Culper Research

Culper Research 的网站写道，该机构由 Christian Lamarco 于2019年创立，总部设在纽约市。机构名称取自美国美国美国是位于北美洲、实行联邦制的国家，由50个州、作为合众国政府所在地的哥伦比亚特区以及波多黎各、关岛等属地组成，首都为华盛顿哥伦比亚特区。1776年7月4日，大陆会议通过《独立宣言》。2020年人口普查（2020年4月1日）全国常住人口为331,449,281人（约3.31亿人）；众议院435个议席依据人口普查结果在各州之间分配。点击查看完整词条独立战争期间受 George WashingtonGeorge WashingtonGeorge Washington（1732—1799年）是美国首任总统，1789年至1797年在任；此前他在美国独立战争中任大陆军总司令，并主持了1787年的制宪会议。点击查看完整词条 指派、负责报告英军动向的 Culper Spy Ring 间谍网；网站称，该机构同样以“exhaustive, investigative approach”（详尽的调查式方法）从事投资研究。⁠[1]

在联邦法院的案件中，Culper Research 以其经营实体的名义被列为被告。美国宾夕法尼亚西区联邦地区法院2022年6月13日的意见书写道，Culper Research 是一家依特拉华州特拉华州特拉华州是美国东海岸中大西洋地区的一个州，首府为Dover，最大城市为Wilmington。该州于1787年12月7日成为第一个批准《美国宪法》的州，从而以第1个州的身份加入联邦；2020年人口普查（2020年4月1日）人口为989,948人（约99万人）。点击查看完整词条法律设立的有限责任公司，是一家独立股票研究机构，Christian Lamarco 是其唯一的雇员和成员；该案的法院文件把这家公司写作“Shadyside Partners, LLC d/b/a Culper Research”（以 Culper Research 名义经营的 Shadyside Partners, LLC）。Tecnoglass 等原告2025年9月提交的起诉书把被告写作 Christian Lamarco 和“Shadyside Partners, LLC (d/b/a Culper Research)”，并以“information and belief”（据所知及所信）为基础称 Christian Lamarco 于2019年创立 Shadyside Partners，是其唯一成员和所有者。⁠[2][3][4]

MarketWatch 2026年11月9日的文章写道，Christian Lamarco 迁往匹兹堡后在那里创办了 Culper Research；他所设有限责任公司的名称 Shadyside Partners 取自匹兹堡的一个街区。⁠[5]

Culper Research 的网站写道，2021年该机构被 Activist Insight 评为前五名维权做空机构（“Top 5 activist short seller”）之一。⁠[1]

美国宾夕法尼亚西区联邦地区法院2022年6月13日的意见书写道，Culper Research 于2021年4月14日前后在其网站和 TwitterTwitterTwitter 是曾运营同名实时短消息与社交平台的美国公司。服务起源于2006年，Twitter, Inc. 于2007年注册，2013年上市，2022年被 Elon Musk 收购并私有化。2023年公司披露已并入 X Corp.，同年7月平台启用 X 品牌。点击查看完整词条 账号 @CulperResearch 发布关于远程医疗公司 LifeMD 的报告，题为“LifeMD, Inc.: Redwood Redux at RexMD”；报告首页的免责声明提醒读者应假定 Culper Research 持有所述证券的头寸，并称报告由作者的观点构成。⁠[2]

LifeMD 于2021年4月16日发布新闻稿回应，就报告提到的 Redwood Scientific、医师执照等问题逐项反驳，写道“LifeMD has never allowed an unlicensed physician to perform a telehealth consult for any of its brands”（LifeMD 从未允许无执照的医师为其任何品牌提供远程诊疗）。公司董事长兼首席执行官 Justin Schreiber 在新闻稿中说“The author of this report is utterly lacking in credibility, as its numerous errors, distortions and half-truths show”（这份报告的作者毫无可信度，报告中大量的错误、歪曲和半真半假的说法就是证明），并说“The person who’s hurting our shareholders is the author of the Culper report”（伤害我们股东的人正是 Culper 报告的作者）。⁠[6]

