Royalty Pharma

公司董事会页面介绍，创始人Pablo Legorreta此前在Lazard Frères的巴黎和纽约办公室担任投资银行家，1996年创立Royalty Pharma，此后一直担任创始人、首席执行官兼董事长。⁠[1]

2020年招股说明书称，公司前身（招股书中称“Old RPI”）最初以有限存续期的系列基金形式设立，首个十年持有的特许权使用费涉及Neulasta、Neupogen、Rituxan、Lyrica、包括Truvada在内的HIV药物，以及Humira、Remicade、Cimzia等TNF抑制剂。⁠[2]

招股说明书记载，公司于2004年转为长青（evergreen）业务结构，并设立了以药品特许权使用费为抵押的首个证券化债务融资；2007年该证券化融资转换为银团定期贷款。⁠[2]

招股说明书称，公司自2012年起开始收购尚处于开发阶段产品的特许权使用费，此前主要购买已上市药物的权益。⁠[2]

据 Pharmaceutical Manufacturing 报道，Royalty Pharma 在经历约四个月的收购争夺后，撤回对爱尔兰药企 Elan 约67亿美元的收购要约，并放弃此前申请的司法审查；报道称，股东投票和股票回购计划等问题使收购进程复杂化。⁠[3]

据The Pharma Letter报道，Royalty Pharma以33亿美元现金向Cystic Fibrosis Foundation Therapeutics购买其对Vertex药物Kalydeco的特许权使用费权益，以及VX-809、VX-661获批后的相应权益；报道称这是疾病慈善组织迄今获得的最大一笔财务回报。⁠[4]

这一囊性纤维化特许权此后成为公司最大的收入来源之一：2025财年10-K显示，Vertex囊性纤维化产品线当年贡献的组合收款为9.17亿美元，居各产品之首。⁠[5]

Royalty Pharma 宣布向 Perrigo 收购多发性硬化症药物 Tysabri 的特许权使用费权益：交割时支付22亿美元现金，另按2018年和2020年特许权收入是否达标分别支付最高2.5亿美元和4亿美元里程碑款。Perrigo 的这项权益来自其2013年收购 Elan，特许权由 Biogen 支付。⁠[6]

招股说明书列出，公司于2018年以1.75亿美元购入Trodelvy的特许权使用费，并以7500万美元购买Immunomedics股份。⁠[2]

2025财年10-K显示，上市主体Royalty Pharma plc于2020年2月6日在英格兰及威尔士注册成立，公司主要办公地址为纽约东59街110号。⁠[5]

Renaissance Capital报道，Royalty Pharma以每股28美元（发行区间25至28美元上限）定价，发行7770万股、募资22亿美元，为当年最大IPO；按完全摊薄计算市值约167亿美元，主承销商包括J.P. Morgan、Morgan StanleyMorgan StanleyMorgan Stanley（摩根士丹利）是美国全球性金融服务公司，由一家投资银行合伙企业发展为业务横跨投资银行、证券交易、财富管理与投资管理的上市金融集团。点击查看完整词条、BofA和Goldman SachsGoldman SachsGoldman Sachs（高盛）是总部位于纽约的美国金融服务集团，业务包括投资银行、证券交易、资产管理及财富管理。其起源是 Marcus Goldman 于1869年创办的商业票据业务，1999年在纽约证券交易所上市，股票代码为 GS，2008年转为银行控股公司。David Solomon 担任董事长兼首席执行官。点击查看完整词条。⁠[7]

上市首日，该股以44美元开盘，收盘较发行价上涨58.9%。STAT称，除动物保健公司Zoetis外，这是生物医药领域规模最大的一次IPO。⁠[8][9]

招股说明书列出了上市当年的多笔交易：2020年6月以2.55亿美元向Agios购买IDHIFA特许权，7月以6.5亿美元向PTC Therapeutics购买Evrysdi特许权，8月向Biohaven承诺提供最高4.5亿美元资金，用于zavegepant及Nurtec ODT相关项目。⁠[2]

2020年9月2日，公司发行60亿美元高级无担保票据，用于再融资原有定期贷款。10月15日，部分售股股东以每股42美元出售17,343,037股A类股（约7.284亿美元），公司本身不获得收益；招股书同时披露，1996年至2020年8月31日公司累计部署资金约190亿美元。⁠[2]

为支持 MorphoSys 以17亿美元收购 Constellation Pharmaceuticals，Royalty Pharma 预付14.25亿美元，取得 MorphoSys 未来来自 Janssen 药物 Tremfya 的中个位数阶梯特许权（预计2031至2032年到期）、骨髓纤维化在研药 pelabresib 净销售额的3%，以及 otilimab 80%的特许权与全部里程碑款。⁠[10]

