Hillhouse Capital（高瓴）

高瓴於2005年在亞洲成立，最初以長期投資方式參與全球公開股票市場。此後，高瓴開展私募股權投資，研究與投資領域包括醫療健康、商業服務、工業和消費。⁠[1]

張磊於2005年創辦高瓴，耶魯大學捐贈基金為其提供初始資金。騰訊和京東是其早期重要投資對象。高瓴從公開股票投資起步，隨後擴展至成長股權及企業收購。⁠[2][1]

京東上市後，Hillhouse Capital Management於2014年6月提交的申報列示，截至5月31日通過HHGL 360Buy Holdings擁有309,393,331股A類普通股，佔該類別14.2%。該持股主體由Gaoling Fund和YHG Investment持有，每份美國存托證券對應兩股A類普通股。⁠[4]

高瓴參與百濟神州2014年A輪、2015年B輪及2016年納斯達克上市融資。百濟神州2015年宣佈完成9,700萬美元融資，高瓴是參與該輪的既有投資者之一。百濟神州從事腫瘤藥物研發，高瓴在公開介紹中將其列為醫療健康投資案例。⁠[5][6][7]

京東2014年12月的售股招股書列示，售股股東發行26,003,171份美國存托證券，公司本身不出售證券，也不收取此次售股所得。文件將高瓴持股主體HHGL列為相關售股交易的鎖定承諾方；這類股東售股與公司新股融資分屬不同資金流向。⁠[8]

UberUberUber 是總部位於美國舊金山的科技企業，法定名稱為 Uber Technologies, Inc.。公司由 Garrett Camp 與 Travis Kalanick 共同創辦，通過數字平臺連接出行乘客與司機、配送消費者與商家，以及貨主與承運商，主要業務包括 Mobility、Delivery 和 Freight。Dara Khosrowshahi 自2017年起擔任首席執行官。點擊查看完整詞條與Hillhouse UB Note Holdings於2015年6月5日簽署無擔保PIK可轉換票據購買協議，雙方於9月2日與新增購買方簽署修訂文件，調整持有人權利及協議修改程序。⁠[9]

2015年12月10日，WuXi PharmaTech宣佈完成私有化，交易整體估值約33億美元，每份美國存托證券現金對價46美元。高瓴的Hillhouse Fund II是展期股東之一，將1,177,079份美國存托證券對應權益投入收購架構，繼續參與私有化後的公司。⁠[10]

CarDekho在2015—2016年度業務回顧中，將高瓴與Sequoia、Tybourne等列為既有投資者。其母公司Girnar Software經營汽車交易信息、保險與汽車金融服務，並通過收購Zigwheels等擴展汽車門戶業務。⁠[11]

Penta的2016年年報記載，高瓴於當年9月收購德國Gimborn；Penta在10月5日發佈交易公告，未披露價格。Gimborn開發、生產和銷售貓狗零食及貓砂，其在中東歐的寵物零售門店業務在此前已被分拆出售。⁠[12][13]

2017年，高瓴、鼎暉和百麗管理層組成財團，提出將百麗國際私有化，每股現金註銷價6.30港元。管理層以部分原有股份展期進入新架構，交易所需現金因此低於按全部股份計算的股權估值。鼎暉的案例介紹記載，財團於2017年完成收購，隨後支持零售數字化及運動業務分拆。⁠[14][15]

2017年7月14日，普洛斯公佈私有化方案，每股3.38新加坡元，整體股權價值約160億新加坡元。買方財團包括HOPU、高瓴、SMG、BOCGI及萬科。普洛斯於2018年1月22日從新加坡交易所退市。⁠[16][17]

2017年7月，Expedia與Traveloka宣佈擴大合作：Expedia投入3.5億美元取得少數股權，高瓴、East Ventures、京東和Sequoia則在此前兩輪參與投資。公告所列過去一年約5億美元是Traveloka各輪投資合計，未單列高瓴的支票金額。⁠[18]

Peet’s Coffee與高瓴通過中國合資公司拓展咖啡業務。2017年11月，Peet’s宣佈上海首店開業，並在店內設置烘焙設施。該合作對應Peet’s中國業務。⁠[19]

高瓴第四期基金Hillhouse Fund IV於2018年完成106億美元募集。參與基金設立的Cleary Gottlieb律師事務所將該項目列為其資產管理業務案例。⁠[20][21]

2018年10月，名創優品宣佈獲得騰訊和高瓴合計10億元人民幣投資，作為其首輪外部融資，用於零售業務發展及數字化建設。公告列示的是兩家投資者合計金額。⁠[22]

