Sycamore Partners

2011年，Stefan Kaluzny 創辦 Sycamore Partners。他此前任私募股權公司 Golden Gate Capital 的董事總經理，參與軟件、半導體、消費品和零售等領域的投資；更早曾共同創辦西班牙裔特色食品公司 Delray Farms 並任首席執行官，也曾在 Bain & Company 與 LEK 兩家諮詢公司任職。⁠[1][2][1][1][1]

2011年11月3日，Sycamore 與 Limited Brands 宣佈，Sycamore 取得後者第三方服裝採購部門 Mast Global Fashions 51%的控股權，Limited Brands 保留49%，該部門由此成為獨立的服裝生產與採購公司，交易條款未披露。Mast 資深高管 James Schwartz 出任總裁兼首席執行官。Kaluzny 與 Peter Morrow 當時均以董事總經理身份就交易發表評論。⁠[2][2][2][2][2]

2012年8月7日，Sycamore 關聯公司在8月3日完成要約收購後，完成收購傳統女裝、鞋履與配飾零售商 The Talbots, Inc.，交易估值連同淨債務約3.91億美元，Talbots 隨即從紐約證券交易所退市。這是 Sycamore 的第二筆投資，當時其管理資本逾10億美元。Sycamore 同時任命曾任 Vitamin Shoppe 總裁的 Michael Archbold 為 Talbots 首席執行官兼首席財務官，Lizanne Kindler 為總裁，總部仍設在馬薩諸塞州 Hingham。⁠[3][3][3][3][3][3][3][3]

2013年6月12日，Sycamore 完成收購經營 Hot Topic 與 Torrid 兩個零售品牌的 Hot Topic, Inc.，交易估值約6億美元，Hot Topic 從納斯達克退市。這是 Sycamore 的第四筆投資，此前的投資還包括組建 Pathlight Capital。⁠[4][4][4][4][4][4]

2014年4月8日，Sycamore 完成收購服裝與鞋履等產品的設計、營銷與批發集團 The Jones Group，交易估值約22億美元，The Jones Group 從紐約證券交易所退市。該集團擁有或授權經營逾35個品牌，包括 Nine West、Anne Klein、Stuart Weitzman 和 Kurt Geiger。這是 Sycamore 的第五筆投資。⁠[5][5][5][5][5][5][5]

2014年4月11日，Sycamore 宣佈讓原屬 The Jones Group 的鞋履品牌 Stuart Weitzman 作為獨立公司運營，由執行董事長 Stuart Weitzman 與首席執行官 Wayne Kulkin 繼續領導。⁠[6][6][6]

2014年6月9日，Sycamore 宣佈第二支基金 Sycamore Partners II, L.P. 完成募集，有限合夥人承諾額25億美元；第一支基金 Sycamore Partners, L.P. 於2012年完成募集，承諾額10億美元。第二支基金完成後，公司管理資產逾35億美元。⁠[7][7][7]

2015年12月10日，Sycamore 完成收購總部位於北卡羅來納州夏洛特的百貨公司 Belk, Inc.。Belk 由 William Henry Belk 於1888年創辦，當時在美國南部16個州經營296家門店；交易後 Tim Belk 繼續擔任首席執行官。⁠[8][8][8][8][8]

2017年6月29日，總部位於波士頓附近的 Staples, Inc. 與 Sycamore 宣佈簽署合併協議，由 Sycamore 管理的投資基金以每股現金10.25美元收購 Staples，股權價值約69億美元，較2017年4月3日（市場廣泛傳出交易傳聞前的最後一個交易日）之前10個交易日的成交量加權均價溢價約20%；交易不設融資條件。2017年9月12日，Sycamore 完成收購，Staples 股票不再在納斯達克交易；Sycamore 表示期待與首席執行官 Shira Goodman 及其管理團隊合作。⁠[9][9][9][9][9][10][10][10]

2018年7月30日，Sycamore 宣佈第三支基金 Sycamore Partners III, L.P. 完成募集，有限合夥人承諾額47.5億美元，投資者包括捐贈基金、基金會、母基金、家族辦公室、保險公司、養老金計劃和主權財富基金；公司管理資產由此約達100億美元。⁠[11][11][11]

2020年12月23日，處於財務重組中的 ascena retail group 完成將 Ann Taylor、LOFT、Lou & Grey 和 Lane Bryant 四個品牌出售給 Sycamore 關聯公司 Premium Apparel LLC；買方承諾保留這些品牌相當部分的門店、員工和總部運營。⁠[12][12][12]

2021年3月19日，Royal Caribbean Group 完成以2.01億美元全現金將旗下高端郵輪品牌 Azamara 出售給 Sycamore，交易包括 Azamara 的三艘船及相關知識產權。⁠[13][13][13][13]

2021年10月1日，Sycamore 完成從 Altria Group 收購葡萄酒企業 Ste. Michelle Wine Estates。該公司當時自稱美國太平洋西北地區最大的葡萄酒企業，在華盛頓州、俄勒岡州和加利福尼亞州種植逾3萬英畝葡萄園。⁠[14][14][14]

2022年6月30日，Sycamore 宣佈從私人投資公司 Wind River Holdings 的關聯方手中收購 Goddard Systems。該公司是早教連鎖 The Goddard School 的特許經營授權方，總部位於賓夕法尼亞州 King of Prussia，當時授權近600所 Goddard School 加盟園所。⁠[15][15][15][15]

2023年2月3日，Sycamore 完成收購 Lowe’s 的加拿大零售業務，該業務改以 RONA inc. 名義運營，總部設在魁北克省 Boucherville，以 RONA、Lowe’s、Réno-Dépôt 和 Dick’s Lumber 等招牌經營或服務約450家直營及加盟經銷商門店。⁠[16][16]

