Christian Lamarco

MarketWatch 2026年11月9日的文章写道，他在宾夕法尼亚州宾夕法尼亚州宾夕法尼亚州（Commonwealth of Pennsylvania）是美国中大西洋地区的一个州，首府为Harrisburg，费城和匹兹堡为州内两大都会区。宾夕法尼亚是最初13个州之一，于1787年12月12日批准美国宪法，为第2个批准的州。2020年人口普查（2020年4月1日）人口为13,002,700人（约1300.3万人）。点击查看完整词条的小型基督教文理学院 Grove City College 读本科、学习金融期间开始对投资产生兴趣；他与另一名学生在 Seeking Alpha 举办的股票推介比赛中获得第二名。他说“There’s no hedge-fund recruiting [at Grove City], there’s no investment-banking recruiting that really happens”（在 Grove City 没有对冲基金招聘，也没有真正意义上的投资银行招聘），“so if you want to go into investing, you’re going to have to find a creative way to do it”（所以如果想进入投资行业，就得想出有创意的办法）。⁠[1]

他在 MarketWatch 2026年11月9日的文章中回忆，他曾把自己的投资研究用电子邮件主动发给各家对冲基金，由此在2016年末完成学业后进入芝加哥一家多空基金（long-short fund）工作。⁠[1]

MarketWatch 2026年11月9日的文章写道，约两年半后他前往匹兹堡，在那里创办了 Culper Research；他所设有限责任公司的名称 Shadyside Partners 取自匹兹堡的一个街区。Culper Research 的“About”页面写道，该机构由 Christian Lamarco 于2019年创立，总部在纽约市，名称取自美国美国美国是位于北美洲、实行联邦制的国家，由50个州、作为合众国政府所在地的哥伦比亚特区以及波多黎各、关岛等属地组成，首都为华盛顿哥伦比亚特区。1776年7月4日，大陆会议通过《独立宣言》。2020年人口普查（2020年4月1日）全国常住人口为331,449,281人（约3.31亿人）；众议院435个议席依据人口普查结果在各州之间分配。点击查看完整词条独立战争期间受 George WashingtonGeorge WashingtonGeorge Washington（1732—1799年）是美国首任总统，1789年至1797年在任；此前他在美国独立战争中任大陆军总司令，并主持了1787年的制宪会议。点击查看完整词条 委派、报告英军动向的 Culper Spy Ring（Culper 间谍网），并称该机构以“an exhaustive, investigative approach”（详尽的调查式方法）从事投资研究。⁠[1][2]

他在同一篇文章中说，他是看了一部关于 Culper Spy Ring 的电视剧后对这个组织产生兴趣的，并说“I’m not a Revolutionary War freak or anything like that”（我并不是什么独立战争迷）。⁠[1]

美国宾夕法尼亚西区联邦地区法院2022年6月13日的意见书写道，Culper Research 是一家依特拉华州特拉华州特拉华州是美国东海岸中大西洋地区的一个州，首府为Dover，最大城市为Wilmington。该州于1787年12月7日成为第一个批准《美国宪法》的州，从而以第1个州的身份加入联邦；2020年人口普查（2020年4月1日）人口为989,948人（约99万人）。点击查看完整词条法律设立的有限责任公司，是一家独立股票研究机构，他是 Culper Research 唯一的雇员和成员；法院文件中这家公司的名称为 Shadyside Partners, LLC d/b/a Culper Research，他的全名写作 Christian Matthew Lamarco。⁠[3][4]

Culper Research 网站的免责声明写道，读者应假定 Culper Research 及其成员、合伙人、关联方、雇员、顾问、客户和投资者持有其研究所涉任何证券的头寸，并写道“Following publication of any research, we intend to continue transacting in the securities covered herein”（在发布任何研究之后，我们打算继续买卖其中所涉证券）；研究内容不构成投资建议，也不构成买入证券的推荐或招揽。⁠[5]

Culper Research 的“About”页面写道，该机构于2021年被 Activist Insight 评为“Top 5 activist short seller”（五大维权做空机构之一）。⁠[2]

