Royalty Pharma

公司董事會頁面介紹，創始人Pablo Legorreta此前在Lazard Frères的巴黎和紐約辦公室擔任投資銀行家，1996年創立Royalty Pharma，此後一直擔任創始人、首席執行官兼董事長。⁠[1]

2020年招股說明書稱，公司前身（招股書中稱“Old RPI”）最初以有限存續期的系列基金形式設立，首個十年持有的特許權使用費涉及Neulasta、Neupogen、Rituxan、Lyrica、包括Truvada在內的HIV藥物，以及Humira、Remicade、Cimzia等TNF抑制劑。⁠[2]

招股說明書記載，公司於2004年轉為長青（evergreen）業務結構，並設立了以藥品特許權使用費為抵押的首個證券化債務融資；2007年該證券化融資轉換為銀團定期貸款。⁠[2]

招股說明書稱，公司自2012年起開始收購尚處於開發階段產品的特許權使用費，此前主要購買已上市藥物的權益。⁠[2]

據 Pharmaceutical Manufacturing 報道，Royalty Pharma 在經歷約四個月的收購爭奪後，撤回對愛爾蘭藥企 Elan 約67億美元的收購要約，並放棄此前申請的司法審查；報道稱，股東投票和股票回購計劃等問題使收購進程複雜化。⁠[3]

據The Pharma Letter報道，Royalty Pharma以33億美元現金向Cystic Fibrosis Foundation Therapeutics購買其對Vertex藥物Kalydeco的特許權使用費權益，以及VX-809、VX-661獲批後的相應權益；報道稱這是疾病慈善組織迄今獲得的最大一筆財務回報。⁠[4]

這一囊性纖維化特許權此後成為公司最大的收入來源之一：2025財年10-K顯示，Vertex囊性纖維化產品線當年貢獻的組合收款為9.17億美元，居各產品之首。⁠[5]

Royalty Pharma 宣佈向 Perrigo 收購多發性硬化症藥物 Tysabri 的特許權使用費權益：交割時支付22億美元現金，另按2018年和2020年特許權收入是否達標分別支付最高2.5億美元和4億美元里程碑款。Perrigo 的這項權益來自其2013年收購 Elan，特許權由 Biogen 支付。⁠[6]

招股說明書列出，公司於2018年以1.75億美元購入Trodelvy的特許權使用費，並以7500萬美元購買Immunomedics股份。⁠[2]

2025財年10-K顯示，上市主體Royalty Pharma plc於2020年2月6日在英格蘭及威爾士註冊成立，公司主要辦公地址為紐約東59街110號。⁠[5]

Renaissance Capital報道，Royalty Pharma以每股28美元（發行區間25至28美元上限）定價，發行7770萬股、募資22億美元，為當年最大IPO；按完全攤薄計算市值約167億美元，主承銷商包括J.P. Morgan、Morgan StanleyMorgan StanleyMorgan Stanley（摩根士丹利）是美國全球性金融服務公司，由一家投資銀行合夥企業發展為業務橫跨投資銀行、證券交易、財富管理與投資管理的上市金融集團。點擊查看完整詞條、BofA和Goldman SachsGoldman SachsGoldman Sachs（高盛）是總部位於紐約的美國金融服務集團，業務包括投資銀行、證券交易、資產管理及財富管理。其起源是 Marcus Goldman 於1869年創辦的商業票據業務，1999年在紐約證券交易所上市，股票代碼為 GS，2008年轉為銀行控股公司。David Solomon 擔任董事長兼首席執行官。點擊查看完整詞條。⁠[7]

上市首日，該股以44美元開盤，收盤較發行價上漲58.9%。STAT稱，除動物保健公司Zoetis外，這是生物醫藥領域規模最大的一次IPO。⁠[8][9]

招股說明書列出了上市當年的多筆交易：2020年6月以2.55億美元向Agios購買IDHIFA特許權，7月以6.5億美元向PTC Therapeutics購買Evrysdi特許權，8月向Biohaven承諾提供最高4.5億美元資金，用於zavegepant及Nurtec ODT相關項目。⁠[2]

2020年9月2日，公司發行60億美元高級無擔保票據，用於再融資原有定期貸款。10月15日，部分售股股東以每股42美元出售17,343,037股A類股（約7.284億美元），公司本身不獲得收益；招股書同時披露，1996年至2020年8月31日公司累計部署資金約190億美元。⁠[2]

