First Republic Bank

First Republic Bank 创立于1985年，总部设在旧金山，Jim Herbert 是其创始总裁兼首席执行官。它是不设控股公司的州注册非联储会员商业银行和信托公司，主要服务高净值个人，业务包括住房抵押贷款、私人银行、企业银行、财富管理、信托和经纪服务；单户住宅贷款是主力产品，包括可只付利息的非标准大额抵押贷款，银行借此吸引高净值客户，再延伸至信托和财富管理。⁠[1][1][2][1][1][1][1]

在2007年被收购前的22年独立经营期间，First Republic 有21年是上市公司。银行长期公布一份“不从事的业务”清单，标明其无意涉足的较高风险业务；2023年1月的投资者材料显示，自1985年创立以来其发放的全部贷款累计净损失率仅为8个基点。⁠[3][1][1][1]

2007年9月21日，Merrill Lynch 完成对 First Republic Bank 的合并，后者并入 Merrill Lynch 全资子公司 Merrill Lynch Bank & Trust Co., FSB，作为其一个部门继续以 First Republic Bank 品牌经营。Merrill Lynch 全球财富管理部门总裁 Robert J. McCann 表示，此举可加速发展其高净值私人银行业务。收购价约为17亿至18亿美元；按合并对价选择结果，约69.7%的 First Republic 股份选择收取现金。⁠[2][2][2][4][3][2]

2009年1月，Bank of America 接管 Merrill Lynch，First Republic 随之归 Bank of America 控制。⁠[4]

2010年年中，First Republic 管理层在私募股权机构 Colony Capital 和 General AtlanticGeneral AtlanticGeneral Atlantic（泛大西洋投资）是一家于1980年成立的全球投资机构，起源于Chuck Feeney的家族投资业务。机构以成长型股权投资为核心，并通过GA Credit、BeyondNetZero和Actis开展信贷、能源转型与基础设施投资。截至2026年6月30日，其全策略资产管理规模约为1300亿美元。点击查看完整词条 支持下，从 Bank of America 购回银行，完成管理层主导的杠杆收购；两家私募机构合计持股略低于50%，其余投资者包括董事长 James H. Herbert 和首席运营官 Katherine August-deWilde。7月，银行宣布计划在纽约证券交易所上市。⁠[3][5][3][3][4]

2010年11月29日，First Republic 启动首次公开发行，计划由公司和部分现有股东出售1100万股，指导价每股24至27美元；截至2010年9月30日，银行资产220亿美元，存款190亿美元，财富管理资产172亿美元，设有62个办事处。12月9日，股票以代码 FRC 在纽约证券交易所首日交易，银行募资9500万美元，股价上涨7%至27美元以上，市值约35亿美元。⁠[3][3][3][3][5][5][5]

2018年至2022年，First Republic 总资产和贷款年均分别增长21%和22%，约为同类银行的两倍，但低于硅谷银行和 Signature Bank；总资产从2018年末的992亿美元增至2022年末的2126亿美元，存款从791亿美元增至1764亿美元。其客户多为受过良好教育、居住在沿海城市的高净值专业人士，在可投资资产1000万美元以上家庭的目标市场渗透率约20%；主要市场包括旧金山与硅谷、纽约、洛杉矶、波士顿、圣迭戈、波特兰和棕榈滩。⁠[1][1][1][1][1][1][1]

这一时期，联邦存款保险公司一直给予其 CAMELS 综合评级“2”（满意），资产质量和管理评为最高的“1”。2021年年报显示，61%的单户住宅贷款为只付利息贷款；未受保存款在2021年末占存款的75%，2022年末为68%。到2022年末，贷款公允价值与账面价值的差额已扩大到220亿美元。⁠[1][1][1][1][1][1]

2023年3月9日，即硅谷银行挤兑开始当天，First Republic 还录得大额存款净流入，其中部分可能来自硅谷银行客户。3月10日硅谷银行倒闭后，形势逆转：社交媒体和卖空者开始关注贷款公允价值差额大、未受保存款比例高的银行，First Republic 股价盘中跌逾50%并多次停牌，风险投资和私募股权界及几家大型银行通过社交媒体和直接建议让客户从该行撤资。当天存款流出约250亿美元，约占存款总额17%，银行大量动用联邦住房贷款银行和美联储的融资额度。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1]