美国宾夕法尼亚西区联邦地区法院2022年6月13日的意见书写道，Culper Research 于2021年4月14日前后在其网站和 TwitterTwitterTwitter 是曾运营同名实时短消息与社交平台的美国公司。服务起源于2006年，Twitter, Inc. 于2007年注册，2013年上市，2022年被 Elon Musk 收购并私有化。2023年公司披露已并入 X Corp.，同年7月平台启用 X 品牌。点击查看完整词条 账号 @CulperResearch 发布关于远程医疗公司 LifeMD 的报告，题为“LifeMD, Inc.: Redwood Redux at RexMD”；报告首页的免责声明提醒读者应假定 Culper Research 持有所述证券的头寸，并称报告由作者的观点构成。⁠[3]

LifeMD 于2021年4月16日发布新闻稿回应，就报告提到的 Redwood Scientific、医师执照等问题逐项反驳，写道“LifeMD has never allowed an unlicensed physician to perform a telehealth consult for any of its brands”（LifeMD 从未允许无执照的医师为其任何品牌提供远程诊疗）。公司董事长兼首席执行官 Justin Schreiber 在新闻稿中说“The author of this report is utterly lacking in credibility, as its numerous errors, distortions and half-truths show”（这份报告的作者毫无可信度，报告中大量的错误、歪曲和半真半假的说法就是证明），并说“The person who’s hurting our shareholders is the author of the Culper report”（伤害我们股东的人正是 Culper 报告的作者）。⁠[6]

美国宾夕法尼亚西区联邦地区法院2022年6月13日的意见书写道，LifeMD 及其首席执行官 Justin Schreiber、首席技术官 Stefan Galluppi 于2021年9月17日在宾夕法尼亚州 Allegheny County 普通诉讼法院起诉他和 Culper Research，诉状共八项诉因：诽谤、商业诋毁、虚假曝光（false light）、不当得利、欺骗性贸易行为、不正当竞争、共谋和协助教唆（最后一项只针对未具名被告）；原告指称他与 Culper Research 及未具名被告实施了“short and distort”（做空并歪曲）的股票操纵计划。2021年9月23日，他与 Culper Research 把案件移送至该联邦地区法院（案号2:21-cv-01273）。⁠[3][4]

2022年6月13日，美国宾夕法尼亚西区联邦地区法院法官 William S. Stickman IV 就他与 Culper Research 提出的驳回起诉动议作出裁定：对诽谤、商业诋毁、虚假曝光、欺骗性贸易行为和不正当竞争五项诉因驳回该动议，案件继续审理；对不当得利和共谋两项诉因准许该动议。法院在意见书中认为，原告所指的陈述可能具有诽谤含义，且不能作为纯粹意见而受保护；关于不当得利，法院认为卖空的利润来自股票交易，而不是来自原告。⁠[3]

JC International Finance Limited 等原告2026年6月10日的诉状在脚注中写道，LifeMD 一案“subsequently dismissed by all parties”（此后由各方撤销）。⁠[7]

Institutional Investor 2023年8月29日的文章写道，他在 Culper Research 2023年7月关于 SoundHound AI 的报告中写道，SoundHound “claims its AI technology will revolutionize phone and drive-thru ordering, but we think this foray is an utter failure”（声称其 AI 技术将彻底改变电话点餐和得来速点餐，但我们认为这一尝试彻底失败）；报告还以其机构访谈的前员工为依据，称其点餐服务依赖由人工值守的客服中心，并称公司没有盈利、内部人士在抛售股票。SoundHound 的发言人回应说，其语音 AI 平台“responds to billions of queries without human involvement”（在无人参与的情况下响应数以十亿计的查询），并说其与 White Castle 合作的纯 AI 得来速点餐方案将在次年扩展到100家门店。⁠[8]

CNBCCNBCCNBC 是美国商业与财经新闻有线电视频道，1989年由 NBC 开播，1991年并购竞争对手 FNN，2026年1月起随 Versant Media Group 从 Comcast 分拆独立。点击查看完整词条 2025年2月26日的文章写道，做空机构 Fuzzy Panda 和 Culper Research 当天发布针对 AppLovin 的报告；Culper Research 的分析师写道，AppLovin 近来在手机游戏领域的成功来自“systematic exploitation of app permissions”（对应用权限的系统性利用），其设计常使用户在无意中安装应用。文章写道，根据他的一封信，Culper Research 曾与 Fuzzy Panda 分享部分研究；Culper Research 没有立即回应 CNBC 的确认请求。AppLovin 股价当天收跌12%。AppLovin 当天没有直接向 CNBC 置评；收盘前不久，首席执行官 Adam ForoughiAdam ForoughiAdam Foroughi是广告技术公司AppLovin的联合创始人兼首席执行官；该公司以Axon AI推荐引擎为手机游戏、电商等广告主提供按效果计费的广告投放，股票在Nasdaq上市并被纳入标普500指数。点击查看完整词条 作出回应，称这些报告“littered with inaccuracies and false assertions”（充斥着不准确之处和不实断言）。⁠[9]