為支持 MorphoSys 以17億美元收購 Constellation Pharmaceuticals，Royalty Pharma 預付14.25億美元，取得 MorphoSys 未來來自 Janssen 藥物 Tremfya 的中個位數階梯特許權（預計2031至2032年到期）、骨髓纖維化在研藥 pelabresib 淨銷售額的3%，以及 otilimab 80%的特許權與全部里程碑款。⁠[10]

協議還包括1億美元 MorphoSys 股票認購、最高3.5億美元的開發融資債券以及最高1.5億美元里程碑款。⁠[10]

Royalty Pharma 宣佈以13.1億美元預付現金加最高3億美元銷售里程碑款，從 Theravance Biopharma 和 Innoviva 手中收購持有 GSK 藥物 Trelegy 特許權的 Theravance Respiratory Company 全部股權；該特許權按 Trelegy 全球年銷售額收取6.5%至10%的遞增費率。⁠[11]

同時，Royalty Pharma 向 Theravance 預付2500萬美元、另設1500萬美元監管里程碑，換取在研藥物 ampreloxetine 全球銷售額低至中個位數的特許權。⁠[11]

據 Royalty Pharma 後來的說明，公司於2023年1月與 Ionis 達成總額5億美元的融資協議，其中1.5億美元對應在研心血管藥物 pelacarsen 的特許權，3.5億美元對應 Spinraza 的特許權（2027年前取得 Ionis 所獲 Spinraza 特許權的25%，2028年起升至45%）。⁠[12]

上市後，Royalty Pharma仍由RP Management, LLC外部管理。2024財年10-K披露，截至2024年12月31日，管理人有99名員工，而Royalty Pharma本身除高管外沒有僱員；2024年6月30日非關聯方持股市值約131億美元。⁠[13]

公司後來的公告說明，管理人此前由Legorreta獨資持有，2024年初他向35名團隊成員授予管理人股權，歸屬期為10年。⁠[14]

Cytokinetics 與 Royalty Pharma 宣佈擴大融資合作，總額最高5.75億美元，交割時支付2.5億美元；aficamten 特許權調整為年淨銷售額50億美元以內4.5%、以上1%。⁠[15]

協議還包括最高2.25億美元的商業化上市融資（分10年償還，總額為融資額的1.9倍）、5000萬美元股票認購，以及用於 omecamtiv mecarbil 和 CK-586 臨床試驗的開發資金。⁠[15]

2025財年10-K記載，公司於2025年6月向Revolution Medicines支付最高12.5億美元特許權融資中的首筆2.5億美元，用於其在研藥物daraxonrasib，並另提供最高7.5億美元定期貸款；11月以3.1億美元從BlackstoneBlackstoneBlackstone是一家另類資產管理機構，服務機構與個人投資者。其官網披露，截至2026年6月30日，管理資產規模超過1.3萬億美元。點擊查看完整詞條購入Alnylam藥物Amvuttra的特許權使用費。⁠[5]

同一文件稱，公司2025年宣佈的交易總額為47億美元，實際部署現金26億美元；全年組合收款前列產品依次為Vertex囊性纖維化產品線（9.17億美元）、GSK的Trelegy（3.32億美元）、Roche的Evrysdi（2.02億美元）和J&J的Tremfya（1.78億美元）。⁠[5]

Royalty Pharma宣佈以約11億美元總對價收購外部管理人RP Management：約2450萬股（約佔4%，分5至9年歸屬）、約1億美元現金，並承擔管理人3.8億美元債務；公司預計2026年節省超過1億美元、十年累計節省逾16億美元，同時宣佈30億美元股票回購計劃。⁠[16]

Legorreta在公告中稱，這是公司業務演進中“極具說服力的下一步”。⁠[16]

2025年5月12日的8-K顯示，內部化議案在年度股東大會及特別會議上獲得440,522,948票贊成、74,301票反對。⁠[17]

5月16日公司宣佈完成收購，管理人全體員工轉為Royalty Pharma員工。公告說明，此前公司須向管理人支付組合收款的6.5%以及證券投資額的0.25%作為管理費。⁠[14]

Royalty Pharma 從未披露名稱的第三方處，以最高3.15億美元收購 Nuvalent 在研肺癌藥物 neladalkib 和 zidesamtinib 全球淨銷售額的低個位數既有特許權，預計期限至約2041至2042年。⁠[18]

據為該交易提供法律服務的Goodwin Procter披露，Royalty Pharma以2.4億美元首付款加最高6000萬美元里程碑付款，買下PTC Therapeutics剩餘的Evrysdi特許權，從而持有這一8%至16%階梯費率特許權的全部權益。⁠[19]

內部化後的首份年報顯示，截至2025年12月31日，Royalty Pharma共有100名員工；2026年2月6日已發行428,418,612股A類股和148,438,141股B類股。⁠[5]

