SkyBridge Capital

SkyBridge由Anthony Scaramucci于2005年创立，是一家另类资产管理机构，投资涉及对冲基金、私募股权、公开股票与数字资产市场。⁠[1]

待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。 来源章节最后更新时间：2026-07-08 22:12:43.066796+00。资料中的教学问题、推演及待办仍属于课程材料。 机构品牌为主体，附录基金与被投项目分别保留原称谓，不将交易参与方机械建为同一实体。⁠[2]

SkyBridge Capital更像另类资产管理人和基金平台，不是典型控股型PE/VC。本章覆盖8条公司与交易时间线、13只ADV当前私募基金、17条Opportunity Fund基金持仓、20条Opportunity Fund证券/私募/ETF持仓、19条G II Fund当前资产、3条Bitcoin比特币比特币（Bitcoin，常用符号 BTC）是一套开放的点对点电子现金协议、网络及其原生数字资产。完整节点按共识规则独立验证交易和区块；交易以 UTXO 记录，区块通过工作量证明组织为公开账本。比特币不由单一机构发行或管理，但使用、托管和交易仍涉及密钥、隐私、市场与法律风险。点击查看完整词条 Fund Form D记录、12个主要案例和6条退出/终止/失败清单。⁠[2]

本章严格区分基金/SPV/持仓口径与底层企业退出口径。成本、公允价值、GAV、Form D已售金额和基金层面销售回款，可以作为公开可核验事实；但不能据此编造每笔底层资产的买入估值、持股比例、卖出价、运营改造或IRR/MOIC。⁠[2]

- SkyBridge主体是另类资产管理和基金中的基金平台，公开资产包括注册封闭式/非上市基金、私募基金、专项SPV、数字资产基金和少数股权敞口。⁠[2]

- ADV当前13只私募基金GAV合计约$495.62m；但ADV GAV不是基金净资产，也不是SkyBridge总AUM。⁠[2]

- Opportunity Fund截至2026-03-31 Shareholders' Capital为$1,087.849m，其中Investment Funds公允价值$795.279m，Securities公允价值$291.419m。⁠[2]

- FTX/West Realm合计成本约$56.907m，2026-03-31公允价值为$0；这是最明确的失败/归零案例。⁠[2]

- Kraken、Genesis、NYDIG、Plaid/Homebrew、Nova/Helium、Lightning Labs、MoonPay、Klarna等仍主要是少数股权/SPV/基金敞口，未披露正常退出。⁠[2]

- Chime发生IPO且SkyBridge Chime LP终止管理，但SkyBridge实际卖出价、锁定期和现金回收未公开。⁠[2]

- SkyBridge可写的价值创造是资产配置、产品化、流动性条款管理、网络平台和公司资产负债表策略，不是控股运营改造。⁠[2]

本节为原课程的分组标题，具体资料见其后的细分章节；相关内容保留为待核验研究记录。⁠[2]

- 资产形态：Opportunity Fund直接持有FTX Trading common、Series B、Series B-1、Series C，以及West Realm Shires common、Series A；另有SkyBridge FTX LP。⁠[2]

- 成本/金额：Opportunity Fund FTX Trading合计成本约$37.207m；West Realm Shires合计成本约$19.700m；合计约$56.907m。⁠[2]

- 2026公开状态：2026-03-31公允价值为$0；相关私募投资处于Chapter 11破产程序；SkyBridge FTX LP ADV GAV也为$0。⁠[2]

- 退出/缺口：没有正常退出；破产回收和最终分配未公开/未完成。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：FTX Ventures收购SkyBridge 30%股权。⁠[2]

- 成本/金额：官方金额未披露；公开报道多称约$45m，隐含SkyBridge估值约$150m；SkyBridge称将用部分回款买入$40m加密资产作为长期资产。⁠[2]

- 2026公开状态：FTX 2022年破产后，Scaramucci曾称希望回购该30%股权；未找到公开材料确认回购完成。⁠[2]