Culper Research 于2025年4月4日发布关于 Gorilla Technology Group 的报告，其网站“Latest Research”页面列出的报告标题为“Gorilla Technology (GRRR): A Brazen Fraud”。Gorilla Technology 于2025年4月16日起诉 Culper Research 及其创始人 Christian Lamarco；JC International Finance Limited 等原告2026年6月10日的诉状在脚注中把此案列为美国纽约南区联邦地区法院案号1:25-cv-03142的案件，诉因包括诽谤和商业诋毁。⁠[10][11][7]

Gorilla Technology 于2025年7月21日发布新闻稿，宣布双方以“confidential non-monetary settlement”（保密的非金钱和解）了结诉讼；董事长兼首席执行官 Jay Chandan 在新闻稿中说“We are pleased to put this matter behind us”（我们很高兴把这件事抛在身后）。⁠[10]

Culper Research 于2025年6月12日发布题为“AppLovin (APP): Behind the Red Curtain”的报告，在报告中写明“We are short AppLovin”（我们做空 AppLovin）。报告称，中国籍投资者 Hao Tang 至少自2017年起就是 AppLovin 背后的支持者，在2021年首次公开募股前通过一系列离岸空壳公司控制最多28%的A类股、目前仍控制至少9.8%；称首席执行官 Adam Foroughi 否认公司有大股东来自中国的说法不实；称部分持股实体以所持 AppLovin 股票为保证金贷款和结构化股权交易协议作质押，而这些安排未向投资者披露；并称 AppLovin 于2025年1月与两家中国广告技术公司 BlueFocus Intelligence 和 eClickTech 订立代理协议。⁠[12]

美国纽约南区联邦地区法院2025年9月9日收到的诉状写道，Culper Research 于2025年8月21日在其网站“Latest Research”栏目发布题为“Tecnoglass (TGLS): From Barranquilla to Sinaloa”的报告，并在同日通过其 X 账号 @CulperResearch 发布相关内容；BloombergBloomberg L.P.Bloomberg L.P.（彭博）是 Michael Bloomberg 于1981年创办的全球金融科技、数据与媒体公司，以向金融从业者提供数据、分析与资讯的终端服务起家，1990年创办 Bloomberg News。Michael Bloomberg 已承诺将公司的绝大部分利润用于其慈善机构 Bloomberg Philanthropies。点击查看完整词条 2025年9月9日的文章写道，该报告称哥伦比亚玻璃制造商 Tecnoglass 与 Sinaloa 贩毒集团创始人有联系。⁠[13][14]

2025年9月9日，Tecnoglass 及其联合创始人兼高管 José Daes 和 Christian Daes 由 Quinn Emanuel 的 Alex Spiro 代理，在美国纽约南区联邦地区法院起诉他和 Shadyside Partners, LLC d/b/a Culper Research（案号1:25-cv-07450），诉因为诽谤，要求赔偿损害（包括惩罚性赔偿）并颁发禁令，责令删除和撤回经裁定构成诽谤的陈述。Quinn Emanuel 于9月10日发布的新闻稿称，被告“deliberately published false claims”（故意发布不实指控），把 Tecnoglass 及其高管与 Sinaloa 贩毒集团联系起来，所依据的所谓“intelligence”（情报）文件已被墨西哥政府公开确认为不真实，并称 Culper Research 通过散布捏造的指控从空头头寸中获利；Bloomberg 的文章写道，Tecnoglass 称报告依据的是一个“hacktivist group”（黑客行动主义团体）伪造的文件。⁠[13][15][14]

诉状以“information and belief”（据所知及所信）为基础写道，他于2019年创立 Shadyside Partners，当时距他取得金融学本科学位两年，他没有多少工作经验；诉状称他是该公司唯一的成员和所有者，也是 Culper Research 唯一的雇员，Culper Research 报告中的“we”（我们）其实只是他一人。JC International Finance Limited 等原告2026年6月10日的诉状在脚注中写道，Tecnoglass 一案“subsequently voluntarily dismissed by Plaintiffs”（此后由原告自愿撤诉）。⁠[13][7]