美国宾夕法尼亚西区联邦地区法院2022年6月13日的意见书写道，LifeMD 及其首席执行官 Justin Schreiber、首席技术官 Stefan Galluppi 于2021年9月17日在宾夕法尼亚州宾夕法尼亚州宾夕法尼亚州（Commonwealth of Pennsylvania）是美国中大西洋地区的一个州，首府为Harrisburg，费城和匹兹堡为州内两大都会区。宾夕法尼亚是最初13个州之一，于1787年12月12日批准美国宪法，为第2个批准的州。2020年人口普查（2020年4月1日）人口为13,002,700人（约1300.3万人）。点击查看完整词条 Allegheny County 普通诉讼法院起诉 Culper Research 和 Christian Lamarco，诉状共八项诉因：诽谤、商业诋毁、虚假曝光（false light）、不当得利、欺骗性贸易行为、不正当竞争、共谋和协助教唆（最后一项只针对未具名被告）；原告指称 Culper Research、Christian Lamarco 及未具名被告实施了“short and distort”（做空并歪曲）的股票操纵计划。2021年9月23日，Culper Research 与 Christian Lamarco 把案件移送至该联邦地区法院（案号2:21-cv-01273）。⁠[2][3]

2022年6月13日，美国宾夕法尼亚西区联邦地区法院法官 William S. Stickman IV 就 Culper Research 与 Christian Lamarco 提出的驳回起诉动议作出裁定：对诽谤、商业诋毁、虚假曝光、欺骗性贸易行为和不正当竞争五项诉因驳回该动议，案件继续审理；对不当得利和共谋两项诉因准许该动议。法院在意见书中认为，原告所指的陈述可能具有诽谤含义，且不能作为纯粹意见而受保护；关于不当得利，法院认为卖空的利润来自股票交易，而不是来自原告。⁠[2]

JC International Finance Limited 等原告2026年6月10日的诉状在脚注中写道，LifeMD 一案“subsequently dismissed by all parties”（此后由各方撤销）。⁠[7]

Institutional Investor 2023年8月29日的文章写道，Christian Lamarco 在 Culper Research 2023年7月关于 SoundHound AI 的报告中写道，SoundHound “claims its AI technology will revolutionize phone and drive-thru ordering, but we think this foray is an utter failure”（声称其 AI 技术将彻底改变电话点餐和得来速点餐，但我们认为这一尝试彻底失败）；报告还以该机构访谈的前员工为依据，称其点餐服务依赖由人工值守的客服中心，并称公司没有盈利、内部人士在抛售股票。SoundHound 的发言人回应说，其语音 AI 平台“responds to billions of queries without human involvement”（在无人参与的情况下响应数以十亿计的查询），并说其与 White Castle 合作的纯 AI 得来速点餐方案将在次年扩展到100家门店。⁠[8]

2024年2月15日，Culper Research 披露做空 Acadia Pharmaceuticals 的股票。ReutersReutersReuters（路透社）是由Paul Julius Reuter于1851年在伦敦创办的国际新闻通讯社，现为汤森路透集团的新闻业务。其为媒体和机构客户提供文字、图片、视频与图形报道，并通过Reuters Connect等渠道分发。点击查看完整词条 当天的稿件写道，Culper Research 称 Acadia 歪曲了治疗 Rett 综合征的药物 Daybue（trofinetide）的安全性，并因此歪曲了患者留存率；它还称，由于保险方要求重新授权，Acadia 将面临一波停药潮，并预计 Daybue 2024年的收入为3.16亿美元，低于 LSEG 数据所示分析师约3.79亿美元的预期。Reuters 写道，它无法立即核实这些说法。⁠[9]