- 退出/缺口：这是SkyBridge公司层面融资/股权交易，不是SkyBridge对外投资退出。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：Opportunity Fund持有普通股和Series A 优先股；ADV另列SkyBridge Genesis LP。⁠[2]

- 成本/金额：Opportunity成本$60.318m；ADV SkyBridge Genesis LP GAV $4.275m。⁠[2]

- 2026公开状态：2026-03-31 Opportunity公允价值$9.755m。⁠[2]

- 退出/缺口：未披露退出；仍有持仓并以Level 3方法估值。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：Opportunity Fund持有Payward Series A 优先股与seed 优先股；G II N-PORT也持有Payward；ADV有SkyBridge Kraken LP。⁠[2]

- 成本/金额：Opportunity成本$31.378m；ADV SkyBridge Kraken LP GAV $34.849m。⁠[2]

- 2026公开状态：Opportunity 2026公允价值$25.968m；G II 2026公允价值$0.795m。⁠[2]

- 退出/缺口：未见公开控股或运营改造披露；应视为少数股权/SPV机会，退出未披露。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：Opportunity与G II均持有NYDIG相关资产。⁠[2]

- 成本/金额：Opportunity成本$22.620m。⁠[2]

- 2026公开状态：Opportunity 2026公允价值$3.013m；G II 2026公允价值$0.139m。⁠[2]

- 退出/缺口：未披露控股改造和退出。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：Opportunity通过Homebrew Ventures I / 远期协议 to receive Plaid shares持有；ADV另列SkyBridge Plaid LP。⁠[2]

- 成本/金额：Opportunity成本$11.988m；ADV SkyBridge Plaid LP GAV $8.588m。⁠[2]

- 2026公开状态：Opportunity 2026公允价值$4.448m；G II Homebrew Ventures I公允价值$0.116m。⁠[2]

- 退出/缺口：未披露控股改造和退出。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：Opportunity持有Nova Labs common；ADV另列SkyBridge Helium LP。⁠[2]

- 成本/金额：Opportunity成本$10.016m；ADV SkyBridge Helium LP GAV $0.706m。⁠[2]

- 2026公开状态：Opportunity 2026公允价值$3.039m。⁠[2]

- 退出/缺口：未披露控股改造和退出。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：Opportunity持有Lightning Labs，属于数字资产 trading & servicing类私募证券，Level 3。⁠[2]

- 成本/金额：Opportunity成本$2.000m。⁠[2]

- 2026公开状态：2026公允价值$1.196m。⁠[2]

- 退出/缺口：退出未披露。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：Opportunity持有MoonPay SPV，fintech/payments相关私募投资。⁠[2]

- 成本/金额：Opportunity成本$1.000m。⁠[2]

- 2026公开状态：2026公允价值$0.678m。⁠[2]

- 退出/缺口：退出未披露。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：ADV列SkyBridge Klarna LP。⁠[2]

- 成本/金额：SkyBridge Klarna LP GAV $5.718m。⁠[2]

- 2026公开状态：公开ADV未披露该SPV底层买入价、持股数量或卖出价。⁠[2]

- 退出/缺口：退出未披露。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：G II 2025持有Chime Financial Series F 优先股；ADV披露SkyBridge Chime LP于2025-12-31终止管理协议。⁠[2]

- 成本/金额：G II 2025成本$0.900m，2025-03-31公允价值$0.304m；Chime 2025-06-12 IPO，IPO价$27，公开报道称募资约$865m。⁠[2]

- 2026公开状态：G II 2026不再列示Chime；合理判断SkyBridge已处置或不再管理该敞口，但现金回收未公开。⁠[2]

- 退出/缺口：SkyBridge实际卖出价、锁定期安排和回款没有公开逐笔披露。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

- 资产形态：ADV仍列SkyBridge Japan Strategies SPC / Segregated 组合 SB JPY A和SkyBridge Japan Strategy Unit Trust；SB JPY B已终止管理。⁠[2]

