Aave

Aave 的前身是 ETHLend：一个建在以太坊上的去中心化借贷市场，让全球的出借人和借款人通过智能合约直接订立点对点借贷协议，借款人以 ERC-20 代币或以太坊域名服务（ENS）域名作抵押。2017年，ETHLend 发售 LEND 代币，为建设去中心化借贷协议募得1600万美元；LEND 当时被设计用于以折扣价使用借贷平台，并通过回购和空投奖励活跃用户。⁠[1][1][2][1][1]

2020年，Aave 协议由此前开发 ETHLend 的团队推出。2020年1月发布的 V1 白皮书写明，协议从 ETHLend 式的点对点借贷转向资金池模式：出借人把加密资产存入资金池合约，借款人以超额抵押从同一资金池借款，借贷无需逐笔撮合；借贷利率由资金池的可用资金按算法决定。V1 的借贷池合约支持存款、借款、利率模式切换、闪电贷、赎回、还款和清算，并把存款头寸代币化。⁠[3][4][4][4][4][4][4][4]

2020年9月11日，LEND 迁移为 AAVE 代币的社区“软提案”在 Aave 信号投票平台上线；这是迁移最后阶段前的一步，若社区支持，将提交正式的 Aave 改进提案（AIP）完成迁移。LEND 至 AAVE 的迁移合约开放了约五年，2025年9月一项治理提案提出在2025年12月31日关闭迁移，把合约中剩余的 AAVE 转回 DAO。⁠[5][5][6][6][6]

2020年12月发布的 V2 白皮书写明，开发 V2 主要是为了改进 V1 的不足，包括 aToken 无法升级、gas 效率低，以及架构与代码有待简化；V2 新增债务代币化（借款以代币而非合约内部记账表示）、可同时持有浮动与多笔固定利率借款、第二版闪电贷、抵押品交换、以抵押品还款和原生信用委托等功能。⁠[7][7][7][7][7][7][7][7][7][7][7]

2021年10月4日，Aave 经社区投票通过后部署到 Avalanche C-Chain，与 Avalanche FoundationAvalanche FoundationAvalanche Foundation 是支持 Avalanche 公有区块链生态的非营利组织，通过资助、种子投资、流动性激励和 AVAX 代币交易等方式推动网络的开发与采用；它与开发公司 Ava Labs 是不同的实体。点击查看完整词条 的 Avalanche Rush 激励计划同步启动，基金会向 Aave 用户发放 AVAX 奖励；Avalanche 市场很快成为 Aave 仅次于以太坊的第二大市场。⁠[8][8][8][8][8]

2022年1月27日，Aave 开发者 Emilio Frangella 与 Lasse Herskind 发布 V3 技术白皮书，提出在资本效率、协议安全、去中心化和用户体验四方面改进，新功能包括让资产在不同网络的 Aave 市场间流动的 Portal、让同类资产抵押借款获得更高借款能力的高效模式（E-Mode），以及让治理把新资产以“隔离”方式上架、限制其风险敞口的隔离模式。白皮书写明协议流动性峰值曾达300亿美元。同年，Avalanche 成为最早运行 Aave V3 的网络之一。⁠[9][9][9][9][9][9][9][9][10]

2023年6月6日，Aave LabsAave LabsAave Labs 是去中心化借贷协议 Aave 的原始作者和贡献者，由 Stani Kulechov 创立并任首席执行官。它开发 aave.com 界面、Aave 移动应用、Aave Pro 和机构市场 Aave Horizon 等产品，但表示不控制、也不运营任何版本的 Aave 协议。点击查看完整词条 在治理论坛提出在以太坊主网推出 Aave 原生稳定币 GHO 的提案（ARFC），初始发行方（facilitator）为 Aave V3 以太坊资金池和 FlashMinter；GHO 借款支付的利息100%归 Aave DAO 金库，利率可由治理调整。相应的链上 AIP 于2023年7月11日开始投票。GHO 是 Aave 协议原生、锚定美元的超额抵押资产；截至2026年10月，用户可在 Aave V3 以太坊市场以任何可用抵押资产借出 GHO。⁠[11][11][11][11][12][12]

2025年3月20日，DAO 开发服务提供商 BGD Labs 提出启用 Umbrella：用户不再质押 AAVE 和 stkABPT，而是质押 aUSDC、aUSDT 等 aToken 获取奖励，并在协议出现坏账时被自动销毁相应质押资产以弥补缺口，无需治理介入决定罚没。Umbrella 首先部署在以太坊，支持 USDC、USDT、WETH 和 GHO 的质押。⁠[13][13][14][14]