Reuters 的稿件写道，Acadia 股价在报告发布后一度下跌8%，随后收复部分跌幅，稿件发出时下跌2.1%；Acadia 没有立即回应 Reuters 的置评请求。⁠[9]

bne IntelliNews 2024年9月20日的文章写道，Culper Research 披露做空在 NasdaqNasdaqNasdaq 是总部位于美国纽约的交易所运营商和金融科技公司，运营 The Nasdaq Stock Market 等市场，并提供资本市场技术、监管科技以及数据和指数服务。公司于1971年成立，2008年与 OMX AB 合并；2026年3月，其代币化证券交易规则获美国 SEC 批准。点击查看完整词条 上市的哈萨克斯坦金融科技公司 Kaspi.kz，并称该公司“systematically misled”（系统性地误导了）美国投资者和监管机构，尤其是在2024年1月于 Nasdaq 上市之前，在其不涉及俄罗斯业务的说法上误导他们。报告称，与俄罗斯的关系触及该公司的每个业务板块，俄罗斯对其2022年至2024年的增长有实质贡献，并举出来自俄罗斯的“card tourists”（持卡游客）和移民、对俄罗斯用户开放的电商平台，以及在支付、配送和公关方面依赖俄罗斯合作方等例子；报告还写道“Russia has also never been mentioned in any of the Company’s 7 conference calls since Kaspi’s January 2024 IPO”（自2024年1月上市以来，公司的7次电话会议从未提到俄罗斯），并称其股价“headed lower”（将走低）。bne IntelliNews 写道，它无法独立核实这些说法。bne IntelliNews 2024年9月24日的文章写道，报告于9月18日发布，称该公司零俄罗斯敞口的说法是“grave deception”（严重的欺骗），并认为该公司面临次级制裁风险。⁠[10][11]

bne IntelliNews 的文章写道，Kaspi.kz 在 Nasdaq 的股价于2024年9月19日一度下跌22.3%，当天最低至92.89美元，此前股价略高于120美元；9月24日收于104.47美元。⁠[10][11]

Kaspi.kz 当时表示，报告“is misleading, inaccurate and misrepresents our business”（具有误导性、不准确，歪曲了我们的业务）。2024年9月23日，哈萨克斯坦金融市场监管与发展署称 Kaspi 是该国具有系统重要性的银行之一，并称其“fully complies with the sanctions regime”（完全遵守美国、欧盟及其他国家的制裁制度）。9月24日，Kaspi.kz 发表进一步回应，称依据其美国上市招股说明书，公司2023年收入的99.6%来自哈萨克斯坦，其余来自阿塞拜疆和乌克兰；公司“have comprehensive policies and procedures designed to avoid working with any consumers or companies”（有全面的政策和程序，避免与列入国际制裁名单的任何消费者或公司往来），实行要求生物识别和证件的了解客户（know-your-customer）流程，相信自身遵守适用法律，并且不知道有任何针对 Kaspi.kz 的反洗钱调查；公司还指出，其在俄罗斯的代理行合作方 Raiffeisen Bank Russia 不受制裁。⁠[10][11]

2025年2月26日，Culper Research 与另一家做空机构 Fuzzy Panda 在同一天各自发布关于 AppLovin 的报告。CNBCCNBCCNBC 是美国商业与财经新闻有线电视频道，1989年由 NBC 开播，1991年并购竞争对手 FNN，2026年1月起随 Versant Media Group 从 Comcast 分拆独立。点击查看完整词条 当天的文章引述 Culper Research 的报告说，AppLovin 近来在手机游戏领域的成功来自对应用权限的“systematic exploitation”（系统性利用），使广告只需一次点击就能在用户手机上悄然安装应用，而这往往是由于公司“notorious UX gimmicks”（臭名昭著的用户体验花招）在用户无意中发生的；文章还写道，Christian Lamarco 的一封信显示 Culper Research 与 Fuzzy Panda 分享了部分研究，Culper Research 没有立即回应 CNBC 的核实请求。⁠[12]

