M12

M12官网将其定义为Microsoft的venture capital fund。它是Microsoft内部的企业风险投资平台，不是独立于Microsoft的普通合伙制品牌。⁠[1]

2016年启动文章由Nagraj KashyapNagraj KashyapNagraj Kashyap是Touring Capital联合创办人兼普通合伙人，也是Microsoft企业风险投资部门M12的创办负责人，曾任Qualcomm Ventures创始合伙人兼全球负责人及SoftBank Vision Fund管理合伙人。点击查看完整词条署名，并称他与Microsoft业务发展负责人Peggy JohnsonPeggy JohnsonPeggy Johnson是Agility Robotics首席执行官，曾任Magic Leap首席执行官和Microsoft业务发展执行副总裁；她与Nagraj Kashyap于2016年共同创建Microsoft Ventures，后者后来更名为M12。点击查看完整词条共同创建新的Microsoft Ventures企业风险投资集团。⁠[2]

创建公告把新的投资集团与Microsoft Accelerator明确分开：前者进行股权投资，后者继续为创业公司提供市场进入、技术与工具支持。⁠[2]

2016年公告称投资集团从San Francisco与Bay Area、Seattle、New York City和Tel Aviv开始布局，反映其初期跨地区组织结构。⁠[2]

启动时的官方重点包括cloud infrastructure、machine learning与AI、productivity与communications、security以及SaaS。⁠[2]

2018年4月25日，Microsoft Ventures公布Innovate.AI全球创业竞赛结果。该计划联合合作伙伴提供合计350万美元风险投资和最高200万美元Azure云服务额度，分别支持创业资金和技术使用；二者并非同一种现金出资。Zencity与Acerta后来成为M12介绍投后支持方式的案例。⁠[6][7][8]

2018年4月30日，Microsoft Ventures宣布更名为M12，以区别于Microsoft面向创业者的其他支持项目。字母M代表Microsoft，数字12指英文单词entrepreneur的12个字母。此次更名没有改变其为创业企业提供股权资本、市场资源及战略关系的定位。⁠[9]

2018年公告称M12投资团队按传统风险投资方式评估企业并换取股权，但因由Microsoft支持，不依赖每三年募集一只新基金；团队以财务回报衡量投资结果。⁠[9]

更名公告称该团队成立后的前两年完成50多项投资。该数量是2018年时点的机构自报快照，不作为当前累计数量。⁠[9]

2019年7月16日，Druva宣布收购CloudLanes，将后者的本地至云端数据管理技术用于连接本地系统和云端数据保护服务。公告未披露交易金额。CloudLanes后来被M12官网标注为Exited。⁠[14][15]

2019年12月12日，DataRobot宣布签订收购Paxata的最终协议，计划将数据准备能力加入其自动化机器学习平台。Paxata的主要业务是帮助企业整理、清洗和转换分析数据。该公告披露的是协议签订；M12官网后来将Paxata列为Exited。⁠[16][15]

M12在2020年1月参与Authomize种子轮。该公司于2019年成立，2020年6月结束隐身阶段，同年10月推出产品。M12的案例记录称，Microsoft的身份安全专家Ankur Patel参与讨论业务计划、产品介绍和用户体验，并协助网络研讨会与分析师沟通。这是身份安全企业从早期产品走向商业化的具体支持案例。⁠[17]

据Finovate报道，Bakkt于2020年3月13日完成3亿美元B轮融资，参与者包括M12、PayU、ICE、Boston Consulting Group、Goldfinch Partners、CMT Digital和Pantera CapitalPantera CapitalPantera Capital是一家专注于数字资产和区块链产业的投资管理机构，由Dan Morehead于2003年创办。其投资覆盖企业股权、早期代币和流通数字资产，并管理比特币基金、创投基金及综合区块链基金。点击查看完整词条。资金支持数字资产产品及忠诚度业务的发展。M12单独出资额未在报道中披露。⁠[18]