- 成本/金额：SB JPY A GAV $70.811m；Japan Strategy Unit Trust GAV $97.673m。⁠[2]

- 2026公开状态：SB JPY B于2025-12-31终止管理协议，不再是客户。⁠[2]

- 退出/缺口：底层资产、退出金额和清算/转管金额未披露。⁠[2]

- 建模处理：该案例进入基金/SPV/少数股权敞口表，不按控股PE写运营改造；买入估值、持股比例、卖出价、IRR/MOIC未公开时保持未披露。⁠[2]

这类案例的阅读重点是载体层级：同一个底层名称可能同时出现在Opportunity Fund、G II Fund、ADV私募基金或专项SPV中。课程中不能把这些口径简单相加，也不能把某一基金的公允价值写成SkyBridge全平台持仓价值。⁠[2]

若该案例出现成本和公允价值差异，差异只能说明报告日账面变化或估值减记；它不是已实现收益或亏损，除非报告明确披露已卖出、已分配或破产回收。FTX等归零案例也要保留破产程序和最终回收未完成的边界。⁠[2]

投后动作只写公开可核验内容：SALT/Crypto Bahamas、deal flow、SPV产品化、资产配置、赎回和流动性管理。没有公开资料证明SkyBridge控制管理层、改造成本结构或主导公司出售时，不写成控股改造案例。⁠[2]

本节为原课程的分组标题，具体资料见其后的细分章节；相关内容保留为待核验研究记录。⁠[2]

- 金额/结果：未披露。⁠[2]

- 事件说明：另类投资平台。⁠[2]

- 建模处理：公司层面事件、基金产品募集、平台交易和监管终止必须分开。SkyBridge平台自身股权交易不等于SkyBridge基金对外投资；基金产品募集不等于底层资产买入；交易终止不等于完成退出。⁠[2]

- 课程边界：如果该事件只披露估值区间、AUM变化、已售金额或交易终止状态，不能进一步补写实际现金回收、持股比例、IRR或MOIC。⁠[2]

- 金额/结果：交易价格未披露；公开资料称 AUM 从约 4.5 亿美元升至约 59 亿美元。⁠[2]

- 事件说明：这是 SkyBridge 最大的规模化平台交易之一；更像资产管理平台整合，不是买断单一企业。⁠[2]

- 建模处理：公司层面事件、基金产品募集、平台交易和监管终止必须分开。SkyBridge平台自身股权交易不等于SkyBridge基金对外投资；基金产品募集不等于底层资产买入；交易终止不等于完成退出。⁠[2]

- 课程边界：如果该事件只披露估值区间、AUM变化、已售金额或交易终止状态，不能进一步补写实际现金回收、持股比例、IRR或MOIC。⁠[2]

- 金额/结果：官方未披露；媒体估值约 1.8 亿-2.3 亿美元。⁠[2]

- 事件说明：Scaramucci 为进入特朗普政府相关岗位而退出管理。⁠[2]

- 建模处理：公司层面事件、基金产品募集、平台交易和监管终止必须分开。SkyBridge平台自身股权交易不等于SkyBridge基金对外投资；基金产品募集不等于底层资产买入；交易终止不等于完成退出。⁠[2]

- 课程边界：如果该事件只披露估值区间、AUM变化、已售金额或交易终止状态，不能进一步补写实际现金回收、持股比例、IRR或MOIC。⁠[2]

- 金额/结果：未完成退出。⁠[2]

- 事件说明：CFIUS/监管不确定性后双方终止，Scaramucci 回归。⁠[2]

- 建模处理：公司层面事件、基金产品募集、平台交易和监管终止必须分开。SkyBridge平台自身股权交易不等于SkyBridge基金对外投资；基金产品募集不等于底层资产买入；交易终止不等于完成退出。⁠[2]

- 课程边界：如果该事件只披露估值区间、AUM变化、已售金额或交易终止状态，不能进一步补写实际现金回收、持股比例、IRR或MOIC。⁠[2]

