红杉中国（HongShan）
红杉（HSG，原Sequoia China）成立于2005年，开展创业投资与私募股权投资，关注科技、医疗和消费等领域。其平台覆盖种子、创业、成长、并购、基础设施及公开股票投资。
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词条资料
2005年成立
红杉（HSG，原Sequoia China）成立于2005年，开展创业投资与私募股权投资，关注科技、医疗和消费等领域。其平台覆盖种子、创业、成长、并购、基础设施及公开股票投资。[1]
待核验资料附录｜第69章｜转录说明
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。 来源章节最后更新时间：2026-07-08 22:12:43.066796+00。资料中的教学问题、推演及待办仍属于课程材料。 机构品牌为主体，附录基金与被投项目分别保留原称谓，不将交易参与方机械建为同一实体。[2]
待核验资料附录｜第69章｜导读
公开资料显示，红杉中国（HongShan，原 Sequoia CapitalSequoia CapitalSequoia Capital由Don Valentine于1972年创立。机构第一只基金规模为300万美元，支持的企业包括苹果和雅达利。点击查看完整词条 China）是覆盖种子、VC、成长股权、控制权投资、基础设施和公开市场的综合私募平台。它公开披露的平台口径包括AUM超过$61B、历史投资1,700+家公司、180+ IPO和140+独角兽，但这些不是基金级交易流水。本章只把公开可核验的部分写入课程：102家公开页代表组合、138条统一资产/线索矩阵、24个重点交易案例、14条退出/流动性追踪，以及12条缺口统计。[2]
本章的核心训练是：红杉中国的公开资料能看到很多高质量资产和部分交易金额，但不能完整还原每一笔真实买入成本、卖出金额、当前持仓、IRR、MOIC或基金分配。表内金额被分成公司融资额、收购价、企业价值、IPO募资、减持事件金额、认购额、持股比例和未披露项；没有公开披露的地方，一律写“未披露”或“需继续核验”。[2]
待核验资料附录｜第69章｜关键结论
1. 公开页列出102家代表组合资产，但红杉中国历史投资超过1,700家公司，公开页不是完整账本。[2]
2. 统一资产/线索矩阵共138条，其中110条至少有监管或交易确认，28条仅有列名或简介证据。[2]
3. 买入/入场金额信号共47条，卖出/退出金额信号共24条，持股/仓位信号共69条；这些仍不等于基金层面完整DPI、TVPI、IRR或MOIC。[2]
4. Marshall、Golden Goose、AMI Paris、WE11DONE、Holzweiler体现控制权或品牌成长投资逻辑，重点看DTC、供应链、全球化、亚洲市场和品牌文化，而不是传统买断财务工程。[2]
5. Pinduoduo、Meituan、Pop Mart、Tuhu Car、J&T Express、ZTO Express等提供IPO或上市流动性路径，但是否减持、卖出价格、剩余持股需逐项核验。[2]
6. Noah/Gopher/Noah Yijie、贝泰妮、新产业、奕瑞科技等案例有较强监管证据，可训练入股、持股、减持和权益变动的口径拆分。[2]
7. ProfoundBio、Woowa Brothers、Silicon Therapeutics、RIVR等可确认M&A路径，但公司交易价不自动等于红杉中国回款。[2]
8. 未成交竞标、外部非公开页线索和仅有列名资产必须单独标注，不能补写成红杉中国仍持有或已经退出。[2]
待核验资料附录｜第69章｜覆盖口径
待核验资料附录｜第69章｜覆盖口径
| 口径 | 数量 | 课程读法 |
|---|---|---|
| 机构类型 | VC/成长股权/控制权投资平台 | 公开资料可确认多阶段投资能力，但不是逐项基金账本。 |
| 管理规模和历史投资 | AUM超过$61B；历史投资1,700+家公司 | 这是平台规模口径，不是本章可逐项核验的完整资产清单。 |
| 公开页代表组合 | 102家公司 | 仅代表公开页列名，不等于完整历史投资或当前持仓。 |
| 统一资产/线索矩阵 | 138条 | 合并公开页、公开文章、监管披露、招股书和交易报道后的课程主表。 |
| 重点交易案例 | 24个 | 覆盖控制权、成长股权、IPO流动性和M&A退出，不补写未披露金额。 |
| 退出/流动性追踪 | 14条 | 记录IPO、M&A、私有化或当前持有路径；不等于基金实收回款。 |
| 监管或交易确认 | 110条 | 至少有交易、公开文章、SEC、HKEX或CNINFO线索支撑。 |
| 买入/入场金额信号 | 47条 | 包括融资、认购、估值或入股信号，不一定等于红杉中国单家出资。 |
| 卖出/退出金额信号 | 24条 | 包括收购价、IPO、减持金额或流动性事件，多数不是基金层面实收金额。 |
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。
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待核验资料附录｜第69章｜缺口统计
待核验资料附录｜第69章｜缺口统计
| 缺口类别 | 数量 | 解释 |
|---|---|---|
| 公开页代表组合资产 | 102 | HSG 公开页代表组合页列名；公开页明确不是完整 1,700+ 历史投资清单。 |
| 统一资产/线索矩阵 | 138 | 公开页代表组合、公开页文章、外部公开线索、SEC/HKEX/CNINFO 人工确认案例合并后的资产/线索行数。 |
| 仅列名、无金额或监管明细 | 28 | 只有公开页组合或简介证据，未找到公开买入额、卖出额、持股比例或退出资料。 |
| 有监管或交易确认的记录 | 110 | 至少有一条交易案例、公开页文章、外部公开线索、SEC、HKEX 或 CNINFO 确认信息。 |
| 有买入/入场金额信号的记录 | 47 | 存在公开买入金额、融资金额、认购额、估值或其他入场金额信号；不一定等于 HSG 实际 股权 check。 |
| 有卖出/退出金额信号的记录 | 24 | 存在公开收购价、IPO/退出金额、减持金额信号或上市流动性事件；多数不是 HSG 基金实收金额。 |
| 有持股/仓位信号的记录 | 69 | 存在股份数、持股比例、受益持股 或上市前后持股信号。 |
| HKEX权益披露实体-发行人配对 | 147 | HKEX Disclosure of Interests / DION 以 Sequoia、HongShan、SCC Growth、SNP China 为关键词抽出的实体-上市公司配对。 |
| HKEX权益披露通知事件 | 268 | HKEX DION 第二层 notice 明细事件，含事件日、股数、原因代码、均价、事件后持股和投票权比例。 |
| HKEX减持/退出类通知事件 | 193 | HKEX DI 中原因代码或解释指向减持、降档或不再有须披露权益的事件；可能包含同一控制链多主体重复申报。 |
| HKEX有股数和均价的减持事件 | 77 | HKEX DI 减持/退出类事件中同时披露股数和均价、可计算事件层面 事件层面总额估算 的行数；不等于 HSG 基金实收。 |
| 外部公开或应排除线索 | 36 | 公开页代表组合之外的公开投资线索或应排除的未成交竞标线索。 |
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。
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待核验资料附录｜第69章｜证据强度分布
待核验资料附录｜第69章｜证据强度分布
| 证据类型 | 数量 | 课程读法 |
|---|---|---|
| 公开页列名+公开状态信号 | 56 | 作为辅助证据使用，需要和金额、持股、退出三类口径分开。 |
| HKEX权益披露通知 | 30 | 可支持持股/减持路径，但仍要避免等同基金实收。 |
| 仅公开页列名 | 28 | 只能确认列名，不能推断金额、持股或退出。 |
| 精选交易案例 | 24 | 可支持交易存在和金额口径，但需辨别公司金额与红杉中国金额。 |
| 公开文章/外部运营案例 | 19 | 作为辅助证据使用，需要和金额、持股、退出三类口径分开。 |
| 退出/流动性追踪 | 14 | 可用于IPO、M&A或上市流动性路径阅读。 |
| HKEX招股书确认 | 14 | 作为辅助证据使用，需要和金额、持股、退出三类口径分开。 |
| SEC持股时间线 | 10 | 可用于持股时间线和受益持股变化。 |
| CNINFO招股书/权益变动确认 | 9 | 可用于A股招股书、权益变动和减持验证。 |
| 监管交叉持股5%+信号 | 5 | 作为辅助证据使用，需要和金额、持股、退出三类口径分开。 |
| 外部公开交易线索 | 2 | 可支持交易存在和金额口径，但需辨别公司金额与红杉中国金额。 |
| 排除的非持有线索 | 1 | 用于提醒该线索不应写成持有资产。 |
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。
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待核验资料附录｜第69章｜公开资料边界
待核验资料附录｜第69章｜公开资料边界
| 风险点 | 正确处理 |
|---|---|
| 把代表组合当完整持仓 | 公开页102家公司只是代表性列名；不能还原1,700+历史投资的完整账本。 |
| 把交易金额当红杉中国单家出资 | 融资总额、企业价值、IPO募资、收购价要和红杉中国单家金额分开。 |
| 把IPO当已卖出 | IPO或上市提供流动性窗口，但实际减持、配售和回款需要逐项披露支持。 |
| 把HKEX权益披露事件当基金DPI | 有均价和股数的减持事件只是事件层面总额估算，不等于基金实收。 |
| 把M&A公司交易价当红杉中国回款 | ProfoundBio、Woowa、Silicon、RIVR等可确认交易路径，但持股比例和分配金额多未披露。 |
| 把当前持股未披露写成仍持有 | 没有当前仓位披露时，只能写当前持股未披露或需继续核验。 |
| 把官方文章中的运营叙事当控制权改造 | DTC、供应链、出海、品牌文化等是价值创造线索，不等于披露了董事会控制或KPI。 |
| 把未成交竞标写进持有资产 | 如未完成竞标或排除线索，只能作为边界案例，不计入持有资产。 |
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。
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待核验资料附录｜第69章｜重点交易案例全表（24个）
待核验资料附录｜第69章｜重点交易案例全表（24个）
| 序号 | 公司 | 行业 | 状态 | 进入/交易 | 公开金额 | 红杉中国单家金额 | 价值创造/运营改造 | 退出路径/待核验 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Marshall Group | 消费 | 当前持有/多数股权 | 2025 年 HSG 签署多数股权收购。 | 公司估值 €1.1bn；Marshall 家族保留 20%+。 | 未披露。 | 数字渠道、供应链优化、全球市场扩张，同时保留音乐文化与品牌传统。 | 未退出；当前为 HSG 欧洲最大投资之一。 |
| 2 | Golden Goose | 消费 | 当前持有/多数股权 | 2025 年 HSG 收购多数股权；Temasek、True Light 为少数股东；Permira、Carlyle 部分实现并保留少数股。 | HSG 官方未披露价格；FT 标题/摘要披露交易约 €2.5bn 企业价值。 | 未披露。 | 国际化、DTC、门店扩张、Co-Creation 体验；收入 FY2020 €266mn -> FY2024 €655mn，2025 年前九个月 DTC +21%。 | 未退出。 |
| 3 | AMI Paris | 消费 | 当前/未见退出 | 2021 年 Sequoia Capital China 取得控股权。 | 金额未披露；Vogue 报道 2022 财年销售预期约 €250mn，前一年约 €135mn。 | 未披露。 | 数字化、中国市场渗透、纽约旗舰店、巴黎大型秀、韩国/亚洲扩张。 | 未见公开退出。 |
| 4 | WE11DONE | 消费 | 当前/未见退出 | 2022 年 Sequoia Capital China 取得多数股权。 | 收购金额未披露；2023 年品牌称目标 2024 年销售 $100mn。 | 未披露。 | 从批发强项转向中国 DTC；开 Tmall/JD/抖音/小程序，建设线下直营门店，补 CFO、物流和成本管理。 | 未见公开退出。 |
| 5 | Holzweiler | 消费 | 当前/未见退出；未列入 HSG 官方 102 代表组合 | 2022 年 Sequoia Capital China 多数股权投资，品牌首个外部投资人。 | 金额和股权比例未披露；品牌当时预期 2022 年收入 $50mn、同比 +60%。 | 未披露。 | 中国、英国、美国扩张，DTC 推进，借助 Sequoia 资源支持家族品牌全球化。 | 未见公开退出。 |
| 6 | Pop Mart | 消费 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 官方称 2018 年领投并后续支持。 | HSG 投资金额未披露；2020 年 IPO 后一度市值超 HK$100bn；2024 年收入 RMB13.04bn、同比 +106.9%。 | 未披露。 | 从零售集合店转为垂直整合 IP 引擎；艺术家/IP、制造、门店、Robo Shops、会员和全球电商飞轮。 | 港股 IPO 后可通过二级市场/配售退出；HSG 实际卖出金额未披露。 |
| 7 | Junlebao | 消费 | 官方组合内私有/未见退出；公开买入金额和持股比例信号 | HSG 官方组合页列名；公开二级来源引用证券时报称，红杉资本于 2020 年 3 月投资君乐宝 RMB1.2bn。 | RMB1.2bn 投资 for 15.26% 股权 reported by secondary 资料; 高瓴资本亦参与该轮。该数字未在本轮取得公司公告或工商/监管原文交叉验证。 | 缺口：未取得原证券时报正文/公司公告原文逐项确认红杉基金车辆、股份类别、投前/投后估值、后续减持或退出金额；当前作为二级来源买入金额和持股比例信号处理。 | 君乐宝从三鹿事件后独立、后经蒙牛控股再于 2019 年完成控制权转让；红杉投资发生在其国产奶粉、低温酸奶和全国渠道扩张阶段。公开资料未披露 HSG 具体投后运营改造动作。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG/红杉公开退出记录；若后续发生股转、回购或上市，当前公开材料未披露。 |
| 8 | Guazi | 科技 | 官方组合内私有/未见退出；持股未披露 | 公开二级资料披露，Guazi 2017 年 6 月完成 $400mn Series B 融资，其中 Sequoia Capital China 以 $100mn 投资领投/主导该轮。 | $100mn Sequoia Capital China 投资信号 within $400mn Series B 融资；基金车辆、估值和股份比例未披露。 | 缺口：未找到公司公告或监管资料逐项确认红杉基金车辆、股份比例、投后估值、后续减持或退出金额；当前仅作为二级资料融资金额信号。 | Guazi/车好多从 C2C 二手车交易切入，后续覆盖 200 城/30 省并扩展 Maodou 新车电商；2017 年还与腾讯微信场景结合汽车租赁，体现二手车电商流量、交易履约和金融/租赁场景扩张。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG/Sequoia 公开退出记录；若发生后续二级转让、回购或基金分配，当前公开资料无法核验。 |
| 9 | Bitmain | 科技 | 官方组合内私有；2018 HKEX IPO 申请已 失效；当前持股未披露 | 2017 年公开报道称 Sequoia 和 IDG 向 Bitmain 提供合计 $50mn 融资，用于支持 AI 芯片/Sophon 等项目；HSG 官方组合页仍列 Bitmain。 | $50mn Sequoia+IDG combined 融资；红杉/HSG 单独投资金额、股权比例和估值未披露。 | 缺口：未公开红杉单独支票金额、持股比例、投后估值、是否参与后续融资、当前是否仍持有、卖出金额或基金级回报。 | 公开报道口径显示融资用途指向 AI 芯片/Sophon 与矿机芯片能力延展；2018 年拟 HKEX 上市曾提供潜在流动性窗口，但申请后续失效。HSG 具体投后经营改造动作未披露。 | 2018 HKEX IPO 申请未完成并 失效；未见 IPO、M&A 或红杉公开退出记录。若发生二级转让或内部回购，当前公开材料无法核验。 |
| 10 | Noah Holdings / Gopher 资产 / Noah Yijie | 金融服务 | 公开页外历史金融服务资产；部分已赎回/回购，上市后持股降至 5% 以下 | SEC 2010 IPO 招股书披露，2007 年 Noah 向 Sequoia Capital China I, L.P.、Sequoia Capital China Partners Fund I, L.P. 和 Sequoia Capital China Principals Fund I, L.P. 发行 Series A；2016 年 20-F 又披露 Sequoia Mingde 2015 年入股上海诺亚易捷金融科技，并于 2016 年投资 New Gopher。 | 2007 Series A：Sequoia entities 以 US$3.9mn 取得 2.95mn Series A 优先股，IPO 前/后按转换口径为 5.9mn 普通股、25.5% / 21.6%；2015 年 Sequoia Mingde 以 RMB31.6mn 取得上海诺亚易捷金融科技 9.8%，后稀释至 8.6%；2016 年 Gopher 投资为 RMB336mn 购买 New Gopher 8% + RMB12mn 无息贷款。 | 缺口：2007 Noah 上市后红杉三只基金后续 ADS/普通股卖出节奏、价格和基金实收未逐笔披露；2015 Noah Yijie 后续退出/持有状态未在本轮资料中确认；2024 HKEX DI 降至 4.99% 未披露均价或现金卖出额。 | 2007 Series A 附带董事代表、表决、转换、赎回、清算优先和登记权；融资后 Noah 完成 NYSE IPO，并发展财富管理、私募基金 FoF 和 Gopher 资产管理平台。2016 Gopher 投资的设计目标是把不受限的资产管理业务从 Old Gopher 转入 New Gopher，属于业务重组和资产管理平台资本化安排。 | 2007 股权经 2010 NYSE IPO 自动转换并获得上市流动性；2016 Gopher 投资在 2017 年三季度由 Noah 回购/赎回退出，结算约 RMB355.6mn/RMB356mn；Noah 2022 香港上市后 DI 显示 2024 年降至 5% 以下，但该 DI 未披露卖出价格。 |
| 11 | Country Style Cooking | 消费 | 已上市后私有化退市；HSG/Sequoia 最终实收需按是否仍持有逐项核实 | 2007 年 Series A private placement：公司向 SIG China 和 Sequoia Capital China II, L.P. 合计发行 24,000,000 Series A 优先股，总价 $13mn；Sequoia 及关联基金上市前持 12,000,000 股。 | 按 50% 股数推算，Sequoia 初始成本约 $6.5mn；2010 年 IPO 价格 $16.50/ADS，每 ADS 代表 4 股，Sequoia 上市后仍持 12,000,000 普通股/12.0%。2015 年 20-F 仍列 Sequoia 及关联基金持 12,000,000 股。 | SEC 未逐项披露 Sequoia 是否在 2016 私有化交割时仍持有全部 12,000,000 股；若全部仍持有且未 rollover，按 $5.23/ADS（即 $1.3075/股）现金对价测算，潜在总回款约 $15.69mn。 | 2007 年 A 轮附带董事席位、优先股、登记权、优先认购权、first refusal/co-sale 等典型 VC 保护与治理权；公司随后扩张为西南地区中式快餐连锁并于 NYSE 上市。 | 2010 NYSE IPO 提供流动性窗口；2016 年 going-private merger 完成，非 rollover ADS 按 $5.23/ADS 现金注销并退市。HSG/Sequoia 实际卖出路径可能为 IPO 后二级市场、私有化现金退出或两者组合，本轮未找到完整逐笔卖出记录。 |
| 12 | Pinduoduo / PDD | 科技 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | IPO 前 Sequoia Funds 为主要股东。 | 2018 IPO 价 $19/ADS；Sequoia 认购 7,894,735 ADS，金额约 $149.999965mn；IPO 后持股 334,191,580 普通股，按 IPO 价折算约 $1.587bn。 | IPO 追加认购金额可由 SEC 资料直接计算；早期成本和后续卖出额未披露。 | 资本支持社交电商、供给侧效率、农产品直连与规模化平台增长。 | Nasdaq IPO 后可二级市场退出；实际减持节奏未完整公开。 |
| 13 | Meituan | 科技 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 官方组合详情：Founded 2010、Partnered 2010、IPO 2018。 | HSG 自身投资额未披露；港股 IPO 为明确流动性窗口。 | 未披露。 | 早期支持本地生活平台，从团购扩展到到店、外卖、酒店旅游、即时零售等。 | 港股 IPO 后可二级市场退出；实际卖出金额未披露。 |
| 14 | RIVR | 科技 | 已退出/M&A | HSG 2024 年 8 月与 Bezos Expeditions 共同领投种子轮。 | 种子轮金额和 Amazon 收购金额均未披露。 | 未披露。 | 聚焦 doorstep delivery，完整硬件+软件栈，靠真实配送数据训练 physical AI。 | 2026 年被 Amazon 收购。 |
| 15 | ProfoundBio | 医疗健康 | 已退出/大概率 M&A 退出 | HSG 官方组合列名；具体入场轮次金额未披露。 | Genmab 2024 年以 $1.8bn 现金收购 ProfoundBio。 | HSG 分得金额未披露。 | ADC 肿瘤药物管线和苏州/美国研发平台。 | 战略买家 Genmab 现金收购。 |
| 16 | Woowa Brothers | 科技 | 已退出/大概率 M&A 退出 | HSG 官方组合列名；具体入场轮次金额未披露。 | Delivery Hero 对 Woowa Brothers 的收购公开资料披露约 $4bn。 | HSG 分得金额未披露。 | 韩国外卖平台 Baedal Minjok 的市场规模、配送网络和亚太协同价值。 | 出售/并入 Delivery Hero。 |
| 17 | Silicon Therapeutics | 医疗健康 | 已退出/M&A | HSG 官方组合详情列 Founded 2016、已收购 2021。 | 公开资料称 Roivant 2021 年以约 $450mn Roivant 股权收购。 | HSG 分得金额未披露。 | 计算物理/小分子药物发现平台。 | 出售给 Roivant。 |
| 18 | Dizal Pharma | 医疗健康 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 官方组合详情列 Founded 2017、IPO 2021。 | HSG 投资额和卖出额未披露。 | 未披露。 | 创新药管线和临床开发平台。 | 2021 年 IPO 后可二级市场退出。 |
| 19 | Tuhu Car | 消费 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 官方组合详情列 Founded 2011、IPO 2023。 | HSG 投资额和卖出额未披露。 | 未披露。 | 汽车后市场服务网络、线上线下一体化、供应链效率。 | 2023 年 IPO 后可二级市场退出。 |
| 20 | Busy Ming Group | 消费 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 官方组合详情列 Founded 2017、Partnered 2021、IPO 2026。 | HSG 投资额和卖出额未披露。 | 未披露。 | 零食/连锁零售平台扩张，标准化门店和供应链。 | 2026 年 IPO 后可流动性退出。 |
| 21 | ByteDance | 科技 | 官方组合内私有/未见退出 | HSG 官方组合详情列 Founded 2012、Partnered 2014。 | HSG 投资额未披露。 | 未披露。 | 内容推荐、广告、全球化产品矩阵；HSG 公开未披露具体运营改造动作。 | 未 IPO；未见 HSG 公开退出。 |
| 22 | SHEIN | 消费 | 官方组合内私有/未见退出 | HSG 官方组合详情列 Founded 2012、Partnered 2018。 | HSG 投资额未披露。 | 未披露。 | 跨境快时尚供应链、数据驱动选品、全球电商；HSG 公开未披露具体运营改造动作。 | 未见 IPO 或 HSG 公开退出。 |
| 23 | Canva | 科技 | 官方组合内私有/未见退出 | HSG 官方组合详情列 Founded 2013、Partnered 2018。 | HSG 投资额未披露。 | 未披露。 | 全球设计协作软件平台扩张；HSG 公开未披露具体运营改造动作。 | 未见 IPO 或 HSG 公开退出。 |
| 24 | Airwallex | 科技 | 官方组合内私有/未见退出 | HSG 官方组合详情列 Founded 2015、Partnered 2017。 | HSG 投资额未披露。 | 未披露。 | 跨境支付、账户、卡发行和嵌入式金融基础设施。 | 未见 IPO 或 HSG 公开退出。 |
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。
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待核验资料附录｜第69章｜退出/流动性追踪全表（14条）
待核验资料附录｜第69章｜退出/流动性追踪全表（14条）
| 序号 | 公司 | 路径 | 公开事件日期 | 公开事件金额 | 红杉中国已知金额 | 持股/仓位信号 | 退出机制/待核验 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Pinduoduo / PDD | IPO + 二级市场流动性 | 2018-07-25 prospectus / 2018-07-30 expected delivery | IPO价格 $19/ADS; IPO 募资总额 $1.6264bn; Sequoia 获配/认购 7,894,735 ADS = $149.999965mn. | Sequoia IPO 追加认购金额可直接计算；早期成本、后续卖出金额、当前剩余持股未披露。 | IPO 后 Sequoia Funds 受益持股 334,191,580 普通股; each ADS = 4 普通股; at IPO价格 implied ~$1.587bn. | IPO 后锁定期结束可二级市场出售或配售；需要逐年 SEC 13D/13G、144、ADS 配售公告核实实际退出。 |
| 2 | Noah Holdings / Gopher 资产 / Noah Yijie | NYSE IPO + Gopher 回购/赎回 + HKEX DI 降至 5% 以下 | 2010 NYSE IPO / 2017 Q3 Gopher repurchase / 2022 HK listing / 2024-06-05 HKEX DI | 2007 Sequoia Series A US$3.9mn；2015 Noah Yijie RMB31.6mn；2016 New Gopher RMB336mn + RMB12mn loan；2017 Gopher settlement RMB355.6mn / 关联方回购 approx RMB356mn (US$53.9mn)。 | Gopher 投资的赎回/回购金额有 SEC 20-F 明确披露；Noah 母公司 2007 Series A 上市后实际卖出额、Noah Yijie 后续退出额和 2024 HKEX DI 降至 4.99% 的卖出价格未披露。 | 2010 IPO 后 Sequoia 关联基金 5.9mn 普通股 / 21.6%；2016 New Gopher 8%；2022-12-23 HKEX DI 1.65mn / 5.17%；2024-06-05 后 16.5mn / 4.99%。 | 早期 优先股 自动转换后可通过 NYSE/ADS 二级市场退出；Gopher 因资产管理业务重组未按期完成触发合同终止和公司回购；港股 DI 降至 5% 以下后，后续小比例变化可能不再持续披露。 |
| 3 | Meituan | IPO + 二级市场流动性 | 2018-09-20 | 公开资料：IPO价格 HK$69/股；多家公开报道称 IPO 约 $4.2bn。 | 公开资料称 Meituan 初始融资 $12mn 来自 Sequoia Capital；HSG 官方详情列 Partnered 2010 / IPO 2018。HSG 实际卖出金额未披露。 | Neil Shen 2015 年起任非执行董事；这证明深度参与，但不等于当前持股。 | 港股上市后可通过二级市场、配售或基金分配退出；需要 HKEX 权益披露和年报主要股东表追踪。 |
| 4 | Pop Mart | IPO + 二级市场流动性 | 2020-12-11 | 公开资料：2020 香港 IPO 约 $676mn；HSG 官方称 IPO 时一度超过 HK$100bn 估值。 | HSG 官方称 2018 年领投并后续支持；具体投资额、卖出金额和剩余持股未披露。 | 2024 收入 RMB13.04bn, +106.9% 同比；这说明上市后价值创造仍在延续，不证明 HSG 仍持有。 | IPO 后可在锁定期结束后通过二级市场退出；需要 HKEX 权益披露核实 HSG/相关基金减持。 |
| 5 | Tuhu Car | IPO + 二级市场流动性 | 2023-09 IPO / 2024-03-26 lockup expiry signal | 公开市场报道重点披露 2024 年 lockup 期结束、2023 年收入 RMB13.6bn、回购计划 HK$1bn；IPO 募资和 HSG 成本未在本表源中核验。 | HSG 官方详情列 Founded 2011 / IPO 2023；HSG 投资额和卖出额未披露。 | 上市后主要股东和 cornerstone lockup 到期可能形成减持窗口。 | 港股 IPO 后可通过二级市场退出；需查招股书 cornerstone/主要股东和 HKEX 权益披露。 |
| 6 | J&T Express | IPO + 二级市场流动性 | 2021 融资 / 2023-10 IPO | 公开资料：2021 年融资 $2.5bn、估值 $20bn，投资人包括 Sequoia Capital China；2023 年全球发售约 326.6mn 股 at HK$12/股，隐含约 HK$3.92bn gross. | HSG 实际投资额、IPO 后持股和卖出金额未披露。 | 官方组合列名；上市后可形成流动性，但是否卖出未知。 | 港股上市后锁定期结束可减持；需查 HKEX 权益披露和年报主要股东。 |
| 7 | ZTO Express | IPO / secondary listing liquidity | 2016 NYSE IPO / 2020 HK listing | 公开资料：2016 NYSE IPO 募资约 $1.4bn；2020 Hong Kong listing 募资约 $1.27bn. | HSG 官方组合列名；HSG 投资额、卖出额和当前持股未披露。 | 双重上市提高流动性，但不证明 HSG 持股变化。 | NYSE/HKEX 上市后二级市场退出；需查 ADS/HK 股份权益披露。 |
| 8 | Woowa Brothers | M&A 出售 | 2021 Delivery Hero completion signal | 公开资料：Delivery Hero 收购 Woowa Brothers 约 $4bn。 | HSG 官方组合列名；HSG 分得金额、成本和回报未披露。 | M&A 路径通常为现金/股票或混合对价，具体到 HSG 基金不可见。 | 战略买家并购退出；需交易协议和股东分配才能确认 HSG 实收。 |
| 9 | ProfoundBio | M&A 出售 | 2024-04-03 | Genmab 宣布以 $1.8bn cash. | HSG 官方组合列名；HSG 分得金额、成本和回报未披露。 | 现金收购是明确流动性事件；是否全额退出取决于 HSG 持股和交易分配。 | 战略买家现金收购；需股东 cap table 才能分配到 HSG。 |
