Bill Ackman

William Albert Ackman 於 1966 年 5 月 11 日生於紐約州 Chappaqua；父親 Lawrence David Ackman（Ackman-Ziff Real Estate Group 前董事長），母親 Ronnie I. Posner。⁠[2]

Ackman 在紐約州 Chappaqua 長大，父親從事商業房地產融資。他就讀並畢業於當地公立學校 Horace Greeley High School，隨後進入哈佛大學。⁠[3]

1988 年，Ackman 從 Harvard College 畢業，取得文學學士學位，獲 magna cum laude 榮譽。他在本科期間參加男子賽艇運動，並在日後支持哈佛賽艇項目。⁠[4][1]

本科畢業後，Ackman 在家族相關的房地產投資銀行 Ackman Brothers & Singer 工作。據他後來在訪談中的回憶，這份工作主要是為客戶組織房地產融資；他逐漸希望從提供交易服務轉向自己作投資決策。父親向他介紹的投資人 Leonard Marx 推薦他閱讀 Benjamin GrahamBenjamin GrahamBenjamin Graham（1894—1976）是投資人、證券分析師、作者與教師，價值投資的先驅。他與 David Dodd 合著《證券分析》，另著《聰明的投資者》，並在哥倫比亞教授 Warren Buffett。其方法強調內在價值、安全邊際與投資者的情緒紀律。點擊查看完整詞條 的《聰明的投資者》，影響了他後來選擇投資事業。⁠[5][6]

1992 年，Ackman 取得哈佛商學院 MBA，隨後創辦 Gotham Partners，開始管理投資資金。Pershing Square 的官方履歷將他在該公司的身份列為共同創辦人及共同經理，其任職延續至 2003 年。⁠[7][5][1]

Gotham Partners 後期面臨流動性及投資人贖回壓力，最終結束運營。這一階段曾參與洛克菲勒中心的收購競逐，但未成功取得控制權。Ackman 後來重新組織投資管理業務。⁠[3]

2003 年 12 月，Pershing Square Capital Management 正式設立為投資顧問；2004 年 1 月，Pershing Square, L.P. 開始投資。公司名稱來自其早期辦公室所在的紐約第 42 街 Pershing Square 一帶。管理機構的成立與基金開始運作因此分別對應 2003 年和 2004 年。⁠[8]

2006 年 12 月，Bill Ackman 與 Karen Ackman 共同創立 Pershing Square Foundation。基金會採用捐贈及社會投資等方式，支持教育、醫療、社會服務與科學研究；它與管理客戶投資資產的 Pershing Square 金融機構是不同的組織。⁠[9][10]

在2007—2009年金融危機期間，Ackman 對債券保險商 MBIA 的公開看跌投資獲得關注。他後來在訪談中解釋，該交易使用信用違約互換，以有限的初始投入獲取信用風險惡化時的潛在回報；這與直接借入股票賣空的風險結構不同。⁠[11][12]

據Ackman在2024年訪談中的回憶，Pershing Square 於2008年11月開始投資商場業主 General Growth Properties。他判斷公司的物業價值仍高於負債，主要困難是金融危機中短期債務無法再融資，隨後參與推動保留股東權益的破產重整。⁠[12]

他將這段經歷視為長期投資，而非短線交易，並指出團隊之後仍持有從 General Growth 分拆出來的企業。⁠[12]

Ackman 曾推動零售商 Target 調整信用卡業務及房地產資產安排。2009 年，他發起董事會席位爭奪，但未當選；相關集中投資工具遭受重大損失。到 2011 年，Pershing Square 已出售所持 Target 股份。⁠[13]

2010 年 10 月，Ackman 披露對 J.C. Penney 的投資。其後他進入董事會，並在 2011 年推動原蘋果AppleApple（蘋果公司）是1976年創辦、總部位於美國加利福尼亞州庫比蒂諾的上市科技公司。業務包括 iPhone、Mac、iPad、可穿戴設備，以及數字內容、支付、雲端存儲等服務。公司通過自研硬件、操作系統和服務構建產品體系。點擊查看完整詞條零售業務高管 Ron Johnson 出任首席執行官，希望改造百貨店的經營及形象。該輪改革未能帶來預期的顧客增長，成為他職業經歷中的一次重大挫折。⁠[13]