2026年1月9日，Royalty Pharma 宣佈將季度股息提高至每股0.235美元，較上季度增加6.8%。⁠[20]

1月11日，公司與 Teva 達成最高5億美元協議，資助 IL-15 阻斷抗體 TEV-'408：先提供7500萬美元研發聯合資金開展白癜風2b期試驗，並可依據結果選擇再出資4.25億美元支持3期；藥物獲批上市後，Teva 將支付里程碑款及全球淨銷售額特許權。⁠[21]

Royalty Pharma 公佈2025年組合收款32.54億美元，同比增長16%；特許權收款31.27億美元，增長13%。公司全年回購約3700萬股 A 類股、金額12億美元，並給出2026年組合收款32.75億至34.25億美元的指引。⁠[22]

Royalty Pharma 向 Zymeworks 提供2.5億美元無追索權特許權支持票據，以 HER2 雙特異性抗體 Ziihera 全球階梯特許權的30%償還；累計還款在2033年12月31日前達到票據金額1.65倍、或之後達到1.925倍時終止，期間 Zymeworks 保留70%特許權及全部里程碑款。Ziihera 的合作方為 Jazz Pharmaceuticals 和 BeOne Medicines（原 BeiGene）。⁠[23]

2026年3月17日，公司宣佈聘請美國銀行前全球醫療投行聯席主管 Greg Butz 出任合作與投資執行副總裁（2026年6月生效），Chris Hite 改任合作與投資董事長，並新增 Ken Sun 為亞洲區負責人。⁠[24]

3月23日，公司任命 IQVIA 前技術高級副總裁 Lucas Glass 為人工智能負責人（2026年4月生效），負責在全公司建設和推廣 AI 能力；Legorreta 稱此舉是公司採用前沿技術的“重要一步”。⁠[25]

Royalty Pharma 與 Johnson & Johnson 達成研發聯合出資協議，於2026年和2027年合計出資5億美元，支持同時阻斷 IL-23 與 TNF 通路的在研自身免疫抗體療法 JNJ-4804。⁠[26]

Royalty Pharma 設立每年頒發、獎金100萬美元的轉化醫學獎，表彰其基礎研究促成重大藥物、尤其是尚未獲得領域頂級獎項認可的科學家；評選委員會由諾貝爾化學獎得主 Gregory Winter 擔任主席，首位得主將於2027年春季公佈。⁠[27]

公司公佈2026年第一季度組合收款9.25億美元，同比增長10%，特許權收款8.87億美元，增長13%，並將全年組合收款指引上調至33.25億至34.5億美元。季內因 Tazverik 在 Ipsen 市場撤市確認6900萬美元非現金減值。⁠[28]

8月3日，公司任命曾在 Memorial Sloan Kettering 癌症中心任技術開發高級副總裁的 Greg Raskin 為學術合作負責人，負責與學術和非營利機構的合作並主管轉化醫學獎。⁠[29]

8月12日，公司以1億美元（交割時及一週年各付5000萬美元）取得 Zealand Pharma 在 rusfertide 上的經濟權益，包括全球淨銷售額1%的特許權及監管和商業里程碑款；年銷售額超過15億美元部分，Royalty Pharma 保留0.75%。該藥由 Takeda 負責全球商業化。⁠[30]

Royalty Pharma公佈2026年第二季度組合收款7.73億美元，同比增長6%；特許權收款7.68億美元，增長14%，並將全年組合收款指引上調至34億至35億美元。⁠[31]

同一公告提到，公司在2026年7月以最高4.25億美元（首付1.25億美元）收購Neurimmune持有的AstraZeneca在研藥物cliramitug部分特許權，並償還了3.8億美元定期貸款。⁠[31]

Novartis 的 pelacarsen 三期 HORIZON 結局試驗未達到降低心血管事件風險的主要終點。Royalty Pharma 稱其交易“以保護性方式構建”，預計仍可收回全部投資並取得小幅正回報：其 Spinraza 權益在累計收款達5.5億美元（即融資額的1.1倍）後歸還 Ionis，公司亦重申2030年組合收款不低於47億美元的目標。⁠[12]

Royalty Pharma 向 Blood Cancer United 的 Therapy Acceleration Program 捐贈750萬美元，成為該風險慈善項目首個且最大的企業捐贈方；雙方此前已於2022年建立為期五年、750萬美元、關注血癌醫療不平等的合作。⁠[32]

Royalty Pharma：官網：https://www.royaltypharma.com/（在新窗口打開）⁠[1]