协议还包括1亿美元 MorphoSys 股票认购、最高3.5亿美元的开发融资债券以及最高1.5亿美元里程碑款。⁠[10]

Royalty Pharma 宣布以13.1亿美元预付现金加最高3亿美元销售里程碑款，从 Theravance Biopharma 和 Innoviva 手中收购持有 GSK 药物 Trelegy 特许权的 Theravance Respiratory Company 全部股权；该特许权按 Trelegy 全球年销售额收取6.5%至10%的递增费率。⁠[11]

同时，Royalty Pharma 向 Theravance 预付2500万美元、另设1500万美元监管里程碑，换取在研药物 ampreloxetine 全球销售额低至中个位数的特许权。⁠[11]

据 Royalty Pharma 后来的说明，公司于2023年1月与 Ionis 达成总额5亿美元的融资协议，其中1.5亿美元对应在研心血管药物 pelacarsen 的特许权，3.5亿美元对应 Spinraza 的特许权（2027年前取得 Ionis 所获 Spinraza 特许权的25%，2028年起升至45%）。⁠[12]

上市后，Royalty Pharma仍由RP Management, LLC外部管理。2024财年10-K披露，截至2024年12月31日，管理人有99名员工，而Royalty Pharma本身除高管外没有雇员；2024年6月30日非关联方持股市值约131亿美元。⁠[13]

公司后来的公告说明，管理人此前由Legorreta独资持有，2024年初他向35名团队成员授予管理人股权，归属期为10年。⁠[14]

Cytokinetics 与 Royalty Pharma 宣布扩大融资合作，总额最高5.75亿美元，交割时支付2.5亿美元；aficamten 特许权调整为年净销售额50亿美元以内4.5%、以上1%。⁠[15]

协议还包括最高2.25亿美元的商业化上市融资（分10年偿还，总额为融资额的1.9倍）、5000万美元股票认购，以及用于 omecamtiv mecarbil 和 CK-586 临床试验的开发资金。⁠[15]

2025财年10-K记载，公司于2025年6月向Revolution Medicines支付最高12.5亿美元特许权融资中的首笔2.5亿美元，用于其在研药物daraxonrasib，并另提供最高7.5亿美元定期贷款；11月以3.1亿美元从BlackstoneBlackstoneBlackstone是一家另类资产管理机构，服务机构与个人投资者。其官网披露，截至2026年6月30日，管理资产规模超过1.3万亿美元。点击查看完整词条购入Alnylam药物Amvuttra的特许权使用费。⁠[5]

同一文件称，公司2025年宣布的交易总额为47亿美元，实际部署现金26亿美元；全年组合收款前列产品依次为Vertex囊性纤维化产品线（9.17亿美元）、GSK的Trelegy（3.32亿美元）、Roche的Evrysdi（2.02亿美元）和J&J的Tremfya（1.78亿美元）。⁠[5]

Royalty Pharma宣布以约11亿美元总对价收购外部管理人RP Management：约2450万股（约占4%，分5至9年归属）、约1亿美元现金，并承担管理人3.8亿美元债务；公司预计2026年节省超过1亿美元、十年累计节省逾16亿美元，同时宣布30亿美元股票回购计划。⁠[16]

Legorreta在公告中称，这是公司业务演进中“极具说服力的下一步”。⁠[16]

2025年5月12日的8-K显示，内部化议案在年度股东大会及特别会议上获得440,522,948票赞成、74,301票反对。⁠[17]

5月16日公司宣布完成收购，管理人全体员工转为Royalty Pharma员工。公告说明，此前公司须向管理人支付组合收款的6.5%以及证券投资额的0.25%作为管理费。⁠[14]

Royalty Pharma 从未披露名称的第三方处，以最高3.15亿美元收购 Nuvalent 在研肺癌药物 neladalkib 和 zidesamtinib 全球净销售额的低个位数既有特许权，预计期限至约2041至2042年。⁠[18]

据为该交易提供法律服务的Goodwin Procter披露，Royalty Pharma以2.4亿美元首付款加最高6000万美元里程碑付款，买下PTC Therapeutics剩余的Evrysdi特许权，从而持有这一8%至16%阶梯费率特许权的全部权益。⁠[19]

内部化后的首份年报显示，截至2025年12月31日，Royalty Pharma共有100名员工；2026年2月6日已发行428,418,612股A类股和148,438,141股B类股。⁠[5]

