紅杉中國（HongShan）

紅杉（HSG，原Sequoia China）成立於2005年，開展創業投資與私募股權投資，關注科技、醫療和消費等領域。其平臺覆蓋種子、創業、成長、併購、基礎設施及公開股票投資。⁠[1]

2007年8月，諾亞向紅杉中國第一期基金及其平行基金髮行2,934,554股A輪優先股，合計認購金額390萬美元。2008年1月，公司為修正此前股價計算錯誤，向這些投資者無償增發15,446股同類股份。諾亞主要提供財富管理服務，後擴展至資產管理業務。⁠[2]

美團從團購服務發展為生活服務平臺，HSG官網將2010年列為開始合作年份，並列示2018年IPO。⁠[3]

諾亞2010年招股書按優先股轉換後的口徑，列示紅杉中國關聯基金合計持有5,900,000股普通股。其比例在發行前為25.5%，發行後為21.6%；招股書該行未列售出股份。⁠[2]

2011年6月，天津紅杉聚業向體外診斷企業新產業投入9,600萬元人民幣，認購250萬元新增註冊資本，增資後持股20%。雙方約定了與2011年度業績相關的獎勵安排。新產業當年淨利潤達到約定條件後，2012年5月達成結算：紅杉以1元將公司1%股權轉讓給饒微，並支付1,120萬元現金補償；該次變更後紅杉持股19%。⁠[4]

HSG官網將2014年列為與字節跳動開始合作的年份。字節跳動經營內容及互聯網產品，目錄披露不等於基金當前股權比例。⁠[5]

紅杉聚業以5,000萬元人民幣對貝泰妮增資，認購275萬元新增註冊資本，增資後持股27.5%。款項截至2014年6月30日繳足，7月完成驗資和相關增資安排。此前2013年提供的2,500萬元借款，已於2014年5月至6月收回本金及182萬元利息，屬於與股權增資分開的融資安排。⁠[6]

2014年7月24日，北京紅杉與德邦創始人崔維星簽署股份轉讓協議，以1億元人民幣受讓860萬股，約每股11.63元，轉讓後佔當時總股本1%。招股書將交易背景解釋為投資者認可快遞業務增長，同時轉讓方存在個人資金需求。⁠[7]

2015年7月，北京紅杉銘德以3,160萬元人民幣購入諾亞易捷9.8%股權。諾亞易捷經營線上金融服務業務；2016年12月引入另一投資者後，紅杉銘德的股權比例被稀釋至8.6%。⁠[8]

2016年1月19日，紅杉銘德從蘇州盤實受讓新產業390萬股，支付1.56億元人民幣，每股40元。雙方通過全國股份轉讓系統完成交割；這是既有股份轉讓，與2011年紅杉聚業的增資分屬不同投資主體和交易。⁠[4]

鄉村基於2016年4月20日完成合並私有化，普通股現金對價為每股1.3075美元，相當於每份ADS 5.23美元；當時每份ADS代表四股普通股。交割公告對參與滾存的股份另作處理，因此這一每股價格不能直接視作所有原股東均已收到的現金。鄉村基在2007年曾向兩家創投機構發行合計2,400萬股優先股，融資1,300萬美元。⁠[9][10]

2016年，紅杉銘德以3.36億元人民幣認購New Gopher 8%股權，並向Old Gopher提供1,200萬元無息貸款，約定在重組完成後轉換為相應股權。交易附帶未按約完成重組時的贖回安排。2017年第三季度，雙方終止該項投資並完成結算，諾亞財務報表列示支付金額為3.556億元人民幣。這裡的股權認購、貸款本金和終止結算金額分別屬於不同現金流，不能把合同利率直接當作基金投資回報率。⁠[8][11]

HSG官網將2017年列為與空中雲匯開始合作的年份。空中雲匯為企業提供跨境收付款、賬戶和嵌入式金融技術。⁠[12]

2017年6月，瓜子二手車宣佈完成超過4億美元B輪融資，紅杉中國領投，經緯中國等既有投資者追加投資，新投資者亦參與。瓜子經營二手車交易平臺；該金額是整輪融資規模。⁠[13]