- 金额/结果：2021 Form D 已售 4,679.5 万美元；2022 已售 7,604.7 万美元；2023 已售 7,613.2 万美元。⁠[2]

- 事件说明：2023 材料名为 First Trust SkyBridge Bitcoin Fund L.P.，最低认购 2.5 万美元，219 名投资者。⁠[2]

- 建模处理：公司层面事件、基金产品募集、平台交易和监管终止必须分开。SkyBridge平台自身股权交易不等于SkyBridge基金对外投资；基金产品募集不等于底层资产买入；交易终止不等于完成退出。⁠[2]

- 课程边界：如果该事件只披露估值区间、AUM变化、已售金额或交易终止状态，不能进一步补写实际现金回收、持股比例、IRR或MOIC。⁠[2]

- 金额/结果：官方未披露价款；公开报道多称约 4,500 万美元，对应约 1.5 亿美元估值；SkyBridge 称将用部分 回款 买入 4,000 万美元加密资产作为长期资产。⁠[2]

- 事件说明：交易目的为 数字资产 投资合作、SALT/Crypto Bahamas 合作和资产负债表加密化。⁠[2]

- 建模处理：公司层面事件、基金产品募集、平台交易和监管终止必须分开。SkyBridge平台自身股权交易不等于SkyBridge基金对外投资；基金产品募集不等于底层资产买入；交易终止不等于完成退出。⁠[2]

- 课程边界：如果该事件只披露估值区间、AUM变化、已售金额或交易终止状态，不能进一步补写实际现金回收、持股比例、IRR或MOIC。⁠[2]

- 金额/结果：是否完成未见公开材料确认。⁠[2]

- 事件说明：SkyBridge 基金持有的 FTX/West Realm 证券在 2026 年报中仍为零公允价值。⁠[2]

- 建模处理：公司层面事件、基金产品募集、平台交易和监管终止必须分开。SkyBridge平台自身股权交易不等于SkyBridge基金对外投资；基金产品募集不等于底层资产买入；交易终止不等于完成退出。⁠[2]

- 课程边界：如果该事件只披露估值区间、AUM变化、已售金额或交易终止状态，不能进一步补写实际现金回收、持股比例、IRR或MOIC。⁠[2]

- 金额/结果：SkyBridge Japan Strategies SPC / SB JPY B 与 SkyBridge Chime LP 已不再是客户。⁠[2]

- 事件说明：终止管理协议不等于底层资产卖出价公开。⁠[2]

- 建模处理：公司层面事件、基金产品募集、平台交易和监管终止必须分开。SkyBridge平台自身股权交易不等于SkyBridge基金对外投资；基金产品募集不等于底层资产买入；交易终止不等于完成退出。⁠[2]

- 课程边界：如果该事件只披露估值区间、AUM变化、已售金额或交易终止状态，不能进一步补写实际现金回收、持股比例、IRR或MOIC。⁠[2]

本节为原课程的分组标题，具体资料见其后的细分章节；相关内容保留为待核验研究记录。⁠[2]

- 类型：私募股权/专项基金 敞口。⁠[2]

- 已知金额：G II 2025 成本 $0.900m、公允价值 $0.304m；IPO 募资约 $865m。⁠[2]

- 退出/结果：SkyBridge Chime LP 2025-12-31 终止管理；G II 2026 不再列示 Chime。⁠[2]

- 资料缺口：SkyBridge 实际卖出价、回款、锁定期未公开。⁠[2]

- 建模处理：已卖出、已终止、失败归零和基金层面合计销售是四种不同状态。Chime这类不再管理或不再列示的情况，只能写管理关系或持仓披露变化；FTX这类归零资产，也必须等待破产分配才可确认最终现金回收。⁠[2]

- 课程边界：sales proceeds、realized gain、终止管理协议和公允价值为0都不能直接转成逐笔卖出价。只有底层资产交易材料、基金审计、LP分配表或法院分配材料才能支持现金流级结论。⁠[2]

- 类型：私募股权。⁠[2]

