First Republic Bank

First Republic Bank 創立於1985年，總部設在舊金山，Jim Herbert 是其創始總裁兼首席執行官。它是不設控股公司的州註冊非聯儲會員商業銀行和信託公司，主要服務高淨值個人，業務包括住房抵押貸款、私人銀行、企業銀行、財富管理、信託和經紀服務；單戶住宅貸款是主力產品，包括可只付利息的非標準大額抵押貸款，銀行藉此吸引高淨值客戶，再延伸至信託和財富管理。⁠[1][1][2][1][1][1][1]

在2007年被收購前的22年獨立經營期間，First Republic 有21年是上市公司。銀行長期公佈一份“不從事的業務”清單，標明其無意涉足的較高風險業務；2023年1月的投資者材料顯示，自1985年創立以來其發放的全部貸款累計淨損失率僅為8個基點。⁠[3][1][1][1]

2007年9月21日，Merrill Lynch 完成對 First Republic Bank 的合併，後者併入 Merrill Lynch 全資子公司 Merrill Lynch Bank & Trust Co., FSB，作為其一個部門繼續以 First Republic Bank 品牌經營。Merrill Lynch 全球財富管理部門總裁 Robert J. McCann 表示，此舉可加速發展其高淨值私人銀行業務。收購價約為17億至18億美元；按合併對價選擇結果，約69.7%的 First Republic 股份選擇收取現金。⁠[2][2][2][4][3][2]

2009年1月，Bank of America 接管 Merrill Lynch，First Republic 隨之歸 Bank of America 控制。⁠[4]

2010年年中，First Republic 管理層在私募股權機構 Colony Capital 和 General AtlanticGeneral AtlanticGeneral Atlantic（泛大西洋投資）是一家於1980年成立的全球投資機構，起源於Chuck Feeney的家族投資業務。機構以成長型股權投資為核心，並通過GA Credit、BeyondNetZero和Actis開展信貸、能源轉型與基礎設施投資。截至2026年6月30日，其全策略資產管理規模約為1300億美元。點擊查看完整詞條 支持下，從 Bank of America 購回銀行，完成管理層主導的槓桿收購；兩傢俬募機構合計持股略低於50%，其餘投資者包括董事長 James H. Herbert 和首席運營官 Katherine August-deWilde。7月，銀行宣佈計劃在紐約證券交易所上市。⁠[3][5][3][3][4]

2010年11月29日，First Republic 啟動首次公開發行，計劃由公司和部分現有股東出售1100萬股，指導價每股24至27美元；截至2010年9月30日，銀行資產220億美元，存款190億美元，財富管理資產172億美元，設有62個辦事處。12月9日，股票以代碼 FRC 在紐約證券交易所首日交易，銀行募資9500萬美元，股價上漲7%至27美元以上，市值約35億美元。⁠[3][3][3][3][5][5][5]

2018年至2022年，First Republic 總資產和貸款年均分別增長21%和22%，約為同類銀行的兩倍，但低於硅谷銀行和 Signature Bank；總資產從2018年末的992億美元增至2022年末的2126億美元，存款從791億美元增至1764億美元。其客戶多為受過良好教育、居住在沿海城市的高淨值專業人士，在可投資資產1000萬美元以上家庭的目標市場滲透率約20%；主要市場包括舊金山與硅谷、紐約、洛杉磯、波士頓、聖迭戈、波特蘭和棕櫚灘。⁠[1][1][1][1][1][1][1]

這一時期，聯邦存款保險公司一直給予其 CAMELS 綜合評級“2”（滿意），資產質量和管理評為最高的“1”。2021年年報顯示，61%的單戶住宅貸款為只付利息貸款；未受保存款在2021年末佔存款的75%，2022年末為68%。到2022年末，貸款公允價值與賬面價值的差額已擴大到220億美元。⁠[1][1][1][1][1][1]

2023年3月9日，即硅谷銀行擠兌開始當天，First Republic 還錄得大額存款淨流入，其中部分可能來自硅谷銀行客戶。3月10日硅谷銀行倒閉後，形勢逆轉：社交媒體和賣空者開始關注貸款公允價值差額大、未受保存款比例高的銀行，First Republic 股價盤中跌逾50%並多次停牌，風險投資和私募股權界及幾家大型銀行通過社交媒體和直接建議讓客戶從該行撤資。當天存款流出約250億美元，約佔存款總額17%，銀行大量動用聯邦住房貸款銀行和美聯儲的融資額度。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1]