2017年9月，Cointelegraph援引彭博Bloomberg L.P.Bloomberg L.P.（彭博）是 Michael Bloomberg 於1981年創辦的全球金融科技、數據與媒體公司，以向金融從業者提供數據、分析與資訊的終端服務起家，1990年創辦 Bloomberg News。Michael Bloomberg 已承諾將公司的絕大部分利潤用於其慈善機構 Bloomberg Philanthropies。點擊查看完整詞條報道，紅杉和IDG合計向比特大陸提供5,000萬美元融資，支持其人工智能芯片研發。比特大陸主要研發數字貨幣挖礦用計算設備；報道金額沒有拆分紅杉單獨出資。⁠[14]

奕瑞科技於2017年9月完成股份制改造登記。股權結構表列天津紅杉630萬股、11.59%，北京紅杉約440.22萬股、8.10%，兩者合計19.69%。這一記錄是改制時的股份結構，不是當年新增投資額。⁠[15]

HSG披露其於2018年領投泡泡瑪特融資。泡泡瑪特圍繞角色IP開展設計、授權、生產和零售業務，並於2020年12月11日在香港上市。HSG介紹的投後工作包括業務組織、供應鏈及全球市場拓展；這些運營支持應與公司最終經營成果分別看待。⁠[16]

HSG官網將2018年列為與Canva開始合作的年份。Canva提供在線設計及團隊協作工具。⁠[17]

HSG官網將2018年列為與SHEIN開始合作的年份。SHEIN通過按需供應鏈和線上渠道經營服裝及生活方式產品。⁠[18]

據S&P Capital IQIQIQ 是由在線百科 Everipedia 發展而來的區塊鏈項目，運營區塊鏈與加密資產百科 IQ.wiki，2018年在首爾推出 IQ 代幣；2025年，IQ 與 Frax 合作推出錨定韓元的穩定幣 KRWQ。點擊查看完整詞條記錄，Snow China於2018年1月22日獲得軟銀和紅杉中國合計5,000萬美元股權融資，兩投資方在該交易中合計取得20%股權。資料沒有拆分紅杉單獨投入及比例。⁠[19]

拼多多2018年美國IPO招股書披露，向紅杉關聯投資者分配7,894,735份ADS，每份發行價19美元。按這兩項披露相乘，認購金額約1.5億美元。該項IPO認購與紅杉此前持有的股份應分別計算，公司上市本身也不代表既有股份已經出售。⁠[20]

拼多多招股書列示紅杉基金髮行前持有302,612,640股，完成IPO配售後增至334,191,580股，發行後佔比7.5%。按IPO每份ADS代表四股及每份19美元折算，這批股份當時對應約15.87億美元報價價值；該數值為上市定價下的權益價值，未扣限售、稅費等因素，不是已經實現的收益。⁠[20]

2018年8月的香港上市公司收購公告披露，Sequoia CapitalSequoia CapitalSequoia Capital是一家由Don Valentine於1972年創立的風險投資機構，投資範圍從種子期延伸至成長階段。其歷史投資包括Apple、Cisco、Google、YouTube、Airbnb和Stripe；2021年推出可繼續持有上市證券的Sequoia Capital Fund結構，2023年區域業務轉為獨立品牌與合夥組織。點擊查看完整詞條 CV IV Holdco持有投資控股公司Huobi Universal約23.32%股權；該控股公司再持有要約收購主體70%股權。公告的控制結構圖將其追溯至紅杉中國創投四期基金。這一比例屬於Huobi Universal，不能直接套用於交易平臺、上市公司或其後採用HTXHTX（火幣）HTX是2013年由李林創辦、前稱Huobi Global（火幣）的數字資產交易平臺；2022年原控制股東出售股權，2023年更名HTX，歷史中國平臺、全球品牌及各地區法人需分別理解。點擊查看完整詞條名稱的業務。⁠[21]

據中國基金報援引紅杉中國公告，紅杉對君樂寶的投資於2020年3月17日完成，出資超過12億元人民幣，取得15.26%股權。君樂寶的產品包括嬰幼兒奶粉、低溫乳品及液態奶。上述持股為投資完成時披露的比例。⁠[22]

2020年7月22日，小鵬汽車向紅杉中國的SCC Growth VI Holdco E發行16,145,773股C輪優先股，認購對價7,000萬美元。同次發行亦包括高瓴、Aspex、CoatueCoatueCoatue 是 Philippe Laffont 於1999年創建、以科技和創新為核心的投資管理機構，業務同時覆蓋公開市場和私募市場。當前官網把 Thomas Laffont 列為聯合創始人兼私募投資首席投資官；2026年7月29日 Form ADV 披露監管資產管理規模為927.05722582億美元。點擊查看完整詞條等投資者，各自出資與紅杉金額分別列示。⁠[26]

