Paradigm

Paradigm由Matt Huang和Fred Ehrsam於2018年創辦，最初圍繞加密資產、區塊鏈協議和相關企業開展投資。Huang此前為紅杉資本合夥人，Ehrsam為Coinbase聯合創始人。機構將技術研究、軟件開發和投資結合，支持項目從早期創辦走向規模化經營。⁠[1][2][3]

Colossus在對Matt Huang及其團隊的採訪報道中稱，Paradigm首期基金最初募集約4億美元，採用沒有固定返還期限的開放式結構，出資方包括哈佛、斯坦福、耶魯等機構及紅杉。基金早期約90%的配置為比特幣比特幣比特幣（Bitcoin，常用符號 BTC）是一套開放的點對點電子現金協議、網絡及其原生數字資產。完整節點按共識規則獨立驗證交易和區塊；交易以 UTXO 記錄，區塊通過工作量證明組織為公開賬本。比特幣不由單一機構發行或管理，但使用、託管和交易仍涉及密鑰、隱私、市場與法律風險。點擊查看完整詞條和以太坊Ethereum（以太坊）Ethereum 是2015年上線的開放式通用智能合約區塊鏈，原生資產為 ether（ETH）。項目由 Vitalik Buterin 提出並由八位聯合創始人共同推進；網絡現採用權益證明，以 EVM、賬戶模型、rollup 擴容路線和開放 EIP 流程為核心。點擊查看完整詞條，比特幣平均買入價約為4,000至5,000美元。這些數字描述首期基金早期配置，未涵蓋後續調倉、出售或投資者分配。⁠[4]

Paradigm領投數字資產基礎設施公司Fireblocks的3,000萬美元B輪融資，已有投資者Cyberstarts、Tenaya Capital、Swisscom、Galaxy Digital和DCG等參與。該輪使Fireblocks累計融資達到4,600萬美元；Fred Ehrsam同時加入董事會。Fireblocks提供錢包、託管和結算基礎設施，支持機構接入數字資產市場。⁠[5]

BlockFi宣佈完成3.5億美元D輪融資，估值30億美元，Paradigm為參投方之一。領投方包括Bain Capital VenturesBain Capital VenturesBain Capital Ventures（BCV）是 Bain Capital 旗下的風險投資業務，2001年以專門創投基金開始運作，投資階段覆蓋種子期、早期及成長期，主要面向企業技術與軟件創業公司。除資本投入外，BCV提供人才、市場及客戶拓展支持，並通過BCV Labs參與AI創業孵化。BCV利用Bain Capital在零售、醫療、金融服務與工業等領域的企業網絡，支持被投公司的客戶發現和經營發展。官網將支持階段分為種子、早期、成長及面向上市或收購的階段。點擊查看完整詞條、DST Global合夥人、Pomp Investments和Tiger GlobalTiger Global ManagementTiger Global Management是Chase Coleman於2001年創立、總部位於紐約的跨公開與私募市場投資機構，原名Tiger Technology。2026年3月Form ADV列監管管理資產779.94億美元、33個全權委託賬戶及38個私募基金載體；這些監管口徑、基金GAV與13F市值在詞條中嚴格分開。點擊查看完整詞條。公告同時說明，本輪包含向符合年資條件的員工提供部分股權流動性的二級收購安排，因此3.5億美元並非全部新增經營資金。⁠[6]

Paradigm公開投資項目Coinbase在納斯達克通過直接上市開始交易，股票代碼為COIN。直接上市形成了公司股票的公開交易市場。Ehrsam作為Coinbase聯合創始人的個人股份，與Paradigm所管理基金的資產屬於不同主體，不能合併計算。⁠[7][8][3]

Paradigm宣佈設立25億美元創投基金，與已有旗艦基金共同投資不同階段、不同地區的加密企業及協議。機構表示將繼續孵化創意、投資早期團隊，並支持成長階段企業。該基金規模是承諾投入基金的資本，與單個項目的融資額和機構管理資產規模分別計算。⁠[9]