3月12日（星期日），銀行通過美聯儲貼現窗口獲得額外流動性。3月13日，股價再跌62%並多次停牌，存款流出約400億美元；3月15日，銀行開始與外部機構合作籌資和重組資產負債表。⁠[1][1][1][1][1]

2023年3月16日，11家美國大型銀行向 First Republic 存入共300億美元未受保存款，其中 JPMorgan Chase 存入50億美元。財政部長 Janet L. Yellen、美聯儲主席 Jerome H. Powell、聯邦存款保險公司董事長 Martin J. Gruenberg 和代理貨幣監理官 Michael J. Hsu 當天發表聯合聲明，歡迎大銀行的支持，認為這顯示了銀行體系的韌性。此後其他存款流出放緩，並在截至3月24日的一週趨於穩定；3月10日至24日，銀行共流失存款960億美元。⁠[1][1][6][7][7][1][1]

3月20日，銀行董事會批准一份“前進計劃”（Go-Forward Plan）並提交監管機構，包括償還美聯儲借款和財團存款、再籌集外部資本、縮減資產負債表、裁員降本、重建存款關係、調整貸款發放，以及改進流動性與利率風險管理等七項目標。3月31日，聯邦存款保險公司和加州金融保護與創新局把其綜合評級下調至“3”；聯邦存款保險公司的問題銀行備忘錄認為該計劃執行風險很高。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1]

2023年4月24日，First Republic 公佈第一季度業績，披露當季流失逾1000億美元存款，引發股價大跌，4月26日至28日存款再流出逾100億美元。聯邦存款保險公司認為前進計劃的任何主要部分都未能執行。4月28日，聯邦存款保險公司和加州金融保護與創新局把銀行降為“問題銀行”，綜合評級降至最低的“5”；銀行在美聯儲貼現窗口的借款資格隨之降為次級信貸，實際上失去繼續從貼現窗口借款的能力。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1][1][1][1]

2023年5月1日（星期一），加州金融保護與創新局關閉 First Republic Bank，任命聯邦存款保險公司為接管人。聯邦存款保險公司與 JPMorgan Chase Bank, National Association 簽署購買與承接協議，由後者承接全部存款和幾乎全部資產；銀行在八個州的84個辦事處當天以 JPMorgan Chase 分行身份照常營業。截至4月13日，銀行總資產約2291億美元，存款約1039億美元。⁠[8][9][9][9]

聯邦存款保險公司表示，處置經過高度競爭的競標，符合法定最低成本要求，估計存款保險基金成本約130億美元，並與 JPMorgan Chase 就單戶住宅貸款和商業貸款簽訂損失分擔協議。按2023年3月31日數據，First Republic 是美國第十四大銀行，其倒閉是美國曆史上第二大銀行倒閉。與硅谷銀行不同，這次處置沒有啟用系統性風險例外。⁠[9][9][9][1][1][1][10]

JPMorgan Chase 宣佈收購約1730億美元貸款和約300億美元證券，承接約920億美元存款（含財團的300億美元存款），但不承接 First Republic 的公司債和優先股；聯邦存款保險公司提供損失分擔協議和500億美元五年期固定利率融資。JPMorgan Chase 預計一次性稅後收益約26億美元，另有約20億美元稅後重組費用。首席執行官 Jamie DimonJamie DimonJamie Dimon（James Dimon）是美國銀行家，現任摩根大通董事長兼首席執行官。他早年追隨 Sandy Weill，在美國運通、Commercial Credit、旅行者集團及花旗集團任職，後領導 Bank One，並在其與摩根大通合併後出任集團首席執行官。點擊查看完整詞條 表示，政府邀請包括 JPMorgan Chase 在內的機構出手，交易對公司整體略有裨益，並有助於推進財富管理戰略；收購的業務由消費者與社區銀行業務聯席首席執行官 Marianne Lake 和 Jennifer Piepszak 負責。⁠[10][10][10][10][10][10][10][10]

JPMorgan Chase 自身的50億美元存款在收購中實際結清，並於2023年5月9日向其餘銀行償還250億美元財團存款及利息。聯邦存款保險公司5月31日記錄與 First Republic 倒閉相關的損失156億美元，比5月1日的估計高出26億美元，主要因為定價所用的4月13日資產負債數據與倒閉日之間受保存款增加。約4500名 First Republic 人員於2023年7月2日正式成為 JPMorgan Chase 員工。⁠[6][6][1][1][11]

