Aave

Aave 的前身是 ETHLend：一個建在以太坊上的去中心化借貸市場，讓全球的出借人和借款人通過智能合約直接訂立點對點借貸協議，借款人以 ERC-20 代幣或以太坊域名服務（ENS）域名作抵押。2017年，ETHLend 發售 LEND 代幣，為建設去中心化借貸協議募得1600萬美元；LEND 當時被設計用於以折扣價使用借貸平臺，並通過回購和空投獎勵活躍用戶。⁠[1][1][2][1][1]

2020年，Aave 協議由此前開發 ETHLend 的團隊推出。2020年1月發佈的 V1 白皮書寫明，協議從 ETHLend 式的點對點借貸轉向資金池模式：出借人把加密資產存入資金池合約，借款人以超額抵押從同一資金池借款，借貸無需逐筆撮合；借貸利率由資金池的可用資金按算法決定。V1 的借貸池合約支持存款、借款、利率模式切換、閃電貸、贖回、還款和清算，並把存款頭寸代幣化。⁠[3][4][4][4][4][4][4][4]

2020年9月11日，LEND 遷移為 AAVE 代幣的社區“軟提案”在 Aave 信號投票平臺上線；這是遷移最後階段前的一步，若社區支持，將提交正式的 Aave 改進提案（AIP）完成遷移。LEND 至 AAVE 的遷移合約開放了約五年，2025年9月一項治理提案提出在2025年12月31日關閉遷移，把合約中剩餘的 AAVE 轉回 DAO。⁠[5][5][6][6][6]

2020年12月發佈的 V2 白皮書寫明，開發 V2 主要是為了改進 V1 的不足，包括 aToken 無法升級、gas 效率低，以及架構與代碼有待簡化；V2 新增債務代幣化（借款以代幣而非合約內部記賬表示）、可同時持有浮動與多筆固定利率借款、第二版閃電貸、抵押品交換、以抵押品還款和原生信用委託等功能。⁠[7][7][7][7][7][7][7][7][7][7][7]

2021年10月4日，Aave 經社區投票通過後部署到 Avalanche C-Chain，與 Avalanche FoundationAvalanche FoundationAvalanche Foundation 是支持 Avalanche 公有區塊鏈生態的非營利組織，通過資助、種子投資、流動性激勵和 AVAX 代幣交易等方式推動網絡的開發與採用；它與開發公司 Ava Labs 是不同的實體。點擊查看完整詞條 的 Avalanche Rush 激勵計劃同步啟動，基金會向 Aave 用戶發放 AVAX 獎勵；Avalanche 市場很快成為 Aave 僅次於以太坊的第二大市場。⁠[8][8][8][8][8]

2022年1月27日，Aave 開發者 Emilio Frangella 與 Lasse Herskind 發佈 V3 技術白皮書，提出在資本效率、協議安全、去中心化和用戶體驗四方面改進，新功能包括讓資產在不同網絡的 Aave 市場間流動的 Portal、讓同類資產抵押借款獲得更高借款能力的高效模式（E-Mode），以及讓治理把新資產以“隔離”方式上架、限制其風險敞口的隔離模式。白皮書寫明協議流動性峰值曾達300億美元。同年，Avalanche 成為最早運行 Aave V3 的網絡之一。⁠[9][9][9][9][9][9][9][9][10]

2023年6月6日，Aave LabsAave LabsAave Labs 是去中心化借貸協議 Aave 的原始作者和貢獻者，由 Stani Kulechov 創立並任首席執行官。它開發 aave.com 界面、Aave 移動應用、Aave Pro 和機構市場 Aave Horizon 等產品，但表示不控制、也不運營任何版本的 Aave 協議。點擊查看完整詞條 在治理論壇提出在以太坊主網推出 Aave 原生穩定幣 GHO 的提案（ARFC），初始發行方（facilitator）為 Aave V3 以太坊資金池和 FlashMinter；GHO 借款支付的利息100%歸 Aave DAO 金庫，利率可由治理調整。相應的鏈上 AIP 於2023年7月11日開始投票。GHO 是 Aave 協議原生、錨定美元的超額抵押資產；截至2026年10月，用戶可在 Aave V3 以太坊市場以任何可用抵押資產借出 GHO。⁠[11][11][11][11][12][12]

2025年3月20日，DAO 開發服務提供商 BGD Labs 提出啟用 Umbrella：用戶不再質押 AAVE 和 stkABPT，而是質押 aUSDC、aUSDT 等 aToken 獲取獎勵，並在協議出現壞賬時被自動銷燬相應質押資產以彌補缺口，無需治理介入決定罰沒。Umbrella 首先部署在以太坊，支持 USDC、USDT、WETH 和 GHO 的質押。⁠[13][13][14][14]