3月12日（星期日），银行通过美联储贴现窗口获得额外流动性。3月13日，股价再跌62%并多次停牌，存款流出约400亿美元；3月15日，银行开始与外部机构合作筹资和重组资产负债表。⁠[1][1][1][1][1]

2023年3月16日，11家美国大型银行向 First Republic 存入共300亿美元未受保存款，其中 JPMorgan Chase 存入50亿美元。财政部长 Janet L. Yellen、美联储主席 Jerome H. Powell、联邦存款保险公司董事长 Martin J. Gruenberg 和代理货币监理官 Michael J. Hsu 当天发表联合声明，欢迎大银行的支持，认为这显示了银行体系的韧性。此后其他存款流出放缓，并在截至3月24日的一周趋于稳定；3月10日至24日，银行共流失存款960亿美元。⁠[1][1][6][7][7][1][1]

3月20日，银行董事会批准一份“前进计划”（Go-Forward Plan）并提交监管机构，包括偿还美联储借款和财团存款、再筹集外部资本、缩减资产负债表、裁员降本、重建存款关系、调整贷款发放，以及改进流动性与利率风险管理等七项目标。3月31日，联邦存款保险公司和加州金融保护与创新局把其综合评级下调至“3”；联邦存款保险公司的问题银行备忘录认为该计划执行风险很高。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1]

2023年4月24日，First Republic 公布第一季度业绩，披露当季流失逾1000亿美元存款，引发股价大跌，4月26日至28日存款再流出逾100亿美元。联邦存款保险公司认为前进计划的任何主要部分都未能执行。4月28日，联邦存款保险公司和加州金融保护与创新局把银行降为“问题银行”，综合评级降至最低的“5”；银行在美联储贴现窗口的借款资格随之降为次级信贷，实际上失去继续从贴现窗口借款的能力。⁠[1][1][1][1][1][1][1][1][1][1][1]

2023年5月1日（星期一），加州金融保护与创新局关闭 First Republic Bank，任命联邦存款保险公司为接管人。联邦存款保险公司与 JPMorgan Chase Bank, National Association 签署购买与承接协议，由后者承接全部存款和几乎全部资产；银行在八个州的84个办事处当天以 JPMorgan Chase 分行身份照常营业。截至4月13日，银行总资产约2291亿美元，存款约1039亿美元。⁠[8][9][9][9]

联邦存款保险公司表示，处置经过高度竞争的竞标，符合法定最低成本要求，估计存款保险基金成本约130亿美元，并与 JPMorgan Chase 就单户住宅贷款和商业贷款签订损失分担协议。按2023年3月31日数据，First Republic 是美国第十四大银行，其倒闭是美国历史上第二大银行倒闭。与硅谷银行不同，这次处置没有启用系统性风险例外。⁠[9][9][9][1][1][1][10]

JPMorgan Chase 宣布收购约1730亿美元贷款和约300亿美元证券，承接约920亿美元存款（含财团的300亿美元存款），但不承接 First Republic 的公司债和优先股；联邦存款保险公司提供损失分担协议和500亿美元五年期固定利率融资。JPMorgan Chase 预计一次性税后收益约26亿美元，另有约20亿美元税后重组费用。首席执行官 Jamie DimonJamie DimonJamie Dimon（James Dimon）是美国银行家，现任摩根大通董事长兼首席执行官。他早年追随 Sandy Weill，在美国运通、Commercial Credit、旅行者集团及花旗集团任职，后领导 Bank One，并在其与摩根大通合并后出任集团首席执行官。点击查看完整词条 表示，政府邀请包括 JPMorgan Chase 在内的机构出手，交易对公司整体略有裨益，并有助于推进财富管理战略；收购的业务由消费者与社区银行业务联席首席执行官 Marianne Lake 和 Jennifer Piepszak 负责。⁠[10][10][10][10][10][10][10][10]

JPMorgan Chase 自身的50亿美元存款在收购中实际结清，并于2023年5月9日向其余银行偿还250亿美元财团存款及利息。联邦存款保险公司5月31日记录与 First Republic 倒闭相关的损失156亿美元，比5月1日的估计高出26亿美元，主要因为定价所用的4月13日资产负债数据与倒闭日之间受保存款增加。约4500名 First Republic 人员于2023年7月2日正式成为 JPMorgan Chase 员工。⁠[6][6][1][1][11]