BloombergBloomberg L.P.Bloomberg L.P.（彭博）是 Michael Bloomberg 于1981年创办的全球金融科技、数据与媒体公司，以向金融从业者提供数据、分析与资讯的终端服务起家，1990年创办 Bloomberg News。Michael Bloomberg 已承诺将公司的绝大部分利润用于其慈善机构 Bloomberg Philanthropies。点击查看完整词条 写道，两份报告引发 AppLovin 股价盘中一度下跌23%，创纪录的日内跌幅，当天收盘下跌12%，市值减少近170亿美元；CNBC 也写道该股当天收跌12%。⁠[13][12]

CNBC 写道，AppLovin 当天没有直接回应 CNBC 的置评请求；收盘前不久，公司首席执行官 Adam ForoughiAdam ForoughiAdam Foroughi是广告技术公司AppLovin的联合创始人兼首席执行官；该公司以Axon AI推荐引擎为手机游戏、电商等广告主提供按效果计费的广告投放，股票在Nasdaq上市并被纳入标普500指数。点击查看完整词条 发表回应，称这些报告“littered with inaccuracies and false assertions”（充斥着不准确之处和不实断言），称发布报告的做空者是为了从股价下跌中获利而作出不实指控，并指出报告是在公司发布业绩之后、公司无法以财务数据回应的时候发出的。⁠[12]

Gorilla Technology Group 的新闻稿写道，Culper Research 于2025年4月4日发布了关于该公司的做空报告。Culper Research 网站“Latest Research”页面列出的报告标题为“Gorilla Technology (GRRR): A Brazen Fraud”（Gorilla Technology（GRRR）：一宗明目张胆的欺诈）。⁠[14][15]

2025年4月16日，Gorilla Technology Group 发布新闻稿，宣布已对 Culper Research 及其创始人 Christian Lamarco 提起诉讼，称该报告含有虚假、误导性和诽谤性的陈述，人为压低了公司股价并损害其声誉，要求赔偿性和惩罚性损害赔偿。新闻稿称报告是“baseless and malicious accusations regarding Gorilla’s business, products and strategic partners”（对 Gorilla 的业务、产品和战略合作伙伴毫无根据的恶意指控），称其“especially brazen and nefarious”（尤其明目张胆和恶劣），似乎是“a coordinated attempt to mislead the public and manipulate Gorilla’s share price”（误导公众、操纵 Gorilla 股价的协同企图）。⁠[14]

Tecnoglass 等原告2025年9月的起诉书把 Gorilla Technology 的这起诉讼列为纽约南区联邦地区法院2025年的案件（Gorilla Technology Group, Inc. v. Shadyside Partners, LLC，案号1:25-cv-03142），并称被告在 LifeMD 和 Gorilla Technology 两案中都曾主张，相关公司的股价下跌并非由其报告造成，而是由其他市场因素造成；起诉书脚注引述的被告动议称，两家公司的股价下跌发生在报告发布之前。⁠[4]

JC International Finance Limited 等原告2026年6月10日的诉状在脚注中同样把此案列为美国纽约南区联邦地区法院案号1:25-cv-03142的案件，诉因包括诽谤和商业诋毁。⁠[7]

2025年5月20日，Culper Research 表示做空 Archer Aviation。Reuters 当天的稿件写道，Culper Research 称在过去一年里，Archer 就其 Midnight 电动垂直起降飞行器（eVTOL）几乎每一项研发和测试里程碑都误导了投资者，并称该公司推动近期商业化的做法“not only premature, but reckless”（不仅为时过早，而且鲁莽）。Archer 股价当天上午下跌约2%，至11美元。稿件同时写道，洛杉矶奥运会组织方不久前把 Archer 定为2028年奥运会的官方空中出租车服务商，Archer 上个月宣布与 United AirlinesUnited AirlinesUnited Airlines 是总部位于美国伊利诺伊州芝加哥的航空公司，由在纳斯达克上市的 United Airlines Holdings, Inc. 全资拥有，是 Star Alliance 成员。其前身之一 Varney Air Lines 于1926年首航；2010年公司与 Continental Airlines 合并。点击查看完整词条 在纽约市建立空中出租车网络；LSEG 数据显示，覆盖该股的9家券商中有7家给予“buy”（买入）评级、2家给予“hold”（持有）评级，目标价中位数为13美元。⁠[16]