2012 年，Ackman 進入 Canadian Pacific Railway 董事會，並推動引入新的董事及前 Canadian National Railway 首席執行官 Hunter Harrison。此後他參與該公司的財務、公司治理及提名委員會工作。這是其通過股東行動促成管理層更換的代表案例。⁠[14]

2012 年 12 月，Ackman 公開對 Herbalife 的商業模式提出質疑，並建立約 10 億美元的空頭頭寸。他認為該公司的分銷制度存在金字塔式銷售問題；這是其投資判斷和公開指控，並非當時法院對公司的判決。⁠[15]

2013 年 8 月 13 日，Ackman 辭去 J.C. Penney 董事職位。Ron Johnson 的改革失敗以及董事會內部對後續領導安排的分歧，使他難以繼續推動原先的方案。⁠[13]

辭任董事後，Pershing Square 將約3,908萬股 J.C. Penney 股票出售給花旗。Forbes 根據8月28日披露的監管文件更新報道，基金實際向花旗出售的價格為每股12.60美元，取得約4.92億美元，最終投資虧損接近5億美元；花旗向公眾轉售的價格則為12.90美元。⁠[16]

2013 年 9 月 23 日，Pershing Square Foundation 宣佈支持 Oxford Pershing Square Graduate Scholars Programme，捐贈 450 萬英鎊，牛津大學另提供 300 萬英鎊配套資金。首批學者於 2014 年秋入讀，項目結合專門碩士課程與 MBA。⁠[9]

2014 年，哈佛公佈 Ackman 家庭相關捐助：其中 1,700 萬美元用於人類行為研究，包括教授席位及研究基金；另有 900 萬美元支持全球健康及男子賽艇項目。⁠[4]

2014 年 10 月，封閉式投資公司 Pershing Square Holdings（PSH）在阿姆斯特丹泛歐交易所上市。2017 年 5 月，該公司進一步在倫敦證券交易所掛牌。PSH 是投資載體，管理機構 Pershing Square Capital Management 則負責管理其資產。⁠[8]

2015 年，Pershing Square 開始投資製藥公司 Valeant。此後公司受到藥價及業務模式爭議、監管審查等問題影響，股價大幅下跌；Ackman 後來擔任其董事並參與處理危機。⁠[17][18]

2016 年 4 月 27 日，Ackman 以 Pershing Square 首席執行官和 Valeant 董事的身份，出席美國參議院老齡問題特別委員會關於 Valeant 商業模式及其對患者和醫療體系影響的聽證會。出席者還包括 J. Michael Pearson 和 Howard Schiller。⁠[18]

2016 年 7 月 15 日，美國聯邦貿易委員會宣佈，Herbalife 同意支付 2 億美元用於消費者補償，並重整美國多層次營銷業務，使報酬與可核實的零售需求而非單純招募分銷商相聯繫。這一監管和解並不等於 Ackman 的投資已經獲利。⁠[19]

2016 年 8 月，Pershing Square 出售剩餘 Canadian Pacific 股份；同年 9 月，Ackman 離開董事會，結束自 2012 年開始的董事任期。⁠[14]

2017 年 3 月 13 日，Pershing Square 出售剩餘 Valeant 持股。路透社ReutersReuters（路透社）是由Paul Julius Reuter於1851年在倫敦創辦的國際新聞通訊社，現為湯森路透集團的新聞業務。其為媒體和機構客戶提供文字、圖片、視頻與圖形報道，並通過Reuters Connect等渠道分發。點擊查看完整詞條次日報道，該投資累計虧損超過 30 億美元；這是基金投資損失，並非 Ackman 個人賬戶損失。Pershing Square 表示，退出可實現稅務虧損，並將精力投入其他投資。⁠[17]

2017 年 11 月 7 日，Ackman 在 ADP 股東大會的董事會席位競爭中落敗。他支持的三名候選人包括本人，所獲選票不足四分之一。雙方此前就經營效率、技術產品及管理層表現公開爭論，ADP 管理層反對其改革方案。⁠[11]

2017 年 12 月 29 日，Pershing Square 宣佈與 Valeant 就涉及 2014 年 Allergan 收購行動的兩宗投資者訴訟達成原則和解，總額 2.9 億美元，其中 Pershing Square 承擔 1.9375 億美元。爭議涉及在收購計劃公佈前買入證券的行為；Pershing Square 否認訴訟具有實質依據。⁠[20]

