Benchmark

Benchmark創立於1995年，是以科技公司為主要對象的風險投資機構。其長期辨識度來自小型合夥團隊、合夥人平等分享管理費與附帶權益以及由投資合夥人直接參與項目的模式；這種治理結構是機構安排，不表示所有合夥人在每筆交易中的個人持股或決策貢獻完全相同。⁠[1]

長期媒體回顧常把Bob KagleBob KagleBob Kagle是Benchmark 聯合創始人、前普通合夥人。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條、Bruce DunlevieBruce DunlevieBruce Dunlevie是Benchmark 聯合創始人、歷史普通合夥人。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條、Andy RachleffAndy RachleffAndy Rachleff是Benchmark 聯合創始人、前普通合夥人；Wealthfront 聯合創始人。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條和Kevin HarveyKevin HarveyKevin Harvey是Benchmark 聯合創始人、普通合夥人（公開公司履歷口徑）；科技創業者。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條列為Benchmark四位聯合創始人；Val VadenVal VadenVal Vaden是Cota Capital 風險合夥人；Benchmark 與 Vector Capital 聯合創始人。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條當前Cota Capital官方履歷明確稱其共同創辦Benchmark。鑑於Vaden較早離開，本詞條把五人均建立founder結構化關係，並明確“四人敘事”與“五人創辦口徑”的來源差異，不把差異靜默抹平。⁠[2]

TechCrunchTechCrunchTechCrunch 是2005年創辦的美國科技新聞媒體，由 Michael Arrington 與 Keith Teare 聯合創辦，總部位於舊金山，主要報道科技公司、創業與風險投資，並舉辦 TechCrunch Disrupt 等活動。其所有權先後經歷 AOL、Verizon 和 Yahoo 體系，2025年由 Regent 宣佈收購。點擊查看完整詞條在2020年回顧稱，Kagle、Harvey、Rachleff與Dunlevie均已在此前年份停止代表新基金主動投資；同文討論Bill Gurley逐步退出活躍角色。停止新基金主動投資不等於所有舊基金經濟權益、董事席位或歷史關係在同一天終止，因此人物詞條均以分日期的歷史角色表達。⁠[3]

TechCrunch於2026年6月列出的普通合夥人是Peter FentonPeter FentonPeter Fenton是Benchmark 普通合夥人、管理公司 member。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條、Eric VishriaEric VishriaEric Vishria是Benchmark 普通合夥人、管理公司 member。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條、Chetan PuttaguntaChetan PuttaguntaChetan Puttagunta是Benchmark 普通合夥人、管理公司 member；Elastic董事長及首席獨立董事。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條、Everett RandleEverett RandleEverett Randle是Benchmark 普通合夥人、管理公司 member。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條和Jack AltmanJack AltmanJack Altman是Benchmark 普通合夥人、管理公司 member；Lattice 聯合創始人兼執行董事長。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條；Sarah TavelSarah TavelSarah Tavel是Benchmark 風險合夥人；投資人及產品管理者。本詞條以監管文件、本人或機構履歷、上市公司披露及可信報道交叉核對其身份、職業、投資與教育經歷，並嚴格區分歷史角色、機構資產和個人權益。點擊查看完整詞條自2025年起以Venture Partner身份工作。最新Form ADV Schedule A也列Fenton、Vishria、Puttagunta、Randle和Altman為成員及控制人，形成媒體與監管文件的交叉核驗。⁠[4]

2026年3月24日Form ADV把法律名稱列為Benchmark Capital Holdings Co. LLC，主要業務名稱列為Benchmark Capital Holdings，CRD編號160352、SEC文件號802-75842。該802編號及申報內容表明其為SEC Exempt Reporting Adviser；Benchmark品牌、管理公司以及各基金有限合夥載體不能視為同一個法律實體。⁠[5]

Benchmark官網公開兩個地址：140 New Montgomery Street, San Francisco, California 94105，以及2965 Woodside Road, Woodside, California 94062。Form ADV把Woodside地址列為主要營業地並申報另有一個辦公室，因此資料卡把Woodside作為監管口徑主要辦公地，同時保留San Francisco辦公室，不把多辦公室結構壓縮成唯一運營地點。⁠[6]

