Paradigm

Paradigm由Matt Huang和Fred Ehrsam于2018年创办，最初围绕加密资产、区块链协议和相关企业开展投资。Huang此前为红杉资本合伙人，Ehrsam为Coinbase联合创始人。机构将技术研究、软件开发和投资结合，支持项目从早期创办走向规模化经营。⁠[1][2][3]

Colossus在对Matt Huang及其团队的采访报道中称，Paradigm首期基金最初募集约4亿美元，采用没有固定返还期限的开放式结构，出资方包括哈佛、斯坦福、耶鲁等机构及红杉。基金早期约90%的配置为比特币比特币比特币（Bitcoin，常用符号 BTC）是一套开放的点对点电子现金协议、网络及其原生数字资产。完整节点按共识规则独立验证交易和区块；交易以 UTXO 记录，区块通过工作量证明组织为公开账本。比特币不由单一机构发行或管理，但使用、托管和交易仍涉及密钥、隐私、市场与法律风险。点击查看完整词条和以太坊Ethereum（以太坊）Ethereum 是2015年上线的开放式通用智能合约区块链，原生资产为 ether（ETH）。项目由 Vitalik Buterin 提出并由八位联合创始人共同推进；网络现采用权益证明，以 EVM、账户模型、rollup 扩容路线和开放 EIP 流程为核心。点击查看完整词条，比特币平均买入价约为4,000至5,000美元。这些数字描述首期基金早期配置，未涵盖后续调仓、出售或投资者分配。⁠[4]

Paradigm领投数字资产基础设施公司Fireblocks的3,000万美元B轮融资，已有投资者Cyberstarts、Tenaya Capital、Swisscom、Galaxy Digital和DCG等参与。该轮使Fireblocks累计融资达到4,600万美元；Fred Ehrsam同时加入董事会。Fireblocks提供钱包、托管和结算基础设施，支持机构接入数字资产市场。⁠[5]

BlockFi宣布完成3.5亿美元D轮融资，估值30亿美元，Paradigm为参投方之一。领投方包括Bain Capital VenturesBain Capital VenturesBain Capital Ventures（BCV）是 Bain Capital 旗下的风险投资业务，2001年以专门创投基金开始运作，投资阶段覆盖种子期、早期及成长期，主要面向企业技术与软件创业公司。除资本投入外，BCV提供人才、市场及客户拓展支持，并通过BCV Labs参与AI创业孵化。BCV利用Bain Capital在零售、医疗、金融服务与工业等领域的企业网络，支持被投公司的客户发现和经营发展。官网将支持阶段分为种子、早期、成长及面向上市或收购的阶段。点击查看完整词条、DST Global合伙人、Pomp Investments和Tiger GlobalTiger Global ManagementTiger Global Management是Chase Coleman于2001年创立、总部位于纽约的跨公开与私募市场投资机构，原名Tiger Technology。2026年3月Form ADV列监管管理资产779.94亿美元、33个全权委托账户及38个私募基金载体；这些监管口径、基金GAV与13F市值在词条中严格分开。点击查看完整词条。公告同时说明，本轮包含向符合年资条件的员工提供部分股权流动性的二级收购安排，因此3.5亿美元并非全部新增经营资金。⁠[6]

Paradigm公开投资项目Coinbase在纳斯达克通过直接上市开始交易，股票代码为COIN。直接上市形成了公司股票的公开交易市场。Ehrsam作为Coinbase联合创始人的个人股份，与Paradigm所管理基金的资产属于不同主体，不能合并计算。⁠[7][8][3]

Paradigm宣布设立25亿美元创投基金，与已有旗舰基金共同投资不同阶段、不同地区的加密企业及协议。机构表示将继续孵化创意、投资早期团队，并支持成长阶段企业。该基金规模是承诺投入基金的资本，与单个项目的融资额和机构管理资产规模分别计算。⁠[9]