Hillhouse Capital Management為愛奇藝提交的2018年末權益申報列示，相關基金持有240,191,174股A類普通股，佔該類別11.0%；其中包括34,313,024份美國存托證券及6股普通股。文件另說明，2019年1月生效的內部重組涉及關聯管理人Hillhouse Capital Advisors，其管理權益另行申報。⁠[23]

2019年6月，高瓴從Exponent收購蘇格蘭酒類企業Loch Lomond Group，金額未公開。該集團生產麥芽、調和及穀物威士忌；Exponent的退出案例將這次交易列為已實現投資。⁠[24]

據《印度時報》依據監管文件的報道，高瓴於2019年參與印度信用卡賬單與會員服務平臺CRED約1.2億美元B輪融資；該輪還包括Ribbit、DST相關投資主體及其他投資者。⁠[25]

百麗將運動零售業務滔搏分拆上市。滔搏披露，2019年10月首次公開發行扣除承銷費用等後，募集淨額為76.89億港元；募集資金用於數字化、償還百麗及關聯公司的款項、銀行借款、營運資金和股息。⁠[15][26]

2019年10月，高瓴官網發佈Little Freddie創業者專題，介紹其有機嬰幼兒食品業務，並將其納入投資案例展示。⁠[27]

高瓴為ZoomZoomZoom 是袁徵於2011年創辦的企業通信與協作軟件公司，總部位於美國加利福尼亞州聖何塞，現名 Zoom Communications, Inc.，納斯達克股票代碼 ZM。公司以視頻會議產品起步，逐步擴展到雲電話、聯絡中心、員工體驗和 AI 工作助手，主要通過軟件訂閱獲得收入。點擊查看完整詞條提交的權益申報列示，截至2019年末，其申報的A類股份實益擁有量為10,945,593股，佔申報口徑A類股份的9.1%。這是上市後某一時點的證券權益記錄，不能據此認定全部股份均在同一私募融資輪次取得。⁠[28]

2020年1月，MiAlgae獲得高瓴、Equity Gap、Scottish Investment Bank及Old College Capital合計100萬英鎊投資。該公司利用蒸餾副產物培養富含Omega-3的微藻，面向寵物食品及水產養殖市場；融資計劃用於示範工廠與團隊擴張。⁠[29]

2019年12月，珠海明駿與格力集團簽署協議，以每股46.17元受讓格力電器902,359,632股、即當時15%股份，對價約416.62億元人民幣。股份於2020年1月23日完成過戶，珠海明駿成為單一第一大股東；格力同時轉為無控股股東、無實際控制人。⁠[30]

小鵬汽車的招股文件披露，2020年7月22日，高瓴通過HH XP (HK) Holdings Limited認購16,145,773股C輪優先股，支付7,000萬美元。同批發行中Aspex、CoatueCoatueCoatue 是 Philippe Laffont 於1999年創建、以科技和創新為核心的投資管理機構，業務同時覆蓋公開市場和私募市場。當前官網把 Thomas Laffont 列為聯合創始人兼私募投資首席投資官；2026年7月29日 Form ADV 披露監管資產管理規模為927.05722582億美元。點擊查看完整詞條和Sequoia等亦參與；高瓴的7,000萬美元是其自身認購額。⁠[31]

2020年8月17日，京東健康與高瓴簽署不可贖回B輪優先股融資協議，京東公告預計從高瓴募集超過8.3億美元，並計劃在第三季度完成。協議後京東仍為多數股東，合作方向包括藥品供應鏈和醫療健康服務。⁠[32]

據CnEVPost對高瓴證券申報的梳理，2020年9月底其披露持有916,518份小鵬美國存托證券，以及1,670,931份理想汽車美國存托證券；報道同時記載，高瓴在第三季度重新建立蔚來持倉，並在第四季度不再列報該持倉。⁠[33]

2020年12月22日，松柏投資CareCapital宣佈簽署收購牙科種植體企業Neoss的協議，並任命Robert Gottlander為總裁兼首席執行官。松柏以牙科與口腔護理產業為投資方向；該交易的公告主體和收購方為松柏。⁠[39]

Hillhouse Capital Advisors的申報列示，截至2020年末，其管理基金及賬戶持有5,067,027股嗶哩嗶哩Z類普通股對應的美國存托證券，佔申報類別2.1%。申報明確區分AnglePoint的管理權益，兩者不共享該等證券的實益所有權。⁠[40]

2021年3月25日，飛利浦宣佈向高瓴出售家電業務，企業價值37億歐元；另外簽訂15年全球品牌許可，預計許可收入淨現值約7億歐元，合計交易價值約44億歐元。家電業務於當年9月獨立，產品範圍包括廚房小家電、咖啡設備及家居護理。⁠[41][42]