Culper Research 于2025年6月12日发布题为“AppLovin (APP): Behind the Red Curtain”的报告，在报告中写明“We are short AppLovin”（我们做空 AppLovin）。报告称，中国籍投资者 Hao Tang 至少自2017年起就是 AppLovin 背后的支持者，在2021年首次公开募股前通过一系列离岸空壳公司控制最多28%的A类股、目前仍控制至少9.8%；称首席执行官 Adam Foroughi 否认公司有大股东来自中国的说法不实；称部分持股实体以所持 AppLovin 股票为保证金贷款和结构化股权交易协议作质押，而这些安排未向投资者披露；并称 AppLovin 于2025年1月与两家中国广告技术公司 BlueFocus Intelligence 和 eClickTech 订立代理协议。⁠[17]

Gorilla Technology 于2025年7月21日发布新闻稿，宣布双方以“confidential non-monetary settlement”（保密的非金钱和解）了结诉讼；董事长兼首席执行官 Jay Chandan 在新闻稿中说“We are pleased to put this matter behind us”（我们很高兴把这件事抛在身后）。⁠[18]

Tecnoglass 等原告2025年9月提交的起诉书写道，Culper Research 于2025年8月21日在其网站发布题为“Tecnoglass (TGLS): From Barranquilla to Sinaloa”（Tecnoglass（TGLS）：从巴兰基亚到锡那罗亚）的报告，并在 X 上推广；报告写明“[w]e are short Tecnoglass Inc.”（我们做空 Tecnoglass Inc.）。起诉书称，报告和相关 X 帖子依据一份所谓的墨西哥情报文件，把 Tecnoglass 及其联合创始人 José Daes、Christian Daes 与 Sinaloa 贩毒集团和一项非法竞选资金计划联系在一起；原告称该文件系伪造，墨西哥政府已在法庭文件中明确表示该文件并非真实，并称被告知道文件来自一个匿名黑客团体，发布前也没有联系原告。起诉书还称，原告于2025年8月26日发函要求撤回并附上墨西哥法院的一项裁决，被告拒绝撤回。⁠[4]

2025年9月9日，Tecnoglass Inc.、José Daes 和 Christian Daes 在美国纽约南区联邦地区法院起诉 Christian Lamarco 与 Shadyside Partners, LLC（d/b/a Culper Research），案号1:25-cv-07450，诉由为诽谤（defamation per se），并要求陪审团审理；原告代理律师为 Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan 的 Alex Spiro 等人。起诉书称“Culper Research is a serial defamation defendant and the alter ego of Defendant Christian Lamarco”（Culper Research 是屡次被诉诽谤的被告，是被告 Christian Lamarco 的化身），并称原告“are not, and never have been, connected to or involved in any way with, the Sinaloa cartel or its operations”（现在和过去都与 Sinaloa 贩毒集团及其活动没有任何关联或牵涉）。原告请求赔偿性、推定及特别损害赔偿、惩罚性赔偿、为减轻损害而支出的费用、律师费，以及一项要求删除并撤回经裁定构成诽谤的言论、禁止再次发布的禁令。⁠[4]

2025年9月10日，原告的代理律师事务所 Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan 发布新闻稿，宣布已提起此案（Tecnoglass Inc. v Lamarco，案号25-cv-7450）。⁠[19]

JC International Finance Limited 等原告2026年6月10日的诉状在脚注中写道，Tecnoglass 一案“subsequently voluntarily dismissed by Plaintiffs”（此后由原告自愿撤诉）。⁠[7]