2020年9月，投資界援引36氪報道，咖啡品牌三頓半完成過億元人民幣B輪融資，由紅杉領投、峰瑞資本跟投，資金用於供應鏈升級、品牌、新品及消費場景開發。⁠[27]

日本建築項目管理軟件公司ANDPAD於2020年10月12日宣佈完成約20億日元C輪追加融資，由Minerva Growth Partners領投，紅杉中國新加入。連同此前融資，整個C輪規模約60億日元；20億日元和60億日元均不是紅杉單獨出資。⁠[28]

古茗招股書將上市前投資協議日期列為2020年3月31日及6月27日，全部結算日為11月26日。紅杉通過Max Mighty持有86,956,540股，上市前佔4.00%，按招股書發行假設上市後為3.73%。招股書列經重組調整的每股成本約2.40元人民幣；會計師報告對應A-4優先股的總對價為2.0904億元人民幣，每股價格已四捨五入，不宜再以2.40元乘股數充當精確支付額。⁠[29]

英諾特2020年11月改制時，紅杉智盛持約1,342.09萬股、13.42%；12月公司實施股權激勵增資後，比例為13.15%。投資者協議約定優先認購、共同出售、反稀釋、清算優先、回購和董事席位等權利。2021年4月30日簽訂的終止協議規定，相關特殊權利自正式提交IPO申請起終止；若撤回、被否決或未成功上市等約定情形發生，權利可恢復。⁠[30]

紅杉中國於2021年取得法國服裝品牌AMI Paris的多數股權。此後，AMI拓展韓國、中國及美國業務。品牌管理層向Vogue Business介紹了當地零售合作和旗艦店佈局；這些動作屬於品牌經營擴張，收購價和紅杉後續現金回收額未在該報道中披露。⁠[31]

2021年3月，Delivery Hero完成收購韓國外賣平臺Woowa Brothers。交割公告按當時現金及股票價值列示交易價值約57億歐元；交易完成行動於3月2日進行，新股於3月4日開始交易。該數值為整項交易價值，不能作為HSG所獲出售收入。⁠[32]

Roivant於2021年2月公佈收購計算藥物發現企業Silicon Therapeutics的協議，對價為4.5億美元Roivant股權，另有潛在里程碑付款。Roivant隨後財報確認交易在當年3月完成。交易把分子模擬和計算藥物發現能力納入其研發體系；公告對價不是紅杉一家投資者的收入。⁠[33][34]

2021年3月，簡愛酸奶公佈8億元人民幣B輪融資，紅杉中國與經緯、黑蟻等機構參與。該數值為整輪金額。⁠[35]

智能健身設備公司FITURE於2021年4月完成3億美元B輪融資，紅杉中國參與。該輪由君聯資本、全明星、DST Global及Coatue共同領投，用於產品開發和健身課程擴展。⁠[36]

迪哲醫藥於2021年在上海證券交易所科創板上市。紅杉成長五期基金通過全資持有的Imagination V (HK) Limited參與投資，其上市前股份數為27,837,209股。後續員工期權行權、股份出售和證券出借均影響權益申報，相關持股變化需按每次披露日期記錄。⁠[40]

AMI管理層在2022年接受Vogue Business採訪時表示，公司2021年度銷售額約1.35億歐元。其在同次採訪中提出2022年度約2.5億歐元銷售預期；後者屬於預測，不能視為最終財務結果。⁠[31]

2022年1月，紅杉中國收購韓國時裝品牌WE11DONE多數股權，Mirabaud Lifestyle Impact & Innovation亦參與。收購後的經營計劃包括髮展中國市場和直接面向消費者的銷售渠道。Vogue Business後續採訪提及財務人員招聘、物流和成本管理支持，以及品牌管理層提出的2024年銷售額1億美元目標；該目標不是已實現收入。⁠[41][42]