- 已知金额：Opportunity 成本约 $56.907m。⁠[2]

- 退出/结果：2026 公允价值 $0，Chapter 11。⁠[2]

- 资料缺口：破产回收和最终分配未公开/未完成。⁠[2]

- 建模处理：已卖出、已终止、失败归零和基金层面合计销售是四种不同状态。Chime这类不再管理或不再列示的情况，只能写管理关系或持仓披露变化；FTX这类归零资产，也必须等待破产分配才可确认最终现金回收。⁠[2]

- 课程边界：sales proceeds、realized gain、终止管理协议和公允价值为0都不能直接转成逐笔卖出价。只有底层资产交易材料、基金审计、LP分配表或法院分配材料才能支持现金流级结论。⁠[2]

- 类型：公司股权出售尝试。⁠[2]

- 已知金额：官方未披露；媒体估值约 $180m-$230m。⁠[2]

- 退出/结果：2018 终止，未完成。⁠[2]

- 资料缺口：无最终交易。⁠[2]

- 建模处理：已卖出、已终止、失败归零和基金层面合计销售是四种不同状态。Chime这类不再管理或不再列示的情况，只能写管理关系或持仓披露变化；FTX这类归零资产，也必须等待破产分配才可确认最终现金回收。⁠[2]

- 课程边界：sales proceeds、realized gain、终止管理协议和公允价值为0都不能直接转成逐笔卖出价。只有底层资产交易材料、基金审计、LP分配表或法院分配材料才能支持现金流级结论。⁠[2]

- 类型：私募基金客户。⁠[2]

- 已知金额：未披露。⁠[2]

- 退出/结果：2025-12-31 终止管理。⁠[2]

- 资料缺口：底层资产和回款未公开。⁠[2]

- 建模处理：已卖出、已终止、失败归零和基金层面合计销售是四种不同状态。Chime这类不再管理或不再列示的情况，只能写管理关系或持仓披露变化；FTX这类归零资产，也必须等待破产分配才可确认最终现金回收。⁠[2]

- 课程边界：sales proceeds、realized gain、终止管理协议和公允价值为0都不能直接转成逐笔卖出价。只有底层资产交易材料、基金审计、LP分配表或法院分配材料才能支持现金流级结论。⁠[2]

- 类型：基金层面卖出。⁠[2]

- 已知金额：sales 回款 $365.223m；已实现 gain investment funds $16.638m、securities $73.132m。⁠[2]

- 退出/结果：组合再平衡/赎回/处置。⁠[2]

- 资料缺口：不逐笔披露卖出的底层资产和价格。⁠[2]

- 建模处理：已卖出、已终止、失败归零和基金层面合计销售是四种不同状态。Chime这类不再管理或不再列示的情况，只能写管理关系或持仓披露变化；FTX这类归零资产，也必须等待破产分配才可确认最终现金回收。⁠[2]

- 课程边界：sales proceeds、realized gain、终止管理协议和公允价值为0都不能直接转成逐笔卖出价。只有底层资产交易材料、基金审计、LP分配表或法院分配材料才能支持现金流级结论。⁠[2]

- 类型：基金层面卖出。⁠[2]

- 已知金额：回款 $10.230m；已实现 gain $2.661m。⁠[2]

- 退出/结果：组合层面处置。⁠[2]

- 资料缺口：不逐笔披露。⁠[2]

- 建模处理：已卖出、已终止、失败归零和基金层面合计销售是四种不同状态。Chime这类不再管理或不再列示的情况，只能写管理关系或持仓披露变化；FTX这类归零资产，也必须等待破产分配才可确认最终现金回收。⁠[2]

- 课程边界：sales proceeds、realized gain、终止管理协议和公允价值为0都不能直接转成逐笔卖出价。只有底层资产交易材料、基金审计、LP分配表或法院分配材料才能支持现金流级结论。⁠[2]

本节为原课程的分组标题，具体资料见其后的细分章节；相关内容保留为待核验研究记录。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$55.539m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：12。⁠[2]

