泡泡瑪特

泡泡瑪特（Pop Mart）是總部位於北京的潮流玩具公司，以盲盒和 IP 衍生產品著稱，旗下 IP 包括 THE 泰晤士高等教育泰晤士高等教育（Times Higher Education，THE）是英國倫敦的高等教育資訊與數據公司，前身是1971年創刊的《Times Higher Education Supplement》，以2004年創辦的世界大學排名聞名；2019年起由私募股權公司Inflexion持有。點擊查看完整詞條 MONSTERS（含 Labubu）和 MOLLY。公司由王寧創辦，2010年在北京開設首家門店，2020年12月在香港聯交所上市。2025年營收為371.2億元；2026年第三季度收益同比下降45%—50%。

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詞條資料

2010年11月在北京開設首家門店

2010年11月，泡泡瑪特在北京中關村一家購物中心開出第一家門店，名稱取意於 Pop（流行）和 Mart（超市）；王寧將此前創業積累的資金全部投入了門店籌備。⁠[1]

2020年12月在香港聯交所上市

公司2019年營收增長逾兩倍，達16.8億元；首次公開發行按招股價區間上限募資6.76億美元，散戶部分獲356倍超額認購。上市前，33歲的創辦人王寧持股56%。⁠[2]

2020年12月11日，泡泡瑪特在香港聯交所掛牌（股份代號09992），招股價38.50港元，股價早盤一度上漲超過100%；募資淨額為50.3億港元，聯席保薦人為 Morgan Stanley Morgan StanleyMorgan Stanley（摩根士丹利）是美國全球性金融服務公司，由一家投資銀行合夥企業發展為業務橫跨投資銀行、證券交易、財富管理與投資管理的上市金融集團。點擊查看完整詞條和中信證券。⁠[3]

2024年四個 IP 收入均超過10億元

2024年，泡泡瑪特營收為130.4億元，同比增長106.9%；THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA 和 CRYBABY 四個 IP 收入均超過10億元，其中含 Labubu 的 THE MONSTERS 收入30.4億元，同比增長726.6%，為收入最高的 IP。⁠[4]

2026年3月發佈2025年業績

2026年3月25日，公司公佈2025年營收為371.2億元，同比增長185%；歸屬於公司所有者的利潤為127.8億元，同比增長308%。公司還表示計劃將倫敦設為歐洲總部，並與 Sony Pictures 合作拍攝 Labubu 電影。⁠[5]

2025年，THE MONSTERS 系列收入為141.6億元，約佔總收入的38%；海外收入增長291.9%至162.7億元，中國內地收入增長134.7%至208.5億元，美洲收入增長748.4%至68.1億元。⁠[6]

業績公佈當日，泡泡瑪特股價收跌22.5%；公司將2025年派息比例由上年的35%降至25%，並提出2026年營收增長不低於20%的目標。王寧在業績電話會上表示：“We won’t pursue overly aggressive growth that boosts revenue at the expense of profitability”（我們不會追求以犧牲盈利能力為代價的過度激進增長）。⁠[7]

2026年10月第三季度收益下降

2026年10月27日，泡泡瑪特公佈第三季度整體收益同比下降45%—50%：中國內地下降25%—30%（線下渠道下降5%—10%，線上渠道下降45%—50%），亞太下降65%—70%，美洲下降70%—75%，歐洲及其他地區下降50%—55%。⁠[8]

公告未披露具體收益金額，數據未經核數師審核；公司上半年收益曾同比增長23.8%。首席運營官司德表示，2025年第三季度基數較高，中國市場全年仍有望實現同比正增長。⁠[9]