| 10 | Silicon Therapeutics | M&A 出售 | 2021 | 公开资料：Roivant 以约 $450mn Roivant 股权 收购。 | HSG 官方详情列 已收购 2021；HSG 分得金额未披露。 | 股权对价可能延后实现最终现金回报。 | 股票对价 M&A；最终退出取决于 Roivant 股份流动性和锁定安排。 |
| 11 | RIVR | M&A 出售 | 2026-03-25 HSG article | Amazon 收购 amount 未披露; HSG 共同领投Seed轮 in Aug 2024 共同 Bezos Expeditions. | 种子轮金额、收购金额、HSG 分得金额未披露。 | HSG 官方祝贺被 Amazon 收购，是明确退出/流动性事件信号。 | 战略买家并购；具体现金/股票对价和 earnout 未披露。 |
| 12 | Amer Sports | IPO / listed liquidity | 2024-02 IPO | MarketWatch 报道 Amer Sports IPO at $13/股；公开资料通常称 IPO 募资约 $1.37bn. | HSG 官方组合列名；HSG 投资额、卖出额和持股未披露。 | 上市公司流动性窗口，不证明 HSG 退出。 | NYSE 上市后二级市场退出；需 SEC 股东披露确认。 |
| 13 | Marshall Group | 当前持有 / 未退出 | 2025-01-24 | HSG多数股权收购 估值 Marshall at €1.1bn; Marshall family 保留超过 20%. | HSG股权出资额、债务结构和持股比例未披露。 | HSG 多数股权；当前为 HSG 欧洲最大投资之一。 | 未来可能通过战略出售、sponsor-to-sponsor、IPO 或 continuation fund 退出。 |
| 14 | Golden Goose | 当前持有 / 未退出 | 2025-12-19 HSG article | HSG 已收购 majority 股权; 公开报道标题披露 €2.5bn 交易/企业价值; HSG 公开 says FY2024 收入 €655mn. | HSG股权出资额、债务结构和持股比例未披露。 | HSG 控股；Permira/Carlyle 部分实现并保留少数股。 | 未来可能通过 IPO、战略出售、二级 PE 出售或 recap 退出。 |
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。
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待核验资料附录｜第69章｜公开页代表组合全表（102家）
待核验资料附录｜第69章｜公开页代表组合全表（102家）
| 序号 | 公司 | 行业 | 业务概要 | 公开里程碑 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | AbelZeta Pharma | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 2 | Agile Robots | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2018; Partnered 2019 |
| 3 | Airwallex | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2015; Partnered 2017 |
| 4 | Alibaba | 科技 | Founded in 1999, Alibaba Group enables businesses to transform the way they market, sell and operate. | 未披露 |
| 5 | Amer Sports | 消费 | Amer Sports is a global group of the world’s most recognized and respected sports and outdoor brands. | Founded 1950 |
| 6 | AMI Paris | 消费 | AMI is a luxury apparel house for men and women. | 未披露 |
| 7 | ANDPAD | 科技 | ANDPAD is a leading Japanese vertical SaaS provider in the construction industry. | 未披露 |
| 8 | Ant Group | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 9 | ArriVent Biopharma | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 10 | Asymchem | 医疗健康 | Asymchem provides R&D and one-stop production services to the world’s top pharmaceutical companies. | 未披露 |
| 11 | Aventon | 消费 | Aventon is one of the world’s leading and most innovative bicycle manufacturers and retailers. | 未披露 |
| 12 | B612 | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 13 | Babycare | 消费 | Babycare supplies design-forward products for parents, newborns and toddlers. | 未披露 |
| 14 | Barinthus Biotherapeutics | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 15 | Beam Therapeutics | 医疗健康 | Beam Therapeutics is a biotechnology company engaged in creating genetic medicines through its base editing technology. | 未披露 |
| 16 | Beike | 科技 | Beike is the leading integrated online and offline platform for housing transactions and services. | 未披露 |
| 17 | Bitmain | 科技 | BITMAIN is the world’s leading manufacturer of digital 资产 mining servers through its brand, ANTMINER. | 未披露 |
| 18 | Boss | 科技 | BOSS Zhipin, operated by KANZHUN LIMITED, is the leading online recruitment platform in China. | 未披露 |
| 19 | Busy Ming Group | 消费 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2017; Partnered 2021; IPO 2026 |
| 20 | BYD | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 21 | ByteDance | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2012; Partnered 2014 |
| 22 | Canva | 科技 | Canva is an online design platform that makes it simple for anyone to create their own designs. | Founded 2013; Partnered 2018 |
| 23 | Chi Forest | 消费 | Chi Forest is a manufacturer of sugar-free tea and flavored seltzer water. | Founded 2016 |
| 24 | CHINT | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 25 | Country Style Cooking | 消费 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 26 | Dada | 消费 | Dada (NASDAQ: DADA) is a leading platform for on-demand retail and delivery in China. | 未披露 |
| 27 | Delivery Hero | 科技 | Delivery Hero is an online food delivery provider and active delivery service headquartered in Germany. | 未披露 |
| 28 | Deppon Express | 消费 | Deppon provides multiple, flexible, and efficient logistics options to cross-industry customers. | 未披露 |
| 29 | Dewu (POIZON) | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2015 |
| 30 | Dingdong | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 31 | Dizal Pharma | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2017; IPO 2021 |
| 32 | EcoFlow | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2017; Partnered 2021 |
| 33 | Edge Medical | 医疗健康 | Edge Medical is one of the fastest growing Medical Device Distributors. | 未披露 |
| 34 | Envision Energy | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 35 | Fiture | 消费 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 36 | Full Truck Alliance | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 37 | Futu | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 38 | Genesis Medtech | 医疗健康 | Genesis MedTech Group is a medical device company. | 未披露 |
| 39 | Goodme | 消费 | Goodme is a Chinese milk tea chain. | 未披露 |
| 40 | Guazi | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 41 | Halara | 消费 | Halara is one of the world’s fastest growing online athleisure brands, with cult-favorite products across social media. | 未披露 |
| 42 | Heytea | 消费 | HEYTEA is the originator of innovative tea beverages. | 未披露 |
| 43 | Hong Kong Asia Medical Group | 医疗健康 | Hong Kong Asia Medical Group is one of Asia’s leading specialists in the treatment of cardiovascular disease. | Founded 1999 |
| 44 | Hongene Biotech | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 45 | HTX | 科技 | Founded in 2013, HTX is a comprehensive ecosystem of blockchain businesses that span digital 资产 trading, financial derivatives, wallets, research, 投资, incubation and other areas. | 未披露 |
| 46 | Innovent | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 47 | iQIYI | 科技 | iQIYI, Inc. is a leading provider of online entertainment video services in China. | 未披露 |
| 48 | J&T Express | 消费 | J&T Express is a global logistics service provider with leading express delivery businesses in Southeast Asia and China. | 未披露 |
| 49 | JD Business | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 50 | JD Technology | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 51 | JD.com | 科技 | JD.com is a leading supply chain-based technology and service provider. | 未披露 |
| 52 | Junlebao | 消费 | Founded in 1995, Junlebao Dairy Group is one of the largest dairy processors in China. | Founded 1995; Partnered 2020 |
| 53 | Kayou | 消费 | Kayou is a manufacturer of consumer toys, including action figures, trading cards, and stationery products. | Founded 2001 |
| 54 | Klook | 科技 | Klook is Asia’s leading platform for experiences and travel services. | Founded 2014; Partnered 2017 |
| 55 | Kuaishou | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 56 | Kurly | 科技 | Kurly is a South Korean e-commerce platform specializing in groceries, cosmetics, and household goods. | Founded 2015 |
| 57 | Lalamove | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2013; Partnered 2019 |
| 58 | Leapmotor | 科技 | Leapmotor is a technology-driven intelligent EV company with a full suite of R&D capabilities. | 未披露 |
| 59 | LegalForce | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 60 | LianLian Global | 科技 | LianLian Global is a leading cross-border payments company that connects local sellers to global opportunities. | 未披露 |
| 61 | Linsy | 消费 | LINSY brings consumers a wide range of choices and flexibility in home decoration. | 未披露 |
| 62 | Luxvisions | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 63 | Marshall | 消费 | Marshall is an audio, tech, and design company uniting musicians and music lovers through genre-breaking innovation. | Founded 1959; Partnered 2025 |
| 64 | Marssenger | 消费 | Marssenger is an integrated stove brand. | 未披露 |
| 65 | Meituan | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2010; Partnered 2010; IPO 2018 |
| 66 | Miracle Miles | 消费 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 67 | Moderna | 医疗健康 | Moderna is a 公开 commercial-stage biotech company. | 未披露 |
| 68 | Monzo | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 69 | MUSINSA | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 70 | Nio | 科技 | NIO Inc. is a pioneer and a leading company in the premium smart electric vehicle market. | 未披露 |
| 71 | Noah Medical | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 72 | Novotech | 医疗健康 | Novotech is the leading Asia Pacific centred biotech contract research organization (CRO). | 未披露 |
| 73 | Patsnap | 科技 | Founded in 2007, Patsnap 是该领域领先企业，业务涉及 IP and R&D intelligence. | Founded 2007; Partnered 2016 |
| 74 | Pinduoduo | 科技 | PDD Holdings is a multinational commerce group that owns and operates a 公开组合 of businesses, including Temu, an e-commerce marketplace for North American consumers, and Pinduoduo, a leading social commerce platform. | 未披露 |
| 75 | PingCAP | 科技 | PingCAP is an 开放代码 distributed (HTAP) database software developer used to serve as a one-stop service for online transactions. | 未披露 |
| 76 | Pony.ai | 科技 | Pony.ai aims to build the safest and most reliable self-driving technology and deliver it at a global scale. | 未披露 |
| 77 | Pop Mart | 消费 | POP MART is a market-leading company in the designer collectible and pop culture entertainment industry. | Founded 2010; Partnered 2018; IPO 2020 |
| 78 | ProfoundBio | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 79 | Purcotton (Winner Medical) | 消费 | PurCotton (Winner Medical) is the leading manufacturer of cotton personal hygiene products in China. | 未披露 |
| 80 | RedNote (Xiaohongshu) | 科技 | Xiaohongshu is a lifestyle platform that inspires people to discover and connect with a range of diverse lifestyles. | Founded 2023 |
| 81 | RIVR | 科技 | RIVR is a Swiss robotics company pioneering Physical AI and robotic solutions to revolutionize last-mile delivery. | Founded 2023; Partnered 2023; 已收购 2026 |
| 82 | Saturnbird Coffee | 消费 | Saturnbird Coffee is a specialty coffee brand. | 未披露 |
| 83 | Segway-Ninebot | 科技 | Segway-Ninebot is a global enterprise in the field of intelligent short-distance transportation and service robots. | 未披露 |
| 84 | SHEIN | 消费 | SHEIN is a global online fashion and lifestyle retailer with a mission to make the beauty of fashion accessible to all. | Founded 2012; Partnered 2018 |
| 85 | Silicon Therapeutics | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2016; 已收购 2021 |
| 86 | Simple Love Yogurt | 消费 | Simple Love Yogurt is a producer and distributor of dairy products in China. | 未披露 |
| 87 | Structure Therapeutics | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 88 | ThatGameCompany | 科技 | ThatGameCompany is an award-winning video game development studio that brought flOw, Flower and Journey to the world. | 未披露 |
| 89 | Toss | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Founded 2015; Partnered 2018 |
| 90 | Tuhu Car | 消费 | Tuhu Car is a leading integrated platform for automotive services in China. | Founded 2011; IPO 2023 |
| 91 | Ubras | 消费 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 92 | Univers | 科技 | Univers is a global decarbonization technology leader. | 未披露 |
| 93 | Urban Revivo | 消费 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 94 | Vipshop | 科技 | Vipshop is a leading online discount retailer for brands in China. | 未披露 |
| 95 | WE11DONE | 消费 | WE11DONE is a Seoul-based fashion brand. | Founded 2014; Partnered 2023 |
| 96 | Webull | 科技 | Webull is a leading digital 投资 platform built on next generation global infrastructure. | 未披露 |
| 97 | Woowa Brothers | 科技 | Woowa Brothers is an online application offering on-demand food deliveries. | 未披露 |
| 98 | Xpeng | 科技 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 99 | XtaiPi | 医疗健康 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 |
| 100 | xTool | 科技 | xTool 是全球领先企业，业务涉及 桌面激光切割机、雕刻机和智能制造工具. | Founded 2021 |
| 101 | Zai Lab | 医疗健康 | Zai Lab is a Shanghai-based innovative biopharmaceutical company. | 未披露 |
| 102 | ZTO Express | 消费 | ZTO Express is a leading express delivery company in China and one of the largest express delivery companies globally. | 未披露 |
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。
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待核验资料附录｜第69章｜统一资产/线索矩阵全表（138条）
待核验资料附录｜第69章｜统一资产/线索矩阵全表（138条）