- 备注/口径：数字宏观/主基金结构。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Digital Macro Master Fund LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$171.322m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：174。⁠[2]

- 备注/口径：多策略 对冲基金；Form D 2026 已售 $228.177m。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Legion Strategies, Ltd.需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$0.247m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：51。⁠[2]

- 备注/口径：比特币挖矿/相关资产。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge BTC Mining LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$0。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：16。⁠[2]

- 备注/口径：FTX 相关专项 SPV，已完全减记。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge FTX LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$4.275m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：133。⁠[2]

- 备注/口径：Genesis 数字资产 相关。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge Genesis LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$0.706m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：37。⁠[2]

- 备注/口径：Helium/Nova Labs 相关。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge Helium LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$70.811m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：1。⁠[2]

- 备注/口径：日本策略/专户式结构。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge Japan Strategies SPC / Segregated 组合 SB JPY A需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$97.673m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：3。⁠[2]

- 备注/口径：日本策略 unit trust。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge Japan Strategy Unit Trust需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$5.718m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：125。⁠[2]

- 备注/口径：Klarna 相关专项。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge Klarna LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$34.849m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：233。⁠[2]

- 备注/口径：Payward/Kraken 相关。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge Kraken LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$8.588m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：173。⁠[2]

- 备注/口径：Plaid 相关。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge Plaid, LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$18.987m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：30。⁠[2]

- 备注/口径：后期独角兽/复苏策略。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SkyBridge Unicorn Recovery Fund LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：ADV当前私募基金。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$26.905m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：64。⁠[2]

- 备注/口径：SURF 二期相关。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，SURF II LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

本节为原课程的分组标题，具体资料见其后的细分章节；相关内容保留为待核验研究记录。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$126.629m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$92.410m。⁠[2]

- 备注/口径：gated/季度。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Brevan Howard 数字资产 Multi-Strategy Fund Class B需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$44.927m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$95.370m。⁠[2]

- 备注/口径：illiquid/side pocket。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Brevan Howard 数字资产 Multi-Strategy Fund side pocket需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$55.000m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$97.513m。⁠[2]

- 备注/口径：日流动性。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Galaxy Institutional Bitcoin Fund需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$5.000m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$1.355m。⁠[2]

- 备注/口径：illiquid。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Kingsway FCI Co-Investment SPC需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$74.312m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$30.889m。⁠[2]

- 备注/口径：gated/季度。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Multicoin CapitalMulticoin CapitalMulticoin Capital于2017年10月1日开始运营，主要投资加密领域的企业和协议，覆盖公开与私人市场。机构设有主要投资代币的Master Fund，以及支持早期企业的创业投资基金。点击查看完整词条 Offshore SPC需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$7.863m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.526m。⁠[2]

- 备注/口径：illiquid。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Multicoin side pocket需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$17.993m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$27.695m。⁠[2]

- 备注/口径：日流动性。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Pantera Bitcoin Feeder Fund需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$2.601m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.307m。⁠[2]

- 备注/口径：illiquid。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Polychain Global side pocket需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$8.075m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$6.677m。⁠[2]

- 备注/口径：期限型载体。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Third Point Venture Offshore Fund I需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$10.230m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$5.128m。⁠[2]

- 备注/口径：数字资产。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Pomp Bracket 数字资产 IV需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$5.828m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$3.609m。⁠[2]

- 备注/口径：illiquid。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Whale Rock Flagship side pocket需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$105.982m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$147.688m。⁠[2]

- 备注/口径：事件驱动。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Axonic Credit Opportunities Fund LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$9.125m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$12.391m。⁠[2]

- 备注/口径：gated/季度。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Oaktree Value Opportunities Cayman需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$7.349m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$6.473m。⁠[2]

- 备注/口径：illiquid。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Third Point Partners Qualified LP side pocket需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$65.000m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$68.043m。⁠[2]

- 备注/口径：相对价值, 半年/gated。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Elliott Associates LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$65.000m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$67.741m。⁠[2]