Paradigm與CoatueCoatueCoatue 是 Philippe Laffont 於1999年創建、以科技和創新為核心的投資管理機構，業務同時覆蓋公開市場和私募市場。當前官網把 Thomas Laffont 列為聯合創始人兼私募投資首席投資官；2026年7月29日 Form ADV 披露監管資產管理規模為927.05722582億美元。點擊查看完整詞條共同領投OpenSeaOpenSeaOpenSea 是 Devin Finzer 與 Alex Atallah 於2017年創辦的數字資產交易平臺，最初以 NFT 市場為主要業務，隨後通過 OS2 擴展至多鏈代幣交易、跨鏈購買和資產組合管理。公司總部位於邁阿密。點擊查看完整詞條的3億美元C輪融資，投後估值為133億美元。OpenSea擬將資金用於產品開發、用戶支持與安全、生態資助及招聘。2025年Colossus對Paradigm的報道回顧了此後NFT交易市場下行對OpenSea業務的影響；這與Paradigm是否已經出售投資、實際收回多少資金是不同問題。⁠[10][4]

Citadel Securities宣佈獲得紅杉與Paradigm合計11.5億美元的少數股權投資，估值約220億美元。紅杉領投，其合夥人Alfred Lin加入董事會；Paradigm並未在公告中披露單獨出資額。Citadel Securities為做市商，業務包括股票、固定收益等市場的交易與流動性服務。⁠[11]

Fireblocks宣佈完成5.5億美元E輪融資，估值80億美元，由D1 Capital Partners和Spark Capital共同領投。該公告中的融資額與估值反映公司的後續融資情況，不能用來替代Paradigm在2020年B輪的實際出資或投資回報。⁠[12]

以太坊擴容項目OptimismOptimismOptimism是圍繞以太坊二層擴容發展的區塊鏈生態，其公共網絡現稱OP Mainnet，使用OP Stack構建。生態還包括Superchain、多方治理與公共產品資助機制。OP Labs是核心技術開發者，Optimism Foundation支持治理與生態；OP為治理代幣，OP Mainnet的交易費用使用ETH。點擊查看完整詞條宣佈完成1.5億美元B輪融資，估值16.5億美元，Paradigm與a16zAndreessen HorowitzAndreessen Horowitz（a16z）是 Marc Andreessen 與 Ben Horowitz 於2009年創辦的風險投資機構，覆蓋種子期至成長階段，並向被投企業提供運營支持。點擊查看完整詞條共同領投。Optimism開發樂觀Rollup擴容技術；Paradigm此後在第三期基金公告中將其列為自身早期參與並支持的項目之一。⁠[13][14]

Uniswap LabsUniswap（UNI）Uniswap 是 Hayden Adams 於2018年11月2日在 Ethereum 上推出的無託管自動化做市協議，後來擴展到多條EVM網絡、V1至V4池、UniswapX和Unichain生態；UNI 是2020年發行的治理代幣。協議、Uniswap Labs 公司、Uniswap Foundation、UNI治理和各前端彼此關聯但並非同一法律或技術對象。點擊查看完整詞條宣佈完成1.65億美元B輪融資，由Polychain CapitalPolychain CapitalPolychain Capital 是2016年由 Olaf Carlson-Wee 創辦、總部位於舊金山的數字資產投資機構。其業務涵蓋主動管理區塊鏈資產組合及相關企業投資，公開投資涉及基礎網絡、密碼學、鏈上金融、支付、數據與人工智能。點擊查看完整詞條領投，Paradigm、a16z cryptoa16z cryptoa16z crypto是Andreessen Horowitz旗下專注加密技術和區塊鏈的投資業務，由Chris Dixon創立並領導。2018年設立首隻專門基金，2026年公佈22億美元第五隻基金，投資涉及區塊鏈基礎設施、數字資產、去中心化金融及相關應用，並提供研究、工程、安全、治理和創業運營支持。點擊查看完整詞條、SV Angel及Variant等已有投資者參與。Uniswap Labs計劃擴大應用和開發者工具，包括移動端產品。公司融資支持其產品開發，Uniswap協議、基金會與UNI代幣則具有各自的治理和經濟安排。⁠[15]

FTX在2022年11月破產後，Paradigm的股權投資減記為零。Matt Huang在2023年10月5日的庭審證詞中表示，Paradigm曾向FTX投資2.78億美元；投資前未獲告知FTX與Alameda混用資金的情況。這裡的2.78億美元為Paradigm投資額，減記是投資估值處理，並非出售所得。⁠[16][4]

BlockFi及八家關聯公司在美國新澤西州提交Chapter 11申請。公司稱，重組將包括追索FTX等交易對手的欠款，並預計FTX破產會延緩回收。Paradigm參與BlockFi融資的事實有公司公告支持，但其具體投資成本和最終損失並未在這些公告中披露。客戶或債權人的回收安排也不等同於股權投資者的回款。⁠[17][6]