2020年3月27日，Microsoft与AnyVision发表联合声明，同意Microsoft撤出对AnyVision的投资。由Eric Holder及Covington团队进行的调查没有证实有关AnyVision技术被用于约旦河西岸大规模监控、违反Microsoft相关原则的指称。Microsoft同时指出，少数股权投资无法提供足够的监督与控制，因此决定结束对销售人脸识别技术企业的少数股权投资。声明没有披露M12的投资成本、转让价格或回款。⁠[19]

2020年6月，M12与Microsoft推出SaaS Launch Lab，为12家企业安排持续五周的工作坊，内容包括企业软件销售与市场进入。7月15日，M12与Mayfield、Pivotal Ventures公布女性创始人竞赛结果，向iLoF、Huue、Deployed和Webee四家获奖企业提供合计600万美元投资。培训名额、云资源和多家机构合计投资分别属于不同支持形式，不能合并为M12单独投资金额。⁠[24][25]

Microsoft的客户服务与支持部门自2018年起成为Directly的客户。2020年11月新一代Xbox推出时，Directly的300多名产品专家加入支持体系。M12案例称，发布首周Microsoft、外包支持团队与Directly共同处理了约7.3万件问题，其中22%的问题无需人工介入。该数字描述一次联合运营活动，不能全部归为Directly独立处理量。⁠[26]

F5于2021年1月7日宣布收购Volterra，并在1月25日确认交割完成。公布的安排包括约4.4亿美元现金，以及约6000万美元递延对价和未归属激励。Volterra的分布式云服务被纳入F5的边缘与多云平台；约5亿美元的合计口径不能全部解释为出售股东即期收到的现金，更不能直接视为M12的退出收益。⁠[27][28]

2021年2月24日，工业3D打印企业Markforged宣布与特殊目的收购公司one合并的协议，预计合并后股权价值约21亿美元。方案包含2.1亿美元PIPE融资，M12作为既有股东承诺参与。该估值是拟合并上市公司的股权价值，不是投资人的已实现回报。⁠[31]

Markforged与one的合并于2021年7月14日完成，股票于7月15日在纽约证券交易所交易。完成公告披露公司获得约3.61亿美元融资总收入，其中包含2.1亿美元PIPE。实际融资规模与最初在不发生赎回假设下提出的预期不同；M12单家的出资与后续售股回款没有在该公告中分列。⁠[32]

M12团队页把Michelle GonzalezMichelle GonzalezMichelle Gonzalez是Microsoft企业副总裁兼M12全球负责人，关注虚拟现实、增强现实与人工智能；她此前负责Google Area 120。点击查看完整词条列为Corporate Vice President and Global Head；2021年官方公告记录她在Google Area 120等经历后接任M12负责人。⁠[33]

2021年10月18日，数字资产平台Bakkt在纽约证券交易所开始以BKKT代码交易。此前1月公布的SPAC交易方案以约21亿美元企业价值为基础，既有投资者计划将权益转入上市公司。企业价值与股东现金回收并非同一口径，上市本身也不能证明M12已售出全部持股。⁠[34][35]

2022年3月15日，Directly的OnDemand业务被出售给CSS Corp旗下的OnDemand Answers Inc.。转让对象是按需专家支持业务，不能将其写成Directly整家公司被收购。该业务与Directly其余自动化产品的边界，也解释了仅凭官网Exited标签无法还原具体出售范围。⁠[50][15]

2022年11月9日，M12与GitHub宣布M12 GitHub Fund，主要投资早期开发者工具及开源生态企业。CodeSee是公告列出的首个投资对象。计划把资本支持与GitHub开发者生态连接起来；公告没有披露基金规模，不能把GitHub业务收入或其他Microsoft创业项目的预算当成其募资额。⁠[51]

2022年12月10日，Tecnotree完成购买CognitiveScale的技术资产，包括Truststar、Cortex和Certfai平台及108项已授权专利。其随后披露的交易安排为60万美元现金，并承担连同利息约540万美元的有担保债务。合计600万美元包含债务承接，不能全部视为股东出售所得；交易对象也应表述为资产。⁠[52][53]