2026年1月9日，Royalty Pharma 宣布将季度股息提高至每股0.235美元，较上季度增加6.8%。⁠[20]

1月11日，公司与 Teva 达成最高5亿美元协议，资助 IL-15 阻断抗体 TEV-'408：先提供7500万美元研发联合资金开展白癜风2b期试验，并可依据结果选择再出资4.25亿美元支持3期；药物获批上市后，Teva 将支付里程碑款及全球净销售额特许权。⁠[21]

Royalty Pharma 公布2025年组合收款32.54亿美元，同比增长16%；特许权收款31.27亿美元，增长13%。公司全年回购约3700万股 A 类股、金额12亿美元，并给出2026年组合收款32.75亿至34.25亿美元的指引。⁠[22]

Royalty Pharma 向 Zymeworks 提供2.5亿美元无追索权特许权支持票据，以 HER2 双特异性抗体 Ziihera 全球阶梯特许权的30%偿还；累计还款在2033年12月31日前达到票据金额1.65倍、或之后达到1.925倍时终止，期间 Zymeworks 保留70%特许权及全部里程碑款。Ziihera 的合作方为 Jazz Pharmaceuticals 和 BeOne Medicines（原 BeiGene）。⁠[23]

2026年3月17日，公司宣布聘请美国银行前全球医疗投行联席主管 Greg Butz 出任合作与投资执行副总裁（2026年6月生效），Chris Hite 改任合作与投资董事长，并新增 Ken Sun 为亚洲区负责人。⁠[24]

3月23日，公司任命 IQVIA 前技术高级副总裁 Lucas Glass 为人工智能负责人（2026年4月生效），负责在全公司建设和推广 AI 能力；Legorreta 称此举是公司采用前沿技术的“重要一步”。⁠[25]

Royalty Pharma 与 Johnson & Johnson 达成研发联合出资协议，于2026年和2027年合计出资5亿美元，支持同时阻断 IL-23 与 TNF 通路的在研自身免疫抗体疗法 JNJ-4804。⁠[26]

Royalty Pharma 设立每年颁发、奖金100万美元的转化医学奖，表彰其基础研究促成重大药物、尤其是尚未获得领域顶级奖项认可的科学家；评选委员会由诺贝尔化学奖得主 Gregory Winter 担任主席，首位得主将于2027年春季公布。⁠[27]

公司公布2026年第一季度组合收款9.25亿美元，同比增长10%，特许权收款8.87亿美元，增长13%，并将全年组合收款指引上调至33.25亿至34.5亿美元。季内因 Tazverik 在 Ipsen 市场撤市确认6900万美元非现金减值。⁠[28]

8月3日，公司任命曾在 Memorial Sloan Kettering 癌症中心任技术开发高级副总裁的 Greg Raskin 为学术合作负责人，负责与学术和非营利机构的合作并主管转化医学奖。⁠[29]

8月12日，公司以1亿美元（交割时及一周年各付5000万美元）取得 Zealand Pharma 在 rusfertide 上的经济权益，包括全球净销售额1%的特许权及监管和商业里程碑款；年销售额超过15亿美元部分，Royalty Pharma 保留0.75%。该药由 Takeda 负责全球商业化。⁠[30]

Royalty Pharma公布2026年第二季度组合收款7.73亿美元，同比增长6%；特许权收款7.68亿美元，增长14%，并将全年组合收款指引上调至34亿至35亿美元。⁠[31]

同一公告提到，公司在2026年7月以最高4.25亿美元（首付1.25亿美元）收购Neurimmune持有的AstraZeneca在研药物cliramitug部分特许权，并偿还了3.8亿美元定期贷款。⁠[31]

Novartis 的 pelacarsen 三期 HORIZON 结局试验未达到降低心血管事件风险的主要终点。Royalty Pharma 称其交易“以保护性方式构建”，预计仍可收回全部投资并取得小幅正回报：其 Spinraza 权益在累计收款达5.5亿美元（即融资额的1.1倍）后归还 Ionis，公司亦重申2030年组合收款不低于47亿美元的目标。⁠[12]

Royalty Pharma 向 Blood Cancer United 的 Therapy Acceleration Program 捐赠750万美元，成为该风险慈善项目首个且最大的企业捐赠方；双方此前已于2022年建立为期五年、750万美元、关注血癌医疗不平等的合作。⁠[32]

Royalty Pharma：官网：https://www.royaltypharma.com/（在新窗口打开）⁠[1]