Hester Peirce

Peirce 在凱斯西儲大學（Case Western Reserve UniversityCase Western Reserve UniversityCase Western Reserve University（CWRU）是位於美國俄亥俄州克利夫蘭的私立研究型大學，美國大學協會（AAU）成員。學校源於1826年創辦的 Western Reserve College 和1880年創辦的 Case School of Applied Science，兩校於1967年7月1日聯合組成今天的大學。2025年秋季在校學生12,398人。現任校長為 Eric W. Kaler。點擊查看完整詞條）取得經濟學學士學位，後在耶魯法學院（Yale Law School）取得法律博士（JD）學位。⁠[1]

她曾在美國聯邦索賠法院（Court of Federal Claims）擔任 Roger Andewelt 法官的書記員，並在律師事務所 Wilmer, Cutler & Pickering（今 WilmerHale）任律師（associate）。⁠[1]

2000年至2008年，Peirce 在美國證券交易委員會任職員：曾在投資管理部（Division of Investment Management）任律師（Staff Attorney），並任時任委員 Paul S. AtkinsPaul AtkinsPaul Atkins（Paul Stewart Atkins）是美國律師，2025年4月21日起任美國證券交易委員會（SEC）第34任主席。他曾於2002年至2008年任 SEC 委員，2009年創辦監管合規諮詢公司 Patomak Global Partners 並任首席執行官，曾任數字商會旗下加密倡導團體 Token Alliance 聯合主席。點擊查看完整詞條 的法律顧問。⁠[2][1][3]

離開 SEC 後，Peirce 任美國參議院銀行、住房和城市事務委員會（Senate Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs）高級法律顧問，在證券問題上為該委員會首席少數黨成員 Richard Shelby 等議員提供建議。⁠[1][3]

此後她在喬治梅森大學 Mercatus 中心（Mercatus Center at George Mason University）研究金融市場監管，任高級研究員（Senior Research Fellow）及金融市場工作組（Financial Markets Working Group）主任，直至加入 SEC 委員會。⁠[1][3]

Peirce 與 Robert J. Jackson Jr. 由特朗普總統提名為 SEC 委員，參議院於2017年12月21日確認提名。2018年1月11日上午，兩人由 SEC 主席 Jay Clayton 主持宣誓就任；Peirce 填補的是2020年6月5日屆滿的任期。她在就任時表示，很榮幸回到 SEC，與委員會同事和職員一起為投資者和美國經濟服務。⁠[3][3][3][3]

SEC 否決 Bats BZX 交易所上市交易 Winklevoss Bitcoin Trust 份額的規則變更提案後，Peirce 發表反對意見，認為該提案符合法定標準、應予批准。她還認為，委員會的做法阻礙了比特幣比特幣比特幣（Bitcoin，常用符號 BTC）是一套開放的點對點電子現金協議、網絡及其原生數字資產。完整節點按共識規則獨立驗證交易和區塊；交易以 UTXO 記錄，區塊通過工作量證明組織為公開賬本。比特幣不由單一機構發行或管理，但使用、託管和交易仍涉及密鑰、隱私、市場與法律風險。點擊查看完整詞條市場的機構化，反而不利於投資者保護。⁠[4][4][4]

Peirce 在芝加哥發表題為《Running on Empty》的演講，提出代幣“安全港”（safe harbor）方案：在滿足條件的前提下，給網絡開發者三年寬限期，期間可推動功能性或去中心化網絡的參與和開發，而豁免聯邦證券法的註冊要求。她邀請各方反饋。⁠[5][5][5][5]

Peirce 在 GitHub 上發佈代幣安全港提案的更新版。主要改動有三項：要求每半年更新開發計劃披露並提供區塊瀏覽器；在三年寬限期結束時提交退出報告；並就外部律師如何論證網絡已去中心化給出指引。她表示，把提案放到 GitHub 上是為了藉助分散的知識。⁠[6][6][6][6][6][6]