遊戲開發商thatgamecompany於2022年3月3日宣佈獲得TPGTPGTPG Inc.（前身及舊稱包括Texas Pacific Group、TPG Capital）是1992年起步的美國全球另類資產管理機構，業務覆蓋大型私募股權、成長投資、影響力投資、信貸、房地產與市場解決方案；2022年在Nasdaq上市。點擊查看完整詞條與紅杉合計1.6億美元投資。公司開發《Journey》《Sky》等作品，融資用於擴大開發團隊和組織基礎設施，Ed Catmull以主要顧問身份提供創意文化及戰略發展支持。⁠[46]

法國配飾及成衣品牌Destree於2022年4月公佈A輪融資，由紅杉中國的張宇主導，其他參與者包括多位女性企業家和藝人。資金擬用於開店、中國市場、數字業務及批發業務。報道所述2024年直接銷售佔比80%是當時的目標，不能當作已經實現的經營結果。⁠[47]

2022年8月，挪威服裝品牌Holzweiler宣佈獲得紅杉中國多數股權投資，為其首次引入外部投資。品牌計劃在中國、英國和美國拓展業務，原家族團隊繼續經營。品牌當時預計2022年收入5,000萬美元、同比增長60%，屬於收購時的經營預測。⁠[48]

HSG官網將途虎養車的IPO記為2023年。途虎以線上汽車用品和服務交易、線下養護門店及供應鏈組成汽車服務網絡。⁠[49]

2023年4月19日，醫療機器人公司Noah Medical宣佈完成1.5億美元B輪融資，紅杉中國作為既有投資者參與。本輪由軟銀願景基金軟銀願景基金軟銀願景基金（SoftBank Vision Fund）是軟銀集團旗下的科技投資基金系列，包括願景基金一期與二期，投資覆蓋人工智能、消費互聯網、企業服務、金融科技、醫療及交通物流等領域。其投資方式以支持科技企業成長為主，並通過公開上市、股份出售、重組及其他交易管理組合。點擊查看完整詞條領投，Prosperity7共同領投，資金支持Galaxy支氣管鏡機器人系統擴展。Noah Medical與諾亞財富是不同企業。⁠[57]

2023年6月，原紅杉美國及歐洲、中國、印度及東南亞業務宣佈採用獨立品牌及合夥架構。中國業務以HongShan發展，印度及東南亞業務改名Peak XV。Peak XV的公告說明，此前三個業務已有獨立投資決策，隨著策略和地域發展，品牌混淆及投資組合衝突推動了進一步分離。⁠[58][1]

Imagination V的2024年1月報告披露，2023年7月至10月通過大宗交易出售6,003,408股迪哲醫藥，另出借1,406,000股證券；報告明確說明證券出借不發生所有權轉移。員工期權行權增大股本後，截至2024年1月15日，其登記持股為20,427,801股，披露權益比例4.9570%。該比例降至5%以下同時涉及出售、出借和稀釋，不能全部解釋為現金退出。⁠[40]

亞瑪芬體育於2024年1月31日宣佈美國IPO定價，每股13美元，基礎發行量1.05億股。按發行價乘股數，基礎發行總額為13.65億美元，未扣承銷費及發行費用，也未計超額配股。該金額為發行規模，不是紅杉出售股份所得。⁠[59]

天津紅杉聚業於2023年8月1日至2024年3月1日期間，出售英諾特6,617,900股，其中大宗交易4,403,500股、集中競價2,214,400股；持股由13,420,900股降至6,803,000股，期末比例4.99997%。⁠[60]

2024年5月21日，Genmab完成收購抗體藥物偶聯物研發企業ProfoundBio。公告對價為18億美元現金，並按交割時債務及交易費用等調整。HSG將ProfoundBio列入投資企業；整項收購對價沒有披露HSG對應的分配額。⁠[61]

HSG GF Holdco III-A於2024年9月18日至19日出售九號公司692,600份存託憑證，披露平均成交價每份43.18元人民幣。報告期末持有35,837,309份，佔存託憑證總數4.999995%。該證券單位為存託憑證，不能與普通股股數混用。⁠[68]

HSG GF Holdco III-A在九號公司的權益變動報告中披露，截至該報告簽署時，其在CooTek（觸寶）擁有權益的股份達到5%以上。報告腳註同時說明，觸寶股份當時已不在美國全國性證券交易所掛牌，但仍依據美國證券交易法註冊。⁠[68]