2018 年 2 月 28 日，Ackman 確認已結束對 Herbalife 的看跌投資。他此前在 2017 年將直接空頭倉位改為看跌期權。長期公開交鋒最終未以其預期的股價歸零告終，路透社當時並未確認這筆交易的最終損失金額。⁠[15]

斯坦福證券集體訴訟資料庫記載，Allergan 衍生證券投資者案件於 2018 年 1 月簽署和解協議，8 月 13 日獲法院最終批准並作出終局判決。法院隨後於 2020 年 1 月批准和解基金的分配。⁠[21]

2020 年 3 月，Pershing Square 利用信用指數保護對沖疫情衝擊，並於 3 月 23 日結束該交易。公司 3 月 25 日的投資者信稱，這組對沖為旗下基金帶來約 26 億美元收入，相關權利金及費用為 2,700 萬美元；其中約 21 億美元歸屬 PSH。⁠[22]

Ackman 表示，對沖收益抵消了股票組合部分下跌，並被用於增持或重新買入若干上市公司。⁠[22]

2022 年 1 月 26 日，Ackman 向投資者披露，Pershing Square 在此前數個交易日購入超過 310 萬股 NetflixNetflixNetflix 是美國娛樂公司，提供流媒體劇集、電影、遊戲和直播節目，總部位於加利福尼亞州洛斯蓋圖斯。公司1997年創立，從在線 DVD 租賃發展為國際訂閱娛樂服務，並經營原創內容、廣告及線下體驗業務。點擊查看完整詞條。他當時將股價回落視為建立長期持倉的機會，並提到以結束利率對沖所得的部分資金增加股票投資。⁠[23]

2022 年 4 月 20 日，Ackman 宣佈出售全部 Netflix 持倉。他在信中解釋，訂閱用戶及商業模式變化增加了長期預測的不確定性；這筆投資令基金年初至今回報減少約四個百分點。⁠[24]

2022 年 11 月，Ackman 在社交平臺談及其個人對 TRM Labs、TaxBit、ORIGYN 及若干加密相關基金的投資，並稱相關配置合計不到個人資產的 2%。他將參與這類項目描述為學習新技術的一種方式。⁠[25]

他曾以 Helium 為區塊鏈應用案例，引起爭議後又澄清，相關發文並非鼓勵他人投資，且實際需求尚不足以支持當時的代幣估值。⁠[25]

2023年9月29日，由Ackman擔任董事長兼首席執行官的 Pershing Square SPARC Holdings 披露首次分配特別目的收購認購權。公司表示，此次分配本身不收取投資者資金，未來在簽訂明確的企業合併協議並提供招股資料後再籌資。⁠[1][26]

2024 年 6 月，Pershing Square 向戰略投資者出售管理公司的 10% 股權；Ackman 自該月起擔任 Pershing Square Inc. 董事長。此交易涉及資產管理業務股權，不是出售旗下基金全部投資組合。⁠[8][1]

2024 年 7 月 13 日，Ackman 公開支持 Donald Trump 參加美國總統選舉。路透社同時回顧，他在 2021 年國會山事件後曾要求特朗普辭職，反映其公開政治立場的變化。⁠[27]

2024 年 7 月 31 日，Pershing Square USA 宣佈撤回當時的首次公開發行計劃。Ackman 在聲明中稱，潛在投資者關心是否應等到上市後再買入，因此團隊決定重新評估發行結構。該次撤回與後來 2026 年完成的發行屬於不同階段。⁠[28][29]

2025 年 5 月 5 日，Pershing Square 完成向 Howard Hughes Holdings 投資 9 億美元，認購 900 萬股新股，經濟權益提高至約 46.9%。Ackman 出任執行董事長，Ryan Israel 出任首席投資官，David O’Reilly 繼續擔任首席執行官。⁠[30]

雙方希望將 Howard Hughes 從以房地產為主的公司發展為擁有多元業務的控股公司。交易將 Pershing Square 的最高持股比例限制為47%，表決權限制為40%。⁠[30]