- 备注/口径：相对价值/gated。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Elliott International Ltd需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund基金持仓。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$81.660m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$131.465m。⁠[2]

- 备注/口径：相对价值/gated。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Millennium International Ltd需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

本节为原课程的分组标题，具体资料见其后的细分章节；相关内容保留为待核验研究记录。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$5.777m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0。⁠[2]

- 备注/口径：Chapter 11 / zero。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，FTX Trading 普通股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$16.837m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0。⁠[2]

- 备注/口径：Chapter 11 / zero。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，FTX Trading Series B 优先股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$2.223m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0。⁠[2]

- 备注/口径：Chapter 11 / zero。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，FTX Trading Series B-1 优先股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$12.371m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0。⁠[2]

- 备注/口径：Chapter 11 / zero。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，FTX Trading Series C 优先股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$47.389m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$84.676m。⁠[2]

- 备注/口径：Canada ETF。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，3iQ Bitcoin ETF需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$51.350m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$32.671m。⁠[2]

- 备注/口径：Canada ETF。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，3iQ Solana Staking ETF需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$9.529m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$17.359m。⁠[2]

- 备注/口径：Canada ETF。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，CI Galaxy Bitcoin ETF需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$10.566m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$19.414m。⁠[2]

- 备注/口径：Canada ETF。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Fidelity Advantage Bitcoin ETF需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$49.019m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$89.200m。⁠[2]

- 备注/口径：Canada ETF。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Purpose Bitcoin ETF需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$24.901m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.576m。⁠[2]

- 备注/口径：BTC mining, Level 3。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Genesis 数字资产 普通股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$35.417m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$9.179m。⁠[2]

- 备注/口径：BTC mining, Level 3。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Genesis 数字资产 Series A 优先股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$11.988m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$4.448m。⁠[2]

- 备注/口径：fintech；远期协议 to receive Plaid shares。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Homebrew Ventures I LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$2.000m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$1.196m。⁠[2]

- 备注/口径：数字资产 trading/servicing。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Lightning Labs需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$1.000m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.678m。⁠[2]

- 备注/口径：fintech/payments。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，MoonPay SPV需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$22.620m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$3.013m。⁠[2]

- 备注/口径：数字资产 trading/servicing。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，NYDIG Class B2需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$10.016m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$3.039m。⁠[2]

- 备注/口径：Helium/Nova Labs。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Nova Labs 普通股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$18.091m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$15.000m。⁠[2]

- 备注/口径：Kraken。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Payward/Kraken Series A 优先股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$13.287m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$10.968m。⁠[2]

- 备注/口径：Kraken。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Payward/Kraken seed 优先股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$0.200m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0。⁠[2]

- 备注/口径：FTX US / Chapter 11。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，West Realm Shires Class A common需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：Opportunity Fund证券/私募/ETF。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：$19.500m。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0。⁠[2]

- 备注/口径：FTX US / Chapter 11。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，West Realm Shires Series A 优先股需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

本节为原课程的分组标题，具体资料见其后的细分章节；相关内容保留为待核验研究记录。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$5.384m。⁠[2]

- 备注/口径：21.13%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，ShoreBridge Point72 Select需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$4.801m。⁠[2]

- 备注/口径：18.84%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Context Partners Fund LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$2.572m。⁠[2]

- 备注/口径：10.09%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，CoatueCoatueCoatue 是 Philippe Laffont 于1999年创建、以科技和创新为核心的投资管理机构，业务同时覆盖公开市场和私募市场。当前官网把 Thomas Laffont 列为联合创始人兼私募投资首席投资官；2026年7月29日 Form ADV 披露监管资产管理规模为927.05722582亿美元。点击查看完整词条 Offshore Fund需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$2.538m。⁠[2]

- 备注/口径：9.96%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Axonic Credit Opportunities Fund LP需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$1.890m。⁠[2]

- 备注/口径：7.42%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，3IQ Bitcoin ETF需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$1.719m。⁠[2]