2026年5月13日，他创立的 Culper Research 发布了一份由他撰写的关于 NVIDIANVIDIANVIDIA 是美国半导体与计算技术公司，提供图形处理器、人工智能基础设施、网络互连和计算软件，在纳斯达克以 NVDA 为代码上市。点击查看完整词条 的40页报告；Fox Business 2026年11月10日的文章给出的报告标题为“NVIDIA (NVDA): The China Problem”（NVIDIA（NVDA）：中国问题）。Culper Research 在报告中披露，它押注 NVIDIA 股价下跌，即持有在股价下跌时获利的空头头寸。CBS NewsCBS NewsCBS News 是美国 CBS 体系的新闻机构，隶属 Paramount，通过电视、网站及流媒体提供新闻报道。其历史从无线电新闻采编延伸至电视与数字平台，代表节目包括 CBS Evening News、60 Minutes 和 Face the Nation；CBS News 24/7 为其网络新闻服务。点击查看完整词条 2026年11月11日的文章写道，MegaspeedMegaspeedMegaspeed（全称 Megaspeed International）是一家在新加坡注册的云计算公司，自称专业云服务商和 NVIDIA 在亚太地区的云合作伙伴（NVIDIA Cloud Partner），提供以 NVIDIA GPU 为基础的算力服务。公司原名 7Road International，2023年3月改用现名；Bloomberg 2025年12月的一篇文章称它已成为东南亚最大的 NVIDIA 芯片买家。新加坡警方自2025年10月起确认正就该公司涉嫌违反新加坡法律进行调查；美国国会议员2026年3月的一封信函和多家媒体的文章写道，美国方面在调查它是否违反美国出口管制。公司在2025年12月的声明中说，多次实地检查没有发现非法转移芯片的证据。点击查看完整词条 的行为是他这项调查的关键；报告依据的是对中国公司员工的访谈、新加坡和马来西亚的公司申报文件，以及看似显示黄仁勋黄仁勋黄仁勋（Jensen Huang）是 NVIDIA 联合创始人、总裁兼首席执行官，自1993年公司成立起一直担任董事。他具有电气工程教育与半导体行业背景，在其任内，NVIDIA 的业务从图形芯片拓展至 GPU 通用计算、人工智能和数据中心计算平台。点击查看完整词条与 Alice Huang 在多场活动中一起交际的社交媒体帖子。⁠[16][17]

CBS News 引述了 Culper Research 2026年5月13日在社交媒体上发布的一组帖子：“Nvidia claims its China business went to ‘zero’ after April 2025 U.S. trade restrictions”（NVIDIA 称其中国业务在2025年4月美国贸易限制措施之后降到了零），“We believe that in reality, over 20% of Nvidia’s FY 2026 compute revenues remained driven by China via illegal GPU diversion and Southeast Asian intermediaries”（我们认为，实际上 NVIDIA 2026财年计算业务收入中仍有超过20%由中国带动，途径是非法转运 GPU 和东南亚中间商）。Fox Business 转述报告的内容说，中国公司仍在通过从东南亚其他买家处转运的方式获取 NVIDIA 的先进芯片，并写道 Culper Research 说它做空 NVIDIA 是因为该公司与中国关系密切。⁠[16][17]

CBS News 转述报告的内容说，Megaspeed 有“relatively few assets at year-end 2023”（2023年底时资产相对很少），但在一年之内花费29亿美元购买了搭载 NVIDIA 技术的服务器；Megaspeed 与其马来西亚关联公司 Speedmatrix 在过去三年中共购买了价值48亿美元的 NVIDIA 先进人工智能设备和处理器。CBS News 还引述 Culper Research 的话“Megaspeed went from very little business to billions in a rapid time frame”（Megaspeed 在很短的时间里从几乎没有业务做到了数十亿美元的规模）。Fox Business 转述报告的内容说，NVIDIA 曾为 Megaspeed 作过担保。⁠[16][17]