2025年8月26日，Aave Labs 在以太坊推出基于 Aave 协议3.3版的 Horizon 市场：符合发行方要求的合格机构投资者可以代币化现实世界资产为抵押借入稳定币，任何人则可无许可提供 RLUSD、USDC 或 GHO 赚取收益。上线时支持 CircleCircleCircle 是由 Jeremy Allaire 与 Sean Neville 于 2013 年创办的金融科技公司，发行美元稳定币 USDC 和欧元稳定币 EURC，并提供跨链转账、支付网络及区块链基础设施。公司于 2025 年在纽约证券交易所上市，股票代码为 CRCL。点击查看完整词条、SuperstateSuperstateSuperstate是一家美国金融科技和资产管理机构，围绕公链上的证券登记、转让与代币化投资产品提供服务。公司于2023年设立，官网列出的共同创始人为Robert Leshner、Jim Hiltner和Dean Swennumson。它管理代币化基金并运营证券代币化基础设施，不是传统风险投资基金。点击查看完整词条 和 Centrifuge 的抵押资产，合作网络还包括 ChainlinkChainlink（LINK）Chainlink 是由 Sergey Nazarov 与 Steve Ellis 联合创立的去中心化预言机与跨链计算平台，LINK 是其网络激励和支付资产。协议从2017年白皮书、2019年 Ethereum 主网上线发展到数据馈送、储备证明、自动化、VRF、CCIP、质押与 Chainlink Runtime Environment。点击查看完整词条、Ripple、Securitize、VanEck 和 WisdomTree 等。到2025年底，Horizon 存款逾5.7亿美元。⁠[15][15][15][15][15][16]

2025年11月19日，Aave V4 测试网上线，代码公开供审查。V4 引入“Hub and Spoke”架构：流动性集中于流动性 Hub，各 Spoke 以各自的抵押品类型、风险参数和清算规则接入，同链上的资金不再分散于不同市场；V4 还引入按抵押品质量定价的风险溢价，以及新的清算引擎。⁠[17][18][17][17][16]

2025年12月4日，Aave Labs 宣布与 CoW Swap 合作，aave.com 上的全部兑换功能改由 CoW Protocol 执行，取代自 V2、V3 时期沿用的 Paraswap 兑换适配器。12月11日，一名 Orbit 代表兼 AAVE 持有人在治理论坛发表公开信，质疑新集成收取15至25个基点的额外费用，并称其测试交易表明这些费用不再流入 Aave DAO 金库，而以往 Paraswap 的推荐费会转给 DAO。⁠[19][19][20][20][20][20][20]

12月16日，BGD Labs 联合创始人 Ernesto Boado 提出 ARFC，要求把域名、社交账号和命名权等 Aave 品牌资产交由 DAO 控制、具有防操纵保护的载体持有，并要求目前控制这些资产的任何一方交出。该提案于12月23日至26日在 Snapshot 投票，赞成约6.3万票、反对约99.5万票、弃权约74.2万票，反对票占多数。⁠[21][21][21][22]

2026年2月12日，Aave Labs 在治理论坛提出“Aave Will Win”框架，请 DAO 批准：把 Aave 品牌产品的收入100%划入 Aave DAO 金库、承诺一项保护 Aave 品牌的方案、确认 Aave V4 为协议未来发展的核心技术基础，并建立 DAO 资助战略增长与开发的框架。Aave Labs 在提案中写道，除协议开发和营销外，aave.com、移动应用、Aave Pro、Horizon 等产品层以及法律与合规工作一直由其自筹资金。⁠[2][2][2][2][2][2]

该框架的温度检查于2月25日至28日投票，赞成约62.2万票、反对约49.7万票；正式 ARFC 于4月1日至4日投票，赞成约72.8万票、反对约17.4万票。⁠[22][22]

2026年3月20日至23日，启用 Aave V4 以太坊主网的 ARFC 在 Snapshot 投票，赞成约64.5万票，反对票不足1票。3月30日，V4 在以太坊主网上线，首批设三个流动性 Hub，并以 Aave Pro 作为展示全部 Hub 与 Spoke 的专用界面。⁠[22][18][18][18]

