Warner Bros. Discovery

2021年5月17日，AT&T 与 Discovery 宣布协议，拟将 WarnerMedia 的影视、体育和新闻业务与 Discovery 的纪实节目及国际娱乐、体育业务合并为独立公司。协议采用 Reverse Morris Trust 结构，安排原 Discovery 首席执行官 David Zaslav 领导新公司。⁠[1]

2022年4月8日，双方完成交易，形成 Warner Bros. Discovery, Inc.。交割时 AT&T 获得404亿美元现金，WarnerMedia 留存部分债务；AT&T 股东按每股0.241917股获配 WBD 股票，合计约17亿股，占新公司完全摊薄股份的71%，原 Discovery 股东持有余下29%。新公司于4月11日开始以 WBD 为代码在纳斯达克交易。⁠[2]

2022年4月21日，新集团决定关闭刚上线的订阅新闻服务 CNN+。该服务于3月29日推出，早于 WarnerMedia 与 Discovery 的合并交割；Axios 报道指出，新集团管理层与 CNN 原管理层对独立新闻流媒体的长期投资战略存在分歧。⁠[3]

2022年8月，公司取消《Batgirl》和《Scoob!: Holiday Haunt》的发行。David Zaslav 随后向投资者强调电影先在院线上映的策略。⁠[4][5]

2022年10月25日，公司宣布任命 James Gunn 和 Peter Safran 为 DC Studios 联席董事长兼首席执行官，11月1日生效。两人向 David Zaslav 汇报，统筹 DC 电影、电视和动画的创作方向，同时继续参与具体项目的开发与制作。⁠[6]

2023年5月23日，Max 在美国推出，把 HBO 原创剧、Warner Bros. 电影、DC 与 Harry Potter 等内容，同 Discovery、HGTV、Food Network、TLC 等品牌的纪实及生活类节目纳入同一流媒体产品。该服务此前于4月12日正式公布。⁠[7][8]

2024年第二季度，公司对 Networks 报告单元计提91亿美元税前、非现金商誉减值。年报列出的触发因素包括市值与账面价值的差距、美国线性电视广告市场持续疲弱，以及分销和体育版权续约的不确定性，后者包括 NBA 版权。⁠[9]

2024年11月18日，WBD 与 NBA 宣布新的11年合作安排，并解决此前有关媒体协议的争议。TNT Sports 继续制作《Inside the NBA》，自2025—2026赛季起由 ESPN 和 ABC 播出；WBD 获得北欧四国、波兰及部分拉丁美洲市场的比赛直播权，并扩展 Bleacher Report、House of Highlights 等平台的内容和集锦许可。⁠[10]

2025年5月14日，公司在年度广告推介会上宣布，Max 将在当年夏季恢复 HBO Max 名称。官方活动公告将这一更名列为当日发布事项；集团此后的官网及2026年公告均使用 HBO Max 品牌。⁠[11][12]

2025年6月9日，WBD 宣布拟拆分为 Streaming & Studios 和 Global Networks 两家上市公司。前者拟包含 Warner Bros. 影视、DC、HBO、HBO Max、游戏与影城等业务，由 David Zaslav 领导；后者拟包含 CNN、美国 TNT Sports、Discovery 等电视网络及相关数字业务，由当时的首席财务官 Gunnar Wiedenfels 领导。公告预计在2026年中完成，仍需董事会最终批准、税务意见及其他条件；这是当时的拆分方案。⁠[13]

2025年12月5日，WBD 与 Netflix 公布收购协议，拟在 Discovery Global 分拆后，由 Netflix 收购 Warner Bros. 影视制作业务、HBO 和 HBO Max。原方案按每股27.75美元估值，由23.25美元现金和价值4.50美元的 Netflix 股票组成，股权价值约720亿美元、企业价值约827亿美元；股票部分设有价格调整区间。该协议后来终止，未按此方案完成交割。⁠[14][15]

2026年2月27日，WBD 终止 Netflix 合并协议，并与 Paramount Skydance 签署新的合并协议。公司年报记载，ParamountParamountParamount（派拉蒙）是经营电影、电视、流媒体和互动娱乐的媒体集团，旗下包括 Paramount Pictures、CBS、Paramount+、Pluto TV 及 Skydance 等业务。2025年8月，Paramount Global 与 Skydance Media 完成合并，组成 Paramount Skydance Corporation，由 David Ellison 任董事长兼首席执行官。点击查看完整词条 代 WBD 向 Netflix 支付28亿美元终止费。新方案覆盖 WBD 整家公司，交割后其将作为 Paramount 的全资子公司存续，股东按约定获得现金对价。⁠[15]

2026年4月23日，WBD 股东特别大会投票批准与 Paramount 的合并协议。公司当日称，初步计票显示赞成票占压倒性多数，最终票数由独立计票机构确认并提交 SEC；股东通过是交割过程中的一个步骤，交易仍须满足剩余条件。⁠[16]

2026年8月6日公布的第二季度业绩显示，公司收入约87亿美元，剔除汇率影响同比下降12%；归属于公司的净利润约1亿美元，调整后 EBITDA 约19亿美元，自由现金流5.72亿美元。公司将广告收入下降部分归因于当季缺少 NBA 内容及美国线性电视观众减少，内容收入下滑主要与电影收入降低有关。⁠[17]

2026年9月30日，联邦法官 Araceli Martínez-Olguín 批准 Paramount 与曾起诉阻止收购的12个州达成的和解，为交易继续推进清除司法障碍。和解承诺包括未来五年增加至少15亿美元美国电影制作支出，以及在交割后180天内设立新闻编辑独立性监督委员会，监测 CBS 与 CNN 新闻业务。⁠[18]

2026年9月30日，WBD 与 Paramount Skydance 宣布，预计10月6日完成交易，仍以通常交割条件得到满足为前提。普通股每股现金对价为31美元，另加9月30日之后至实际交割日每个日历日0.00277778美元；若在预计日期完成，每股合计31.01666668美元。截至2026年10月2日，这仍是预计交割安排。⁠[19]