2021年7月，高瓴官網披露參與韓國生鮮電商Kurly投資。⁠[43]

2021年8月，高瓴宣佈收購睡眠用品平臺AI Dream，其在中國經營Serta及King Koil的品牌授權業務。CPP Investments後續季度報告確認完成1.3億美元共同投資，與高瓴一道收購該企業；1.3億美元是CPP的共同投資額。⁠[43][44][45]

2022年3月3日，uLab Systems宣佈獲得松柏2,000萬美元可轉換票據融資，用於數字化正畸規劃軟件及透明矯治器業務。uLab和Neoss交易均由高瓴官網新聞索引收錄，但實際交易主體為松柏，應分別記錄。⁠[46][43]

2022年6月，凌迪Style3D完成近1億美元Pre B+輪融資，高瓴創投、鼎暉等機構參與。公司以柔性材料仿真技術及工業軟件支持服裝的三維設計、研發協同與數字化展示，融資用於技術研發和海外市場拓展。⁠[47][48]

2022年12月1日，Linden宣佈完成LifeStyles Healthcare收購。中國業務、包括傑士邦品牌，由原出售方股東保留；交易因此涉及全球業務與中國業務的拆分，未披露的股東分配不能由整體收購倒推出。⁠[49]

2023年2月17日，原飛利浦家電業務宣佈使用Versuni名稱，並在當年全球推行。公司依據授權繼續使用Philips品牌，業務還涵蓋Saeco、Gaggia、Preethi及Senseo等品牌。⁠[42]

2024年2月，InCorp宣佈高瓴從TA AssociatesTA AssociatesTA Associates是一家於1968年在波士頓成立的全球私募股權投資機構，1978年成為獨立合夥企業。其通過多數或少數股權投資支持成長型企業，主要投資領域包括科技、商業服務、金融服務和醫療健康，並設有戰略資源及資本市場團隊。點擊查看完整詞條收購公司。InCorp提供企業設立、公司秘書、稅務、會計及合規服務，成為後來Ascentium企業服務平臺的首項收購。⁠[54][55]

2024年7月3日，Harneys宣佈完成向高瓴出售Harneys Fiduciary。交易對象為信託、公司及基金等服務業務；Harneys律師事務所繼續獨立經營。⁠[56]

2024年7月23日，Third Arc Bio宣佈完成1.65億美元A輪融資，由Vida Ventures牽頭，Cormorant與高瓴共同領投。公司開發用於實體瘤及炎症、免疫疾病的多功能抗體。⁠[57]

2024年9月24日，高瓴支持的Ascentium在新加坡正式啟動，由Lennard Yong擔任創始管理團隊成員及集團首席執行官。平臺已完成五項企業服務收購，包括InCorp；啟動時約有1,500名專業人員，覆蓋九個市場。⁠[55]

2024年9月26日，日本餐飲軟件公司Dinii宣佈完成74.6億日元B輪融資，高瓴和Bessemer共同領投，Flight Deck及Eclectic等參與。Dinii提供餐廳點單、支付和顧客運營系統。⁠[58]

EiM於2024年確認高瓴為其投資者之一。高瓴官網將這項投資列入新聞索引。⁠[59][43]

2024年11月，EZA Hill以約1.48億美元收購大雅加達地區三處物流資產，賣方為ESR管理的基金。EZA Hill屬於Rava Partners官網列示的平臺，業務包括東南亞工業、物流及商業園區。⁠[60][61]

Samty於2025年1月完成由高瓴推動的私有化，大和證券集團繼續作為股東。Samty在日本開發、持有及經營住宅和酒店，並開展資產管理業務；高瓴實物資產策略Rava Partners參與其後續發展。⁠[62]

2025年1月，Ascentium宣佈收購阿聯酋企業服務商Virtuzone及其相關業務，將企業設立、稅務和公司服務擴展至中東。交易覆蓋Virtuzone及Taxready.ae、Next Generation Equity和MAKTABI。⁠[63]

2025年3月1日，Ares完成收購GLP Capital Partners的大中華區以外國際業務GCP International。該交易覆蓋國際資產管理業務，不包括大中華區業務；普洛斯及GCP其餘業務繼續由梅志明領導。⁠[64]

2026年4月21日，Ascentium宣佈完成收購Dezan Shira & Associates（協力管理諮詢），將服務範圍擴展至27個市場。交易補充跨境投資、稅務及企業諮詢能力，並使其中國內地服務網絡擴大至15處地點。⁠[65]

高瓴的投資領域包括醫療健康、工業、能源轉型、企業服務及消費。其私募策略涵蓋企業收購、實物資產及私人信貸，Rava Partners負責實物資產策略，Elham Credit聚焦亞太私人信貸。⁠[67][62][68]