Warner Bros. Discovery

2021年5月17日，AT&TAT&TAT&T（AT&T Inc.）是總部位於美國得克薩斯州達拉斯的電信公司，前身是1984年貝爾系統拆分時成立的地區控股公司 SBC Communications；SBC 於2005年合併原 AT&T Corp. 並改用其名，此後經營全美無線網絡與光纖寬帶，曾一度擁有 DIRECTV 和 WarnerMedia。點擊查看完整詞條 與 Discovery 宣佈協議，擬將 WarnerMedia 的影視、體育和新聞業務與 Discovery 的紀實節目及國際娛樂、體育業務合併為獨立公司。協議採用 Reverse Morris Trust 結構，安排原 Discovery 首席執行官 David Zaslav 領導新公司。⁠[1]

2022年4月8日，雙方完成交易，形成 Warner Bros. Discovery, Inc.。交割時 AT&T 獲得404億美元現金，WarnerMedia 留存部分債務；AT&T 股東按每股0.241917股獲配 WBD 股票，合計約17億股，佔新公司完全攤薄股份的71%，原 Discovery 股東持有餘下29%。新公司於4月11日開始以 WBD 為代碼在納斯達克交易。⁠[2]

2022年4月21日，新集團決定關閉剛上線的訂閱新聞服務 CNN+。該服務於3月29日推出，早於 WarnerMedia 與 Discovery 的合併交割；AxiosAxiosAxios 是美國數字新聞媒體，2016年由 Politico 前高管 Jim VandeHei、Mike Allen 與 Roy Schwartz 創辦，2017年1月上線，以“Smart Brevity”式的短新聞和行業通訊著稱，尤以華盛頓政治報道知名，並通過 Axios Local 在美國各城市發行地方新聞通訊。2022年起歸 Cox Enterprises 所有。點擊查看完整詞條 報道指出，新集團管理層與 CNN 原管理層對獨立新聞流媒體的長期投資戰略存在分歧。⁠[3]

2022年8月，公司取消《Batgirl》和《Scoob!: Holiday Haunt》的發行。David Zaslav 隨後向投資者強調電影先在院線上映的策略。⁠[4][5]

2022年10月25日，公司宣佈任命 James GunnJames GunnJames Gunn 是電影編劇、導演和製片人，以《銀河護衛隊》系列、《自殺小隊：全員集結》和《超人》等作品知名，並與 Peter Safran 聯席領導 DC Studios。點擊查看完整詞條 和 Peter SafranPeter SafranPeter Safran 是電影製片人和娛樂業管理者，創辦 The Safran Company，參與《招魂》《海王》等電影，並與 James Gunn 聯席領導 DC Studios。點擊查看完整詞條 為 DC Studios 聯席董事長兼首席執行官，11月1日生效。兩人向 David Zaslav 彙報，統籌 DC 電影、電視和動畫的創作方向，同時繼續參與具體項目的開發與製作。⁠[6]

2023年5月23日，Max 在美國推出，把 HBO 原創劇、Warner Bros. 電影、DC 與 Harry Potter 等內容，同 Discovery、HGTV、Food Network、TLC 等品牌的紀實及生活類節目納入同一流媒體產品。該服務此前於4月12日正式公佈。⁠[7][8]

2024年第二季度，公司對 Networks 報告單元計提91億美元稅前、非現金商譽減值。年報列出的觸發因素包括市值與賬面價值的差距、美國線性電視廣告市場持續疲弱，以及分銷和體育版權續約的不確定性，後者包括 NBA 版權。⁠[9]

2024年11月18日，WBD 與 NBA 宣佈新的11年合作安排，並解決此前有關媒體協議的爭議。TNT Sports 繼續製作《Inside the NBA》，自2025—2026賽季起由 ESPN 和 ABCABCABC（American Broadcasting Company，美國廣播公司）是美國商業廣播電視網，起源於 NBC 的藍色廣播網，1943年獨立後定名，1953年與 United Paramount Theatres 合併後發展為全國性電視網，1985年被 Capital Cities 收購，1996年起為華特迪士尼公司所有；它與 CBS、NBC 並稱美國三大傳統電視網，也是白宮電視採訪池的五家輪值電視網之一。點擊查看完整詞條 播出；WBD 獲得北歐四國、波蘭及部分拉丁美洲市場的比賽直播權，並擴展 Bleacher Report、House of Highlights 等平臺的內容和集錦許可。⁠[10]