| 序号 | 资产 | 行业 | 公开页列名 | 公开状态 | 历史持有证据 | 当前持有证据 | 买入/入场金额信号 | 卖出/退出金额信号 | 持股/仓位信号 | 投后/改造证据 | 退出/流动性证据 | 监管证据 | 证据强度 | 剩余缺口 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | AbelZeta Pharma | 医疗健康 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 2 | Agile Robots | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2018; Partnered 2019. ／ 官方组合列 Partnered 2019；HSG 文章披露公司认为 HSG 在供应商可信度和合作关系上帮助显著。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出 | HSG 投资金额未披露；官方组合描述公司全球员工 2,500+，覆盖 3C、汽车、医疗和能源等市场。 | 未披露 | 未披露 | Agile Robots – Next-Gen AI & Robotics Agile Robots is a Munich-based provider of next-generation automation solutions that combines artificial intelligence and robotics to make industries smarter, more flexible, and more efficient. Founded as a spin-off of the German Aerospace Center (DLR), the company is pushing the boundaries of robotics by bringing AI-driven automation into real-world industrial environments. With a global footprint that includes R&D in Germany and production sites across Europe and Asia, Agile Robots employs more than 2,500 people worldwide. Its unique combination of AI and automation technologies delivers intelligent, easy-to-use, and affordable robotics solutions to help solve some of the most challenging manufacturing problems. ／ 用投资人背书增强供应商信心；从实验室技术走向客户认可产品，推进真实工业场景自动化。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 3 | Airwallex | 科技 | 是 | 官方组合内私有/未见退出 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2015; Partnered 2017. ／ HSG 官方组合详情列 Founded 2015、Partnered 2017。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | HSG 投资额未披露。 | 未披露 | 未披露 | Airwallex – Global Payments and Financial Platform Airwallex is a global payments and banking platform for growing businesses. The platform brings together global business accounts, payments acceptance, high-speed transfers, and spend management so companies can manage cross-border operations in one place. For platforms and marketplaces, Airwallex offers APIs to embed financial services such as accounts, payments, and card issuing into their own products, supporting complex global payment flows at scale. Built on its own infrastructure, software, and AI, Airwallex positions this as a borderless, intelligent, real-time financial operating system for modern businesses. ／ 跨境支付、账户、卡发行和嵌入式金融基础设施。 | 未见 IPO 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 精选交易案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 4 | Alibaba | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 5 | Amer Sports | 消费 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 1950. | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | MarketWatch 报道 Amer Sports IPO at $13/股；公开资料通常称 IPO 募资约 $1.37bn. | 上市公司流动性窗口，不证明 HSG 退出。 | Amer Sports is a global group of iconic sports and outdoor brands, united by a purpose to “elevate the world through sport.” Its 公开组合 includes brands such as Arc’teryx, Salomon, Wilson, Atomic, and Peak Performance, spanning premium apparel, footwear, equipment, and accessories used by athletes and outdoor enthusiasts worldwide. Amer Sports operates at global scale, sourcing, manufacturing, and distributing a broad range of products across international markets through an integrated supply chain and multi-channel go-to-market model. | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ IPO / listed liquidity: NYSE 上市后二级市场退出；需 SEC 股东披露确认。 | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 6 | AMI Paris | 消费 | 是 | 当前/未见退出 | HSG 公开页列名。 ／ 2021 年 Sequoia Capital China 取得控股权。 | Vogue Business 披露 Sequoia China 2021 年取得控股权，金额未披露。 ／ 当前/未见退出 | 金额未披露；Vogue 报道 2022 财年销售预期约 €250mn，前一年约 €135mn。 | 未披露 | 未披露 | AMI is a luxury apparel house for men and women. AMI approaches fashion in a relaxed and authentic way, with stylish and elegant wardrobes composed of timeless basics. ／ 数字化、中国市场渗透、纽约旗舰店、巴黎大型秀、韩国/亚洲扩张。 | 未见公开退出。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 7 | ANDPAD | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | ANDPAD is a leading Japanese vertical SaaS provider in the construction industry. | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 8 | Ant Group | 科技 | 是 | 官方组合内/私有；公开融资规模和未完成 IPO 信号 | HSG 公开页列名。 ／ HSG 官方组合列名；本轮未找到公开材料披露 HSG 入场轮次、基金车辆、买入金额、持股比例或卖出额。 | HSG 官方组合页列名；Ant Financial/Ant Group 2018 年完成约 $14bn Series C，2020 年曾推进 A+H IPO 后被监管叫停；WSJ 2025 年报道公司否认近期借壳/IPO 传闻。HSG 单独投资金额、持股和卖出额未披露。 ／ 官方组合内私有/未见 HSG 公开退出；2020 年 A+H IPO 曾被叫停，后续公开上市状态仍未完成。 | $14bn 2018 Ant Financial Series C total round; HSG buy/卖出金额 未披露 ／ Axios/Bloomberg 口径披露 Ant Financial 2018 年 Series C 融资约 $14bn，当时为全球最大单笔私有公司融资之一；该金额是公司融资总额，不是 HSG 单独支票。 | 未披露 | 未披露 | Ant Group is a cloud-based financial platform that provides cloud computing services to financial enterprises and payment/financial services to consumers. The company offers digital payment tools in finance, government affairs, local life, and other sectors, enabling small businesses to access financial and other services and to support their digital transformation. ／ Ant 从 Alipay 支付基础设施扩展到财富管理、消费金融、信用科技、保险科技和国际支付网络；公开资料没有逐项披露 HSG 投后运营改造动作。 | 2020 年计划 A+H IPO 后被监管叫停；WSJ 2025 年报道称 Ant 否认近期 IPO/借壳传闻。未见 HSG 公开退出或卖出金额。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 9 | ArriVent Biopharma | 医疗健康 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 10 | Asymchem | 医疗健康 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 11 | AuGroup (SHENZHEN) Cross-Border Business Co., Ltd. - Domestic 股 | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 6 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2025-05-22: 之后-event position 0(L) / 0.00(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2025-05-22: 0(L) / 0.00(L). | 未披露 | HKEX DI includes 3 reduction/exit-coded notice events; samples: 2025-05-22 12,899,998(L) @ -; 之后 0(L) / 0.00(L) ; 2025-05-22 12,899,998(L) @ -; 之后 0(L) / 0.00(L) ; 2025-05-22 12,899,998(L) @ -; 之后 0(L) / 0.00(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 12 | AuGroup (SHENZHEN) Cross-Border Business Co., Ltd. - H 股 | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 6 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2025-05-22: 之后-event position 25,799,996(L) / 6.22(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2025-05-22: 25,799,996(L) / 6.22(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 13 | Aventon | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 14 | B612 | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 15 | Babycare | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 16 | Bairong Inc. - W | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 12 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2023-02-20: 之后-event position 25,597,545(L) / 5.86(L). | 未披露 | HKD 36,310,548 approximate disclosed-event value; event-level gross value estimate, not HSG fund proceeds and de-duplicated only by issuer/date/股/price/reason. | HKEX DI latest 之后-event position 2023-02-20: 25,597,545(L) / 5.86(L). | 未披露 | HKEX DI includes 8 reduction/exit-coded notice events; samples: 2023-02-20 1,870,500(L) @ HKD 14.4700; 之后 25,597,545(L) / 5.86(L) ; 2023-02-07 639,000(L) @ HKD 14.4670; 之后 30,192,545(L) / 6.91(L) ; 2023-02-20 1,870,500(L) @ HKD 14.4700; 之后 25,597,545(L) / 5.86(L) ; 2023-02-07 639,000(L) @ HKD 14.4670; 之后 30,192,545(L) / 6.91(L) ; 2023-02-20 1,870,500(L) @ HKD 14.4700; 之后 25,597,545(L) / 5.86(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 17 | Barinthus Biotherapeutics | 医疗健康 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | IPO prospectus says Vaccitech had raised $216mn from investors including Sequoia Capital China; March 2021 Series B issued 8,947,713 股 at $14.00/股 for $125.2mn. HSG allocation 未披露. | 未披露 | 2021-04-30 424B4 Sequoia Capital China (named 融资 investor): | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | SEC registration_statement_hsg_holding_or_financing_signal: | 公开页列名+公开状态信号；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 18 | Beam Therapeutics | 医疗健康 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 19 | Beijing Fourth Paradigm Technology Co., Ltd. - H 股 | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 18 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2024-10-22: 之后-event position 13,203,566(L) / 4.95(L). | 未披露 | HKD 336,032,732 approximate disclosed-event value; event-level gross value estimate, not HSG fund proceeds and de-duplicated only by issuer/date/股/price/reason. | HKEX DI latest 之后-event position 2024-10-22: 13,203,566(L) / 4.95(L). | 未披露 | HKEX DI includes 17 reduction/exit-coded notice events; samples: 2024-10-22 1,929,100(L) @ HKD 21.4957; 之后 13,203,566(L) / 4.95(L) ; 2024-10-21 1,368,800(L) @ HKD 20.8309; 之后 15,132,666(L) / 5.67(L) ; 2024-10-17 1,953,400(L) @ HKD 22.0296; 之后 17,049,466(L) / 6.39(L) ; 2024-10-15 2,376,900(L) @ HKD 22.1619; 之后 19,006,366(L) / 7.12(L) ; 2024-10-09 374,700(L) @ HKD 25.2232; 之后 23,848,366(L) / 8.93(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 20 | Beike | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 21 | Beisen Holding Ltd. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 3 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2023-04-13: 之后-event position 64,039,900(L) / 8.95(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2023-04-13: 64,039,900(L) / 8.95(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 22 | Bitmain | 科技 | 是 | 官方组合内私有；2018 HKEX IPO 申请已 失效；当前持股未披露 | HSG 公开页列名。 ／ 2017 年公开报道称 Sequoia 和 IDG 向 Bitmain 提供合计 $50mn 融资，用于支持 AI 芯片/Sophon 等项目；HSG 官方组合页仍列 Bitmain。 | HSG 官方组合页列名；Cointelegraph/Bloomberg 线索披露 2017 年 Sequoia 和 IDG 合计向 Bitmain 投资 $50mn；HKEX 2018 application proof 索引显示 BitMain Technologies Holding Company -W 于 2018-09-26 递交申请且状态为 失效。 ／ 官方组合内私有；2018 HKEX IPO 申请已 失效；当前持股未披露 | $50mn 2017 Sequoia+IDG combined 融资; HSG/Sequoia standalone amount 未披露 ／ $50mn Sequoia+IDG combined 融资；红杉/HSG 单独投资金额、股权比例和估值未披露。 | 未披露 | HKEX 2018 application index 记录 BitMain Technologies Holding Company -W 于 2018-09-26 发布 Application Proof (1st submission)，状态代码 LP/失效；旧 application proof PDF 链接在当前 HKEX JSON 中为 #，本轮未取得可核验 cap table。 | BITMAIN is the world’s leading manufacturer of digital 资产 mining servers through its brand, ANTMINER, which serves customers across more than 100 countries and regions. The company’s R&D center is located in Singapore, with multiple branches and subsidiaries across the globe, including Hong Kong, the United States, Malaysia, Kazakhstan, the United Arab Emirates, Lithuania, and Paraguay. ／ 公开报道口径显示融资用途指向 AI 芯片/Sophon 与矿机芯片能力延展；2018 年拟 HKEX 上市曾提供潜在流动性窗口，但申请后续失效。HSG 具体投后经营改造动作未披露。 | 2018 HKEX IPO 申请未完成并 失效；未见 IPO、M&A 或红杉公开退出记录。若发生二级转让或内部回购，当前公开材料无法核验。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 23 | Boss | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 24 | Brii Biosciences Ltd. - B | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 4 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2022-11-16: 之后-event position 34,818,757(L) / 4.79(L). | 未披露 | HKD 84,295,355 approximate disclosed-event value; event-level gross value estimate, not HSG fund proceeds and de-duplicated only by issuer/date/股/price/reason. | HKEX DI latest 之后-event position 2022-11-16: 34,818,757(L) / 4.79(L). | 未披露 | HKEX DI includes 3 reduction/exit-coded notice events; samples: 2022-01-13 14,630,753(L) @ -; 之后 43,892,257(L) / 6.09(L) ; 2022-11-16 4,105,000(L) @ HKD 9.4217; 之后 34,818,757(L) / 4.79(L) ; 2022-11-15 4,968,500(L) @ HKD 9.1817; 之后 38,923,757(L) / 5.36(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 25 | Busy Ming Group | 消费 | 是 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2017; Partnered 2021; IPO 2026. ／ HSG 官方组合详情列 Founded 2017、Partnered 2021、IPO 2026。 | HSG 官方详情列 Founded 2017; Partnered 2021; IPO 2026；是否仍持有未披露。 ／ IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | 未披露 ／ HSG 投资额和卖出额未披露。 ／ HongShan Hanchen Series A：RMB100.879121mn，cost per 股 RMB26.02，上市后约 1.81%；HongShan Yaheng Series A+：RMB150mn；HongShan Growth 2025 年 4 月通过股权转让取得约 2.86%，对价合计 RMB311.34mn，上市后约 2.67%。 | 未披露 | 上市后表格显示 HongShan Hanchen 3,877,397 股 / 1.81%，HongShan Yaheng 4,546,154 股 / 2.12%；HongShan Growth 2.67%。 | Busy Ming Group is an established and rapidly growing food and beverage retailer in China, built around a value retail model that offers consumers a wide variety of affordable, high-quality snacks and beverages. Through its dual-brand 公开组合, Busy for You and Super Ming, the company operates a large-format store network focused on high-traffic, highly visible, and easily accessible street-side locations, creating a joyful and convenient browsing and shopping experience. As of December 31, 2025, Busy Ming Group’s network included 21,948 stores across 30 provinces and all city tiers in China, with approximately 60% of stores located in counties and townships. The company primarily operates through a franchise model, supported by an integrated supply chain, deep supplier relationships, nationwide warehousing and logistics capabilities, and full-stack digital systems across product selection, procurement, store operations, franchisee management, and inventory control. ／ 零食/连锁零售平台扩张，标准化门店和供应链。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2026 年 IPO 后可流动性退出。 ／ 2026 HKEX IPO 后可形成流动性；实际卖出/锁定期后减持金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / Pre-IPO Investments: 这是目前 HKEX 抽取得到的最明确 HSG 买入金额案例之一，包含多轮增资/受让、每股成本和上市后持股。 | 精选交易案例；HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 26 | BYD | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 27 | ByteDance | 科技 | 是 | 官方组合内私有/未见退出 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2012; Partnered 2014. ／ HSG 官方组合详情列 Founded 2012、Partnered 2014。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | HSG 投资额未披露。 | 未披露 | 未披露 | ByteDance – Global Content Platform Innovator ByteDance is a technology company with a mission to “Inspire Creativity and Enrich Life.” It builds products designed to make it easy and enjoyable for people to connect, create, and consume content. Its 公开组合 spans creation tools, content platforms, and services that support discovery and engagement, including TikTok, CapCut, TikTok Shop, Lark, Pico, and Mobile Legends: Bang Bang, plus products and services for the China market such as Douyin, Toutiao, and others. ByteDance has over 150,000 employees based out of nearly 120 cities globally. ／ 内容推荐、广告、全球化产品矩阵；HSG 公开未披露具体运营改造动作。 | 未 IPO；未见 HSG 公开退出。 | 未披露 | 精选交易案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 28 | Canva | 科技 | 是 | 官方组合内私有/未见退出 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2013; Partnered 2018. ／ HSG 官方组合详情列 Founded 2013、Partnered 2018。 ／ 官方组合列 Partnered 2018；HSG 文章称 2018 年 HSG/Sequoia China 在 Canva 达到首个 $1bn 估值时进入股东名单。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出 | HSG 投资额未披露。 ／ 早期 $3mn seed + $2mn government grant；2018 年 $1bn 估值；2025 年 240mn+ monthly active users。 | 未披露 | 未披露 | Canva – Online Design & Publishing Platform Canva is an online design and publishing platform founded in 2013, built around a simple idea: empower everyone in the world to design anything and publish anywhere. It helps individuals and teams create, 股, and scale visual content across formats, from presentations and social posts to video, print, and websites, all through an intuitive, collaborative experience. Over time, Canva has expanded into an all-in-one Visual Suite that brings creation and collaboration into one place, where productivity meets creativity and workflows stay connected end to end. For organizations, it serves as a visual communications platform that reduces the friction of switching tools and keeps ideation, feedback, and execution moving in the same shared workspace. ／ 全球设计协作软件平台扩张；HSG 公开未披露具体运营改造动作。 ／ HSG 文章把合作时点与 Canva 从消费者工具向团队/企业平台演进联系起来，包括模板库、协作功能和新区域 go-to-market。 | 未见 IPO 或 HSG 公开退出。 ／ 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 精选交易案例；公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 29 | Century Sage Scientific Holdings Ltd. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 3 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2022-04-11: 之后-event position 922,249,964(L) / 83.31(L). | 未披露 | HKD 1,209,453 approximate disclosed-event value; event-level gross value estimate, not HSG fund proceeds and de-duplicated only by issuer/date/股/price/reason. | HKEX DI latest 之后-event position 2022-04-11: 922,249,964(L) / 83.31(L). | 未披露 | HKEX DI includes 2 reduction/exit-coded notice events; samples: 2022-04-11 - @ -; 之后 922,249,964(L) / 83.31(L) ; 2021-09-28 5,258,491(L) @ HKD 0.2300; 之后 922,249,964(L) / 84.62(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 30 | Chi Forest | 消费 | 是 | 官方组合内/私有；公开经营规模信号 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2016. ／ HSG 官方组合列名并描述其低糖/无糖饮料、产品创新、研发和消费者导向；公开材料未披露 HSG 入场轮次、买入金额或持股比例。 | HSG 官方组合页列名并披露产品覆盖 300+ 城市和 490,000 零售店；CKGSB 案例研究披露 2021 年销售约 RMB7bn，并详述其线上用户反馈、无糖/低卡新品、渠道扩张和自建工厂打法。 ／ 官方组合内私有/未见退出；HSG 官方列 Founded 2016。 | 2021 sales about RMB7bn; HSG buy/卖出金额 未披露 ／ CKGSB 案例称 Chi Forest/Genki Forest 2021 年销售约 RMB7bn，并把 2022 年是否超过 RMB10bn 作为规模化节点；HSG 官方组合页称产品覆盖 300+ 城市和 490,000 零售店。 | 未披露 | 未披露 | Chi Forest is a beverage company focused on sugar-free and low-calorie drinks. Founded in 2016, it develops a 公开组合 spanning sparkling water, ready-to-drink teas, sports drinks, energy drinks, and milk tea, serving consumers seeking healthier alternatives across a range of beverage occasions. The company combines product innovation, branding, and fast iteration to build offerings aligned with evolving consumer preferences. With a strong emphasis on research and development and a consumer-first operating approach, Chi Forest has scaled rapidly across a broad retail footprint and into international markets. Its products are distributed in over 300 cities and 490,000 retail stores throughout North America, Asia, and Oceania, with sales supported by convenience stores and other offline channels. ／ 核心经营打法包括：从 Weibo 众筹和用户反馈启动 Burning Tea，切入无糖/低卡气泡水，借助电商、KOL、抖音/小红书等线上渠道建立品牌，再进入便利店/线下零售；2020 年后从代工转向自建 5 座工厂，降低成本、增强产能和不加防腐剂的产品能力，年产能目标超过 5bn bottles。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出；截至本报告仅有潜在 IPO 传闻/报道线索，不能视作已退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 31 | China Renaissance Holdings Ltd. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 2 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2021-06-23: 之后-event position 22,195,651(L) / 4.12(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2021-06-23: 22,195,651(L) / 4.12(L). | 未披露 | HKEX DI includes 1 reduction/exit-coded notice events; samples: 2021-06-23 13,069,565(L) @ -; 之后 22,195,651(L) / 4.12(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 32 | China Shengmu Organic Milk Ltd. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 1 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2020-07-31: 之后-event position 378,320,000(L) / 4.59(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2020-07-31: 378,320,000(L) / 4.59(L). | 未披露 | HKEX DI includes 1 reduction/exit-coded notice events; samples: 2020-07-31 - @ -; 之后 378,320,000(L) / 4.59(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 33 | CHINT | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 34 | CooTek (Cayman) Inc. | 科技 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | Sequoia Capital China GF Holdco III-A, Ltd. / HSG GF Holdco III-A, Ltd. 在 Segway-Ninebot 监管披露资料中披露该其他上市公司 5%+ 持股。 | 2022 年和 2024 年九号公司简式权益变动报告均披露 Sequoia/HSG 在 CooTek (Cayman) Inc. 拥有权益的股份达到该公司已发行股份 5% 以上；2024 年脚注称 CooTek 已不在美国全国性证券交易所挂牌，但仍根据 Exchange Act 注册。 | 未披露 | 未披露 | 2022 年和 2024 年九号公司简式权益变动报告均披露 Sequoia/HSG 在 CooTek (Cayman) Inc. 拥有权益的股份达到该公司已发行股份 5% 以上；2024 年脚注称 CooTek 已不在美国全国性证券交易所挂牌，但仍根据 Exchange Act 注册。 | 未披露 | 未披露 | 九号有限公司简式权益变动报告书: 这是 HSG GF Holdco III-A 自身披露的其他 5%+ 持股线索；可确认历史/截至 2024-09 披露日仍为 5%+ 口径，但未披露精确比例、买入成本、卖出金额或后续变化。 | 监管交叉持股5%+信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 35 | Country Style Cooking | 消费 | 是 | 已上市后私有化退市；HSG/Sequoia 最终实收需按是否仍持有逐项核实 | HSG 公开页列名。 ／ 2007 年 Series A private placement：公司向 SIG China 和 Sequoia Capital China II, L.P. 合计发行 24,000,000 Series A 优先股，总价 $13mn；Sequoia 及关联基金上市前持 12,000,000 股。 | SEC 资料显示公司 2010 年 NYSE IPO，2016 年完成 going-private merger 并从 NYSE 退市；Sequoia 是否在私有化交割时仍持有全部 12,000,000 股未被逐项确认。 | $6.5mn inferred 2007 Series A cost ／ 按 50% 股数推算，Sequoia 初始成本约 $6.5mn；2010 年 IPO 价格 $16.50/ADS，每 ADS 代表 4 股，Sequoia 上市后仍持 12,000,000 普通股/12.0%。2015 年 20-F 仍列 Sequoia 及关联基金持 12,000,000 股。 | 2016 going-private merger 现金对价为 $5.23/ADS（即 $1.3075/股）；若 Sequoia 12,000,000 股全部仍持有且未 rollover，潜在总回款约 $15.69mn。 | 2010 IPO 股东表列 Sequoia Capital China II, L.P. and 关联基金 持 12,000,000 普通股，上市前 15.0%、上市后 12.0%；2015 年 20-F 仍列 12,000,000 普通股。 | Country Style Cooking Restaurant Chain Co., Ltd (aka “CSC”) is a fast-growing quick service restaurant chain in China, offering consistently tasty, everyday Chinese food to customers looking for fast and affordable quality meals. ／ 2007 年 A 轮附带董事席位、优先股、登记权、优先认购权、first refusal/co-sale 等典型 VC 保护与治理权；公司随后扩张为西南地区中式快餐连锁并于 NYSE 上市。 | 2010 NYSE IPO 提供流动性窗口；2016 年 going-private merger 完成，非 rollover ADS 按 $5.23/ADS 现金注销并退市。HSG/Sequoia 实际卖出路径可能为 IPO 后二级市场、私有化现金退出或两者组合，本轮未找到完整逐笔卖出记录。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 36 | Cutia Therapeutics - B | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 7 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2023-12-20: 之后-event position 0(L) / 0.00(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2023-12-20: 0(L) / 0.00(L). | 未披露 | HKEX DI includes 3 reduction/exit-coded notice events; samples: 2023-12-20 34,285,715(L) @ -; 之后 0(L) / 0.00(L) ; 2023-12-20 8,571,430(L) @ -; 之后 25,714,285(L) / 8.46(L) ; 2023-12-20 8,571,430(L) @ -; 之后 25,714,285(L) / 8.46(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 37 | Dada | 消费 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 38 | Delivery Hero | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | Delivery Hero is an online food delivery provider and active delivery service headquartered in Germany. It operates in 49 countries across five continents. Commission rate per order, the company’s largest 资料 of 收入, varies across the countries in its four geographic segments–the Americas, Asia, Europe, and the Middle East and North Africa–as well as the type of restaurant and the provided service. | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 39 | Deppon Express | 消费 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 2014-07-24，北京红杉以 RMB100mn 受让 8.6mn 股，价格 RMB11.63/股；招股书披露交易理由为认可 2014 年收入/利润和快递业务增长，转让方存在个人资金需求。 | 未披露 | IPO 前北京红杉/北京红杉信远 8.6mn 股 / 1.00%；上市后 8.6mn 股 / 0.90%。 | Deppon provides multiple, flexible, and efficient logistics options to cross-industry customers. | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ IPO 前股份锁定 12 个月；CNINFO 关键词检索未在已选后续权益变动 PDF 中确认红杉卖出金额，当前剩余持股未知。 | CNINFO A-股 prospectus / IPO shareholder table: 可确认买入金额、每股价格和 IPO 时持股；不能确认最终退出或卖出额。 | CNINFO招股书/权益变动确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 40 | Destree | 消费 | 否 | 公开参投私有消费品牌；未见退出。 | Sequoia Capital China / Angelica Cheung led Series A；未列入 HSG 公开页 102 家代表组合。 | 未披露 | Series A 金额未披露；Vogue Business 披露当时年销售额低于 €50mn，DTC 目标为 2024 年 80%。 | 未披露 | 未披露 | 融资用于开店、加强中国市场、数字化和批发；打法与 Sequoia China 在 AMI Paris 的中国/亚洲增长、DTC 和品牌扩张经验相近。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 外部公开交易线索 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 41 | Dewu (POIZON) | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2015. | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | Dewu (POIZON) is a next-generation marketplace and style community where authentic sneakers, streetwear, and trend-driven drops meet expert verification and culture-led content in one place. At the core of Poizon’s is its “verify first, ship 之后” model, where every order goes through multi-step authentication and inspection 之前 it is delivered, supported by strict listing standards, a fair and transparent trading mechanism, unified fulfillment, and responsive customer service. Built around a community of enthusiasts and creators, the platform spotlights the conversations shaping Gen Z culture, spanning sneakers, streetwear, collectibles, street culture, and fashion and art. | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 42 | Dingdong | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 2022-02-14 SC 13G SCC GROWTH V HOLDCO P, LTD ("SCC GROWTH V HOLDCO P"): 16711750 / 5.6% | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | SEC confirmed_schedule_13_holding: | 公开页列名+公开状态信号；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 43 | Dizal Pharma | 医疗健康 | 是 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2017; IPO 2021. ／ HSG 官方组合详情列 Founded 2017、IPO 2021。 | HSG 官方详情列 Founded 2017; IPO 2021；是否仍持有未披露。 ／ IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | 未披露 ／ HSG 投资额和卖出额未披露。 ／ Imagination V (HK) Limited 直接持有 7.7326%，由 Sequoia/HongShan Capital China Growth Fund V 100% 持有；原始买入金额未在抽取招股书片段披露。 | 未披露 | 上市后口径 27,837,209 股 / 6.9593%；2023-08-25 公告显示变动前 27,837,209 股 / 6.8203%。 | Dizal Pharma is a biopharmaceutical company dedicated to the discovery, development, and commercialization of differentiated therapeutics for the treatment of cancer and immunological diseases worldwide. Deep-rooted in translational science and molecular design, it has established an internationally competitive 公开组合 of six 资产 with two in global pivotal studies. Founded in 2017, Dizal was established as a joint venture that incorporated AstraZeneca’s Innovation Center China capabilities and launched with rights to develop multiple pipeline programs while initiating new clinical development efforts. ／ 创新药管线和临床开发平台。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2021 年 IPO 后可二级市场退出。 ／ 2023-07-24 至 2023-08-24，大宗交易减持 4,126,308 股，并转融通出借 820,000 股，降至 22,890,901 股 / 5.6084%。2024-01-18 简式权益变动报告显示 2023-07-24 至 2023-10-25 大宗交易累计减持 6,003,408 股，价格 RMB28.28-32.19/股，并通过转融通出借 1,406,000 股，降至 20,427,801 股 / 4.9570%。 | CNINFO STAR Market prospectus + 股权-change reports: 可确认上市后减持路径、减持股数、价格区间和降至 5% 以下；原始成本和完整现金回收额未披露。 | CNINFO招股书/权益变动确认；精选交易案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 44 | EcoFlow | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2017; Partnered 2021. ／ 官方组合列 Partnered 2021；HSG 文章称 HSG 认可消费级储能长期增长潜力并与公司长期愿景一致。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出 | HSG 投资金额未披露；产品销往 140+ 国家/地区，全球用户 5mn+；截至 2024 年连续三年为移动储能畅销品牌。 | 未披露 | 未披露 | EcoFlow – Eco-Friendly Energy Solutions Company EcoFlow is an eco-friendly energy solutions company that designs clean, reliable, and affordable energy products that support life at home and beyond, spanning portable power stations, solar generators, and smart, integrated home energy solutions. Since its founding in 2017, EcoFlow has served customers in more than 100 markets, anchored by its DELTA and RIVER portable power station families and a growing ecosystem of accessories and home energy products. EcoFlow’s mission is to reinvent the way the world generates, stores, and uses energy through creative, environmentally conscious innovation, and to deliver greater peace of mind through dependable backup power and smarter energy management. ／ HSG 支持加速 R&D、增强产品组合，并探索更广泛市场应用；公司围绕 RIVER/DELTA 和家庭能源生态扩张。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 45 | Edding Genor Group Holdings Ltd. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 1 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2026-05-11: 之后-event position 163,103,794(L) / 8.11(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2026-05-11: 163,103,794(L) / 8.11(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 46 | Edge Medical | 医疗健康 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | Headquartered in the UK, Edge Medical is one of the fastest growing Medical Device Distributors. Its comprehensive and cutting edge 公开组合 is constantly evolving to provide ideal solutions for Spine Surgery, Allograft and Sports Medicine, ENT, Navigation and Pain Management. | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 47 | Eight Sleep | 消费/医疗科技 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | Axios 2025 年报道 Eight Sleep $100mn Series D 投资人包括 HSG；HSG 文章记录公司睡眠健康品类建设。 | 公开 HSG 参投私有公司；未见退出 | $100mn Series D；HSG 文章称 Pod 自 2019 年以来销售额超过 $500mn，业务扩至 30+ 国家。 | 未披露 | 未披露 | 资金用于 FDA 医疗器械申请、2026 年品牌零售店、亚洲扩张和睡眠健康产品化；HSG 参与与亚洲扩张相关。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 48 | Envision Energy | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 ／ HSG 官方组合列名；HSG 公开页 2024 年转载/摘要 Envision Energy 入选 TIME100 Most Influential Companies。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | Envision Energy is a world-leading green technology company, providing renewable energy system solutions for global enterprises and institutions. Encompassing three major business sectors – Smart Wind Turbines, Energy Storage, and Green Hydrogen Solutions, Envision Energy constructs comprehensive solutions for energy transformation. Today, Envision Energy leverages its global network of R&D and engineering centers across the United States, the UK, France, Germany, Denmark, and China to continuously lead global green technology development. Envision was ranked second on Fortune’s 2021 “Change the World” list, and among the Top 10 of the 2019 ‘World’s 50 Smartest Companies’ by the MIT Technology Review. ／ 公开运营线索指向风电、绿色科技、可再生能源解决方案和全球影响力；HSG 投资金额、持股比例和投后改造细节未公开。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 49 | Fiture | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 50 | Full Truck Alliance | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | SEC confirmed_schedule_13_holding: ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: | 公开页列名+公开状态信号；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 51 | Futu | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 2020-02-14 SC 13G SC CHINA HOLDING LIMITED ("SCC HOLD"): 31477471 / 9.2% | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | SEC confirmed_schedule_13_holding: | 公开页列名+公开状态信号；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 52 | Genesis Medtech | 医疗健康 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 53 | Genor Biopharma Holdings Ltd. - B | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 6 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2024-09-13: 之后-event position 92,227,856(L) / 17.74(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2024-09-13: 92,227,856(L) / 17.74(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 54 | Golden Goose | 消费 | 否 | 当前持有/多数股权 | 2025 年 HSG 收购多数股权；Temasek、True Light 为少数股东；Permira、Carlyle 部分实现并保留少数股。 | 当前持有/多数股权 | HSG 官方未披露价格；FT 标题/摘要披露交易约 €2.5bn 企业价值。 | HSG 已收购 majority 股权; 公开报道标题披露 €2.5bn 交易/企业价值; HSG 公开 says FY2024 收入 €655mn. | HSG 控股；Permira/Carlyle 部分实现并保留少数股。 | 国际化、DTC、门店扩张、Co-Creation 体验；收入 FY2020 €266mn -> FY2024 €655mn，2025 年前九个月 DTC +21%。 | 未退出。 ／ 当前持有 / 未退出: 未来可能通过 IPO、战略出售、二级 PE 出售或 recap 退出。 | 未披露 | 精选交易案例；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 55 | Goodme | 消费 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 招股书披露 2020 年 Pre-IPO Investments，投资协议日期为 2020-03-31 和 2020-06-27，全部结算日为 2020-11-26；全部 Pre-IPO Investors 总对价 RMB674.128047mn。HongShan 成本为 RMB2.40/股，按 86,956,540 股 推算约 RMB208.696mn。 | 未披露 | Max Mighty Limited（HongShan）上市前约 4.00%；上市后约 3.73%。招股书 公开 float 注释列明 HongShan 持有 86,956,540 股。 | Goodme is a Chinese milk tea chain. | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2025 HKEX IPO 后可形成流动性；Pre-IPO Investors 按承销商要求受锁定安排约束，实际卖出/减持金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / Pre-IPO Investments: 可确认 HongShan 为 Pre-IPO Investor、投资时间、每股成本、推算投入额和上市后持股；不能确认基金级最终退出额或 IRR。 | HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 56 | Guazi | 科技 | 是 | 官方组合内私有/未见退出；持股未披露 | HSG 公开页列名。 ／ 公开二级资料披露，Guazi 2017 年 6 月完成 $400mn Series B 融资，其中 Sequoia Capital China 以 $100mn 投资领投/主导该轮。 | HSG 官方组合页列名；公开二级资料披露 Guazi 2017 年 6 月 $400mn Series B 融资，其中 Sequoia Capital China 以 $100mn 投资领投/主导该轮；当前持股和退出额未披露。 | $100mn Sequoia Capital China 投资信号 within $400mn Series B ／ $100mn Sequoia Capital China 投资信号 within $400mn Series B 融资；基金车辆、估值和股份比例未披露。 | 未披露 | 未披露 | Guazi is a Chinese e-commerce company that provides consumer-to-consumer services via its web portal for buying and selling used cars. As of October 2017, it was among the most popular used car platforms in South East China, including Shenzhen and Guangdong. ／ Guazi/车好多从 C2C 二手车交易切入，后续覆盖 200 城/30 省并扩展 Maodou 新车电商；2017 年还与腾讯微信场景结合汽车租赁，体现二手车电商流量、交易履约和金融/租赁场景扩张。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG/Sequoia 公开退出记录；若发生后续二级转让、回购或基金分配，当前公开资料无法核验。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 57 | Halara | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 58 | Heytea | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 ／ HSG 官方组合列名；HSG 公开页情绪消费专题将 Heytea 作为中国新茶饮情绪消费和联名运营案例。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | HEYTEA is the originator of innovative tea beverages. Armed with the principle of using only real ingredients and no artificial flavors or colorants, HEYTEA created the first Cheese Tea by blending cheese foam with fresh tea. In 2018, HEYTEA opened its first international store in Singapore, bringing new style tea to a larger global community. 目前, HEYTEA has more than 3,000 stores worldwide. ／ HSG 文章称 Heytea 通过 CLOT、Marimekko 等联名制造到店、拍照、分享理由，定位为较高端新茶饮品牌；这属于运营/品牌建设信号，不是融资或持股金额。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出；港股 IPO 传闻或融资传闻需另行以招股书/公司公告核实。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 59 | Holzweiler | 消费 | 否 | 当前/未见退出；未列入 HSG 官方 102 代表组合 | 2022 年 Sequoia Capital China 多数股权投资，品牌首个外部投资人。 | 当前/未见退出；未列入 HSG 官方 102 代表组合 | 金额和股权比例未披露；品牌当时预期 2022 年收入 $50mn、同比 +60%。 | 未披露 | 未披露 | 中国、英国、美国扩张，DTC 推进，借助 Sequoia 资源支持家族品牌全球化。 | 未见公开退出。 | 未披露 | 精选交易案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 60 | Hong Kong Asia Medical Group | 医疗健康 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 1999. | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 61 | Hongene Biotech | 医疗健康 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 62 | HTX | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | Founded in 2013, HTX is a comprehensive ecosystem of blockchain businesses that span digital 资产 trading, financial derivatives, wallets, research, 投资, incubation and other areas. HTX serves millions of users worldwide, with a business presence covering over 160 countries and regions across five continents. | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 63 | Huobi Technology Holdings Ltd. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 6 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2021-11-09: 之后-event position 36,892,572(L) / 11.98(L). | 未披露 | HKD 27,241,375 approximate disclosed-event value; event-level gross value estimate, not HSG fund proceeds and de-duplicated only by issuer/date/股/price/reason. | HKEX DI latest 之后-event position 2021-11-09: 36,892,572(L) / 11.98(L). | 未披露 | HKEX DI includes 2 reduction/exit-coded notice events; samples: 2021-01-04 2,437,353(L) @ HKD 10.6009; 之后 37,779,131(L) / 12.31(L) ; 2021-11-09 144,500(L) @ HKD 9.7110; 之后 36,892,572(L) / 11.98(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 64 | Innovent | 医疗健康 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | SCC Growth V Holdco L, Ltd.（Sequoia Capital China Growth Fund V 旗下）同意认购约 US$60mn，折合约 HK$469.692mn。 | 未披露 | 招股书片段显示认购后约占全球发售后股本 0.25%（假设超额配股权未行使且不计 股权 plans）。 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2018 HKEX IPO cornerstone 形成上市持股；后续卖出金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / cornerstone investor: 属于 IPO cornerstone 买入金额，不是早期成本。 | HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 65 | iQIYI | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 66 | J&T Express | 消费 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | Sequoia SC GGF III Holdco, Ltd. 被列为 Pre-IPO investor；Subscription Commitment Amount 为 US$5mn。 | 公开资料：2021 年融资 $2.5bn、估值 $20bn，投资人包括 Sequoia Capital China；2023 年全球发售约 326.6mn 股 at HK$12/股，隐含约 HK$3.92bn gross. | 官方组合列名；上市后可形成流动性，但是否卖出未知。 ／ 招股书表格显示 Sequoia SC GGF III Holdco, Ltd. 27,450,070 股 / 1.62%（上市前口径）和 137,250,350 股 / 1.56%（上市后、股份拆细后口径）。 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ IPO + 二级市场流动性: 港股上市后锁定期结束可减持；需查 HKEX 权益披露和年报主要股东。 ／ 2023 HKEX IPO 后可流动性退出；实际卖出金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / Pre-IPO investor + subscription commitment: 可确认 HSG/Sequoia 相关基金 IPO 前持股和 IPO 认购承诺，但不是完整历史成本。 | HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 67 | JD Business | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 68 | JD Technology | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 69 | JD.com | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | JD Industrial Technology / JD MRO 2020 年 non-redeemable Series A preferred 股 融资，投资人包括 Sequoia Capital China、GGV、CPE 等；总融资 US$230mn，代表 fully diluted 10.7%。 | 未披露 | 这是 JD.com 子公司融资，不是 Sequoia 直接持有 JD.com 上市股的证据。 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 子公司未在本表源中见 IPO/M&A 退出；JD.com 港股上市本身不是 HSG 对 JD Industrial Technology 的退出。 | HKEX Global Offering prospectus / subsidiary 融资: 应作为 HSG 参与 JD 生态资产的线索，不能计为 HSG 持有/卖出 JD.com 股票。 | HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 70 | Jiangsu Recbio Technology Co., Ltd. - B - Domestic 股 | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 10 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2025-12-15: 之后-event position 8,962,500(L) / 3.01(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2025-12-15: 8,962,500(L) / 3.01(L). | 未披露 | HKEX DI includes 5 reduction/exit-coded notice events; samples: 2025-12-15 - @ -; 之后 8,962,500(L) / 3.01(L) ; 2025-12-15 - @ -; 之后 8,962,500(L) / 3.01(L) ; 2025-12-15 - @ -; 之后 8,962,500(L) / 3.01(L) ; 2025-12-15 - @ -; 之后 8,962,500(L) / 3.01(L) ; 2025-12-15 - @ -; 之后 8,962,500(L) / 3.01(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 71 | Jiangsu Recbio Technology Co., Ltd. - B - H 股 | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 6 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2023-02-20: 之后-event position 12,219,040(L) / 3.87(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2023-02-20: 12,219,040(L) / 3.87(L). | 未披露 | HKEX DI includes 3 reduction/exit-coded notice events; samples: 2023-02-20 - @ -; 之后 12,219,040(L) / 3.87(L) ; 2023-02-20 - @ -; 之后 12,219,040(L) / 3.87(L) ; 2023-02-20 - @ -; 之后 12,219,040(L) / 3.87(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 72 | JST Group Corporation Ltd. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 3 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2025-10-21: 之后-event position 28,623,900(L) / 6.72(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2025-10-21: 28,623,900(L) / 6.72(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 73 | Junlebao | 消费 | 是 | 官方组合内私有/未见退出；公开买入金额和持股比例信号 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 1995; Partnered 2020. ／ HSG 官方组合页列名；公开二级来源引用证券时报称，红杉资本于 2020 年 3 月投资君乐宝 RMB1.2bn。 | HSG 官方组合页列名；公开二级来源引用证券时报称红杉资本 2020 年 3 月投资 RMB1.2bn，持股 15.26%，并成为君乐宝最大机构股东，高瓴资本亦参与该轮。当前持股和退出金额未披露。 | RMB1.2bn for 15.26% 股权 reported in 2020 secondary 资料 ／ RMB1.2bn 投资 for 15.26% 股权 reported by secondary 资料; 高瓴资本亦参与该轮。该数字未在本轮取得公司公告或工商/监管原文交叉验证。 | 未披露 | 公开二级来源称红杉持股 15.26%，成为君乐宝最大机构股东。 | Founded in 1995, Junlebao Dairy Group is one of the largest dairy processors in China. The Group now has over 14,000 employees, 21 manufacturing plants and 17 large, modern dairy farms in Hebei, Henan, Jiangsu, Jilin and other provinces. ／ 君乐宝从三鹿事件后独立、后经蒙牛控股再于 2019 年完成控制权转让；红杉投资发生在其国产奶粉、低温酸奶和全国渠道扩张阶段。公开资料未披露 HSG 具体投后运营改造动作。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG/红杉公开退出记录；若后续发生股转、回购或上市，当前公开材料未披露。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 74 | Kayou | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2001. ／ HSG 官方组合列名；HSG 公开页情绪消费专题将 Kayou 作为集换式卡牌和 IP 授权消费案例。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | Kayou is a entertainment products and cultural innovation company that develops collectibles and creative stationery built around licensed IP, guided by its “quality & fun” philosophy. Its product 公开组合 includes trading cards and related collectibles, 共同 consumer toys and stationery such as action figures, trading card collection books, badges, stickers, and acrylic stands. Driven by technology-enabled intelligent manufacturing, Kayou has built an end-to-end industrial chain spanning R&D, production, supply, and marketing, with an integrated model where products, content, and experience reinforce one another. With Shanghai as its R&D and operations center, production and logistics hubs in Zhejiang and Guangdong, and offices in Hong Kong, Japan, and the United States, Kayou is expanding its global footprint while working with a broad 公开组合 of well-known IP partners. ／ HSG 文章称 Kayou licenses roughly 100 IP partners，并把 Kayou 的模型归纳为随机性、收藏、交易和身份展示，以 IP 授权承接既有情感连接；这是运营机制证据，不是 HSG 投后干预的逐项披露。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 75 | Klook | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2014; Partnered 2017. ／ 官方组合列 Partnered 2017；HSG 文章披露 HSG 领投 2017 年 $30mn Series B 和 2018 年 $200mn Series D，并在 2023 年 Series E+ 继续支持。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出 | $30mn Series B; $200mn Series D; 2018 年末估值超过 $1bn；后续累计融资数亿美元。 | 未披露 | 未披露 | Klook is a travel and leisure platform built to “bring the world closer together through experiences,” helping travelers discover and book things to do across destinations worldwide. Founded in 2014 on the idea of digitalizing experiences and making them accessible to every traveler, Klook curates and enables bookings for activities, tours, attractions, and broader travel services. Klook operates a mobile-first platform that connects travelers with merchants across the experiences sector, from independent operators to large providers. Travelers use Klook to plan and book attraction tickets and tours, along with hotels and key trip essentials such as airport transfers, train tickets, car rentals, insurance, and WiFi, and SIM options. ／ HSG 文章称其引入共同投资人，并在新市场监管合规上提供指导；公司以全球-本地化打法、当地支付方式、供应商网络和结构化产品目录扩张。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 76 | Kuaishou | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 招股书列 Sequoia Shareholders，包括 Sequoia Capital China GF Holdco III-A、SC GGFII Holdco、SCC Growth IV 2018-C、SCC Growth IV 2018-B；买入金额未披露。 | 未披露 | 上市后表格显示上述 Sequoia Shareholders 合计约 108,311,234 股，约 2.64%；另有 connected persons 段落披露更广义 Sequoia 相关基金一股一票口径约 10.4%。 | Kuaishou is a leading content community and social platform with a mission to be the most customer-obsessed company in the world. At Kuaishou, any user can chronicle and 股 their life experiences through short videos and live streams and showcase their talents. Working closely with content creators and businesses together, Kuaishou provides product and service offerings, including entertainment, online marketing services, e-commerce, online games, online knowledge-sharing, and more. | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2021 HKEX IPO 后可流动性退出；实际减持节奏和卖出金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / shareholder table: 可确认 IPO 前持股结构和上市后持股比例，成本仍未公开。 | HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 77 | Kurly | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2015. ／ HSG 官方组合列 Founded 2015；TechCrunch 2024 年列 Sequoia Capital China 为 Kurly 关键投资方之一。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出；多轮尝试 IPO 后仍为私有公司。 | TechCrunch 2024 年列 total 融资 raised $761mn、2023 收入 $1.5bn；2021 年 $210mn pre-IPO round 对应约 $3.3bn valuation，后续估值报道下调。 | 未披露 | 未披露 | Kurly is a South Korean e-commerce company offering premium groceries, fresh food, cosmetics, and household essentials. Founded in 2015, Kurly helped reshape online grocery in Korea by introducing “dawn delivery,” an early-morning service that brings orders to customers’ doorsteps by the next morning when placed the night 之前. Kurly launched “Saetbyeol Delivery” (Morning Star Delivery) in 2015 and built an end-to-end cold chain to support next-day delivery of chilled and frozen goods. The platform differentiates through a curated, quality-first assortment that emphasizes farm-to-table sourcing, organic options, and hard-to-find specialty items. Originally focused on fresh food, Kurly has since expanded into Beauty Kurly and a wider range of premium lifestyle and luxury products. ／ Market Kurly 从次日达/晨配生鲜电商扩展到美妆、个护和保健品，以收入和 GMV 支撑重启 IPO 叙事；HSG 具体投后干预未公开。 | 曾计划美国/韩国 IPO；2023 年 IPO 窗口不佳而搁置，2024 年报道称在盈利改善后重启上市计划；未见 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 78 | Lalamove | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2013; Partnered 2019. ／ 官方组合列 Partnered 2019；HSG 文章称公司累计融资近 $2.3bn，投资方包括 HSG。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出 | 近 $2.3bn across eight 融资 rounds；2022 年转为盈利；中国同城货运市场份额信号约 54%；2024 年进入日本和土耳其。 | 未披露 | 未披露 | Lalamove is an on-demand delivery platform founded in Hong Kong in 2013, born with a mission to empower communities by making delivery fast, simple and affordable. At the click of a button, individuals, small businesses, and corporations can access a wide fleet of delivery vehicles operated by professional driver partners. Today, Lalamove operates across 14 markets in Asia, Latin America, and EMEA, helping customers solve urgent, everyday logistics needs with speed and simplicity. ／ 从香港/中国和东南亚双线扩张，按市场本地化产品、定价、司机审核和客服；后续推进 EV、充电基础设施和气候承诺。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 79 | Leapmotor | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 ／ HKEX DI DION found 5 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 ／ Latest HKEX DI event 2022-09-29: 之后-event position 12,452,600(L) / 5.65(L). | Sequoia Zhisheng Series Pre-A1 认购 registered capital 37,431,193，对价 RMB170mn；Sequoia Jiesheng Series A-1 认购 4,077,472，对价 RMB50mn。 | 未披露 | 上市后表格显示 Sequoia Zhisheng 37,431,193 股 / 3.28%，Sequoia Jiesheng 4,077,472 股 / 0.36%。 ／ HKEX DI latest 之后-event position 2022-09-29: 12,452,600(L) / 5.65(L). | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2022 HKEX IPO 后可流动性退出；实际卖出金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / Pre-IPO Investments: 可确认 HSG/Sequoia 中国境内基金的两笔买入金额、对应股份和上市后持股。 ／ HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知；HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 80 | LegalForce | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 81 | LianLian Global | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 ／ HKEX DI DION found 6 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 ／ Latest HKEX DI event 2025-05-26: 之后-event position 20,807,681(L) / 4.97(L). | Sequoia Zhensheng 参与 2018 Series B，招股书表格披露 cost per 股 RMB9.36、投后估值约 RMB7bn；相关 股 transfer/增资细节列于 Pre-IPO Investments。 | HKD 1,557,132 approximate disclosed-event value; event-level gross value estimate, not HSG fund proceeds and de-duplicated only by issuer/date/股/price/reason. | Sequoia Zhensheng 持有 53,406,361 股，5.26%（上市前）/ 4.99%（上市后）。 ／ HKEX DI latest 之后-event position 2025-05-26: 20,807,681(L) / 4.97(L). | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount is not 公开. ／ 2024 HKEX IPO 后可流动性退出；实际卖出金额未披露。 ／ HKEX DI includes 6 reduction/exit-coded notice events; samples: 2025-05-26 141,000(L) @ HKD 7.1740; 之后 20,807,681(L) / 4.97(L) ; 2025-04-23 87,500(L) @ HKD 6.2354; 之后 25,038,181(L) / 5.98(L) ; 2025-05-26 141,000(L) @ HKD 7.1740; 之后 20,807,681(L) / 4.97(L) ; 2025-04-23 87,500(L) @ HKD 6.2354; 之后 25,038,181(L) / 5.98(L) ; 2025-05-26 141,000(L) @ HKD 7.1740; 之后 20,807,681(L) / 4.97(L). | HKEX Global Offering prospectus / Pre-IPO Investments: 可确认股份数、比例、每股成本和估值，但转让/增资总对价需要继续用原表逐项重构。 ／ HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知；HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 82 | Linsy | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 83 | Luxvisions | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 84 | Marshall | 消费 | 是 | 当前持有/多数股权 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 1959; Partnered 2025. ／ 2025 年 HSG 签署多数股权收购。 | 2025 年 HSG 公告多数股权交易，估值 €1.1bn；Marshall 家族保留 20%+。 ／ 当前持有/多数股权 | €1.1bn 公司估值 ／ 公司估值 €1.1bn；Marshall 家族保留 20%+。 | HSG多数股权收购 估值 Marshall at €1.1bn; Marshall family 保留超过 20%. | HSG 多数股权；当前为 HSG 欧洲最大投资之一。 | Marshall is an iconic audio brand founded in 1962 in Hanwell, London, when Jim and Terry Marshall built their first amplifier. Today, Marshall designs and makes professional music equipment, including its most iconic amplifiers built in Bletchley, UK, and it brings its signature sound to consumer electronics such as speakers and headphones for listening at home and on the go. The Marshall name also spans music experiences through Marshall Records and a recording studio, all rooted in its iconic design and “home of loud” identity. ／ 数字渠道、供应链优化、全球市场扩张，同时保留音乐文化与品牌传统。 | 未退出；当前为 HSG 欧洲最大投资之一。 ／ 当前持有 / 未退出: 未来可能通过战略出售、sponsor-to-sponsor、IPO 或 continuation fund 退出。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 85 | Marssenger | 消费 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 2019-06-18，红杉智盛从 4 名股东合计受让 30mn 股 / 8.23%，总对价 RMB345.6mn，约 RMB11.52/股；招股书披露整体估值约 RMB4.2bn。 | 未披露 | IPO 前红杉智盛 30mn 股 / 8.23%；上市后 30mn 股 / 7.41%。 | Marssenger is an integrated stove brand. | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2023-01-30 至 2023-04-11，红杉智盛通过集中竞价和大宗交易减持 4,929,600 股，价格 RMB29.99-32.07/股，降至 20,438,460 股 / 4.999996%。最近六个月口径披露 2022-12 至 2023-04 累计减持 8,979,532 股，价格 RMB29.00-32.07/股。 | CNINFO ChiNext prospectus + 股权-change report: 招股书还披露 IPO 失败等情境下的回购/对赌条款，按 6% 年单利或公允市场价值计算；IPO 后条款终止。可确认买入额、条款和降至 5% 以下的公开减持路径。 | CNINFO招股书/权益变动确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 86 | Meituan | 科技 | 是 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2010; Partnered 2010; IPO 2018. ／ HSG 官方组合详情：Founded 2010、Partnered 2010、IPO 2018。 ／ HKEX DI DION found 70 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. ／ HKEX DI DION found 30 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | HSG 官方详情列 Founded 2010; Partnered 2010; IPO 2018；是否仍持有未披露。 ／ IPO 后流动性资产；当前持股未披露 ／ Latest HKEX DI event 2020-07-20: 之后-event position 397,902,021(L) / 7.74(L). ／ Latest HKEX DI event 2022-01-20: 之后-event position 256,652,386(L) / 4.70(L). | 未披露 ／ HSG 自身投资额未披露；港股 IPO 为明确流动性窗口。 ／ 招股书列多只 Sequoia Capital China Funds 和 Sequoia Global Growth Funds；早期买入金额未披露。 | 公开资料：IPO价格 HK$69/股；多家公开报道称 IPO 约 $4.2bn。 | Neil Shen 2015 年起任非执行董事；这证明深度参与，但不等于当前持股。 ／ 招股书 connected persons 段落称 Sequoia 相关基金合计持有约 10.4% issued 股 capital（一股一票口径）；股东表中 Sequoia Capital China II alone 为 203,476,665 股 / 3.7055%（上市后口径）。 ／ HKEX DI latest 之后-event position 2020-07-20: 397,902,021(L) / 7.74(L). ／ HKEX DI latest 之后-event position 2022-01-20: 256,652,386(L) / 4.70(L). | Meituan – On-Demand Food Delivery Service Provider Meituan is a leading technology-driven retail company in China with the mission of “We help people eat better, live better.” The company uses technology to connect consumers and merchants, and its platform addresses people’s daily needs for food and retail goods, extending further to broad lifestyle and travel services. Established in 2010, Meituan has focused on the digital upgrading of services and goods retail across both the supply and demand sides. Meituan’s core local commerce segment includes food delivery, Meituan Instashopping, and in-store, hotel, and travel businesses. Meituan is the world’s leading on-demand food delivery service provider and China’s leading e-commerce platform for in-store dining services, helping consumers discover merchants and offerings, make informed decisions, complete online and offline transactions, and access on-demand delivery. ／ 早期支持本地生活平台，从团购扩展到到店、外卖、酒店旅游、即时零售等。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount is not 公开. ／ 港股 IPO 后可二级市场退出；实际卖出金额未披露。 ／ IPO + 二级市场流动性: 港股上市后可通过二级市场、配售或基金分配退出；需要 HKEX 权益披露和年报主要股东表追踪。 ／ 2018 HKEX IPO 后可流动性退出；实际卖出金额未披露。 ／ HKEX DI includes 58 reduction/exit-coded notice events; samples: 2019-04-19 36,874,958(L) @ -; 之后 514,792,239(L) / 10.29(L) ; 2019-03-06 - @ -; 之后 573,097,093(L) / 11.64(L) ; 2019-04-19 36,874,958(L) @ -; 之后 514,792,239(L) / 10.29(L) ; 2019-03-06 - @ -; 之后 573,097,093(L) / 11.64(L) ; 2019-04-19 36,874,958(L) @ -; 之后 514,792,239(L) / 10.29(L). ／ HKEX DI includes 30 reduction/exit-coded notice events; samples: 2021-06-03 - @ -; 之后 377,989,466(L) / 6.96(L) ; 2021-06-03 - @ -; 之后 377,989,466(L) / 6.96(L) ; 2021-06-03 - @ -; 之后 377,989,466(L) / 6.96(L) ; 2021-06-03 - @ -; 之后 377,989,466(L) / 6.96(L) ; 2021-06-03 - @ -; 之后 377,989,466(L) / 6.96(L). | HKEX Global Offering prospectus / shareholder table: 可确认红杉为 IPO 前重要股东，但无法直接得出买入成本或退出额。 ／ HKEX DI DION notice extraction; sample form: ／ HKEX DI DION notice extraction; sample form: | 精选交易案例；HKEX权益披露通知；HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 87 | Metis TechBio Co., Ltd. - P - H 股 | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 1 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2026-05-13: 之后-event position 65,558,660(L) / 6.23(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2026-05-13: 65,558,660(L) / 6.23(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 88 | Miracle Miles | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 89 | Mobvoi Inc. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 25 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2025-04-01: 之后-event position 76,473,000(L) / 4.97(L). | 未披露 | HKD 21,353,227 approximate disclosed-event value; event-level gross value estimate, not HSG fund proceeds and de-duplicated only by issuer/date/股/price/reason. | HKEX DI latest 之后-event position 2025-04-01: 76,473,000(L) / 4.97(L). | 未披露 | HKEX DI includes 24 reduction/exit-coded notice events; samples: 2025-04-01 539,000(L) @ HKD 0.3616; 之后 76,473,000(L) / 4.97(L) ; 2025-03-06 2,216,000(L) @ HKD 0.5004; 之后 91,141,000(L) / 5.93(L) ; 2025-02-12 1,849,000(L) @ HKD 0.6433; 之后 107,108,583(L) / 6.97(L) ; 2025-02-06 5,858,000(L) @ HKD 0.6383; 之后 120,548,583(L) / 7.84(L) ; 2025-01-22 317,000(L) @ HKD 0.4776; 之后 136,877,583(L) / 9.00(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 90 | Moderna | 医疗健康 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | Moderna is a commercial-stage biotech company that was founded in 2010 and had its initial 公开 offering in December 2018. The firm’s mRNA technology was rapidly validated with its COVID-19 vaccine, which was authorized in the United States in December 2020. Programs span a wide range of therapeutic areas, including infectious disease, oncology, cardiovascular disease, and rare genetic diseases. | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 91 | Monzo | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 ／ HSG 官方组合列名；FT 2024 年报道 Monzo $430mn 融资中 HongShan 参投。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出；公开报道显示 2024 年 HongShan 继续参与融资。 | $430mn 2024 融资 round; $5bn valuation; HSG 公开页转载/摘要 Monzo 首次年度盈利，订阅计划收入 £27.4mn、前一年 £19.5mn。 | 未披露 | 未披露 | Monzo ／ Next-Gen UK Banking App Monzo was founded in 2015 and now serves more than 9 million customers, making it the largest digital bank in the UK as well as the 7th largest UK bank by number of customers. Monzo is a fully regulated UK bank and has topped the CMA’s industry-wide poll of customer satisfaction for both its personal and business accounts for the past two years. ／ 公开经营线索显示 Monzo 从亏损 challenger bank 转向盈利、订阅收入和美国/欧洲扩张；HSG/HongShan 角色是后期融资参与方，具体投后干预未公开。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出；FT 报道公司仍在评估未来上市地点和时点。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 92 | MUSINSA | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 ／ HSG 官方组合列名；TechCrunch 2024 年列 Sequoia Capital 为 MUSINSA 关键投资方之一。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出。 | TechCrunch 2024 年列 total 融资 raised $330mn、2023 收入 $662.5mn、2022 GMV 超过 $2.35bn；这些不是 HSG 单独投资额。 | 未披露 | 未披露 | Established as an online fashion community in 2001, MUSINSA has grown to become a leading fashion platform in South Korea, featuring over 1,000 K-fashion labels in 13 countries worldwide. ／ MUSINSA 是韩国头部时尚 marketplace，覆盖 8,000+ 本土和海外品牌、13mn 用户；HSG 具体投后干预未公开。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 93 | New Huo Technology Holdings Ltd. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 1 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2023-10-10: 之后-event position 36,133,572(L) / 7.75(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2023-10-10: 36,133,572(L) / 7.75(L). | 未披露 | HKEX DI includes 1 reduction/exit-coded notice events; samples: 2023-10-10 - @ -; 之后 36,133,572(L) / 7.75(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 94 | Nio | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | Tencent's Schedule 13D says Huang River 已收购 140,749 ADSs representing 140,749 Class A 普通股 by way of distribution from Sequoia Capital China Growth Fund III, L.P. in April 2019. | 未披露 | 2020-06-19 SC 13D Sequoia Capital China Growth Fund III, L.P.: 140749 ADSs/Class A 普通股 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | SEC sec_distribution_from_hsg_context_signal: | 公开页列名+公开状态信号；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 95 | Noah Holdings / Gopher 资产 / Noah Yijie | 金融服务 | 否 | 公开页外历史金融服务资产；部分已赎回/回购，上市后持股降至 5% 以下 | SEC 2010 IPO 招股书披露，2007 年 Noah 向 Sequoia Capital China I, L.P.、Sequoia Capital China Partners Fund I, L.P. 和 Sequoia Capital China Principals Fund I, L.P. 发行 Series A；2016 年 20-F 又披露 Sequoia Mingde 2015 年入股上海诺亚易捷金融科技，并于 2016 年投资 New Gopher。 ／ HKEX DI DION found 3 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2024-06-05: 之后-event position 16,500,000(L) / 4.99(L). | 2007 Series A：Sequoia entities 以 US$3.9mn 取得 2.95mn Series A 优先股，IPO 前/后按转换口径为 5.9mn 普通股、25.5% / 21.6%；2015 年 Sequoia Mingde 以 RMB31.6mn 取得上海诺亚易捷金融科技 9.8%，后稀释至 8.6%；2016 年 Gopher 投资为 RMB336mn 购买 New Gopher 8% + RMB12mn 无息贷款。 | 2017 年 Gopher/New Gopher 投资因业务重组未能按合同期限完成而终止；SEC 2017 20-F 会计注释披露 结算金额 为 RMB355.6mn，相关方交易段落披露公司以约 RMB356mn（约 US$53.9mn）回购 Sequoia 在 Gopher 的全部权益，回购完成后 Sequoia 不再直接持有 Noah 资产管理业务权益。 ／ 2007 Sequoia Series A US$3.9mn；2015 Noah Yijie RMB31.6mn；2016 New Gopher RMB336mn + RMB12mn loan；2017 Gopher settlement RMB355.6mn / 关联方回购 approx RMB356mn (US$53.9mn)。 | 2010 IPO 主要股东表 列 Sequoia Capital China 关联基金 持 5,900,000 普通股 / IPO 后 21.6%；2016 20-F 列 Sequoia Mingde 对 Noah Yijie 8.6% 稀释后权益和 New Gopher 8%；HKEX DI 显示 2022-12-23 Noah 港股上市日 HongShan/SNP China 控制链持 1,650,000(L) / 5.17(L)，2024-06-05 事件后 SNP China Enterprises Limited 持 16,500,000(L) / 4.99(L)。 ／ 2010 IPO 后 Sequoia 关联基金 5.9mn 普通股 / 21.6%；2016 New Gopher 8%；2022-12-23 HKEX DI 1.65mn / 5.17%；2024-06-05 后 16.5mn / 4.99%。 ／ HKEX DI latest 之后-event position 2024-06-05: 16,500,000(L) / 4.99(L). | 2007 Series A 附带董事代表、表决、转换、赎回、清算优先和登记权；融资后 Noah 完成 NYSE IPO，并发展财富管理、私募基金 FoF 和 Gopher 资产管理平台。2016 Gopher 投资的设计目标是把不受限的资产管理业务从 Old Gopher 转入 New Gopher，属于业务重组和资产管理平台资本化安排。 | 2007 股权经 2010 NYSE IPO 自动转换并获得上市流动性；2016 Gopher 投资在 2017 年三季度由 Noah 回购/赎回退出，结算约 RMB355.6mn/RMB356mn；Noah 2022 香港上市后 DI 显示 2024 年降至 5% 以下，但该 DI 未披露卖出价格。 ／ NYSE IPO + Gopher 回购/赎回 + HKEX DI 降至 5% 以下: 早期 优先股 自动转换后可通过 NYSE/ADS 二级市场退出；Gopher 因资产管理业务重组未按期完成触发合同终止和公司回购；港股 DI 降至 5% 以下后，后续小比例变化可能不再持续披露。 ／ HKEX DI includes 1 reduction/exit-coded notice events; samples: 2024-06-05 - @ -; 之后 16,500,000(L) / 4.99(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | 精选交易案例；HKEX权益披露通知；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 96 | Noah Medical | 医疗健康 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 97 | Novotech | 医疗健康 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 98 | Patsnap | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2007; Partnered 2016. ／ 官方组合列 Partnered 2016；HSG 文章披露 PatSnap 2016 年完成由 HSG 领投的 Series C，HSG 后续继续投资。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出 | 具体 Series C 金额未在 HSG 文章披露；公司服务 15,000+ 全球客户。 | 未披露 | 未披露 | PatSnap – AI-powered IP and R&D Intelligence Founded in 2007, PatSnap is a connected innovation intelligence platform that empowers R&D, IP, and innovation leaders with AI-driven insights to transform ideas into impact, protect breakthroughs, and make critical decisions across the innovation lifecycle. The platform integrates patents, scientific literature, litigation, and market signals into a single decision environment, then connects patent data, scientific research, market signals, and technology trends to support better decisions across IP, R&D, and commercial teams. Powered by domain-specific AI, including its assistant Hiro, PatSnap helps organizations find answers faster and move from research to execution with less risk. ／ HSG 提供扩张、R&D、人才获取资金，并通过全球网络帮助国际扩张、合作伙伴关系和品牌影响力。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 99 | Pinduoduo | 科技 | 是 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 公开页列名。 ／ IPO 前 Sequoia Funds 为主要股东。 | SEC IPO 资料显示 Sequoia Funds 为主要股东，并在 IPO 中按 $19/ADS 认购 7,894,735 ADS；当前持股和后续卖出金额未披露。 ／ IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | $149.999965mn IPO subscription; ~$1.587bn IPO后持股价值 at IPO价格 ／ 2018 IPO 价 $19/ADS；Sequoia 认购 7,894,735 ADS，金额约 $149.999965mn；IPO 后持股 334,191,580 普通股，按 IPO 价折算约 $1.587bn。 ／ 获配/认购 7,894,735 ADS at $19/ADS = $149,999,965 IPO subscription; each ADS represented 4 普通股; implied IPO后持股价值 value at IPO价格 about $1.587bn. | IPO价格 $19/ADS; IPO 募资总额 $1.6264bn; Sequoia 获配/认购 7,894,735 ADS = $149.999965mn. | IPO 后 Sequoia Funds 受益持股 334,191,580 普通股; each ADS = 4 普通股; at IPO价格 implied ~$1.587bn. ／ 2018-07-25 424B4 Sequoia Funds: 334191580 普通股 post-IPO 受益持股 signal ／ 2019-02-14 SC 13G SCC GROWTH IV HOLDCO A, LTD. ("SCCG HOLDCO IV-A"): 181830600 / 7.7% | PDD Holdings is a multinational commerce group that owns and operates a 公开组合 of businesses, including Temu, an e-commerce marketplace for North American consumers, and Pinduoduo, a leading social commerce platform. PDD Holdings aims to bring more businesses and people into the digital economy so local communities and small businesses can benefit from increased productivity and convenience through new opportunities. ／ 资本支持社交电商、供给侧效率、农产品直连与规模化平台增长。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ Nasdaq IPO 后可二级市场退出；实际减持节奏未完整公开。 ／ IPO + 二级市场流动性: IPO 后锁定期结束可二级市场出售或配售；需要逐年 SEC 13D/13G、144、ADS 配售公告核实实际退出。 | SEC confirmed_ipo_subscription_and_post_ipo_position: ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 100 | PingCAP | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 101 | Pony.ai | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 ／ HKEX DI DION found 2 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 ／ Latest HKEX DI event 2025-11-06: 之后-event position 19,024,198(L) / 5.40(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2025-11-06: 19,024,198(L) / 5.40(L). | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 102 | Pop Mart | 消费 | 是 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2010; Partnered 2018; IPO 2020. ／ HSG 官方称 2018 年领投并后续支持。 | HSG 官方详情列 Founded 2010; Partnered 2018; IPO 2020；是否仍持有未披露。 ／ IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | 未披露 ／ HSG 投资金额未披露；2020 年 IPO 后一度市值超 HK$100bn；2024 年收入 RMB13.04bn、同比 +106.9%。 ／ SCC Growth V Holdco F, Ltd. 被列为 Pre-IPO investor，且由 Sequoia Capital China Growth Fund V, L.P. 全资持有；买入金额未披露。 | 公开资料：2020 香港 IPO 约 $676mn；HSG 官方称 IPO 时一度超过 HK$100bn 估值。 | 2024 收入 RMB13.04bn, +106.9% 同比；这说明上市后价值创造仍在延续，不证明 HSG 仍持有。 ／ 招股书集团结构图显示 SCC Growth V Holdco F / Sequoia Capital China 约 4.87%（上市前口径）。 | Pop Mart ／ Trendy Cultural & Entertainment Company POP MART is a market-leading character-based entertainment company and a global innovator of designer toy culture, guided by its mission to “light up passion and bring joy.” Founded in 2010, Pop Mart builds and operates character IP through artist development and collaboration, then brings those characters to life through art toys and collectibles, retail experiences, and the broader promotion of designer toy culture. ／ 从零售集合店转为垂直整合 IP 引擎；艺术家/IP、制造、门店、Robo Shops、会员和全球电商飞轮。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 港股 IPO 后可通过二级市场/配售退出；HSG 实际卖出金额未披露。 ／ IPO + 二级市场流动性: IPO 后可在锁定期结束后通过二级市场退出；需要 HKEX 权益披露核实 HSG/相关基金减持。 ／ 2020 HKEX IPO 后可流动性退出；实际卖出金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / Pre-IPO investor: 确认 HSG/Sequoia China 为 Pop Mart IPO 前股东，但本轮未从招股书片段读出成本。 | 精选交易案例；HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 103 | ProfoundBio | 医疗健康 | 是 | 已退出/大概率 M&A 退出 | HSG 公开页列名。 ／ HSG 官方组合列名；具体入场轮次金额未披露。 | Genmab 2024 年宣布以 $1.8bn 现金收购 ProfoundBio；HSG 官方组合仍列名，基金层面卖出额未披露。 | $1.8bn cash 收购 ／ Genmab 2024 年以 $1.8bn 现金收购 ProfoundBio。 | Genmab 2024 年以 $1.8bn 现金收购 ProfoundBio。 ／ Genmab 宣布以 $1.8bn cash. | 现金收购是明确流动性事件；是否全额退出取决于 HSG 持股和交易分配。 | ProfoundBio is a clinical stage biotherapeutics company focused on the development of novel antibody-based therapeutics with curative potential for patients with cancer. Built on innovative technology platforms, ProfoundBio has developed a pipeline consisting of multiple candidates that are 目前 in discovery, preclinical development, and clinical stage targeting of a broad range of tumors. ／ ADC 肿瘤药物管线和苏州/美国研发平台。 | 战略买家 Genmab 现金收购。 ／ M&A 出售: 战略买家现金收购；需股东 cap table 才能分配到 HSG。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 104 | Purcotton (Winner Medical) | 消费 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 红杉信远在股份制改造/IPO 前持有 34.5mn 股；2015/2017 年口径 9.3750%，2018 年深创投增资后为 9.1635%。原始买入金额未在抽取招股书片段披露。 | 未披露 | IPO 前 34.5mn 股 / 9.1635%；上市后 34.5mn 股 / 8.08924%。红杉信远提名董事郭振炜，招股书披露其曾任红杉中国董事总经理并任稳健医疗董事。 | PurCotton (Winner Medical) is the leading manufacturer of cotton personal hygiene products in China. | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2021-11-05 至 2023-01-19，红杉信远通过集中竞价和大宗交易合计减持 13,513,100 股，降至 20,986,900 股 / 5.00000%。最近六个月披露减持价格区间 RMB70.00-82.89/股，其中大宗交易 3,000,000 股，集中竞价 10,513,100 股。 | CNINFO ChiNext prospectus + 股权-change report: 可确认上市时持股、董事参与和降至 5% 的公开减持路径；原始成本和最终退出金额未披露。 | CNINFO招股书/权益变动确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 105 | QuantumPharm Inc. - P | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 1 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2024-06-13: 之后-event position 265,823,991(L) / 7.80(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2024-06-13: 265,823,991(L) / 7.80(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 106 | RedNote (Xiaohongshu) | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2023. ／ HSG 官方组合列名；FT 2026 年报道称 2024 年老股交易参与方包括 HongShan，并披露公司正推进香港 IPO 准备。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出；FT 2026 年报道称公司正准备香港 IPO。 | FT 2026 年报道 2024 年 private 股 sale valuation 约 $17bn、350mn monthly active users、2023 年已盈利；这些不是 HSG 单独投资额。 | 未披露 | 未披露 | Xiaohongshu (also known as RedNote) is a lifestyle platform that inspires people to discover and connect with a range of diverse lifestyles. Millions of users showcase their experiences on the platform daily, from cosmetics and beauty to fashion, education, food, travel, entertainment, fitness, and childcare, brought to life visually through a variety of formats including photos, text, videos and livestreaming. With a mission to “inspire lives,” RedNote’s platform integrates the authentic content shared by its community with commerce, quickly becoming one of the most popular destinations for making lifestyle decisions. ／ 从女性用户强势的生活方式/内容社区向更广用户和广告商业化扩展，尝试吸引男性用户、体育/汽车/游戏内容和电商闭环；HSG 具体投后干预未公开。 | 拟香港 IPO 为潜在流动性窗口；截至本报告未见 HSG 公开退出或卖出金额。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 107 | RIVR | 科技 | 是 | 已退出/M&A | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2023; Partnered 2023; 已收购 2026. ／ HSG 2024 年 8 月与 Bezos Expeditions 共同领投种子轮。 | 2026 年被 Amazon 收购；HSG 官方披露其 2024 年共同领投种子轮，收购金额未披露。 | 种子轮金额和 Amazon 收购金额均未披露。 | 种子轮金额和 Amazon 收购金额均未披露。 ／ Amazon 收购 amount 未披露; HSG 共同领投Seed轮 in Aug 2024 共同 Bezos Expeditions. | HSG 官方祝贺被 Amazon 收购，是明确退出/流动性事件信号。 | RIVR – Revolutionizing Last-Mile Delivery RIVR is a Swiss robotics company building Physical AI for doorstep delivery, starting with the last mile and the “last 100 yards” that separate curbside drop-off from a successful handoff at the door. By combining artificial neural networks with a wheeled-legged robot design, RIVR aims to make delivery faster, safer, and more sustainable at scale, while giving one human the power of 1,000 robots. RIVR trains autonomy through reinforcement and supervised learning so its robots can navigate complex urban environments, handle stairs and obstacles, and interact safely 共同 people. Each deployment contributes real-world data, creating a flywheel that improves autonomy over time and supports RIVR’s broader push toward General Physical AI. ／ 聚焦 doorstep delivery，完整硬件+软件栈，靠真实配送数据训练 physical AI。 | 2026 年被 Amazon 收购。 ／ M&A 出售: 战略买家并购；具体现金/股票对价和 earnout 未披露。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 108 | Saturnbird Coffee | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | Saturnbird Coffee is a specialty coffee brand. | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 109 | Segway-Ninebot | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 2015-01，Sequoia 取得 8mn A-1 优先股；2015-02 对 1.692mn 股 做 A-1/A-2 分类调整；2015-04 再取得 2.647059mn A-3 优先股。2019-04 全部转为 A ordinary，Sequoia 持 10.647059mn A ordinary / 16.80% 股权 / 7.83% voting；CDR 上市口径为 106.470590mn A-class CDR。 | 未披露 | CDR 上市公告显示 Sequoia/HSG 持 106.470590mn CDR，约 15.12% CDR / 7.44% voting；后续主体更名为 HSG GF Holdco III-A, Ltd.。 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2021-11-04 至 2022-05-17，通过询价转让、大宗交易、集中竞价减持 34.902762mn CDR，均价约 RMB51/CDR，持股从 106.470590mn / 15.11% 降至 71.567828mn / 10.11%。2022-06-28 至 2024-04-11，再减持 35.037919mn CDR，均价 RMB33.06/CDR，降至 36.529909mn / 5.11%。2024-09-18 至 2024-09-19，集中竞价减持 692,600 CDR，均价 RMB43.18/CDR，降至 35.837309mn / 4.999995%。2025-08 询价转让 PDF 本地解析未命中 HSG/Sequoia/HongShan/红杉，不计入 HSG 后续退出。 | CNINFO CDR prospectus + 股权-change reports: 这是 A 股/CDR 披露中最完整的 HSG 分阶段退出案例之一，能重构上市前股份、上市时 CDR、三段减持股数、均价和降至 5% 以下。 | CNINFO招股书/权益变动确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 110 | SHEIN | 消费 | 是 | 官方组合内私有/未见退出 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2012; Partnered 2018. ／ HSG 官方组合详情列 Founded 2012、Partnered 2018。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | HSG 投资额未披露。 | 未披露 | 未披露 | SHEIN – Global Online Fashion & Lifestyle Retailer SHEIN is a global fashion and lifestyle online retailer with a mission to make the beauty of fashion accessible to all. Its innovative on-demand, customer-driven model addresses customer preferences more accurately and efficiently, leading to affordable prices—and less waste. With a global presence, SHEIN offers a full range of women’s, men’s, children’s, home, and beauty categories that are ever evolving to meet the diverse needs of customers. ／ 跨境快时尚供应链、数据驱动选品、全球电商；HSG 公开未披露具体运营改造动作。 | 未见 IPO 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 精选交易案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 111 | Shiyue Daotian Group Co., Ltd. - H 股 | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 8 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2024-10-24: 之后-event position 4,032,788(L) / 1.57(L). | 未披露 | HKD 235,745,113 approximate disclosed-event value; event-level gross value estimate, not HSG fund proceeds and de-duplicated only by issuer/date/股/price/reason. | HKEX DI latest 之后-event position 2024-10-24: 4,032,788(L) / 1.57(L). | 未披露 | HKEX DI includes 7 reduction/exit-coded notice events; samples: 2024-10-24 9,517,032(L) @ HKD 11.9190; 之后 4,032,788(L) / 1.57(L) ; 2024-10-24 10,370,400(L) @ HKD 11.7943; 之后 3,247,820(L) / 1.27(L) ; 2024-10-24 10,370,400(L) @ HKD 11.7943; 之后 3,247,820(L) / 1.27(L) ; 2024-10-24 10,370,400(L) @ HKD 11.7943; 之后 3,247,820(L) / 1.27(L) ; 2024-10-24 10,370,400(L) @ HKD 11.7943; 之后 3,247,820(L) / 1.27(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 112 | Silicon Therapeutics | 医疗健康 | 是 | 已退出/M&A | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2016; 已收购 2021. ／ HSG 官方组合详情列 Founded 2016、已收购 2021。 | HSG 官方组合详情列为 已收购 2021；公开资料称 Roivant 以约 $450mn 股权收购。 | $450mn 股权 收购 reported ／ 公开资料称 Roivant 2021 年以约 $450mn Roivant 股权收购。 | 公开资料称 Roivant 2021 年以约 $450mn Roivant 股权收购。 ／ 公开资料：Roivant 以约 $450mn Roivant 股权 收购。 | 股权对价可能延后实现最终现金回报。 | Silicon Therapeutics is a computational drug discovery platform focusing on reinventing drug discovery, development, and commercialization. The company’s platform uses innate immune systems that simulate biological molecules using the laws of physics, which allows it to predict interactions, energies and the conformational behavior of the drug discovery targets, enabling institutions to get a richer understanding of the relationship between protein conformations and biological outcomes. Silicon Therapeutics was 已收购 by Roivant Sciences in 2021. ／ 计算物理/小分子药物发现平台。 | 出售给 Roivant。 ／ M&A 出售: 股票对价 M&A；最终退出取决于 Roivant 股份流动性和锁定安排。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 113 | Simple Love Yogurt | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 114 | Sinohope Technology Holdings Ltd. | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 14 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2024-11-12: 之后-event position 14,856,129(L) / 3.19(L). | 未披露 | HKD 45,471,566 approximate disclosed-event value; event-level gross value estimate, not HSG fund proceeds and de-duplicated only by issuer/date/股/price/reason. | HKEX DI latest 之后-event position 2024-11-12: 14,856,129(L) / 3.19(L). | 未披露 | HKEX DI includes 13 reduction/exit-coded notice events; samples: 2024-11-06 1,853,500(L) @ HKD 2.1570; 之后 21,471,906(L) / 4.61(L) ; 2024-10-10 165,500(L) @ HKD 1.9469; 之后 27,909,906(L) / 5.99(L) ; 2024-11-06 1,853,500(L) @ HKD 2.1570; 之后 21,471,906(L) / 4.61(L) ; 2024-10-10 165,500(L) @ HKD 1.9469; 之后 27,909,906(L) / 5.99(L) ; 2024-11-06 1,853,500(L) @ HKD 2.1570; 之后 21,471,906(L) / 4.61(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 115 | Sprinter | 消费 | 否 | 公开参投私有消费品牌；未见退出。 | FT 报道 HongShan 投资 Kylie Jenner 的 vodka seltzer 公司 Sprinter；未列入 HSG 公开页 102 家代表组合。 | 未披露 | HSG 投资金额未披露；Food & Wine 披露 2024 年上市，8 罐装建议价约 $20。 | 未披露 | 未披露 | 消费品牌全球化/名人品牌资产变现；FT 将该交易归入 HongShan 2024 年后全球消费品牌投资推进的一部分。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 外部公开交易线索 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 116 | Starbucks China | 消费 | 否 | 未成交/不计入 HSG 持有资产。 | Reuters/Omni 报道 HongShan 是 2025 年 Starbucks 中国业务控股权出售的最终竞标方之一。 | 未披露 | 竞标阶段市场报道估值最高约 $5bn；后续 MarketWatch 报道 Starbucks 与 Boyu 组建合资公司，Boyu 持有 60%，交易约 $4bn。 | 未披露 | 未披露 | 若成交将属于大型中国消费平台 buyout/JV 改造机会；最终由 Boyu 获得控股，HSG 不构成当前持有资产。 | 竞标未中标；无 HSG 退出事件。 | 未披露 | 排除的非持有线索 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 117 | Structure Therapeutics | 医疗健康 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | 未披露 | 公开页列名+公开状态信号 | 公开 operating/状态证据, but HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 118 | ThatGameCompany | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 119 | Toss | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2015; Partnered 2018. ／ HSG 官方组合列 Partnered 2018；HSG 公开页 2025 年转载/摘要创始人访谈，核心线索是 superapp、韩国 fintech 扩张和近期 IPO 计划；TechCrunch 2024 年列 Sequoia China 为关键投资方之一。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出；HSG 官方组合列 Founded 2015 / Partnered 2018。 | TechCrunch 2024 年列 Toss total 融资 raised $1.34bn、2023 收入 $994.1mn、2022 年约 $7bn valuation；这些不是 HSG 单独投资额。 | 未披露 | 未披露 | Toss – Korea’s Leading Financial Super App Toss is Korea’s first P2P money transfer service. The platform has become one of the world’s fastest growing financial apps. Complementing its P2P money transfer and payments system, Toss now delivers a full suite of financial services including a financial dashboard, credit score management service, and 投资 products. ／ 从 P2P 转账扩展到贷款、证券、银行和 superapp；HSG 文章强调创始人多次试错、产品迭代和近中期 IPO 计划；TechCrunch 披露 Toss 仍在推进韩国上市准备。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出；HSG 文章标题明确提及 IPO plans in the near future，但不是已完成退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 120 | Tuhu Car | 消费 | 是 | IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2011; IPO 2023. ／ HSG 官方组合详情列 Founded 2011、IPO 2023。 | HSG 官方详情列 Founded 2011; IPO 2023；是否仍持有未披露。 ／ IPO 后流动性资产；当前持股未披露 | 未披露 ／ HSG 投资额和卖出额未披露。 ／ Sequoia China 被列为 sophisticated Pre-IPO investor；买入金额未披露。 | 公开市场报道重点披露 2024 年 lockup 期结束、2023 年收入 RMB13.6bn、回购计划 HK$1bn；IPO 募资和 HSG 成本未在本表源中核验。 | 上市后主要股东和 cornerstone lockup 到期可能形成减持窗口。 ／ 招股书显示 Sequoia Entities 合计 59,158,390 股，7.67%（上市前）/ 7.28%（上市后）；substantial shareholder 表显示 Max Hope Limited 39,167,585 Class A 股，5.57% / 5.27%。 | Tuhu Car is a leading integrated online and offline platform for automotive services in China, built to give car owners a digitized, on-demand service experience supported by a customer-centric model and streamlined supply chain. The platform connects car owners, suppliers, and a nationwide network of automotive service stores to help customers manage routine ownership needs in one place. Its offering spans tires and chassis parts, auto maintenance (including fluid chemicals, batteries, and maintenance accessories), and offline services such as repair, detailing, and car wash, 共同 auto accessories. ／ 汽车后市场服务网络、线上线下一体化、供应链效率。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ 2023 年 IPO 后可二级市场退出。 ／ IPO + 二级市场流动性: 港股 IPO 后可通过二级市场退出；需查招股书 cornerstone/主要股东和 HKEX 权益披露。 ／ 2023 HKEX IPO 后可流动性退出；实际卖出金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / Pre-IPO investor + substantial shareholder: 可确认 HSG/Sequoia China 上市时为重要股东，且有 6 个月保留至少 50% 投资的 sophisticated investor 锁定安排。 | 精选交易案例；HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 121 | Ubras | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 122 | Univers | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 123 | Urban Revivo | 消费 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 | 未披露 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 未披露 | 未披露 | 仅公开页列名 | 仅有公开 公开组合/状态证据; HSG 买入金额, 卖出金额, 当前 股权, 基金主体, and 退出状态 未公开. |