Paradigm与CoatueCoatueCoatue 是 Philippe Laffont 于1999年创建、以科技和创新为核心的投资管理机构，业务同时覆盖公开市场和私募市场。当前官网把 Thomas Laffont 列为联合创始人兼私募投资首席投资官；2026年7月29日 Form ADV 披露监管资产管理规模为927.05722582亿美元。点击查看完整词条共同领投OpenSeaOpenSeaOpenSea 是 Devin Finzer 与 Alex Atallah 于2017年创办的数字资产交易平台，最初以 NFT 市场为主要业务，随后通过 OS2 扩展至多链代币交易、跨链购买和资产组合管理。公司总部位于迈阿密。点击查看完整词条的3亿美元C轮融资，投后估值为133亿美元。OpenSea拟将资金用于产品开发、用户支持与安全、生态资助及招聘。2025年Colossus对Paradigm的报道回顾了此后NFT交易市场下行对OpenSea业务的影响；这与Paradigm是否已经出售投资、实际收回多少资金是不同问题。⁠[10][4]

Citadel Securities宣布获得红杉与Paradigm合计11.5亿美元的少数股权投资，估值约220亿美元。红杉领投，其合伙人Alfred Lin加入董事会；Paradigm并未在公告中披露单独出资额。Citadel Securities为做市商，业务包括股票、固定收益等市场的交易与流动性服务。⁠[11]

Fireblocks宣布完成5.5亿美元E轮融资，估值80亿美元，由D1 Capital Partners和Spark Capital共同领投。该公告中的融资额与估值反映公司的后续融资情况，不能用来替代Paradigm在2020年B轮的实际出资或投资回报。⁠[12]

以太坊扩容项目OptimismOptimismOptimism是围绕以太坊二层扩容发展的区块链生态，其公共网络现称OP Mainnet，使用OP Stack构建。生态还包括Superchain、多方治理与公共产品资助机制。OP Labs是核心技术开发者，Optimism Foundation支持治理与生态；OP为治理代币，OP Mainnet的交易费用使用ETH。点击查看完整词条宣布完成1.5亿美元B轮融资，估值16.5亿美元，Paradigm与a16zAndreessen HorowitzAndreessen Horowitz（a16z）是 Marc Andreessen 与 Ben Horowitz 于2009年创办的风险投资机构，覆盖种子期至成长阶段，并向被投企业提供运营支持。点击查看完整词条共同领投。Optimism开发乐观Rollup扩容技术；Paradigm此后在第三期基金公告中将其列为自身早期参与并支持的项目之一。⁠[13][14]

Uniswap LabsUniswap（UNI）Uniswap 是 Hayden Adams 于2018年11月2日在 Ethereum 上推出的无托管自动化做市协议，后来扩展到多条EVM网络、V1至V4池、UniswapX和Unichain生态；UNI 是2020年发行的治理代币。协议、Uniswap Labs 公司、Uniswap Foundation、UNI治理和各前端彼此关联但并非同一法律或技术对象。点击查看完整词条宣布完成1.65亿美元B轮融资，由Polychain CapitalPolychain CapitalPolychain Capital 是2016年由 Olaf Carlson-Wee 创办、总部位于旧金山的数字资产投资机构。其业务涵盖主动管理区块链资产组合及相关企业投资，公开投资涉及基础网络、密码学、链上金融、支付、数据与人工智能。点击查看完整词条领投，Paradigm、a16z cryptoa16z cryptoa16z crypto是Andreessen Horowitz旗下专注加密技术和区块链的投资业务，由Chris Dixon创立并领导。2018年设立首只专门基金，2026年公布22亿美元第五只基金，投资涉及区块链基础设施、数字资产、去中心化金融及相关应用，并提供研究、工程、安全、治理和创业运营支持。点击查看完整词条、SV Angel及Variant等已有投资者参与。Uniswap Labs计划扩大应用和开发者工具，包括移动端产品。公司融资支持其产品开发，Uniswap协议、基金会与UNI代币则具有各自的治理和经济安排。⁠[15]

FTX在2022年11月破产后，Paradigm的股权投资减记为零。Matt Huang在2023年10月5日的庭审证词中表示，Paradigm曾向FTX投资2.78亿美元；投资前未获告知FTX与Alameda混用资金的情况。这里的2.78亿美元为Paradigm投资额，减记是投资估值处理，并非出售所得。⁠[16][4]

BlockFi及八家关联公司在美国新泽西州提交Chapter 11申请。公司称，重组将包括追索FTX等交易对手的欠款，并预计FTX破产会延缓回收。Paradigm参与BlockFi融资的事实有公司公告支持，但其具体投资成本和最终损失并未在这些公告中披露。客户或债权人的回收安排也不等同于股权投资者的回款。⁠[17][6]