Danelec于2023年11月24日宣布收购Nautilus Labs的AI技术平台，其2023/24年度报告回顾将实际收购列在2023年12月。平台为船舶航行、燃耗和排放优化提供分析。该项技术收购与2022年Nautilus Labs融资是不同事件；官网仍展示公司名称，也不代表M12仍持有原公司的全部投资。⁠[58][59]

2024年1月9日，Delinea宣布收购Authomize，以扩展云环境中的身份威胁检测和权限管理；其后年度业务公告确认已于当年1月完成收购。M12早期提供的身份安全产品支持与这项后续并购构成不同阶段，公开材料未分列M12的实际回收金额。⁠[60][61]

Epic Games在2020年收购SuperAwesome。2024年1月17日，SuperAwesome管理层完成对其大部分业务的收购，使相关业务重新独立运营，Epic继续作为投资者。Kids Web Services（KWS）保留在Epic，未随本次交易转出。因此，官网的历史退出标记并不意味着此后的每项业务都仍属于同一买方。⁠[62]

2024年5月14日，GitKraken宣布收购CodeSee，并把其代码理解与可视化能力纳入开发者体验平台。CodeSee此前是M12 GitHub Fund的首个投资对象。此次收购方为GitKraken；公告未披露M12的投资成本与回款。⁠[76][51]

Workday在2024年9月宣布收购合同智能软件公司Evisort，并于10月8日完成交易。其2025财年年报披露总购买对价为3.11亿美元，全部以现金支付；扣除取得的现金后，净现金支出为3.03亿美元。两个数字分别反映购买对价与现金流口径，不能互换，也不能据此推算M12的投资收益。⁠[77]

M12在2025年1月22日发表的创始人访谈回顾称，d-Matrix于2024年11月公布累计融资1.54亿美元，B轮由Temasek淡马锡淡马锡（Temasek）是1974年成立、总部位于新加坡的全球投资公司，由新加坡财政部长全资拥有，自主持有并管理投资资产。点击查看完整词条领投、M12参与。创始人Sid Sheth说明，公司在2020年将研发重点转向生成式Transformer工作负载，以服务低延迟AI推理。后续融资应与这一历史累计口径分开记录。⁠[78]

2024年11月12日，SAS宣布收购Hazy的主要软件资产，以增强合成数据生成能力。合成数据可用于模型开发、分析与隐私保护场景。该交易的范围是软件资产，公告没有把它表述为M12持股公司的全体股份出售。⁠[79]

2024年11月13日，Nokia宣布取得Rapid的技术与研发业务，用于扩展网络API服务和开发者生态。Rapid即此前以RapidAPI为名发展的API平台，M12曾领投其2019年B轮。此次交易应按技术与研发资产购买描述，不是可直接据此计算的全公司股权退出。⁠[80][13]

2025年4月25日，Nano Dimension收购Markforged全部股份。财务披露列示购买对价约1.162亿美元，其中约1.151亿美元为现金、对应每股5美元，另约110万美元为替代股权奖励中归属于收购前服务的部分。这是上市后再次发生的控制权交易，与2021年合并上市估值及PIPE融资分别记录。⁠[96]

2025年5月14日，DatabricksDatabricksDatabricks 是2013年创立、总部位于美国旧金山的数据与人工智能公司，起源于加州大学伯克利分校的 Apache Spark 研究团队。公司提供结合数据工程、分析、治理、机器学习和 AI 应用开发的云平台，并参与 Spark、Delta Lake、MLflow 和 Unity Catalog 等开源项目。点击查看完整词条宣布收购无服务器PostgreSQL平台Neon。M12曾在2024年领投Neon的2560万美元战略融资。据SiliconANGLE当日报道，交易价格据报约10亿美元；该报道金额应与公司正式披露和M12实际所得区分，不能把它直接填作M12回报。⁠[97][69]

2025年8月报道披露，CIBC Innovation Banking向MedMe提供增长用途的信贷额度，支持其北美业务、医疗账单功能和AI产品发展。M12在报道中作为既有投资者出现；这项银行授信不能当作M12的新一轮股权投资，公开报道没有列明额度。⁠[98]