Flashbots向CoinDeskCoinDeskCoinDesk 是2013年創辦的加密貨幣媒體、活動、指數與數據公司，總部位於紐約，旗下有新聞網站 CoinDesk、年度加密行業大會 Consensus 和 CoinDesk Indices 指數業務。2023年11月，數字資產交易所 Bullish 從 Digital Currency Group 手中收購 CoinDesk，此後 CoinDesk 作為 Bullish 旗下獨立子公司運營。點擊查看完整詞條確認完成6,000萬美元B輪融資，由Paradigm領投，資金用於SUAVE網絡開發。Flashbots研究交易排序中的最大可提取價值（MEV），並開發區塊構建相關工具。報道中提到的10億美元估值未獲公司發言人確認，不能與公司已確認的融資額視為同等確定的信息。⁠[18]

OpenAIOpenAIOpenAI是2015年創立的人工智能研究與產品機構，開發GPT系列模型、ChatGPT、Codex及開發者API，並開展圖像、語音、視頻與智能代理研究。2025年重組後，非營利的OpenAI Foundation繼續控制營利主體OpenAI Group PBC。其發展涉及大規模融資與算力合作，也伴隨治理、版權、隱私及人工智能安全爭議。點擊查看完整詞條宣佈收購Global Illumination團隊，全體成員加入OpenAI，參與ChatGPTChatGPTChatGPT是OpenAI於2022年11月30日推出的生成式人工智能助手，通過網頁和應用提供對話、寫作、編程、搜索、文件分析及圖像和語音交互等服務。產品從免費研究預覽發展為面向個人、企業和教育機構的多種方案，並逐步增加深度研究、學習模式和跨應用任務執行能力。其應用也引發有關事實準確性、個人隱私、版權、教育及青少年安全的持續討論。點擊查看完整詞條等核心產品。Global Illumination此前運用人工智能開發創意工具、基礎設施和數字體驗，亦列於Paradigm的投資披露清單。公告未披露交易對價或Paradigm所得款項。⁠[19][20]

Paradigm宣佈第三期基金募集8.5億美元，重點投資早期加密項目。公告回顧了Uniswap、Optimism與Flashbots等早期投資及技術貢獻，並表示將增加孵化工作，繼續支持Foundry、Reth等開源工具。⁠[14]

Paradigm發佈Unichain白皮書介紹，署名作者包括Dan Robinson、Hayden AdamsHayden Adams（海登·亞當斯）Hayden Adams 是美國軟件開發者、Uniswap 協議發明者及 Uniswap Labs 創始人兼首席執行官。他原為機械工程師，2017年失業後自學 Ethereum、Solidity 與 JavaScript，在 Vitalik Buterin 的自動化做市思路和 Karl Floersch 的鼓勵下完成 Uniswap，並持續領導協議、交易產品與 Unichain 等研發。點擊查看完整詞條等研究人員。該方案通過更快的狀態更新、應用內部處理MEV和跨鏈經濟最終性機制，改善鏈上市場結算。它體現了機構研究人員參與協議設計的具體工作。⁠[21]

Paradigm宣佈向Ithaca投資2,000萬美元。Ithaca以加速加密軟件開發為目標，由部分開源項目的核心貢獻者和維護者組成。Georgios Konstantopoulos擔任Ithaca首席執行官，並繼續任Paradigm首席技術官及普通合夥人；Matt Huang出任Ithaca董事長。⁠[22]

Coinbase宣佈Utopia Labs團隊加入Base，以推進Coinbase Wallet的鏈上支付業務。Utopia Labs此前開發鏈上支付與資金管理產品，屬於Paradigm公開列示的投資項目。該公告明確的對象是團隊加入及產品路線，未披露Paradigm的股權處置結果。⁠[23][8]

StripeStripeStripe 是由 Patrick Collison 與 John Collison 聯合創辦的支付與可編程金融服務公司，總部位於舊金山和都柏林。其產品幫助企業收款、管理訂閱和按用量計費、處理稅務及平臺金融服務；公司參加 YC 2009年夏季批次，支付產品於2011年推出，並逐步擴展至穩定幣、數字錢包與 AI 代理商業。點擊查看完整詞條在2025年業務回顧中確認，於當年7月收購嵌入式錢包基礎設施公司Privy。Privy於6月11日先行公佈收購消息，產品繼續獨立運營。Privy和Stripe均在Paradigm官網投資目錄中列示，收購事實並不直接證明Paradigm已全部退出。⁠[24][25][8]

