Hillhouse Capital（高瓴）

高瓴于2005年在亚洲成立，最初以长期投资方式参与全球公开股票市场。此后，高瓴开展私募股权投资，研究与投资领域包括医疗健康、商业服务、工业和消费。⁠[1]

张磊于2005年创办高瓴，耶鲁大学捐赠基金为其提供初始资金。腾讯和京东是其早期重要投资对象。高瓴从公开股票投资起步，随后扩展至成长股权及企业收购。⁠[2][1]

京东上市后，Hillhouse Capital Management于2014年6月提交的申报列示，截至5月31日通过HHGL 360Buy Holdings拥有309,393,331股A类普通股，占该类别14.2%。该持股主体由Gaoling Fund和YHG Investment持有，每份美国存托证券对应两股A类普通股。⁠[4]

高瓴参与百济神州2014年A轮、2015年B轮及2016年纳斯达克上市融资。百济神州2015年宣布完成9,700万美元融资，高瓴是参与该轮的既有投资者之一。百济神州从事肿瘤药物研发，高瓴在公开介绍中将其列为医疗健康投资案例。⁠[5][6][7]

京东2014年12月的售股招股书列示，售股股东发行26,003,171份美国存托证券，公司本身不出售证券，也不收取此次售股所得。文件将高瓴持股主体HHGL列为相关售股交易的锁定承诺方；这类股东售股与公司新股融资分属不同资金流向。⁠[8]

UberUberUber 是总部位于美国旧金山的科技企业，法定名称为 Uber Technologies, Inc.。公司由 Garrett Camp 与 Travis Kalanick 共同创办，通过数字平台连接出行乘客与司机、配送消费者与商家，以及货主与承运商，主要业务包括 Mobility、Delivery 和 Freight。Dara Khosrowshahi 自2017年起担任首席执行官。点击查看完整词条与Hillhouse UB Note Holdings于2015年6月5日签署无担保PIK可转换票据购买协议，双方于9月2日与新增购买方签署修订文件，调整持有人权利及协议修改程序。⁠[9]

2015年12月10日，WuXi PharmaTech宣布完成私有化，交易整体估值约33亿美元，每份美国存托证券现金对价46美元。高瓴的Hillhouse Fund II是展期股东之一，将1,177,079份美国存托证券对应权益投入收购架构，继续参与私有化后的公司。⁠[10]

CarDekho在2015—2016年度业务回顾中，将高瓴与Sequoia、Tybourne等列为既有投资者。其母公司Girnar Software经营汽车交易信息、保险与汽车金融服务，并通过收购Zigwheels等扩展汽车门户业务。⁠[11]

Penta的2016年年报记载，高瓴于当年9月收购德国Gimborn；Penta在10月5日发布交易公告，未披露价格。Gimborn开发、生产和销售猫狗零食及猫砂，其在中东欧的宠物零售门店业务在此前已被分拆出售。⁠[12][13]

2017年，高瓴、鼎晖和百丽管理层组成财团，提出将百丽国际私有化，每股现金注销价6.30港元。管理层以部分原有股份展期进入新架构，交易所需现金因此低于按全部股份计算的股权估值。鼎晖的案例介绍记载，财团于2017年完成收购，随后支持零售数字化及运动业务分拆。⁠[14][15]

2017年7月14日，普洛斯公布私有化方案，每股3.38新加坡元，整体股权价值约160亿新加坡元。买方财团包括HOPU、高瓴、SMG、BOCGI及万科。普洛斯于2018年1月22日从新加坡交易所退市。⁠[16][17]

2017年7月，Expedia与Traveloka宣布扩大合作：Expedia投入3.5亿美元取得少数股权，高瓴、East Ventures、京东和Sequoia则在此前两轮参与投资。公告所列过去一年约5亿美元是Traveloka各轮投资合计，未单列高瓴的支票金额。⁠[18]

Peet’s Coffee与高瓴通过中国合资公司拓展咖啡业务。2017年11月，Peet’s宣布上海首店开业，并在店内设置烘焙设施。该合作对应Peet’s中国业务。⁠[19]

高瓴第四期基金Hillhouse Fund IV于2018年完成106亿美元募集。参与基金设立的Cleary Gottlieb律师事务所将该项目列为其资产管理业务案例。⁠[20][21]

2018年10月，名创优品宣布获得腾讯和高瓴合计10亿元人民币投资，作为其首轮外部融资，用于零售业务发展及数字化建设。公告列示的是两家投资者合计金额。⁠[22]