2025年8月26日，Aave Labs 在以太坊推出基於 Aave 協議3.3版的 Horizon 市場：符合發行方要求的合格機構投資者可以代幣化現實世界資產為抵押借入穩定幣，任何人則可無許可提供 RLUSD、USDC 或 GHO 賺取收益。上線時支持 CircleCircleCircle 是由 Jeremy Allaire 與 Sean Neville 於 2013 年創辦的金融科技公司，發行美元穩定幣 USDC 和歐元穩定幣 EURC，並提供跨鏈轉賬、支付網絡及區塊鏈基礎設施。公司於 2025 年在紐約證券交易所上市，股票代碼為 CRCL。點擊查看完整詞條、SuperstateSuperstateSuperstate是一家美國金融科技和資產管理機構，圍繞公鏈上的證券登記、轉讓與代幣化投資產品提供服務。公司於2023年設立，官網列出的共同創始人為Robert Leshner、Jim Hiltner和Dean Swennumson。它管理代幣化基金並運營證券代幣化基礎設施，不是傳統風險投資基金。點擊查看完整詞條 和 Centrifuge 的抵押資產，合作網絡還包括 ChainlinkChainlink（LINK）Chainlink 是由 Sergey Nazarov 與 Steve Ellis 聯合創立的去中心化預言機與跨鏈計算平臺，LINK 是其網絡激勵和支付資產。協議從2017年白皮書、2019年 Ethereum 主網上線發展到數據饋送、儲備證明、自動化、VRF、CCIP、質押與 Chainlink Runtime Environment。點擊查看完整詞條、Ripple、Securitize、VanEck 和 WisdomTree 等。到2025年底，Horizon 存款逾5.7億美元。⁠[15][15][15][15][15][16]

2025年11月19日，Aave V4 測試網上線，代碼公開供審查。V4 引入“Hub and Spoke”架構：流動性集中於流動性 Hub，各 Spoke 以各自的抵押品類型、風險參數和清算規則接入，同鏈上的資金不再分散於不同市場；V4 還引入按抵押品質量定價的風險溢價，以及新的清算引擎。⁠[17][18][17][17][16]

2025年12月4日，Aave Labs 宣佈與 CoW Swap 合作，aave.com 上的全部兌換功能改由 CoW Protocol 執行，取代自 V2、V3 時期沿用的 Paraswap 兌換適配器。12月11日，一名 Orbit 代表兼 AAVE 持有人在治理論壇發表公開信，質疑新集成收取15至25個基點的額外費用，並稱其測試交易表明這些費用不再流入 Aave DAO 金庫，而以往 Paraswap 的推薦費會轉給 DAO。⁠[19][19][20][20][20][20][20]

12月16日，BGD Labs 聯合創始人 Ernesto Boado 提出 ARFC，要求把域名、社交賬號和命名權等 Aave 品牌資產交由 DAO 控制、具有防操縱保護的載體持有，並要求目前控制這些資產的任何一方交出。該提案於12月23日至26日在 Snapshot 投票，贊成約6.3萬票、反對約99.5萬票、棄權約74.2萬票，反對票佔多數。⁠[21][21][21][22]

2026年2月12日，Aave Labs 在治理論壇提出“Aave Will Win”框架，請 DAO 批准：把 Aave 品牌產品的收入100%劃入 Aave DAO 金庫、承諾一項保護 Aave 品牌的方案、確認 Aave V4 為協議未來發展的核心技術基礎，並建立 DAO 資助戰略增長與開發的框架。Aave Labs 在提案中寫道，除協議開發和營銷外，aave.com、移動應用、Aave Pro、Horizon 等產品層以及法律與合規工作一直由其自籌資金。⁠[2][2][2][2][2][2]

該框架的溫度檢查於2月25日至28日投票，贊成約62.2萬票、反對約49.7萬票；正式 ARFC 於4月1日至4日投票，贊成約72.8萬票、反對約17.4萬票。⁠[22][22]

2026年3月20日至23日，啟用 Aave V4 以太坊主網的 ARFC 在 Snapshot 投票，贊成約64.5萬票，反對票不足1票。3月30日，V4 在以太坊主網上線，首批設三個流動性 Hub，並以 Aave Pro 作為展示全部 Hub 與 Spoke 的專用界面。⁠[22][18][18][18]