Paradigm與Stripe公佈共同孵化的支付區塊鏈Tempo。該項目圍繞穩定幣和實際支付設計，由獨立全職團隊開發，Matt Huang負責領導，同時繼續與Alana Palmedo共同管理Paradigm。首批設計合作方來自人工智能、電商和金融服務行業，包括AnthropicAnthropicAnthropic是一家於2021年成立的人工智能研究與產品公司，開發Claude模型、助手及Claude Code等工具，並以公益公司形式運營。Dario Amodei與Daniela Amodei為共同創辦人，其研究涉及模型安全、可解釋性和可控性。點擊查看完整詞條、OpenAI、Visa、Deutsche Bank及ShopifyShopifyShopify 是起源於加拿大渥太華的商業軟件公司，為商家提供網上商店、實體零售、支付、訂單和庫存管理工具。業務起點是 Tobias Lütke 等人於2004年創辦的滑雪板網店 Snowdevil，獨立電商平臺於2006年推出。公司於2015年上市，目前在納斯達克及多倫多證券交易所使用 SHOP 股票代碼。點擊查看完整詞條等。⁠[26]

Ithaca宣佈團隊加入Tempo，以加快支付基礎設施開發。同日，Blockworks轉述Fortune報道，Tempo完成5億美元A輪融資、估值50億美元，由Greenoaks和Thrive Capital領投，Stripe與Paradigm沒有在該輪新增出資。這一報道中的融資額屬於Tempo的外部融資，不能記作Paradigm的單家投入。⁠[27][28]

KalshiKalshiKalshi是由Tarek Mansour與Luana Lopes Lara創辦、總部位於紐約的預測市場與衍生品交易平臺。用戶通過事件合約交易經濟、選舉、體育和文化等事件的結果；旗下KalshiEX為美國商品期貨交易委員會（CFTC）指定合約市場，Kalshi Klear提供清算服務。平臺隨後接入券商與加密錢包，並擴展至永續期貨及Kalshi Pro。其選舉合約、體育交易的州法適用、內幕交易和結算規則持續涉及監管與司法爭議。點擊查看完整詞條宣佈完成10億美元E輪融資，估值110億美元，由Paradigm領投，紅杉、a16z、MeritechMeritech Capital PartnersMeritech Capital Partners（簡稱 Meritech）是1999年由 Paul Madera、Rob Ward 與 Mike Gordon 共同創建、專注成長階段科技公司的風險投資機構。當前投資團隊共有9名合夥人；2026年9月1日 Form ADV 以 Meritech Sub-Management Corporation 為法律主體、Meritech Capital 為主要業務名稱，並列出18個私募基金。點擊查看完整詞條、IVP、ARK Invest等參投。資金用於擴大用戶覆蓋、經紀商接入及產品線。Matt Huang亦在Paradigm個人資料頁中披露其Kalshi董事職務。⁠[29][2]

Neynar宣佈從Merkle接手Farcaster，並開始維護協議、運行客戶端和運營Clanker，部分Clanker團隊一同加入。Farcaster此前為Paradigm公開投資項目。交易對應協議和產品的維護、運營移交，並非已經證實Paradigm收到了某一金額的投資回款。⁠[30][8]

Paradigm與OpenAI共同推出EVMbench，評估人工智能代理識別、修補和利用智能合約漏洞的能力。評測任務取自公開審計漏洞及未發佈合約中的定製任務，並通過獨立環境和參考答案檢查可解性。機構將研究框架擴展為審計代理，以支持智能合約安全工作。⁠[31]

Tempo主網上線，並與Stripe推出機器支付協議（Machine Payments Protocol，MPP）。MPP為人工智能代理與服務之間的付款請求、授權和結算提供開放標準，支持穩定幣、銀行卡等支付方式；協議設計可擴展至不同支付網絡。⁠[32]

據TechCrunchTechCrunchTechCrunch 是2005年創辦的美國科技新聞媒體，由 Michael Arrington 與 Keith Teare 聯合創辦，總部位於舊金山，主要報道科技公司、創業與風險投資，並舉辦 TechCrunch Disrupt 等活動。其所有權先後經歷 AOL、Verizon 和 Yahoo 體系，2025年由 Regent 宣佈收購。點擊查看完整詞條報道，Paradigm參與Zipline追加的2億美元融資，該輪累計達到8億美元。Zipline此前1月公告披露已募集超過6億美元，估值76億美元。⁠[33][34]