前首席執行官 Michael Roffler 在2023年5月的眾議院金融服務委員會聽證中把倒閉歸因於蔓延效應，表示在3月10日的“災難性事件”之前，First Republic 財務狀況強健。參議員 Elizabeth Warren 則批評監管機構選擇 JPMorgan Chase 作為買家，認為全國最大的銀行以低廉價格買下一家倒閉銀行而變得更大。⁠[12][12][12][12]

2023年9月8日，聯邦存款保險公司首席風險官 Marshall Gentry 應董事長 Gruenberg 要求發佈對 First Republic 監管的內部檢討。報告認為，倒閉的主要原因是硅谷銀行和 Signature Bank 倒閉後市場與存款人信心喪失引發擠兌；First Republic 的快速增長、貸款與資金集中、過度依賴未受保存款和存款人忠誠度，以及未充分緩釋利率風險，使其更易受利率變化和蔓延影響。報告還承認，聯邦存款保險公司本可更具前瞻性地評估加息影響，更有力地促使管理層緩釋利率風險，並提出八項需進一步研究的事項。⁠[13][13][13][13][13][13]

2023年11月1日，聯邦存款保險公司發言人向 ReutersReutersReuters（路透社）是由Paul Julius Reuter於1851年在倫敦創辦的國際新聞通訊社，現為湯森路透集團的新聞業務。其為媒體和機構客戶提供文字、圖片、視頻與圖形報道，並通過Reuters Connect等渠道分發。點擊查看完整詞條 證實，正在調查 First Republic 前董事和高管是否未按銀行最佳利益行事；依據聯邦法律，如發現有關決定出於“故意或持續無視”銀行利益，聯邦存款保險公司可對其處以罰款或禁止其從事銀行業。截至2026年10月，未見這項調查的公開結果。⁠[12][12][12][12]

2024年1月，曾在 Morgan StanleyMorgan StanleyMorgan Stanley（摩根士丹利）是美國全球性金融服務公司，由一家投資銀行合夥企業發展為業務橫跨投資銀行、證券交易、財富管理與投資管理的上市金融集團。點擊查看完整詞條 任職的兩名經紀人 Alexander Kadish 和 Nicholas Davey 在加州起訴作為接管人的聯邦存款保險公司，指控 First Republic 高管在銀行倒閉前幾週以關於銀行穩定性的不實陳述誘使他們入職；這些指控未經法院認定。⁠[14][14][14]

JPMorgan Chase 對這次收購的初步廉價購買收益估計為27億美元，經2023年和2024年分別調整6300萬美元和1.03億美元后，最終確定為29億美元，計量期於2024年4月30日結束。收購對價包括 JPMorgan Chase 向聯邦存款保險公司發行的一張五年期、500億美元、年利率3.4%的有擔保購買票據；商業貸款損失分擔協議覆蓋80%的信用損失、為期5年另加3年回收期，單戶住宅貸款協議覆蓋80%的信用損失、為期7年。⁠[6][6][6][6][6][6][6]

2025年1月17日，JPMorgan Chase 與聯邦存款保險公司就收購遺留事項達成協議，於1月31日向聯邦存款保險公司支付6.09億美元，並因應付款減少確認5.88億美元收益；截至2025年6月30日，雙方關於最終購買價格結算的全部未決事項已經解決。截至2026年第二季度報告，JPMorgan Chase 的長期擔保融資中仍列有這張購買票據。⁠[6][6][6][15]

2025年6月9日，加州聯邦地區法院法官 Araceli Martínez-Olguín 駁回針對 First Republic 前高管和審計師 KPMG 的證券集體訴訟，且不得再行起訴。這起訴訟始於2023年6月，指控創始人 James Herbert II、前首席執行官 Michael Roffler 等人就銀行財務狀況作出虛假或誤導性陳述，後由一家瑞典養老基金任首席原告，代表2021年1月14日至2023年4月27日期間買入其證券的投資者。法院認為，原告起訴前未先向作為接管人的聯邦存款保險公司用盡行政救濟，法院對此案沒有事項管轄權。⁠[16][16][16][16][16][16][16]