[27]

Colossus的文章写道，Trilogy Software/ESW自2000年以来已收购数百家软件公司；ESW的做法是收购“built to die”（注定消亡）的软件公司，停止一切增长投入，削减人员和研发开支，提取现金流，同时让这些产品继续运行，并像NetflixNetflixNetflix 是美国娱乐公司，提供流媒体剧集、电影、游戏和直播节目，总部位于加利福尼亚州洛斯盖图斯。公司1997年创立，从在线 DVD 租赁发展为国际订阅娱乐服务，并经营原创内容、广告及线下体验业务。点击查看完整词条那样打包成订阅库。Joe Liemandt对Trilogy Software和ESW所收购公司的美国员工进行买断、裁员或寻求其自愿离职，代之以按1099合同工作、没有奖金和股权的海外承包人；Trilogy Software/ESW一度是印度理工学院最大的美国招聘方，并在乌克兰、委内瑞拉和中国杭州大量招人。⁠[3]

Forbes 2018年11月的文章在标题中称ESW方面造就了“A Global Software Sweatshop”（一个全球软件血汗工厂），文中写道这家奥斯汀私募股权公司在此前12年间收购了约75家软件公司，大多在美国，其中数十家企业软件公司的估值在1,000万至2.5亿美元之间；交易通常不设业绩对赌或或有条款，约45天完成；ESW每周向海外转移多达150个高科技职位。文章称Crossover（远程招聘平台）Crossover（远程招聘平台）Crossover（远程招聘平台）是Joe Liemandt创办的招聘平台，在全球为ESW Capital旗下公司及Trilogy Software等企业招聘远程工作人员。点击查看完整词条是ESW的招聘部门，其首席执行官Andy Tryba同时担任12家ESW公司的首席执行官，并管理一只他称为“a $1 billion fund for busted software startups”（面向失败软件初创公司的10亿美元基金）的Think3。⁠[4]

同文写道，ESW的承包人须安装WorkSmart软件，该软件记录键盘敲击和鼠标点击、每十分钟截屏，有时还拍摄网络摄像头照片；Andy Tryba称其为“a Fitbit for how you work”（记录工作方式的Fitbit），公司发言人表示所有承包人都授权使用该软件。⁠[4]

Utah Business 2021年的文章写道，Aurea自称“Netflix of business software”（企业软件界的Netflix）。⁠[27]

ESW Capital：官网：https://www.eswcapital.com/（在新窗口打开）。⁠[1]

Trilogy Software：官网：https://www.trilogy.com/（在新窗口打开）。⁠[29]

IgniteTech：官网：https://ignitetech.ai/（在新窗口打开）。⁠[28]