- 备注/口径：6.74%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Millennium International需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$1.269m。⁠[2]

- 备注/口径：4.98%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Axonic Credit Opportunities Overseas需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.795m。⁠[2]

- 备注/口径：3.12%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Payward/Kraken需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.555m。⁠[2]

- 备注/口径：2.18%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Galaxy Institutional Bitcoin Fund需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.491m。⁠[2]

- 备注/口径：1.93%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，ARK X Ventures Fund需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.441m。⁠[2]

- 备注/口径：1.73%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Third Point Offshore Fund需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.395m。⁠[2]

- 备注/口径：1.55%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Multicoin Index Fund Offshore需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.315m。⁠[2]

- 备注/口径：1.24%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Pantera Bitcoin Feeder Fund需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.178m。⁠[2]

- 备注/口径：0.70%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Whale Rock Flagship Fund需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.170m。⁠[2]

- 备注/口径：0.67%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Oaktree Value Opportunities Cayman需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.156m。⁠[2]

- 备注/口径：0.61%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Armistice Capital Offshore需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.139m。⁠[2]

- 备注/口径：0.54%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，NYDIG需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.116m。⁠[2]

- 备注/口径：0.45%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Homebrew Ventures I需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

- 分组：G II Fund当前资产。⁠[2]

- 成本/募集/初始金额：未披露。⁠[2]

- 2026公开价值/结果：$0.073m。⁠[2]

- 备注/口径：0.29%。⁠[2]

- 建模边界：公开价值、GAV或成本是基金报告/ADV口径；不能自动推出底层真实买入价、退出价或投资者净回款。⁠[2]

课程建模时，Redmile Strategic Offshore需要至少拆成四列：资产所在载体、公开成本或GAV、公允价值或占比、流动性/估值限制。若该资产是基金持仓，成本和公允价值只说明SkyBridge基金对该基金份额的账面口径；若该资产是私募证券或SPV，仍不能推出底层公司的完整资本结构。⁠[2]

这一条不能被改写成控股PE案例。除非公开资料明确披露SkyBridge取得控制权、董事会控制、经营改造计划和出售安排，否则价值创造只写为资产配置、管理人选择、基金产品化、流动性管理或少数股权敞口。⁠[2]

如果未来补到基金审计、LP capital account、并购协议、股东名册、二级转让协议或破产分配表，才可以把该项从账面公允价值口径升级为现金流口径。否则，IRR、MOIC、DPI、卖出价和最终回款保持未披露。⁠[2]

1. 先按平台/基金层级建表：ADV私募基金、Opportunity Fund、G II Fund、Bitcoin Fund、专项SPV、公司层面交易。⁠[2]

2. 对成本、公允价值、GAV、Form D已售金额、基金层面sales proceeds分别建列，不互相替代。⁠[2]

3. 对FTX/West Realm写入成本和公允价值归零，但破产回收、最终分配和投资者净损失仍保持未披露。⁠[2]

4. 对Kraken、Plaid、Klarna、Genesis、NYDIG、MoonPay、Nova、Lightning Labs等写成少数股权或SPV敞口，不写控股改造。⁠[2]

5. 对Chime、Japan Strategy等终止管理或不再列示案例，标注管理关系变化，不直接写成已确认卖出价格。⁠[2]

6. 对基金投资者赎回和底层资产退出分开建模：tender/repurchase是基金份额流动性，底层基金赎回或证券出售是资产流动性。⁠[2]

SkyBridge案例库训练的是另类资产平台的基金口径，而不是传统PE控股改造。学员看到GAV、成本、公允价值、Form D已售金额、N-CSR销售回款时，必须先判断它属于基金层面、SPV层面还是底层资产层面。⁠[2]

只有明确披露SkyBridge基金对某一底层资产的买入价、持股比例、卖出价、现金分配和费用影响，才可以计算IRR/MOIC。公开资料没有这些信息时，课程写法必须保持未披露或需继续核验。⁠[2]