泡泡玛特

泡泡玛特（Pop Mart）是总部位于北京的潮流玩具公司，以盲盒和 IP 衍生产品著称，旗下 IP 包括 THE 泰晤士高等教育泰晤士高等教育（Times Higher Education，THE）是英国伦敦的高等教育资讯与数据公司，前身是1971年创刊的《Times Higher Education Supplement》，以2004年创办的世界大学排名闻名；2019年起由私募股权公司Inflexion持有。点击查看完整词条 MONSTERS（含 Labubu）和 MOLLY。公司由王宁创办，2010年在北京开设首家门店，2020年12月在香港联交所上市。2025年营收为371.2亿元；2026年第三季度收益同比下降45%—50%。

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词条资料

2010年11月在北京开设首家门店

2010年11月，泡泡玛特在北京中关村一家购物中心开出第一家门店，名称取意于 Pop（流行）和 Mart（超市）；王宁将此前创业积累的资金全部投入了门店筹备。⁠[1]

2020年12月在香港联交所上市

公司2019年营收增长逾两倍，达16.8亿元；首次公开发行按招股价区间上限募资6.76亿美元，散户部分获356倍超额认购。上市前，33岁的创办人王宁持股56%。⁠[2]

2020年12月11日，泡泡玛特在香港联交所挂牌（股份代号09992），招股价38.50港元，股价早盘一度上涨超过100%；募资净额为50.3亿港元，联席保荐人为 Morgan Stanley Morgan StanleyMorgan Stanley（摩根士丹利）是美国全球性金融服务公司，由一家投资银行合伙企业发展为业务横跨投资银行、证券交易、财富管理与投资管理的上市金融集团。点击查看完整词条和中信证券。⁠[3]

2024年四个 IP 收入均超过10亿元

2024年，泡泡玛特营收为130.4亿元，同比增长106.9%；THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA 和 CRYBABY 四个 IP 收入均超过10亿元，其中含 Labubu 的 THE MONSTERS 收入30.4亿元，同比增长726.6%，为收入最高的 IP。⁠[4]

2026年3月发布2025年业绩

2026年3月25日，公司公布2025年营收为371.2亿元，同比增长185%；归属于公司所有者的利润为127.8亿元，同比增长308%。公司还表示计划将伦敦设为欧洲总部，并与 Sony Pictures 合作拍摄 Labubu 电影。⁠[5]

2025年，THE MONSTERS 系列收入为141.6亿元，约占总收入的38%；海外收入增长291.9%至162.7亿元，中国内地收入增长134.7%至208.5亿元，美洲收入增长748.4%至68.1亿元。⁠[6]

业绩公布当日，泡泡玛特股价收跌22.5%；公司将2025年派息比例由上年的35%降至25%，并提出2026年营收增长不低于20%的目标。王宁在业绩电话会上表示：“We won’t pursue overly aggressive growth that boosts revenue at the expense of profitability”（我们不会追求以牺牲盈利能力为代价的过度激进增长）。⁠[7]

2026年10月第三季度收益下降

2026年10月27日，泡泡玛特公布第三季度整体收益同比下降45%—50%：中国内地下降25%—30%（线下渠道下降5%—10%，线上渠道下降45%—50%），亚太下降65%—70%，美洲下降70%—75%，欧洲及其他地区下降50%—55%。⁠[8]

公告未披露具体收益金额，数据未经核数师审核；公司上半年收益曾同比增长23.8%。首席运营官司德表示，2025年第三季度基数较高，中国市场全年仍有望实现同比正增长。⁠[9]