Hillhouse Capital Management为爱奇艺提交的2018年末权益申报列示，相关基金持有240,191,174股A类普通股，占该类别11.0%；其中包括34,313,024份美国存托证券及6股普通股。文件另说明，2019年1月生效的内部重组涉及关联管理人Hillhouse Capital Advisors，其管理权益另行申报。⁠[23]

2019年6月，高瓴从Exponent收购苏格兰酒类企业Loch Lomond Group，金额未公开。该集团生产麦芽、调和及谷物威士忌；Exponent的退出案例将这次交易列为已实现投资。⁠[24]

据《印度时报》依据监管文件的报道，高瓴于2019年参与印度信用卡账单与会员服务平台CRED约1.2亿美元B轮融资；该轮还包括Ribbit、DST相关投资主体及其他投资者。⁠[25]

百丽将运动零售业务滔搏分拆上市。滔搏披露，2019年10月首次公开发行扣除承销费用等后，募集净额为76.89亿港元；募集资金用于数字化、偿还百丽及关联公司的款项、银行借款、营运资金和股息。⁠[15][26]

2019年10月，高瓴官网发布Little Freddie创业者专题，介绍其有机婴幼儿食品业务，并将其纳入投资案例展示。⁠[27]

高瓴为ZoomZoomZoom 是袁征于2011年创办的企业通信与协作软件公司，总部位于美国加利福尼亚州圣何塞，现名 Zoom Communications, Inc.，纳斯达克股票代码 ZM。公司以视频会议产品起步，逐步扩展到云电话、联络中心、员工体验和 AI 工作助手，主要通过软件订阅获得收入。点击查看完整词条提交的权益申报列示，截至2019年末，其申报的A类股份实益拥有量为10,945,593股，占申报口径A类股份的9.1%。这是上市后某一时点的证券权益记录，不能据此认定全部股份均在同一私募融资轮次取得。⁠[28]

2020年1月，MiAlgae获得高瓴、Equity Gap、Scottish Investment Bank及Old College Capital合计100万英镑投资。该公司利用蒸馏副产物培养富含Omega-3的微藻，面向宠物食品及水产养殖市场；融资计划用于示范工厂与团队扩张。⁠[29]

2019年12月，珠海明骏与格力集团签署协议，以每股46.17元受让格力电器902,359,632股、即当时15%股份，对价约416.62亿元人民币。股份于2020年1月23日完成过户，珠海明骏成为单一第一大股东；格力同时转为无控股股东、无实际控制人。⁠[30]

小鹏汽车的招股文件披露，2020年7月22日，高瓴通过HH XP (HK) Holdings Limited认购16,145,773股C轮优先股，支付7,000万美元。同批发行中Aspex、CoatueCoatueCoatue 是 Philippe Laffont 于1999年创建、以科技和创新为核心的投资管理机构，业务同时覆盖公开市场和私募市场。当前官网把 Thomas Laffont 列为联合创始人兼私募投资首席投资官；2026年7月29日 Form ADV 披露监管资产管理规模为927.05722582亿美元。点击查看完整词条和Sequoia等亦参与；高瓴的7,000万美元是其自身认购额。⁠[31]

2020年8月17日，京东健康与高瓴签署不可赎回B轮优先股融资协议，京东公告预计从高瓴募集超过8.3亿美元，并计划在第三季度完成。协议后京东仍为多数股东，合作方向包括药品供应链和医疗健康服务。⁠[32]

据CnEVPost对高瓴证券申报的梳理，2020年9月底其披露持有916,518份小鹏美国存托证券，以及1,670,931份理想汽车美国存托证券；报道同时记载，高瓴在第三季度重新建立蔚来持仓，并在第四季度不再列报该持仓。⁠[33]

2020年12月22日，松柏投资CareCapital宣布签署收购牙科种植体企业Neoss的协议，并任命Robert Gottlander为总裁兼首席执行官。松柏以牙科与口腔护理产业为投资方向；该交易的公告主体和收购方为松柏。⁠[39]

Hillhouse Capital Advisors的申报列示，截至2020年末，其管理基金及账户持有5,067,027股哔哩哔哩Z类普通股对应的美国存托证券，占申报类别2.1%。申报明确区分AnglePoint的管理权益，两者不共享该等证券的实益所有权。⁠[40]

2021年3月25日，飞利浦宣布向高瓴出售家电业务，企业价值37亿欧元；另外签订15年全球品牌许可，预计许可收入净现值约7亿欧元，合计交易价值约44亿欧元。家电业务于当年9月独立，产品范围包括厨房小家电、咖啡设备及家居护理。⁠[41][42]