泡泡瑪特公佈2024年收入約130.4億元人民幣，同比增長106.9%；經調整淨利潤約34億元。中國內地以外市場收入約50.7億元，佔總收入38.9%。這些是被投企業的年度經營指標，不是紅杉基金業績。⁠[69]

2025年12月，HSG公佈Golden Goose多數股權投資安排。公告列示Golden Goose 2024年度收入6.55億歐元，2025年前九個月收入同比增長13%、直接面向消費者渠道收入增長21%。實際完成投資的日期為2026年6月24日。⁠[82][83]

2026年1月13日，新產業權益變動報告披露：紅杉聚業自2025年1月14日起通過大宗交易累計出售12,904,420股，持股由91,476,298股降至78,571,878股，剩餘比例10.00%。報告表格列明本次減持比例為1.64個百分點。⁠[84]

鳴鳴很忙於2026年1月28日在香港聯交所上市。紅杉中國於2021年4月聯合領投零食很忙A輪，後續繼續投資；零食很忙與趙一鳴零食於2023年合併。紅杉自述參與的投後工作包括數字化交流、商品規劃和合並決策支持。⁠[85]

2026年3月25日，HSG宣佈其投資的瑞士配送機器人公司RIVR被亞馬遜AmazonAmazon（亞馬遜）是 Jeff Bezos 於1994年創辦的美國上市科技與零售公司，主要公司辦公地位於西雅圖。業務涵蓋電子商務、物流履約、數字廣告、會員與影音服務、消費電子，以及 Amazon Web Services 雲計算。點擊查看完整詞條收購。HSG於2024年8月與Bezos ExpeditionsBezos ExpeditionsBezos Expeditions 是 Jeff Bezos 的個人投資平臺，公開投資組合覆蓋互聯網、企業軟件、生命科學、人工智能與機器人等領域。其投資活動與 Amazon 的公司投資分開，已披露參與項目包括 Business Insider、Skild AI 和 Generalist 等。點擊查看完整詞條共同領投RIVR種子輪。RIVR研發可爬樓梯的配送機器人，收購金額未在該公告中披露。⁠[86]

微牛2026年4月轉售招股書的售股股東表列HSG Growth VI Holdco F持有13,034,604股A類普通股，表內比例3.4%；其中2,803,396股列入本次可轉售股份。文件說明登記延續自2025年5月啟動的發售範圍，股東可以出售全部、部分或不出售。因此，登記股數不能當作已完成減持，假設全部轉售後的餘額也不是實際持倉更新。⁠[87]

2026年6月24日，意大利鞋履及服裝公司Golden Goose宣佈HSG多數股權收購完成。淡馬錫淡馬錫淡馬錫（Temasek）是1974年成立、總部位於新加坡的全球投資公司，由新加坡財政部長全資擁有，自主持有並管理投資資產。點擊查看完整詞條及其全資資產管理公司True Light Capital成為少數股東，PermiraPermiraPermira是一家1985年創立的全球投資機構，經營私募股權與信貸業務，以歐美市場為重點，投資科技、消費、醫療健康及服務企業。其私募股權策略包括旗艦基金、成長投資及能源轉型，採用控股與少數股權投資方式。點擊查看完整詞條保留戰略少數股權。Silvio Campara繼續擔任首席執行官，Marco Bizzarri於當日出任非執行董事長。該公告未披露交易財務條款。⁠[83]

HSG官網披露，截至2026年6月30日資產管理規模超過610億美元；截至2026年9月檢索時，官網累計投資企業口徑為超過1,800家，其中超過190家完成IPO、超過140家達到獨角獸估值。上述數字為機構自行披露的累計及管理規模指標，代表性企業目錄並不覆蓋全部投資。⁠[1]

HSG覆蓋種子、創業、成長、併購、基礎設施及公開股票投資，關注科技、醫療和消費。官網列示香港、上海、北京、深圳、倫敦、東京和新加坡辦公室。公開股票管理平臺HCEP自述主要開展科技及消費領域投資研究和投資管理服務。⁠[1][92]

截至2026年9月，紅杉官網列沈南鵬為創始及執行合夥人，計越、郭山汕為投資合夥人，劉星、蘇凱為合夥人；葉小慧為合夥人及首席財務官，楊咪咪為首席合規官。團隊另設醫療併購、基礎設施投資及人力資本等專業崗位。⁠[99]