2026年5月13日，Culper Research 发布了一份由其创始人 Christian Lamarco 撰写的关于 NVIDIA 的40页报告；Fox Business 2026年11月10日的文章给出的报告标题为“NVIDIA (NVDA): The China Problem”（NVIDIA（NVDA）：中国问题）。Culper Research 在报告中披露，它押注 NVIDIA 股价下跌，即持有在股价下跌时获利的空头头寸。CBS NewsCBS NewsCBS News 是美国 CBS 体系的新闻机构，隶属 Paramount，通过电视、网站及流媒体提供新闻报道。其历史从无线电新闻采编延伸至电视与数字平台，代表节目包括 CBS Evening News、60 Minutes 和 Face the Nation；CBS News 24/7 为其网络新闻服务。点击查看完整词条 2026年11月11日的文章写道，Megaspeed 的行为是 Christian Lamarco 这项调查的关键；报告依据的是对中国公司员工的访谈、新加坡和马来西亚的公司申报文件，以及看似显示黄仁勋与 Alice Huang 在多场活动中一起交际的社交媒体帖子。文章还写道，报告发布当天 NVIDIA 的股价为每股225.83美元，从那天到2026年11月10日（星期二）收盘，股价下跌了25%。⁠[20][21]

CBS News 引述了 Culper Research 2026年5月13日在社交媒体上发布的一组帖子：“Nvidia claims its China business went to ‘zero’ after April 2025 U.S. trade restrictions”（NVIDIA 称其中国业务在2025年4月美国贸易限制措施之后降到了零），“We believe that in reality, over 20% of Nvidia’s FY 2026 compute revenues remained driven by China via illegal GPU diversion and Southeast Asian intermediaries”（我们认为，实际上 NVIDIA 2026财年计算业务收入中仍有超过20%由中国带动，途径是非法转运 GPU 和东南亚中间商）。Fox Business 转述报告的内容说，中国公司仍在通过从东南亚其他买家处转运的方式获取 NVIDIA 的先进芯片，并写道 Culper Research 说它做空 NVIDIA 是因为该公司与中国关系密切。⁠[20][21]

CBS News 转述报告的内容说，Megaspeed 有“relatively few assets at year-end 2023”（2023年底时资产相对很少），但在一年之内花费29亿美元购买了搭载 NVIDIA 技术的服务器；Megaspeed 与其马来西亚关联公司 Speedmatrix 在过去三年中共购买了价值48亿美元的 NVIDIA 先进人工智能设备和处理器。CBS News 还引述 Culper Research 的话“Megaspeed went from very little business to billions in a rapid time frame”（Megaspeed 在很短的时间里从几乎没有业务做到了数十亿美元的规模）。Fox Business 转述报告的内容说，NVIDIA 曾为 Megaspeed 作过担保。⁠[20][21]

CBS News 转述报告的内容说，黄仁勋看起来与 Alice Huang 有“uncomfortably close relationship”（密切得令人不安的关系）。Fox Business 的文章引述 Culper Research 的文字，写道黄仁勋“has not only vouched for Megaspeed, but seems to have quite literally walked alongside Megaspeed at every step, while maintaining an uncomfortably close relationship with Megaspeed’s Alice Huang”（不仅为 Megaspeed 作过担保，而且似乎真的在每一步都与 Megaspeed 同行，同时与 Megaspeed 的 Alice Huang 保持着密切得令人不安的关系）。CBS News 写道，报告没有直接提到两人之间的恋爱关系，但收录了数张显示两人一起出现在多场活动中的照片和视频截图；Fox Business 写道，报告“didn’t directly suggest an affair”（没有直接暗示婚外情），并提到两人曾于2024年6月和2025年5月一起露面。⁠[20][21]