Flashbots向CoinDeskCoinDeskCoinDesk 是2013年创办的加密货币媒体、活动、指数与数据公司，总部位于纽约，旗下有新闻网站 CoinDesk、年度加密行业大会 Consensus 和 CoinDesk Indices 指数业务。2023年11月，数字资产交易所 Bullish 从 Digital Currency Group 手中收购 CoinDesk，此后 CoinDesk 作为 Bullish 旗下独立子公司运营。点击查看完整词条确认完成6,000万美元B轮融资，由Paradigm领投，资金用于SUAVE网络开发。Flashbots研究交易排序中的最大可提取价值（MEV），并开发区块构建相关工具。报道中提到的10亿美元估值未获公司发言人确认，不能与公司已确认的融资额视为同等确定的信息。⁠[18]

OpenAIOpenAIOpenAI是2015年创立的人工智能研究与产品机构，开发GPT系列模型、ChatGPT、Codex及开发者API，并开展图像、语音、视频与智能代理研究。2025年重组后，非营利的OpenAI Foundation继续控制营利主体OpenAI Group PBC。其发展涉及大规模融资与算力合作，也伴随治理、版权、隐私及人工智能安全争议。点击查看完整词条宣布收购Global Illumination团队，全体成员加入OpenAI，参与ChatGPTChatGPTChatGPT是OpenAI于2022年11月30日推出的生成式人工智能助手，通过网页和应用提供对话、写作、编程、搜索、文件分析及图像和语音交互等服务。产品从免费研究预览发展为面向个人、企业和教育机构的多种方案，并逐步增加深度研究、学习模式和跨应用任务执行能力。其应用也引发有关事实准确性、个人隐私、版权、教育及青少年安全的持续讨论。点击查看完整词条等核心产品。Global Illumination此前运用人工智能开发创意工具、基础设施和数字体验，亦列于Paradigm的投资披露清单。公告未披露交易对价或Paradigm所得款项。⁠[19][20]

Paradigm宣布第三期基金募集8.5亿美元，重点投资早期加密项目。公告回顾了Uniswap、Optimism与Flashbots等早期投资及技术贡献，并表示将增加孵化工作，继续支持Foundry、Reth等开源工具。⁠[14]

Paradigm发布Unichain白皮书介绍，署名作者包括Dan Robinson、Hayden AdamsHayden AdamsHayden Adams 是美国软件开发者、Uniswap 协议发明者及 Uniswap Labs 创始人兼首席执行官。他原为机械工程师，2017年失业后自学 Ethereum、Solidity 与 JavaScript，在 Vitalik Buterin 的自动化做市思路和 Karl Floersch 的鼓励下完成 Uniswap，并持续领导协议、交易产品与 Unichain 等研发。点击查看完整词条等研究人员。该方案通过更快的状态更新、应用内部处理MEV和跨链经济最终性机制，改善链上市场结算。它体现了机构研究人员参与协议设计的具体工作。⁠[21]

Paradigm宣布向Ithaca投资2,000万美元。Ithaca以加速加密软件开发为目标，由部分开源项目的核心贡献者和维护者组成。Georgios Konstantopoulos担任Ithaca首席执行官，并继续任Paradigm首席技术官及普通合伙人；Matt Huang出任Ithaca董事长。⁠[22]

Coinbase宣布Utopia Labs团队加入Base，以推进Coinbase Wallet的链上支付业务。Utopia Labs此前开发链上支付与资金管理产品，属于Paradigm公开列示的投资项目。该公告明确的对象是团队加入及产品路线，未披露Paradigm的股权处置结果。⁠[23][8]

StripeStripeStripe 是由 Patrick Collison 与 John Collison 联合创办的支付与可编程金融服务公司，总部位于旧金山和都柏林。其产品帮助企业收款、管理订阅和按用量计费、处理税务及平台金融服务；公司参加 YC 2009年夏季批次，支付产品于2011年推出，并逐步扩展至稳定币、数字钱包与 AI 代理商业。点击查看完整词条在2025年业务回顾中确认，于当年7月收购嵌入式钱包基础设施公司Privy。Privy于6月11日先行公布收购消息，产品继续独立运营。Privy和Stripe均在Paradigm官网投资目录中列示，收购事实并不直接证明Paradigm已全部退出。⁠[24][25][8]