2023年8月30日，Sycamore 宣佈組建控股公司 KnitWell Group，旗下包括 Ann Taylor、LOFT 和 Talbots 三個服裝品牌，合計年銷售額逾30億美元，並繼續為 Lane Bryant 提供監督與共享服務；Talbots 首席執行官 Lizanne Kindler 出任 KnitWell 執行主席兼首席執行官。2024年1月5日，Chico’s FAS 出售給 Sycamore 後，KnitWell 宣佈納入 Chico’s、White House Black Market 和 Soma，旗下品牌年銷售額約達60億美元。⁠[17][17][17][17][18][18][18]

2025年3月6日，醫療保健、藥房與零售集團 Walgreens Boots Alliance（WBA）宣佈與 Sycamore 關聯實體簽署最終協議，由後者收購 WBA，交易總價值最高237億美元。WBA 股東每股可在交割時獲得11.45美元現金，另獲一項不可轉讓的“剝離資產收益權”（DAP 權利），可從 WBA 日後出售其在 VillageMD（含 Village Medical、Summit Health 和 CityMD）的債權與股權所得中，再獲每股最多3美元現金。以2024年12月9日（首次出現交易報道前一日）WBA 收盤價8.85美元計，現金對價溢價29%，總對價溢價最高63%。⁠[19][19][19][19][19][19][19]

WBA 董事會在執行董事長 Stefano Pessina 與董事 John Lederer 迴避的情況下一致批准交易。交易須經 WBA 股東批准（包括與 Pessina 或 Sycamore 無關聯股東所投票數的過半數）並取得監管批准，不設融資條件，Sycamore 已取得全額承諾融資；協議另設35天的 go-shop 期，允許 WBA 主動徵集其他報價。Sycamore 與 WBA 同時和合計持有 WBA 約17%股份的 Pessina 及其控股公司簽署投票與再投資協議：後者須投票支持交易，並把所得全部現金對價連同追加現金再投資於收購方。⁠[19][19][19][19][19][19]

2025年7月11日，WBA 特別股東大會批准由 Sycamore 關聯實體收購公司的合併協議。初步結果顯示，全體股東所投票數中約96%贊成，非關聯股東所投票數中約95%贊成；WBA 當時預計交易在2025年第三或第四季度完成，仍待取得監管批准等條件。⁠[20][20][20][20]

2025年8月28日，Sycamore 宣佈完成收購 WBA：收購主體 Blazing Star Merger Sub 併入 WBA，WBA 成為 Sycamore 管理基金關聯方 Blazing Star Parent 的全資子公司，股票停止在納斯達克交易。交割時應付股東的現金對價合計約82.5億美元，資金來自 Sycamore 關聯基金的股權投資、金融機構的債務融資，以及 Stefano Pessina 及其關聯實體的再投資。Sycamore 表示，此次收購與 Stefano Pessina 及其家族合作進行，後者已將其在 WBA 的權益100%再投資。⁠[21][22][22][21][22][22][21]

交易完成後，WBA 原有業務拆分為 WalgreensWalgreensWalgreens 是創立於 1901 年的美國零售藥房連鎖品牌，提供處方調配、疫苗接種、健康服務及日用品零售。其經營主體 Walgreen Co. 曾隸屬 Walgreens Boots Alliance（WBA），2025 年在 Sycamore Partners 完成收購後轉為獨立運營的私人公司。點擊查看完整詞條、The Boots Group、Shields Health Solutions、CareCentrix 和 VillageMD 五家獨立運營的公司。Walgreen Co. 同日宣佈已作為獨立私人公司運營，由曾任 Sycamore 旗下 Staples 美國零售業務首席執行官的 Mike Motz 出任首席執行官，Sycamore 高級顧問 John Lederer 出任執行董事長；由 WBA 原國際業務組成的 The Boots Group 在英國註冊並設總部，由 Ornella Barra 任首席執行官；CareCentrix 恢復為 WBA 在2022年收購前的獨立所有權結構；Shields Health Solutions 則在9月2日宣佈作為獨立私人公司運營。存續公司 WBA 的原董事會成員在交割前辭職，交割後由 Pessina、Kaluzny 和 Kevin Burke 出任董事。⁠[21][23][23][23][24][24][25][26][22][22]

2026年3月12日，Sycamore 宣佈任命英國零售業高管、Marks & Spencer 董事長 Archie Norman 為高級顧問，協助公司管理現有投資，並評估英國及歐洲消費與零售領域的新機會。Sycamore 通過2025年8月收購 WBA 時取得 Boots，將業務延伸至英國。⁠[27][27][27]

Sycamore 的策略是與被投企業管理團隊合作，提升其經營利潤和戰略價值，併為每項投資量身設計資本結構。投資領域涵蓋全渠道零售與電商、食品飲料、消費品、多門店零售服務、B2B 分銷，以及旅遊、休閒與酒店等。⁠[28][28][28][28][28][28][28][28]

截至2025年12月31日，Sycamore 向美國證交會申報的監管口徑管理資產約140億美元；官網另列出30餘項投資和40餘名投資專業人員。註冊投資顧問實體為 Sycamore Partners Management, L.P.，關聯運營諮詢團隊 Sycamore Executive Advisors 為被投企業提供運營支持。截至2026年10月，Kaluzny 仍任董事總經理。⁠[29][29][29][30][30]

Sycamore Partners：官網：https://www.sycamorepartners.com/（在新窗口打開）。⁠[23]