2026年6月1日，美国参议院银行、住房和城市事务委员会首席少数党成员 Elizabeth Warren 致函 NVIDIA 执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书 Tim Teter 和董事会审计委员会主席 Brooke Seawell，信中写道“a recent report from short-seller Culper Research alleges that more than”（做空机构 Culper Research 近期的一份报告声称）NVIDIA 2026财年计算业务收入的20%以上仍由中国带动；脚注列出 Culper Research 2026年5月13日的报告“NVIDIA (NVDA): The China Problem”和 Business InsiderBusiness InsiderBusiness Insider 是数字商业新闻机构。点击查看完整词条 2026年5月14日的文章“A short-seller takes aim at record-high Nvidia stock over its ‘China problem’”。信函就 NVIDIA 的出口管制合规向审计委员会提出四个问题，要求在2026年6月18日前答复。⁠[22]

2026年6月10日，JC International Finance Limited 等多家公司和两名个人在美国纽约南区联邦地区法院起诉 Christian Lamarco 和 Shadyside Partners, LLC d/b/a Culper Research（案号1:26-cv-04930），诉因为针对2025年6月12日 AppLovin 报告中一幅摘要图表的本身书面诽谤（libel per se），要求不少于100万美元的赔偿、惩罚性赔偿和永久禁令救济；诉状以“information and belief”（据所知及所信）为基础称 Christian Lamarco 是 Shadyside Partners 唯一的成员和所有者，并写道报告开头的免责声明披露被告持有 AppLovin 空头头寸。⁠[7]

2026年6月12日，诉状称为塞浦路斯公民的 Hao Tang 在同一法院起诉 Shadyside Partners, LLC d/b/a Culper Research 和 Christian Lamarco（案号1:26-cv-05018），依纽约州纽约州纽约州是美国东部的一个州，首府为Albany，最大城市为纽约市。纽约州是最初13州之一，于1788年7月26日批准美国宪法，为第11个加入联邦的州；2020年人口普查人口为20,201,249人（约2020.1万人）。点击查看完整词条法律提出本身诽谤（defamation per se）之诉，称该报告不实地把 Hao Tang 与洗钱、非法赌博、人口贩运、雇凶杀人、中国情报机构和中国共产党宣传机构联系起来，要求不少于75,000美元的补偿性赔偿及惩罚性赔偿。诉状写道，Hao Tang 于2025年12月致函 Shadyside Partners 和 Christian Lamarco、要求撤下报告，二者均未答复；Hao Tang 于2026年1月又两次致函，Shadyside Partners 对第三封函作了答复，但拒绝撤回或更正任何陈述。⁠[23]

MarketWatch 2026年11月9日发表 Joseph Adinolfi 对 Culper Research 创始人 Christian Lamarco 的采访，文章写道该机构目前除他之外有两名分析师，已发表约40份做空报告。Christian Lamarco 说报告发布之初“The initial comments were overall pretty negative”（最初的评论总体上相当负面），“Now, everybody and their mother is reaching out”（现在所有人都来联系我们），并说“We were confident in the research initially, and we’re still confident in it now”（我们最初对这项研究有信心，现在仍然有信心）。谈到 NVIDIA 称其中国业务在美国实施出口限制后已经崩塌、而其对东南亚实体的销售看来正在激增，他说“Those two details seemed to conflict”（这两点似乎相互矛盾）。他不愿透露 Culper Research 是否仍在做空 NVIDIA 以及获利多少（如有获利）；文章写道，他们已找到可能把 NVIDIA 与东南亚至少另外六家公司联系起来的间接证据。文章还写道，NVIDIA 和 Megaspeed 没有立即回应置评请求。⁠[5]

Fox Business 2026年11月10日的文章重提该报告，并写道黄仁勋在当周周末表示自己“unfaithful to my wife”（对妻子不忠）；NVIDIA 董事会已启动由独立董事主导、聘请外部律师参与的独立调查，并表示“the Board has no reason to believe that either national security or Nvidia secrets were compromised”（董事会没有理由认为国家安全或 NVIDIA 的机密受到损害）。CBS News 2026年11月11日关于 Megaspeed 的文章引述董事会声明：“The Board prioritizes U.S. national and economic security, which is paramount to the interests of NVIDIA and its shareholders”（董事会把美国的国家安全和经济安全放在首位，这对 NVIDIA 及其股东的利益至关重要）。⁠[21][24]