2026年7月15日，V4 在 Avalanche 上线，这是 V4 首次多链部署，设一个核心流动性 Hub，以及主市场、AVAX 相关市场和外汇（稳定币）市场。Aave 自2021年随 V2 登陆 Avalanche 以来，在该网络 V2、V3 上的累计资金流入逾150亿美元。⁠[10][10][10][10]

Aave 协议是一组公开、自动执行的智能合约，用户用自托管钱包直接与之交互，无需中介。存款人把代币存入资金池后获得对应的 aToken（如 aETH、aUSDC），其余额随利息自动增长；利率随资金池利用率浮动，利用率高时上升以吸引存款、抑制借款。借款必须超额抵押，可借额度由各抵押资产的贷款价值比（LTV）决定；抵押品价值跌破清算门槛时，任何人都可作为清算人代为偿还债务，并以折价获得部分抵押品。⁠[23][23][23][23][23][23][23][23][23][23][23]

截至2026年10月，V3 部署在以太坊、Polygon、Avalanche、BNB ChainBNB ChainBNB Chain 是以 BNB 为原生资产的多链区块链生态，核心包括兼容以太坊虚拟机的 BNB Smart Chain、二层网络 opBNB 和去中心化存储网络 BNB Greenfield；其历史可追溯至 2019 年上线的 Binance Chain。点击查看完整词条 等网络以及 Base、ArbitrumArbitrumArbitrum是由Offchain Labs开发的以太坊扩容技术及网络体系。其Arbitrum One采用乐观汇总，Nova采用AnyTrust数据可用性方案；相关技术还用于构建专用链。Arbitrum将链外执行与以太坊结算结合，并支持EVM及Stylus合约。点击查看完整词条、OptimismOptimismOptimism是围绕以太坊二层扩容发展的区块链生态，其公共网络现称OP Mainnet，使用OP Stack构建。生态还包括Superchain、多方治理与公共产品资助机制。OP Labs是核心技术开发者，Optimism Foundation支持治理与生态；OP为治理代币，OP Mainnet的交易费用使用ETH。点击查看完整词条 等二层网络上。⁠[23]

协议由 Aave 社区治理：持有 AAVE、stkAAVE 或 aAAVE 的成员可自行投票或把投票权委托给代表；DAO 聘请 Chaos Labs、Llamarisk（风险）、Karpatkey、Tokenlogic（财务）、Certora（安全）、BGD Labs（开发）和 ACI（增长）等服务提供商；由社区选出签名人的监护人多签可执行有限的紧急保护措施，治理监护人可否决被认定为恶意的链上提案。⁠[24][24][24][24]

Aave Labs 是协议的原始作者和贡献者，由 Stani KulechovStani KulechovStani Kulechov 是 Aave 创始人、Aave Labs 首席执行官，曾在赫尔辛基大学学习法律。他于2017年创办 ETHLend，随后推进 Aave 借贷协议，也参与推出 Lens 去中心化社交协议；其工作涉及链上借贷、消费者金融产品与协议治理。点击查看完整词条 创立并任首席执行官，但该公司表示它不控制、也不运营任何区块链上任何版本的 Aave 协议。Aave Labs 另行开发 aave.com 界面、Aave 移动应用、Aave Pro 和 Aave Horizon 等产品；2025年10月收购旧金山金融科技公司 Stable Finance，其子公司 Push Virtual Assets Ireland Limited 于2025年11月获爱尔兰中央银行依欧盟《加密资产市场法规》授予的加密资产服务提供商授权，该授权只适用于法币与稳定币的出入金服务。⁠[3][25][3][3][2][25][26][26]

Aave Labs 在2026年1月的年度回顾中写道，2025年协议存款峰值为750亿美元，年底为550亿美元，较年初增长57%；累计供应资产逾3万亿美元、累计发放贷款9500亿美元；全年处理逾11亿美元、超过10万笔清算。GHO 总供应量在2025年增至近5亿美元；7月推出的储蓄版 sGHO 由协议收入支付收益，年底逾54%的流通 GHO 被质押为 sGHO。⁠[16][16][16][16][16][16][16]

Aave：官网：https://aave.com/（在新窗口打开）。⁠[3]

Aave 治理论坛：官网：https://governance.aave.com/（在新窗口打开）。⁠[21]

X：公开账号：https://x.com/aave（在新窗口打开）⁠[27]