CBS News 转述报告的内容说，黄仁勋看起来与 Alice Huang 有“uncomfortably close relationship”（密切得令人不安的关系）。Fox Business 的文章引述 Culper Research 的文字，写道黄仁勋“has not only vouched for Megaspeed, but seems to have quite literally walked alongside Megaspeed at every step, while maintaining an uncomfortably close relationship with Megaspeed’s Alice Huang”（不仅为 Megaspeed 作过担保，而且似乎真的在每一步都与 Megaspeed 同行，同时与 Megaspeed 的 Alice Huang 保持着密切得令人不安的关系）。CBS News 写道，报告没有直接提到两人之间的恋爱关系，但收录了数张显示两人一起出现在多场活动中的照片和视频截图；Fox Business 写道，报告“didn’t directly suggest an affair”（没有直接暗示婚外情），并提到两人曾于2024年6月和2025年5月一起露面。⁠[16][17]

CBS News 的文章写道，报告发布当天 NVIDIA 的股价为每股225.83美元，从那天到2026年11月10日（星期二）收盘，股价下跌了25%；文章还写道，NVIDIA“didn’t immediately respond to a request for comment”（没有立即回应置评请求），他本人也没有立即回应置评请求。MarketWatch 2026年11月9日的文章写道，NVIDIA 和 Megaspeed 没有立即回应置评请求。⁠[16][1]

2026年6月10日，JC International Finance Limited 等多家公司和两名个人在美国纽约南区联邦地区法院起诉他和 Shadyside Partners, LLC d/b/a Culper Research（案号1:26-cv-04930），诉因为针对2025年6月12日 AppLovin 报告中一幅摘要图表的本身书面诽谤（libel per se），要求不少于100万美元的赔偿、惩罚性赔偿和永久禁令救济；诉状以“information and belief”（据所知及所信）为基础称他是 Shadyside Partners 唯一的成员和所有者，并写道报告开头的免责声明披露被告持有 AppLovin 空头头寸。⁠[7]

2026年6月12日，诉状称为塞浦路斯公民的 Hao Tang 在同一法院起诉 Shadyside Partners, LLC d/b/a Culper Research 和他（案号1:26-cv-05018），依纽约州纽约州纽约州是美国东部的一个州，首府为Albany，最大城市为纽约市。纽约州是最初13州之一，于1788年7月26日批准美国宪法，为第11个加入联邦的州；2020年人口普查人口为20,201,249人（约2020.1万人）。点击查看完整词条法律提出本身诽谤（defamation per se）之诉，称该报告不实地把 Hao Tang 与洗钱、非法赌博、人口贩运、雇凶杀人、中国情报机构和中国共产党宣传机构联系起来，要求不少于75,000美元的补偿性赔偿及惩罚性赔偿。诉状写道，Hao Tang 于2025年12月致函 Shadyside Partners 和他、要求撤下报告，二者均未答复；Hao Tang 于2026年1月又两次致函，Shadyside Partners 对第三封函作了答复，但拒绝撤回或更正任何陈述。⁠[18]

MarketWatch 2026年11月9日发表 Joseph Adinolfi 对他的采访，称他是31岁的 Culper Research 创始人，并写道该机构目前除他之外有两名分析师，已发表约40份做空报告。他说报告发布之初“The initial comments were overall pretty negative”（最初的评论总体上相当负面），“Now, everybody and their mother is reaching out”（现在所有人都来联系我们），并说“We were confident in the research initially, and we’re still confident in it now”（我们最初对这项研究有信心，现在仍然有信心）。谈到 NVIDIA 称其中国业务在美国实施出口限制后已经崩塌、而其对东南亚实体的销售看来正在激增，他说“Those two details seemed to conflict”（这两点似乎相互矛盾）。他不愿透露 Culper Research 是否仍在做空 NVIDIA 以及获利多少（如有获利）；文章写道，他们已找到可能把 NVIDIA 与东南亚至少另外六家公司联系起来的间接证据。⁠[1]

CBS News 2026年11月11日的文章写道，他在近期接受 The New York TimesThe New York TimesThe New York Times（纽约时报）是在纽约市出版的美国晨报，1851年创刊，由The New York Times Company出版。点击查看完整词条 采访时说“Everyone was just mocking us, and now everyone is singing our praises”（之前所有人都在嘲笑我们，现在所有人都在称赞我们）。⁠[16]

Culper Research：官网：https://culperresearch.com/（在新窗口打开）。⁠[5]