2026 年 4 月 30 日，Pershing Square 宣佈 Pershing Square USA 的首次公開發行完成，發行規模為 50 億美元。該交易與管理公司母體 Pershing Square Inc. 的上市結合進行：前者是投資基金，後者是投資管理業務的上市主體。⁠[29]

截至 2026 年 5 月 31 日：Pershing Square Holdings（PSH）AUM $17,826.6M；核心策略總 AUM $24,235.2M；公司整體（含 Howard Hughes）$33,803.8M。⁠[2]

2026 年 5 月 29 日，Universal Music Group 董事會拒絕 Pershing Square 於 4 月 7 日提交的收購建議，表示方案低估公司且不符合相關利益方的最佳利益。這是收購提議被拒，而非已完成併購。⁠[31]

6 月 4 日，Cinco Días 報道 Ackman 旗下投資機構出售其環球音樂持股；環球音樂參與回購了其中一部分股票。該後續意味著其此前長期投資和擬議整體收購未按原先方案延續。⁠[32]

2026 年第二季度股東信披露，Pershing Square 重新投資 Netflix，並新增 Visa、Mastercard、S&P Global、Intercontinental Exchange 和 Alcon 等持倉。Ackman 與 Ryan Israel 在信中分別說明這些投資的判斷；這些屬於管理團隊觀點，並不構成確定收益。⁠[33]

同一封信宣佈啟動籌備 Pershing Square Ventures，擬以常青、永久資本結構投資尚未上市的成長企業，並可在企業上市後繼續持有。初始組合計劃包括管理公司已經作出的部分私人投資，以及 Ackman 家族辦公室的部分投資；截至該信發佈，仍屬於籌備階段。⁠[33]

2026 年 8 月，Ackman 與妻子 Neri Oxman 宣佈推動 Ackman Oxman Institute，關注腦科學、神經康復及相關醫療技術。The American Bazaar 8 月 20 日報道，兩人承諾以價值約 4 億美元的股票支持該非營利機構，並計劃在紐約建設研究設施。該金額為所述股份的當時估值，並非固定不變的現金捐款。⁠[34]

Pershing Square Foundation 後續支持癌症及神經科學研究，包括 2022 年啟動的 MIND 項目和 2025 年的卵巢癌研究項目。2024 年，Pershing Square Philanthropies 成為整合相關公益工作的品牌。Ackman 與 Neri Oxman 在其公開領導團隊中擔任共同受託人。⁠[10][5]

Pershing Square：創始人兼首席執行官；官方網站：https://www.pershingsquareinc.com/（在新窗口打開）；個人官方簡介：https://www.pershingsquareinc.com/team/bill-ackman/（在新窗口打開）。⁠[1]

Pershing Square Holdings：由其投資管理團隊管理的上市投資公司；官方網站：https://pershingsquareholdings.com/（在新窗口打開）。⁠[29]

Pershing Square Foundation／Pershing Square Philanthropies：共同創辦及公益受託關係；官方網站：https://pershingsquarephilanthropies.org/（在新窗口打開）。⁠[5][10]

Howard Hughes Holdings：自2025年5月任執行董事長；投資者關係網站：https://investor.howardhughes.com/（在新窗口打開）。⁠[30]

Harvard College：本科畢業院校；哈佛大學網站：https://www.harvard.edu/（在新窗口打開）。⁠[4]

Harvard Business School：1992年MBA畢業；官方網站：https://www.hbs.edu/（在新窗口打開）。⁠[7]

X賬號：@BillAckman；公開鏈接：https://x.com/BillAckman（在新窗口打開）。⁠[35]

Pershing Square SPARC Holdings：董事長兼首席執行官；官方網站：https://pershingsquaresparcholdings.com/（在新窗口打開）。⁠[1][36]

Pershing Square：官方鏈接：https://www.pershingsquareinc.com/（在新窗口打開）⁠[1]

Pershing Square Holdings：官方鏈接：https://pershingsquareholdings.com/（在新窗口打開）⁠[29]

Pershing Square Foundation：官方鏈接：https://pershingsquarephilanthropies.org/（在新窗口打開）⁠[5]

Howard Hughes Holdings：官方鏈接：https://investor.howardhughes.com/（在新窗口打開）⁠[30]

Pershing Square SPARC Holdings：官方鏈接：https://pershingsquaresparcholdings.com/（在新窗口打開）⁠[36]