2021年7月，高瓴官网披露参与韩国生鲜电商Kurly投资。⁠[43]

2021年8月，高瓴宣布收购睡眠用品平台AI Dream，其在中国经营Serta及King Koil的品牌授权业务。CPP Investments后续季度报告确认完成1.3亿美元共同投资，与高瓴一道收购该企业；1.3亿美元是CPP的共同投资额。⁠[43][44][45]

2022年3月3日，uLab Systems宣布获得松柏2,000万美元可转换票据融资，用于数字化正畸规划软件及透明矫治器业务。uLab和Neoss交易均由高瓴官网新闻索引收录，但实际交易主体为松柏，应分别记录。⁠[46][43]

2022年6月，凌迪Style3D完成近1亿美元Pre B+轮融资，高瓴创投、鼎晖等机构参与。公司以柔性材料仿真技术及工业软件支持服装的三维设计、研发协同与数字化展示，融资用于技术研发和海外市场拓展。⁠[47][48]

2022年12月1日，Linden宣布完成LifeStyles Healthcare收购。中国业务、包括杰士邦品牌，由原出售方股东保留；交易因此涉及全球业务与中国业务的拆分，未披露的股东分配不能由整体收购倒推出。⁠[49]

2023年2月17日，原飞利浦家电业务宣布使用Versuni名称，并在当年全球推行。公司依据授权继续使用Philips品牌，业务还涵盖Saeco、Gaggia、Preethi及Senseo等品牌。⁠[42]

2024年2月，InCorp宣布高瓴从TA AssociatesTA AssociatesTA Associates是一家于1968年在波士顿成立的全球私募股权投资机构，1978年成为独立合伙企业。其通过多数或少数股权投资支持成长型企业，主要投资领域包括科技、商业服务、金融服务和医疗健康，并设有战略资源及资本市场团队。点击查看完整词条收购公司。InCorp提供企业设立、公司秘书、税务、会计及合规服务，成为后来Ascentium企业服务平台的首项收购。⁠[54][55]

2024年7月3日，Harneys宣布完成向高瓴出售Harneys Fiduciary。交易对象为信托、公司及基金等服务业务；Harneys律师事务所继续独立经营。⁠[56]

2024年7月23日，Third Arc Bio宣布完成1.65亿美元A轮融资，由Vida Ventures牵头，Cormorant与高瓴共同领投。公司开发用于实体瘤及炎症、免疫疾病的多功能抗体。⁠[57]

2024年9月24日，高瓴支持的Ascentium在新加坡正式启动，由Lennard Yong担任创始管理团队成员及集团首席执行官。平台已完成五项企业服务收购，包括InCorp；启动时约有1,500名专业人员，覆盖九个市场。⁠[55]

2024年9月26日，日本餐饮软件公司Dinii宣布完成74.6亿日元B轮融资，高瓴和Bessemer共同领投，Flight Deck及Eclectic等参与。Dinii提供餐厅点单、支付和顾客运营系统。⁠[58]

EiM于2024年确认高瓴为其投资者之一。高瓴官网将这项投资列入新闻索引。⁠[59][43]

2024年11月，EZA Hill以约1.48亿美元收购大雅加达地区三处物流资产，卖方为ESR管理的基金。EZA Hill属于Rava Partners官网列示的平台，业务包括东南亚工业、物流及商业园区。⁠[60][61]

Samty于2025年1月完成由高瓴推动的私有化，大和证券集团继续作为股东。Samty在日本开发、持有及经营住宅和酒店，并开展资产管理业务；高瓴实物资产策略Rava Partners参与其后续发展。⁠[62]

2025年1月，Ascentium宣布收购阿联酋企业服务商Virtuzone及其相关业务，将企业设立、税务和公司服务扩展至中东。交易覆盖Virtuzone及Taxready.ae、Next Generation Equity和MAKTABI。⁠[63]

2025年3月1日，Ares完成收购GLP Capital Partners的大中华区以外国际业务GCP International。该交易覆盖国际资产管理业务，不包括大中华区业务；普洛斯及GCP其余业务继续由梅志明领导。⁠[64]

2026年4月21日，Ascentium宣布完成收购Dezan Shira & Associates（协力管理咨询），将服务范围扩展至27个市场。交易补充跨境投资、税务及企业咨询能力，并使其中国内地服务网络扩大至15处地点。⁠[65]

高瓴的投资领域包括医疗健康、工业、能源转型、企业服务及消费。其私募策略涵盖企业收购、实物资产及私人信贷，Rava Partners负责实物资产策略，Elham Credit聚焦亚太私人信贷。⁠[67][62][68]