在首份現貨比特幣交易所交易產品（ETP）申請提交十多年後，SEC 批准多家交易所上市交易現貨比特幣 ETP。Peirce 發表聲明，稱這結束了一段“不必要但影響重大”的漫長過程，並表示此前一長串否決的邏輯令人費解。⁠[7][7][7]

SEC 代理主席 Mark T. Uyeda 宣佈成立加密任務組，由 Peirce 領導，目標是為加密資產建立全面、清晰的監管框架。SEC 承認，此前主要靠執法行動事後監管加密行業，誰必須註冊、如何註冊一直不清楚；任務組將協助委員會劃清監管界線、提供可行的註冊途徑、制定合理的披露框架，並審慎使用執法資源。⁠[8][8][8][8]

Peirce 以任務組負責人身份發表聲明，批評委員會過去十年對加密行業拒絕使用手中的監管工具、頻繁以執法“急剎車”，方向令人捉摸不透；她同時提醒，走向監管清晰的新旅程仍有風險，委員會和公眾都需保持警覺。⁠[9][9][9]

任務組成立兩個月後，Peirce 為“Spring Sprint Toward Crypto Clarity”系列的首場圓桌會致開場辭，稱這是委員會加密監管思路的重新開始。⁠[10][10][10]

SEC 提出“Regulation Crypto Assets”規則提案，為涉及加密資產的部分投資合約建立專門的發行制度。提案包括兩項註冊豁免：初創豁免允許在四年內募資最多500萬美元；募資豁免以提供財務報表和持續報告為條件，允許每12個月募資最多7500萬美元；另設有條件的安全港，讓發行人可將加密資產與原投資合約脫鉤。Peirce 在聲明中把這次提案與自己2020年的“加油站”演講相連，認為它延續了加密任務組成立以來的工作。⁠[11][12][12][12][12][12]

Peirce 在紐約 SIFMA 數字資產會議上發表題為《Looking for Change in Haystacks》的演講，稱這是她擔任委員的倒數第二週。她先介紹了 SEC 上週發佈的“創新豁免”（Innovation Exemption）：這是一項有時間和規模限制的豁免，便於通過自動做市商在加密網絡上交易代幣化證券。⁠[13][13][13][13][14]

演講的主題是藉助新技術重新思考金融監控。她認為，“瞭解你的客戶”（KYC）與反洗錢（AML）框架的思路是讓金融機構按監管要求收集儘可能多的客戶信息，以便執法部門從守法多數中找出罪犯，但越堆越大的數據“草堆”反而讓“針”更難找到；她還認為該體系的運行成本似乎遠超其阻止不法分子的成效，而無辜者的信息在不知情中被追蹤、存儲並可能遭黑客竊取。⁠[13][13][13][13][13]

她主張聯邦政府及受監管機構儘可能從規定式的信息收集轉向基於屬性的驗證：例如用可驗證憑證證明年齡、公民身份、合格投資者身份或不在制裁名單上，用零知識證明告訴交易對手某人符合要求而不透露姓名、收入或住址；她還提出應讓註冊機構更容易依賴第三方身份核驗來完成客戶識別程序（CIP），避免同一客戶的敏感信息被幾十家機構重複收集。她同時認為，公開區塊鏈留下永久、公開、可審計的交易賬本，執法部門可藉助鏈上取證工具分析。⁠[13][13][13][13][13][13]

2026年10月1日，SEC 通過投資顧問與受監管基金託管規則的修訂提案，其中涉及加密資產託管；Peirce 發表聲明，稱希望這預示著加密託管的監管“過山車”即將平穩結束。⁠[15]

同日，SEC 主席 Paul S. Atkins 與委員 Mark T. Uyeda 發表 Peirce 離任聲明，稱她兩度在 SEC 服務，長期為數字資產監管清晰化發聲、挑戰“以執法代監管”，並因此獲任領導加密任務組。SEC 委員頁將她列為前委員，任期為2018年1月至2026年10月；截至2026年10月，SEC 委員名單隻列主席 Atkins 與委員 Uyeda 兩人。⁠[2][2][2][2][1][16][16]

U.S. Securities and Exchange Commission：官網：https://www.sec.gov/（在新窗口打開）。⁠[1]