CBS News 2026年11月11日的文章写道，NVIDIA“didn’t immediately respond to a request for comment”（没有立即回应置评请求），Christian Lamarco 也没有立即回应置评请求。文章引述了 Culper Research 2026年11月5日的一句话“We wrote about this in May”（我们在5月就写过这件事），以及 Christian Lamarco 在近期接受 The New York TimesThe New York TimesThe New York Times（纽约时报）是在纽约市出版的美国晨报，1851年创刊，由The New York Times Company出版。点击查看完整词条 采访时的一句话“Everyone was just mocking us, and now everyone is singing our praises”（之前大家都在嘲笑我们，现在大家都在称赞我们）。⁠[20]

CBS News 关于 Megaspeed 的文章写道，Megaspeed International 没有回复置评请求。⁠[24]

Culper Research 的网站写道，该机构力图揭露那些歪曲自身经营、未披露重大风险、滥用资本、存在会计异常或以其他方式欺骗投资者的公司。⁠[1]

网站首页的免责声明写道，读者应假定 Culper Research 在其研究所涉的任何证券中持有仓位，“Following publication of any research, we intend to continue transacting in the securities covered herein”（任何研究发布之后，我们打算继续交易其中涉及的证券）；声明称“Research is not investment advice nor a recommendation or solicitation to buy securities”（研究不是投资建议，也不是买入证券的推荐或招揽），所用信息“has been obtained from public sources we believe to be accurate and reliable”（取自我们认为准确可靠的公开来源），所有意见可随时变更而不另行通知。⁠[25]

Tecnoglass 等原告2025年9月的起诉书称，Culper Research 每年发布的报告不超过十份，针对的是 Christian Lamarco 持有空头头寸的少数上市公司，并称该机构在报告中以“we”自称，实际上只是 Christian Lamarco 一人（“In reality, the ‘we’ at Culper Research is, upon information and belief, really just Lamarco”）；起诉书还称，Culper Research 2023年9月27日和2024年2月14日在 X 上的帖子把多家目标公司的股价下跌归功于自己的报告，2024年3月20日的帖子则把自己比作死神（Grim Reaper）。⁠[4]

2026年11月11日，Culper Research 网站的“Latest Research”页面依次列出以下公司：Gorilla Technology Group Inc、OSI Systems, Inc.、AppLovin Corporation、Applied Optoelectronics, Inc.、LendingTreeLendingTreeLendingTree 是美国在线金融产品比较平台，由 Doug Lebda 于1996年创立、1998年开始全国运营。平台连接消费者与贷款、信用卡和保险机构，上市母公司为 LendingTree, Inc.，业务涵盖住房、消费者金融和保险。点击查看完整词条, Inc.、Zeta Global Holdings Corp.、Joint Stock Company Kaspi.kz、Iren Energy Limited、Axsome Therapeutics, Inc.、The Bancorp, Inc.、ACADIA Pharmaceuticals Inc.、XPEL, Inc.、GigaCloud Technology Inc、SoundHound AI, Inc. 和 Xometry, Inc.。⁠[15]

同日，网站的“Research Archive”页面依次列出：Xometry, Inc.、Treace Medical Concepts Inc、Energy Vault Holdings, Inc.、Piedmont Lithium Inc.、Core Scientific, Inc.、DatChat, Inc.、Aterian, Inc.、OrthoPediatrics Corp.、VBI Vaccines Inc、CytoDyn Inc.、ProPetro Holding Corp. 和 Harrow Health, Inc.。⁠[26]

Culper Research：官网：https://culperresearch.com/（在新窗口打开）。⁠[25]