Paradigm与Stripe公布共同孵化的支付区块链Tempo。该项目围绕稳定币和实际支付设计，由独立全职团队开发，Matt Huang负责领导，同时继续与Alana Palmedo共同管理Paradigm。首批设计合作方来自人工智能、电商和金融服务行业，包括AnthropicAnthropicAnthropic是一家于2021年成立的人工智能研究与产品公司，开发Claude模型、助手及Claude Code等工具，并以公益公司形式运营。Dario Amodei与Daniela Amodei为共同创办人，其研究涉及模型安全、可解释性和可控性。点击查看完整词条、OpenAI、Visa、Deutsche Bank及ShopifyShopifyShopify 是起源于加拿大渥太华的商业软件公司，为商家提供网上商店、实体零售、支付、订单和库存管理工具。业务起点是 Tobias Lütke 等人于2004年创办的滑雪板网店 Snowdevil，独立电商平台于2006年推出。公司于2015年上市，目前在纳斯达克及多伦多证券交易所使用 SHOP 股票代码。点击查看完整词条等。⁠[26]

Ithaca宣布团队加入Tempo，以加快支付基础设施开发。同日，Blockworks转述Fortune报道，Tempo完成5亿美元A轮融资、估值50亿美元，由Greenoaks和Thrive Capital领投，Stripe与Paradigm没有在该轮新增出资。这一报道中的融资额属于Tempo的外部融资，不能记作Paradigm的单家投入。⁠[27][28]

KalshiKalshiKalshi是由Tarek Mansour与Luana Lopes Lara创办、总部位于纽约的预测市场与衍生品交易平台。用户通过事件合约交易经济、选举、体育和文化等事件的结果；旗下KalshiEX为美国商品期货交易委员会（CFTC）指定合约市场，Kalshi Klear提供清算服务。平台随后接入券商与加密钱包，并扩展至永续期货及Kalshi Pro。其选举合约、体育交易的州法适用、内幕交易和结算规则持续涉及监管与司法争议。点击查看完整词条宣布完成10亿美元E轮融资，估值110亿美元，由Paradigm领投，红杉、a16z、MeritechMeritech Capital PartnersMeritech Capital Partners（简称 Meritech）是1999年由 Paul Madera、Rob Ward 与 Mike Gordon 共同创建、专注成长阶段科技公司的风险投资机构。当前投资团队共有9名合伙人；2026年9月1日 Form ADV 以 Meritech Sub-Management Corporation 为法律主体、Meritech Capital 为主要业务名称，并列出18个私募基金。点击查看完整词条、IVP、ARK Invest等参投。资金用于扩大用户覆盖、经纪商接入及产品线。Matt Huang亦在Paradigm个人资料页中披露其Kalshi董事职务。⁠[29][2]

Neynar宣布从Merkle接手Farcaster，并开始维护协议、运行客户端和运营Clanker，部分Clanker团队一同加入。Farcaster此前为Paradigm公开投资项目。交易对应协议和产品的维护、运营移交，并非已经证实Paradigm收到了某一金额的投资回款。⁠[30][8]

Paradigm与OpenAI共同推出EVMbench，评估人工智能代理识别、修补和利用智能合约漏洞的能力。评测任务取自公开审计漏洞及未发布合约中的定制任务，并通过独立环境和参考答案检查可解性。机构将研究框架扩展为审计代理，以支持智能合约安全工作。⁠[31]

Tempo主网上线，并与Stripe推出机器支付协议（Machine Payments Protocol，MPP）。MPP为人工智能代理与服务之间的付款请求、授权和结算提供开放标准，支持稳定币、银行卡等支付方式；协议设计可扩展至不同支付网络。⁠[32]

据TechCrunchTechCrunchTechCrunch 是2005年创办的美国科技新闻媒体，由 Michael Arrington 与 Keith Teare 联合创办，总部位于旧金山，主要报道科技公司、创业与风险投资，并举办 TechCrunch Disrupt 等活动。其所有权先后经历 AOL、Verizon 和 Yahoo 体系，2025年由 Regent 宣布收购。点击查看完整词条报道，Paradigm参与Zipline追加的2亿美元融资，该轮累计达到8亿美元。Zipline此前1月公告披露已募集超过6亿美元，估值76亿美元。⁠[33][34]