2026年7月15日，V4 在 Avalanche 上線，這是 V4 首次多鏈部署，設一個核心流動性 Hub，以及主市場、AVAX 相關市場和外匯（穩定幣）市場。Aave 自2021年隨 V2 登陸 Avalanche 以來，在該網絡 V2、V3 上的累計資金流入逾150億美元。⁠[10][10][10][10]

Aave 協議是一組公開、自動執行的智能合約，用戶用自託管錢包直接與之交互，無需中介。存款人把代幣存入資金池後獲得對應的 aToken（如 aETH、aUSDC），其餘額隨利息自動增長；利率隨資金池利用率浮動，利用率高時上升以吸引存款、抑制借款。借款必須超額抵押，可借額度由各抵押資產的貸款價值比（LTV）決定；抵押品價值跌破清算門檻時，任何人都可作為清算人代為償還債務，並以折價獲得部分抵押品。⁠[23][23][23][23][23][23][23][23][23][23][23]

截至2026年10月，V3 部署在以太坊、Polygon、Avalanche、BNB ChainBNB ChainBNB Chain 是以 BNB 為原生資產的多鏈區塊鏈生態，核心包括兼容以太坊虛擬機的 BNB Smart Chain、二層網絡 opBNB 和去中心化存儲網絡 BNB Greenfield；其歷史可追溯至 2019 年上線的 Binance Chain。點擊查看完整詞條 等網絡以及 Base、ArbitrumArbitrumArbitrum是由Offchain Labs開發的以太坊擴容技術及網絡體系。其Arbitrum One採用樂觀彙總，Nova採用AnyTrust數據可用性方案；相關技術還用於構建專用鏈。Arbitrum將鏈外執行與以太坊結算結合，並支持EVM及Stylus合約。點擊查看完整詞條、OptimismOptimismOptimism是圍繞以太坊二層擴容發展的區塊鏈生態，其公共網絡現稱OP Mainnet，使用OP Stack構建。生態還包括Superchain、多方治理與公共產品資助機制。OP Labs是核心技術開發者，Optimism Foundation支持治理與生態；OP為治理代幣，OP Mainnet的交易費用使用ETH。點擊查看完整詞條 等二層網絡上。⁠[23]

協議由 Aave 社區治理：持有 AAVE、stkAAVE 或 aAAVE 的成員可自行投票或把投票權委託給代表；DAO 聘請 Chaos Labs、Llamarisk（風險）、Karpatkey、Tokenlogic（財務）、Certora（安全）、BGD Labs（開發）和 ACI（增長）等服務提供商；由社區選出簽名人的監護人多籤可執行有限的緊急保護措施，治理監護人可否決被認定為惡意的鏈上提案。⁠[24][24][24][24]

Aave Labs 是協議的原始作者和貢獻者，由 Stani KulechovStani KulechovStani Kulechov 是 Aave 創始人、Aave Labs 首席執行官，曾在赫爾辛基大學學習法律。他於2017年創辦 ETHLend，隨後推進 Aave 借貸協議，也參與推出 Lens 去中心化社交協議；其工作涉及鏈上借貸、消費者金融產品與協議治理。點擊查看完整詞條 創立並任首席執行官，但該公司表示它不控制、也不運營任何區塊鏈上任何版本的 Aave 協議。Aave Labs 另行開發 aave.com 界面、Aave 移動應用、Aave Pro 和 Aave Horizon 等產品；2025年10月收購舊金山金融科技公司 Stable Finance，其子公司 Push Virtual Assets Ireland Limited 於2025年11月獲愛爾蘭中央銀行依歐盟《加密資產市場法規》授予的加密資產服務提供商授權，該授權只適用於法幣與穩定幣的出入金服務。⁠[3][25][3][3][2][25][26][26]

Aave Labs 在2026年1月的年度回顧中寫道，2025年協議存款峰值為750億美元，年底為550億美元，較年初增長57%；累計供應資產逾3萬億美元、累計發放貸款9500億美元；全年處理逾11億美元、超過10萬筆清算。GHO 總供應量在2025年增至近5億美元；7月推出的儲蓄版 sGHO 由協議收入支付收益，年底逾54%的流通 GHO 被質押為 sGHO。⁠[16][16][16][16][16][16][16]

Aave：官網：https://aave.com/（在新窗口打開）。⁠[3]

Aave 治理論壇：官網：https://governance.aave.com/（在新窗口打開）。⁠[21]

X：公開賬號：https://x.com/aave（在新窗口打開）⁠[27]