2025年5月14日，公司在年度廣告推介會上宣佈，Max 將在當年夏季恢復 HBO Max 名稱。官方活動公告將這一更名列為當日發佈事項；集團此後的官網及2026年公告均使用 HBO Max 品牌。⁠[11][12]

2025年6月9日，WBD 宣佈擬拆分為 Streaming & Studios 和 Global Networks 兩家上市公司。前者擬包含 Warner Bros. 影視、DC、HBO、HBO Max、遊戲與影城等業務，由 David Zaslav 領導；後者擬包含 CNN、美國 TNT Sports、Discovery 等電視網絡及相關數字業務，由當時的首席財務官 Gunnar Wiedenfels 領導。公告預計在2026年中完成，仍需董事會最終批准、稅務意見及其他條件；這是當時的拆分方案。⁠[13]

2025年12月5日，WBD 與 NetflixNetflixNetflix 是美國娛樂公司，提供流媒體劇集、電影、遊戲和直播節目，總部位於加利福尼亞州洛斯蓋圖斯。公司1997年創立，從在線 DVD 租賃發展為國際訂閱娛樂服務，並經營原創內容、廣告及線下體驗業務。點擊查看完整詞條 公佈收購協議，擬在 Discovery Global 分拆後，由 Netflix 收購 Warner Bros. 影視製作業務、HBO 和 HBO Max。原方案按每股27.75美元估值，由23.25美元現金和價值4.50美元的 Netflix 股票組成，股權價值約720億美元、企業價值約827億美元；股票部分設有價格調整區間。該協議後來終止，未按此方案完成交割。⁠[14][15]

2026年2月27日，WBD 終止 Netflix 合併協議，並與 Paramount Skydance 簽署新的合併協議。公司年報記載，ParamountParamountParamount（派拉蒙）是經營電影、電視、流媒體和互動娛樂的媒體集團，旗下包括 Paramount Pictures、CBS、Paramount+、Pluto TV 及 Skydance 等業務。2025年8月，Paramount Global 與 Skydance Media 完成合並，組成 Paramount Skydance Corporation，由 David Ellison 任董事長兼首席執行官。點擊查看完整詞條 代 WBD 向 Netflix 支付28億美元終止費。新方案覆蓋 WBD 整家公司，交割後其將作為 Paramount 的全資子公司存續，股東按約定獲得現金對價。⁠[15]

2026年4月23日，WBD 股東特別大會投票批准與 Paramount 的合併協議。公司當日稱，初步計票顯示贊成票佔壓倒性多數，最終票數由獨立計票機構確認並提交 SEC；股東通過是交割過程中的一個步驟，交易仍須滿足剩餘條件。⁠[16]

2026年8月6日公佈的第二季度業績顯示，公司收入約87億美元，剔除匯率影響同比下降12%；歸屬於公司的淨利潤約1億美元，調整後 EBITDA 約19億美元，自由現金流5.72億美元。公司將廣告收入下降部分歸因於當季缺少 NBA 內容及美國線性電視觀眾減少，內容收入下滑主要與電影收入降低有關。⁠[17]

2026年9月30日，聯邦法官 Araceli Martínez-Olguín 批准 Paramount 與曾起訴阻止收購的12個州達成的和解，為交易繼續推進清除司法障礙。和解承諾包括未來五年增加至少15億美元美國電影製作支出，以及在交割後180天內設立新聞編輯獨立性監督委員會，監測 CBSCBSCBS 是美國商業廣播電視網，1927年以 United Independent Broadcasters 名義創立，1928年改名 Columbia Broadcasting System，在 William S. Paley 主導下從廣播網發展為電視網；它與 ABC、NBC 並稱美國三大傳統電視網，先後歸屬 Westinghouse、Viacom、ViacomCBS 與 Paramount Global，2025年起歸 Paramount Skydance Corporation 所有，也是白宮電視採訪池的五家輪值電視網之一。點擊查看完整詞條 與 CNN 新聞業務。⁠[18]

2026年9月30日，WBD 與 Paramount Skydance 宣佈，預計10月6日完成交易，仍以通常交割條件得到滿足為前提。普通股每股現金對價為31美元，另加9月30日之後至實際交割日每個日曆日0.00277778美元；若在預計日期完成，每股合計31.01666668美元。截至2026年10月2日，這仍是預計交割安排。⁠[19]