前首席执行官 Michael Roffler 在2023年5月的众议院金融服务委员会听证中把倒闭归因于蔓延效应，表示在3月10日的“灾难性事件”之前，First Republic 财务状况强健。参议员 Elizabeth Warren 则批评监管机构选择 JPMorgan Chase 作为买家，认为全国最大的银行以低廉价格买下一家倒闭银行而变得更大。⁠[12][12][12][12]

2023年9月8日，联邦存款保险公司首席风险官 Marshall Gentry 应董事长 Gruenberg 要求发布对 First Republic 监管的内部检讨。报告认为，倒闭的主要原因是硅谷银行和 Signature Bank 倒闭后市场与存款人信心丧失引发挤兑；First Republic 的快速增长、贷款与资金集中、过度依赖未受保存款和存款人忠诚度，以及未充分缓释利率风险，使其更易受利率变化和蔓延影响。报告还承认，联邦存款保险公司本可更具前瞻性地评估加息影响，更有力地促使管理层缓释利率风险，并提出八项需进一步研究的事项。⁠[13][13][13][13][13][13]

2023年11月1日，联邦存款保险公司发言人向 ReutersReutersReuters（路透社）是由Paul Julius Reuter于1851年在伦敦创办的国际新闻通讯社，现为汤森路透集团的新闻业务。其为媒体和机构客户提供文字、图片、视频与图形报道，并通过Reuters Connect等渠道分发。点击查看完整词条 证实，正在调查 First Republic 前董事和高管是否未按银行最佳利益行事；依据联邦法律，如发现有关决定出于“故意或持续无视”银行利益，联邦存款保险公司可对其处以罚款或禁止其从事银行业。截至2026年10月，未见这项调查的公开结果。⁠[12][12][12][12]

2024年1月，曾在 Morgan StanleyMorgan StanleyMorgan Stanley（摩根士丹利）是美国全球性金融服务公司，由一家投资银行合伙企业发展为业务横跨投资银行、证券交易、财富管理与投资管理的上市金融集团。点击查看完整词条 任职的两名经纪人 Alexander Kadish 和 Nicholas Davey 在加州起诉作为接管人的联邦存款保险公司，指控 First Republic 高管在银行倒闭前几周以关于银行稳定性的不实陈述诱使他们入职；这些指控未经法院认定。⁠[14][14][14]

JPMorgan Chase 对这次收购的初步廉价购买收益估计为27亿美元，经2023年和2024年分别调整6300万美元和1.03亿美元后，最终确定为29亿美元，计量期于2024年4月30日结束。收购对价包括 JPMorgan Chase 向联邦存款保险公司发行的一张五年期、500亿美元、年利率3.4%的有担保购买票据；商业贷款损失分担协议覆盖80%的信用损失、为期5年另加3年回收期，单户住宅贷款协议覆盖80%的信用损失、为期7年。⁠[6][6][6][6][6][6][6]

2025年1月17日，JPMorgan Chase 与联邦存款保险公司就收购遗留事项达成协议，于1月31日向联邦存款保险公司支付6.09亿美元，并因应付款减少确认5.88亿美元收益；截至2025年6月30日，双方关于最终购买价格结算的全部未决事项已经解决。截至2026年第二季度报告，JPMorgan Chase 的长期担保融资中仍列有这张购买票据。⁠[6][6][6][15]

2025年6月9日，加州联邦地区法院法官 Araceli Martínez-Olguín 驳回针对 First Republic 前高管和审计师 KPMG 的证券集体诉讼，且不得再行起诉。这起诉讼始于2023年6月，指控创始人 James Herbert II、前首席执行官 Michael Roffler 等人就银行财务状况作出虚假或误导性陈述，后由一家瑞典养老基金任首席原告，代表2021年1月14日至2023年4月27日期间买入其证券的投资者。法院认为，原告起诉前未先向作为接管人的联邦存款保险公司用尽行政救济，法院对此案没有事项管辖权。⁠[16][16][16][16][16][16][16]