太空安全公司True Anomaly宣佈6.5億美元D輪融資，由Eclipse與Riot Ventures共同領投，Paradigm作為新投資者參與。該融資包含Stifel Bank提供的5,000萬美元債務。公司擬擴大軌道飛行器、任務軟件與載荷開發；因此6.5億美元既不是全額股權融資，也不是Paradigm單家出資。⁠[35]

Kalshi宣佈完成10億美元F輪融資，估值220億美元，由Coatue領投，Paradigm、紅杉、a16z、IVP、Morgan Stanley及ARK Invest等參投。這一公司公告直接確認了Paradigm的後續參與；它與2025年12月由Paradigm領投、估值110億美元的E輪屬於兩次融資。⁠[36][29]

SendCutSend創始人Jim Belosic在訪談中披露公司募集1.1億美元，並介紹了與紅杉、Paradigm及Collison兄弟建立投資合作的過程。SendCutSend通過在線設計上傳、加工和交付流程提供定製金屬零件。該交易屬於Paradigm向製造業技術領域擴展的投資，融資總額不代表其單獨投入。⁠[37][38]

Paradigm宣佈成為Jim Sanborn的Kryptos秘密檔案的新保管者，並用密碼學驗證系統核驗K4謎題答案，使保管團隊無須看到明文答案。項目還公佈瞭解謎活動，並保管Sanborn提供的K5密文。該項目屬於密碼學研究與文化項目，未被公告描述為普通企業股權投資。⁠[39]

Ithaca宣佈將停止Porto項目，把工作重心轉向其他事項，並要求用戶在7月24日前遷出資金。此後官網確認團隊已加入Tempo，於2026年8月停止維護Porto，保留開源代碼及資金恢復工具。⁠[40][41]

Paradigm宣佈第四期基金募集12億美元，投資範圍覆蓋加密技術、人工智能、機器人及其他新興技術。公告列舉Zipline、SendCutSend、True Anomaly和Nous Research等投資，並繼續強調Hyperliquid、Tempo及Kalshi。本次公告給出了已完成募集的基金規模。⁠[42]

Paradigm發佈Centaur 2.0，圍繞權限、上下文和模型上下文協議（MCP）改進其面向SlackSlackSlack 是面向組織的通信與協作平臺，以頻道、消息檢索和應用集成組織工作，提供音視頻溝通、文檔協作及 AI 輔助功能。產品於2014年正式商業發佈，其開發公司於2021年被 Salesforce 收購。點擊查看完整詞條的多用戶代理工具。Centaur以可自行部署的開源方式提供，屬於機構在人工智能代理工具方面的工程工作。⁠[43][44]

Paradigm的投資階段從初始融資延伸至公開市場，領域覆蓋加密資產、人工智能、機器人等技術。機構通過投資、研究論文、開源代碼、產品協作和公司孵化支持項目。Matt Huang與Alana Palmedo共同領導投資、研究及機構管理；Fred Ehrsam現任聯合創始人和高級顧問。⁠[1][45][3]

官網投資目錄同時列示當前與歷史投資，截至本次查閱共有109項；兩家同名Harmonic分別從事人工智能研究與Solana區塊構建，按官網鏈接區分。以下依業務歸類展示，不據此判斷投資是否仍持有。機構披露說明還排除了部分保密、待公佈或停業後股權減記為零且未取得替代資產的項目。⁠[8][20]

獨立的投資披露頁還列有Art Gobblers、EDX Markets、Fab2、Global Illumination、Guidestar、Intrinsic、Jet Protocol、M1X Global、Namebase、Nebulous、NXYZ、ParagonDAO、Parallel Editions、Pixie Chess、Reddio、Showtime、Sup、Tagomi、Talarion、Tendermint、Tessera及Veil。這些名稱屬於機構公開披露的投資記錄；主目錄與披露頁的展示範圍、更新時間有所不同。⁠[20]

部分公開列示項目已發生併購或業務變化。例如Blowfish被Phantom收購，原獨立安全服務停止；Yield官網亦已宣佈關閉。機構公開目錄中的上市公司、可交易代幣、已併購企業和歷史項目，因而不能統一解釋為當前持倉，也不能將項目融資額、公司估值、代幣市場價格或客戶債權回收比例當作Paradigm已實現回報。⁠[49][48][20]