Form ADV Schedule A列Peter H. Fenton、Eric I. Vishria、Chetan Puttagunta、Everett Michael Randle和Jack Altman為member並標記control person，成員取得時間分別為2006年5月、2014年8月、2018年6月、2025年10月和2026年2月；另列An-Yen E Hu為2020年7月起的officer及控制人。這裡是管理公司所有權或控制申報，不代表每個基金或被投公司裡的直接個人權益。⁠[5]

最新Form ADV Section 7.B以匿名數字代碼列出34個private fund記錄，逐項current gross asset value算術合計7,582,538,663美元。該總額是申報時點34條基金毛資產值之和，不是承諾資本、累計募資、淨資產、幹火藥、投資者淨回報，也不宜直接標為普通註冊投顧Item 5.F口徑的監管資產管理規模。⁠[5]

Form ADV列示：代碼1094為59,410,760美元，1154為183,729,427美元，1247為1,654,594美元，1682為9,367,117美元，1973為314,093美元，2148為913,220,620美元，2165為1,500,059,140美元，2583為659,547,137美元，2591為129,827,954美元。數字代碼是公開申報中的匿名標識，不能自行映射成某一期基金名稱。⁠[5]

Form ADV列示：代碼2645為1,336,446,436美元，2845為7,506,492美元，3128為1,248,483美元，3198為104,365,861美元，3846為6,574,218美元，4583為11,074,956美元，4739為7,412,587美元，4927為609,786美元。各值是current gross asset value，不代表該載體的最初募集額或剩餘可投金額。⁠[5]

Form ADV列示：代碼5613為204,744,659美元，5649為46,883,080美元，5768為99,397,052美元，5983為209,381,365美元，6164為0美元，6546為661,388,641美元，6598為88,189,009美元，7384為243,318,513美元。零值僅是申報時點字段值，不足以單獨證明基金已清算、未募集或沒有任何法律義務。⁠[5]

Form ADV列示：代碼7691為0美元，7919為186,960,603美元，8614為140,107,637美元，9413為11,432,399美元，9763為2,164,324美元，9824為100,129,253美元，9899為606,329,126美元，9912為11,882,960美元，9954為37,860,381美元。公開版隱藏真實基金名稱，本文不通過規模相似性反向猜測。⁠[5]

Forbes於2001年報道，Benchmark在1995年募集首隻8500萬美元基金，並稱截至報道時該基金已產生約78億美元回報。這個數字屬於2001年曆史報道的組合結果口徑，不能直接等同於最終清算價值、投資者淨回報、2026年資產規模或創始人的個人財富。⁠[7]

Axios在2018年報道稱Benchmark第九期基金募集4.25億美元，與2013年第八期基金規模相同。兩期相同規模體現機構多年保持旗艦基金體量穩定的做法；報道中的完成募資額與2026年匿名基金記錄中的GAV不能一一配對，公開資料也沒有提供可驗證的代碼映射。⁠[8]

Axios於2024年7月報道Benchmark第十一期基金募集4.25億美元，繼續保持長期使用的旗艦基金規模。該報道確認的是新基金募集額，不是當年或2026年的基金淨資產、已投資金額、剩餘儲備或回報率。⁠[9]

TechCrunch與Axios交叉報道，Benchmark在2026年合計募集20億美元，其中第十二期早期旗艦基金為7.5億美元，首隻專門成長基金為12.5億美元。旗艦基金規模相較多年約4.25億美元傳統明顯擴大，成長基金則是機構首次使用獨立成長策略載體；總募資額不是SEC申報的34個載體總GAV。⁠[4]

2026年首隻成長基金使Benchmark能夠在公司進入更後期階段後繼續投入，也改變了其長期只以早期基金為核心的外部形象。媒體同時把AI基礎設施與大型技術公司融資需求視為背景；本文只把已披露基金結構寫為事實，不把行業背景推斷成每筆未來交易或保證配置比例。⁠[10]

Benchmark的平等合夥制通常被描述為投資合夥人平均分享管理費與附帶權益，但這一機構級原則不提供具體基金協議、歸屬期、個人稅務或各合夥人的最終現金分配。Form ADV的member與control person字段也不能替代基金有限合夥協議，因此不據此計算任何個人淨資產。⁠[1]

本文分別記錄Benchmark品牌、Benchmark Capital Holdings Co. LLC管理實體、五位創始人、當前投資團隊、34個匿名私募基金載體、各期募資和歷史媒體回報。匿名代碼不猜基金名稱，GAV不寫成RAUM或回報，歷史合夥人不自動寫成現任，機構組合與基金資產也不歸為任何個人直接持倉。⁠[5]