Sola的A轮公司公告列出3500万美元新增融资、6500万美元累计融资；M12在2025年10月的创始人特写则写作累计6000万美元。这里保留公司融资公告的6500万美元口径，并区分M12特写中的不同数字，不将两者累加。⁠[90][99]

M12于2025年9月9日发表的创始人访谈称，Inworld自2021年成立以来累计融资超过1.2亿美元，估值为5亿美元。Kylan Gibbs介绍，公司最初从游戏和媒体中的AI角色切入，随后把业务拓展为支持消费应用规模化运行的Inworld Runtime，并借助M12推动Azure Marketplace部署。融资与估值是访谈时点的企业数据，不代表M12变现。⁠[100]

2026年1月8日，CrowdStrike宣布计划收购SGNL。公司发言人向SecurityWeek表示交易价值约7.4亿美元，主要以现金支付。这是宣布时披露的交易价值；后续季度报告中的交割现金净额和股权奖励按财务会计口径分列，不能把两组数字当作同一个数值互相替换。⁠[101]

CrowdStrike在2026年1月宣布收购SGNL，随后于2月20日完成全部股权收购。其截至2026年7月31日的季度报告披露，现金对价净额约6.279亿美元，已扣除取得的约940万美元现金，另有约920万美元替代股权奖励归属于收购前服务。收购后服务奖励另行处理。SGNL的持续身份访问控制能力被纳入CrowdStrike平台，交易对价没有分列M12实际所得。⁠[110]

M12当前官网称其从seed阶段投资到B-stage，覆盖公司早期至扩张前阶段。⁠[1]

当前官网列出的重点为AI Applications、Security for AI、AI Cloud Infrastructure、AI Data Operations and Models，以及Deep Tech and Systems。⁠[1]

M12官网当前展示140多家活跃组合公司和50多项退出。两项数字均为机构自报的当前页面口径，并非独立审计数据。⁠[1]

当前团队页列Cheryl ChengCheryl ChengCheryl Cheng是M12管理合伙人，主要关注医疗健康领域的软件与技术投资；她曾创办Vive Collective，并曾任BlueRun Ventures普通合伙人。点击查看完整词条、Todd GrahamTodd GrahamTodd Graham是M12管理合伙人，关注网络安全、开发工具与云基础设施；他此前曾任Venrock副总裁，并在Cisco和VMware任职。点击查看完整词条、Peter LenkePeter LenkePeter Lenke是M12管理合伙人，关注AI应用与开发工具；他此前负责Atlassian Ventures，并曾在Twitter、Criteo和SVB Capital任职。点击查看完整词条和Michael StewartMichael StewartMichael Stewart是M12管理合伙人，关注人工智能、深科技与未来计算；他曾在Applied Ventures、Applied Materials和Intel Research任职。点击查看完整词条为Managing Partner，Alan DuAlan DuAlan Du是M12合伙人，关注AI应用、AI安全与金融科技；他曾任PayPal Ventures投资合伙人，并有Docker、Revolution等机构经历。点击查看完整词条、Alessandro LeviAlessandro LeviAlessandro Levi是M12投资合伙人，关注人工智能、深科技与下一代计算；他曾任Longview Innovation投资合伙人，并曾在Prime Movers Lab投资。点击查看完整词条与James WuJames WuJames Wu是M12合伙人，关注金融科技、开源软件、安全与数据基础设施；他此前曾在FTV Capital和Jefferies任职。点击查看完整词条为Partner或Investment Partner。Michelle Gonzalez作为全球负责人另列。⁠[111]

公开材料能够识别M12在多项融资中的角色，并追踪部分公司上市、并购与资产出售，但多数公告没有公开M12单家的初始成本、各次追加投资、实际出售收入及剩余权益。因而不能用整轮融资额、公司估值或买方收购对价计算M12的IRR、DPI或投资倍数。官网展示目录与退出标签提供查找线索，具体交易仍以各方公告和财务文件的范围为准。⁠[9][15][110]