太空安全公司True Anomaly宣布6.5亿美元D轮融资，由Eclipse与Riot Ventures共同领投，Paradigm作为新投资者参与。该融资包含Stifel Bank提供的5,000万美元债务。公司拟扩大轨道飞行器、任务软件与载荷开发；因此6.5亿美元既不是全额股权融资，也不是Paradigm单家出资。⁠[35]

Kalshi宣布完成10亿美元F轮融资，估值220亿美元，由Coatue领投，Paradigm、红杉、a16z、IVP、Morgan Stanley及ARK Invest等参投。这一公司公告直接确认了Paradigm的后续参与；它与2025年12月由Paradigm领投、估值110亿美元的E轮属于两次融资。⁠[36][29]

SendCutSend创始人Jim Belosic在访谈中披露公司募集1.1亿美元，并介绍了与红杉、Paradigm及Collison兄弟建立投资合作的过程。SendCutSend通过在线设计上传、加工和交付流程提供定制金属零件。该交易属于Paradigm向制造业技术领域扩展的投资，融资总额不代表其单独投入。⁠[37][38]

Paradigm宣布成为Jim Sanborn的Kryptos秘密档案的新保管者，并用密码学验证系统核验K4谜题答案，使保管团队无须看到明文答案。项目还公布了解谜活动，并保管Sanborn提供的K5密文。该项目属于密码学研究与文化项目，未被公告描述为普通企业股权投资。⁠[39]

Ithaca宣布将停止Porto项目，把工作重心转向其他事项，并要求用户在7月24日前迁出资金。此后官网确认团队已加入Tempo，于2026年8月停止维护Porto，保留开源代码及资金恢复工具。⁠[40][41]

Paradigm宣布第四期基金募集12亿美元，投资范围覆盖加密技术、人工智能、机器人及其他新兴技术。公告列举Zipline、SendCutSend、True Anomaly和Nous Research等投资，并继续强调Hyperliquid、Tempo及Kalshi。本次公告给出了已完成募集的基金规模。⁠[42]

Paradigm发布Centaur 2.0，围绕权限、上下文和模型上下文协议（MCP）改进其面向SlackSlackSlack 是面向组织的通信与协作平台，以频道、消息检索和应用集成组织工作，提供音视频沟通、文档协作及 AI 辅助功能。产品于2014年正式商业发布，其开发公司于2021年被 Salesforce 收购。点击查看完整词条的多用户代理工具。Centaur以可自行部署的开源方式提供，属于机构在人工智能代理工具方面的工程工作。⁠[43][44]

Paradigm的投资阶段从初始融资延伸至公开市场，领域覆盖加密资产、人工智能、机器人等技术。机构通过投资、研究论文、开源代码、产品协作和公司孵化支持项目。Matt Huang与Alana Palmedo共同领导投资、研究及机构管理；Fred Ehrsam现任联合创始人和高级顾问。⁠[1][45][3]

官网投资目录同时列示当前与历史投资，截至本次查阅共有109项；两家同名Harmonic分别从事人工智能研究与Solana区块构建，按官网链接区分。以下依业务归类展示，不据此判断投资是否仍持有。机构披露说明还排除了部分保密、待公布或停业后股权减记为零且未取得替代资产的项目。⁠[8][20]

独立的投资披露页还列有Art Gobblers、EDX Markets、Fab2、Global Illumination、Guidestar、Intrinsic、Jet Protocol、M1X Global、Namebase、Nebulous、NXYZ、ParagonDAO、Parallel Editions、Pixie Chess、Reddio、Showtime、Sup、Tagomi、Talarion、Tendermint、Tessera及Veil。这些名称属于机构公开披露的投资记录；主目录与披露页的展示范围、更新时间有所不同。⁠[20]

部分公开列示项目已发生并购或业务变化。例如Blowfish被Phantom收购，原独立安全服务停止；Yield官网亦已宣布关闭。机构公开目录中的上市公司、可交易代币、已并购企业和历史项目，因而不能统一解释为当前持仓，也不能将项目融资额、公司估值、代币市场价格或客户债权回收比例当作Paradigm已实现回报。⁠[49][48][20]