| 124 | Venus Medtech (Hangzhou) Inc. - B - Domestic 股 | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 4 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2020-11-27: 之后-event position 0(L) / 0.00(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2020-11-27: 0(L) / 0.00(L). | 未披露 | HKEX DI includes 2 reduction/exit-coded notice events; samples: 2020-11-27 18,522,200(L) @ -; 之后 0(L) / 0.00(L) ; 2020-11-27 18,522,200(L) @ -; 之后 0(L) / 0.00(L). | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 125 | Viewtrix Technology Co., Ltd - H 股 | 未披露 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | HKEX DI DION found 1 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | Latest HKEX DI event 2026-05-27: 之后-event position 23,718,425(L) / 5.54(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI latest 之后-event position 2026-05-27: 23,718,425(L) / 5.54(L). | 未披露 | 未披露 | HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 126 | Vipshop | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | SEC confirmed_schedule_13_holding: ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: | 公开页列名+公开状态信号；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 127 | WE11DONE | 消费 | 是 | 当前/未见退出 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2014; Partnered 2023. ／ 2022 年 Sequoia Capital China 取得多数股权。 | Vogue Business 披露 Sequoia China 2022 年取得未披露金额的多数股权。 ／ 当前/未见退出 | 收购金额未披露；2023 年品牌称目标 2024 年销售 $100mn。 | 未披露 | 未披露 | WE11DONE, pronounced “well done,” is a Seoul-based fashion brand that celebrates the art of the in-between. Established in 2014, the brand breaks down dichotomies between East and West, high and low, and women’s ready-to-wear and menswear, with a point of view that treats contrast as a signature rather than a constraint. WE11DONE designs ready-to-wear for women and men 共同 accessories, including shoes, bags, and jewelry, and it brings its collections to customers through a growing global retail and wholesale presence. With 15 stores and more than 80 points of sale worldwide, the brand has built an international footprint shaped by co-founders Dami Kwon and Jessica Jung, the duo behind Seoul concept store Rare Market. ／ 从批发强项转向中国 DTC；开 Tmall/JD/抖音/小程序，建设线下直营门店，补 CFO、物流和成本管理。 | 未见公开退出。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 128 | Webull | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | Webull is a leading digital 投资 platform built on next generation global infrastructure. Webull serves tens of millions of users from over 180 countries, providing retail investors with 24/7 access to global financial markets. Users can put 投资 strategies to work by trading global stocks, ETFs, options and fractional 股, through Webull’s trading platform, which is 目前 available in the United States, the United Kingdom, Hong Kong SAR, Singapore, Indonesia, Japan, South Africa, Australia and Canada. | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | SEC registration_statement_hsg_holding_or_financing_signal: ／ SEC registration_statement_hsg_holding_or_financing_signal: ／ SEC registration_statement_hsg_holding_or_financing_signal: | 公开页列名+公开状态信号；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 129 | Woowa Brothers | 科技 | 是 | 已退出/大概率 M&A 退出 | HSG 公开页列名。 ／ HSG 官方组合列名；具体入场轮次金额未披露。 | Delivery Hero 2021 年完成收购韩国 Woowa Brothers，公开资料披露估值/交易约 $4bn；HSG 分得金额未披露。 | $4bn 收购 reported ／ Delivery Hero 对 Woowa Brothers 的收购公开资料披露约 $4bn。 | Delivery Hero 对 Woowa Brothers 的收购公开资料披露约 $4bn。 ／ 公开资料：Delivery Hero 收购 Woowa Brothers 约 $4bn。 | M&A 路径通常为现金/股票或混合对价，具体到 HSG 基金不可见。 | Woowa Brothers is an online application offering on-demand food deliveries. The company’s application helps consumers order, purchase, and have food delivered to them within a specified time, enabling them to buy food anywhere. ／ 韩国外卖平台 Baedal Minjok 的市场规模、配送网络和亚太协同价值。 | 出售/并入 Delivery Hero。 ／ M&A 出售: 战略买家并购退出；需交易协议和股东分配才能确认 HSG 实收。 | 未披露 | 精选交易案例；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 130 | Xpeng | 科技 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 2020 年 Series C 优先股：Sequoia Capital China through SCC Growth VI Holdco E, Ltd. 认购 16,145,773 股，对价 US$70mn。 | 未披露 | 招股书片段给出股份数和对价；上市后剩余持股比例需继续查股东表/SEC 13G。 | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ NYSE/HKEX 上市后可流动性退出；实际卖出金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / 融资 history: 可确认 Xpeng 一笔 HSG/Sequoia China 买入金额。 | HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 131 | XtaiPi | 医疗健康 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 ／ HSG 官方组合列名；HSG 公开页转载 XtalPi 与 Lilly 使用 AI + robotics 发现 first-in-class therapeutics 的合作新闻。 ／ HKEX DI DION found 2 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. ／ HKEX DI DION found 1 substantial-shareholder notice events tied to HSG/HongShan/Sequoia/SNP China search terms. | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 ／ 已上市公司/港股流动性资产；HSG 当前剩余权益需以 HKEX DI 和后续公告逐条核对。 ／ Latest HKEX DI event 2025-05-23: 之后-event position 135,629,559(L) / 3.37(L). ／ Latest HKEX DI event 2025-02-25: 之后-event position 265,823,991(L) / 6.61(L). | 招股书披露 HongShan/HSG Venture VI、Venture VIII、Growth VI 为上市前投资人；具体早期买入价格/总成本未在当前人工摘录中重构。 | 未披露 | 招股书称 HongShan HSG Venture VI Holdco、HSG Venture VIII Holdco、HSG Growth VI Holdco E 合计持有 8.25%；上市后表格显示 HSG Venture VI 203,444,338 普通股 / 5.97%，HSG Growth VI 49,076,214 / 1.44%，HSG Venture VIII 13,303,439 / 0.39%。 ／ HKEX DI latest 之后-event position 2025-05-23: 135,629,559(L) / 3.37(L). ／ HKEX DI latest 之后-event position 2025-02-25: 265,823,991(L) / 6.61(L). | XtalPi is an innovative technology company powered by artificial intelligence (AI) and robotics. Founded in 2015 on the MIT campus, XtalPi is dedicated to driving intelligent and digital transformation in the life science and material science industries. With tightly interwoven quantum physics, AI, cloud computing, and large-scale clusters of robotic workstations, XtalPi offers a range of technology solutions, services, and products to accelerate and empower innovation for biopharmaceutical and material science companies worldwide. ／ XtalPi 以 AI、机器人、量子物理和云计算服务药物发现与材料科学；Lilly 合作新闻是商业化/大药企合作信号。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount is not 公开. ／ 港股上市和 HKEX DI 后续披露提供流动性/减持观察窗口；HSG 基金层面成本、卖出金额和 IRR 未披露。 ／ 2024 HKEX IPO 后可形成流动性；HKEX DI 后续显示 2025-05-23 HongShan/Sequoia 相关主体发生 reduction/exit-coded notice，事件后披露口径降至 135,629,559 股 / 3.37% 或 198,009,212 股 / 4.93%，但卖出价格和基金实收金额未披露。 ／ HKEX DI includes 2 reduction/exit-coded notice events; samples: 2025-05-23 67,814,779(L) @ -; 之后 135,629,559(L) / 3.37(L) ; 2025-05-23 67,814,779(L) @ -; 之后 198,009,212(L) / 4.93(L). ／ HKEX DI includes 1 reduction/exit-coded notice events; samples: 2025-02-25 - @ -; 之后 265,823,991(L) / 6.61(L). | HKEX Global Offering prospectus / Pre-IPO investor + shareholder table: 可确认 HSG/HongShan IPO 前股东身份、上市后股份数和比例，并能用 HKEX DI 追踪后续低于 5%/减持类披露；不能直接还原 HSG 基金成本、卖出额或 IRR。 ／ HKEX DI DION notice extraction; sample form: ／ HKEX DI DION notice extraction; sample form: | HKEX权益披露通知；HKEX招股书确认；公开文章/外部运营案例；公开页列名+公开状态信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 132 | xTool | 科技 | 是 | 官方组合内/私有或持股状态未披露 | HSG 公开页列名。; milestones: Founded 2021. ／ 官方组合列 Founded 2021；HSG 公开页发布公司 Founder Spotlight，但文章未披露 HSG 入场金额或轮次。 | HSG 官方组合页列名，但未披露当前持股比例、成本、卖出金额或退出记录。 ／ 官方组合内私有/未见退出 | 500,000+ users across 62 countries；HSG 投资金额未披露。 | 未披露 | 未披露 | xTool is a digital fabrication brand that creates laser engraving and cutting tools designed to make physical creation simple. Built around the idea of “simplify creation,” xTool focuses on turning laser and software technology into approachable tools that help creators move beyond what traditional hand tools can easily do. xTool pairs its machines with easy-to-use software, plus materials and tutorials that support makers and small business owners from first project to scaled production. Its lineup includes desktop laser cutters and engravers across diode, CO₂, and fiber systems, along with laser and blade cutting machines, with an emphasis on safer, cleaner workflows for everyday creative work. ／ 公司持续投入软硬件降低激光工具使用门槛，依托用户反馈、材料/教程和一体化工具生态服务创作者与小商家。 | 未见 IPO、M&A 或 HSG 公开退出。 | 未披露 | 公开文章/外部运营案例 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 133 | Zai Lab | 医疗健康 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 未披露 | 未披露 | 2018-02-14 SC 13G SEQUOIA CAPITAL CV IV HOLDCO, LTD. ("SC CV IV HOLDCO"): 2986278 / 6.1% | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. | SEC confirmed_schedule_13_holding: | 公开页列名+公开状态信号；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 134 | ZTO Express | 消费 | 是 | 已上市公司/持股未披露 | HSG 公开页列名。 | 公司为公开上市资产或已发生上市流动性事件；HSG 当前持股和卖出金额未公开逐项披露。 | 招股书里程碑披露 2013 年 received 投资 from Sequoia Capital；具体金额未披露。 ／ Item 5 checked: reporting persons had ceased to beneficially own more than 5% of the class. | 公开资料：2016 NYSE IPO 募资约 $1.4bn；2020 Hong Kong listing 募资约 $1.27bn. | 双重上市提高流动性，但不证明 HSG 持股变化。 ／ 2020 HKEX 招股书未在抽取片段中给出 Sequoia 当前持股；SEC 13G/13G-A 另行确认 Sequoia Capital 股权 投资 Management (Tianjin) Limited 2017 年控制 36mn 股 / 6.9%，2018 年降至 20mn 股 / 3.8% 且低于 5%。 ／ 2017-02-10 SC 13G Sequoia Capital 股权 投资 Management (Tianjin) Limited: 36000000 / 6.9% ／ 2018-02-14 SC 13G/A Sequoia Capital 股权 投资 Management (Tianjin) Limited: 20000000 / 3.8% | 公开资料提供业务介绍；未披露红杉中国层面的买入金额、持股比例、卖出金额或退出路径。 | IPO/listing creates 公开-market liquidity, but actual HSG sale amount 未公开. ／ IPO / secondary listing liquidity: NYSE/HKEX 上市后二级市场退出；需查 ADS/HK 股份权益披露。 ／ NYSE 2016 IPO 和 HKEX 2020 secondary listing 提供流动性；HSG 实际退出金额未披露。 | HKEX Global Offering prospectus / historical milestone: HKEX 可确认历史入股和董事/合约背景；SEC 可确认 2017-2018 受益持股 下降，但不能证明 2018 后当前持股或现金退出金额。 ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: ／ SEC confirmed_schedule_13_holding: | HKEX招股书确认；公开页列名+公开状态信号；退出/流动性追踪；SEC持股时间线 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 135 | 奕瑞科技 | 医疗健康 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | 北京红杉信远股权投资中心（有限合伙）与天津红杉聚业股权投资合伙企业（有限合伙） 在 Purcotton (Winner Medical) 监管披露资料中披露该其他上市公司 5%+ 持股。 | 截至报告书签署日，红杉信远与天津红杉聚业作为一致行动人在奕瑞科技中持股 11.69767%。 | 招股书披露天津红杉聚业、北京红杉信远同受红杉资本股权投资管理（天津）管理；2017 年股份制改造后，天津红杉持 6.3mn 股 / 11.59%，北京红杉持 4.4022mn 股 / 8.10%，合计 19.69%，报告期内未再变化。原始现金入股金额未在当前抽取页披露。 | 未披露 | IPO 前合计 10.7022mn 股 / 19.69%；IPO 后天津红杉 6.3mn 股 / 8.68%，北京红杉 4.402174mn 股 / 6.07%，合计 14.75%。2026-07-01 公告显示因主动减持、权益分派转增及可转债转股，总股本增至 312.096294mn 股 后，天津红杉+北京红杉持 14.717310mn 股 / 4.72%，其中天津红杉 10.005428mn / 3.21%，北京红杉 4.711882mn / 1.51%。 ／ 截至报告书签署日，红杉信远与天津红杉聚业作为一致行动人在奕瑞科技中持股 11.69767%。 | 未披露 | 2024-10-08 简式权益变动报告重构自 IPO 日至 2024-09-30 累计减持 4,526,131 股，方式为集中竞价和大宗交易，持股比例从 14.75% 降至 9.75%。2026-05-22 简式报告显示 2025-11-13 至 2026-05-22 期间大宗交易减持 3,758,621 股，并因被动稀释降至 10.572364mn 股 / 4.99995%；最近六个月披露的大宗交易价格包括 RMB107.70/股 和 RMB160.96/股。2026-06-30 转增/转股后最新确认口径为 14.717310mn 股 / 4.72%。 | CNINFO STAR Market prospectus + 股权-change reports: 可确认 IPO 前后持股、关联基金关系、上市后三阶段减持和降至 5% 以下后的最新口径；原始成本和完整现金回收额仍需更早融资/股转资料或完整权益变动明细。 ／ 稳健医疗用品股份有限公司简式权益变动报告书（红杉信远）: 这是由红杉信远权益变动报告披露的其他上市公司 5%+ 持股线索，说明奕瑞科技应加入 HSG 公开持股证据矩阵；未披露买入成本、卖出金额或当前是否仍持有。 | CNINFO招股书/权益变动确认；监管交叉持股5%+信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 136 | 新产业 | 医疗健康 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | 天津红杉聚业股权投资合伙企业（有限合伙） 在 奕瑞科技 监管披露资料中披露该其他上市公司 5%+ 持股。 | 截至 2026-05-25 报告书签署日，天津红杉聚业在新产业 (300832) 拥有权益的股份达到该公司已发行股份 5% 以上；北京红杉信远无其他 5%+ 上市公司持股披露。 | 股本演变说明披露：2011-02-18 投资协议约定，2011-06 天津红杉以 RMB96mn 认购新产业有限新增注册资本 RMB2.5mn，持股 20%，其中 RMB93.5mn 计入资本公积。2012-05 因 2011 年税后净利润 RMB41.281455mn 超过 RMB37mn 触发业绩/估值调整，天津红杉将 1% 股权以 RMB1 转给饶微并补偿 RMB11.2mn，降至 19%。2016-01-19，红杉铭德以 RMB156mn、RMB40/股 从苏州盘实受让 3.9mn 股。 | 未披露 | IPO 前天津红杉 64.6mn 股 / 17.4406%，红杉铭德 3.9mn 股 / 1.0529%；IPO 后按 411.6mn 总股本口径，天津红杉 15.6948%，红杉铭德 0.9475%，合计 68.5mn 股 / 16.6424%。2024-12-30 简式权益变动报告显示，考虑 2020 年利润分配及资本公积转增后，红杉聚业+红杉铭德合计持 91,476,298 股 / 11.6424%，其中红杉铭德已不再持有。2026-01-13 简式报告显示，红杉聚业持 78,571,878 股 / 10.00%。 ／ 截至 2026-05-25 报告书签署日，天津红杉聚业在新产业 (300832) 拥有权益的股份达到该公司已发行股份 5% 以上；北京红杉信远无其他 5%+ 上市公司持股披露。 | 未披露 | 2021-09-14 至 2024-12-30，红杉聚业+红杉铭德通过集中竞价和大宗交易累计减持 38,673,702 股，权益比例累计减少 5.00%；其中红杉聚业 2023-06-15 至 2024-12-30 大宗交易减持 31,263,702 股，红杉铭德 2021-09-14 至 2023-05-24 集中竞价减持 4,747,900 股、2021-09-27 至 2023-02-10 大宗交易减持 2,662,100 股。2025-01-14 至 2026-01-13，红杉聚业再通过大宗交易减持 12,904,420 股，降至 78,571,878 股 / 10.00%；最近六个月披露 2026 年 1 月大宗交易 4,882,185 股，价格 RMB58.23-60.50/股；报告称未来 12 个月拟继续减持。 | CNINFO ChiNext prospectus + 股-capital evolution + 股权-change reports: 可确认原始入股额、业绩调整/特别权利终止、红杉铭德二级受让成本、IPO 前后持股和 2021-2026 分阶段减持；除 2026 年 1 月最近六个月价格区间外，公开资料未完整披露每一段减持均价和基金层面实际回收金额。 ／ 奕瑞科技简式权益变动报告书: 这是由奕瑞科技权益变动报告披露的其他上市公司 5%+ 持股线索，说明新产业应加入 HSG 公开持股证据矩阵；该报告未披露新产业买入成本、持股比例、卖出金额或当前是否仍持有。 | CNINFO招股书/权益变动确认；监管交叉持股5%+信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 137 | 英诺特 | 医疗健康 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | 宁波梅山保税港区红杉智盛股权投资合伙企业（有限合伙） 在 Marssenger 监管披露资料中披露该其他上市公司 5%+ 持股。 | 截至报告书签署日，红杉智盛在英诺特中持股 9.8639%。 | 招股书披露 2020-09 股权转让后红杉智盛持 361.02 万元出资 / 13.42%；2020-11 股份制改造后持 13.4209mn 股 / 13.42%；2020-12 增资和股权激励后持 13.4209mn 股 / 13.15%。2020-12 股东协议包含优先认购、优先购买/共同出售、反稀释、清算优先、回购、最惠国、董事席位、信息权等特殊权利，并于 2021-04-30 约定 IPO 申报后终止。原始现金入股金额未在当前抽取页披露。 | 未披露 | IPO 前红杉智盛 13.4209mn 股 / 13.15%；上市后/2023-08 减持前 13.4209mn 股 / 9.8639%。招股书披露红杉智盛直接持股、基金备案号 SEN719，并提名董事陆潇波。 ／ 截至报告书签署日，红杉智盛在英诺特中持股 9.8639%。 | 未披露 | 2023-08-01 至 2023-08-04，大宗交易减持 1,753,500 股，降至 11.6674mn 股 / 8.5751%。2023-08-16 至 2023-11-23 继续通过大宗交易和集中竞价减持，2023-11-24 公告后降至 9.831458mn 股 / 7.2258%；2023-12-01 公告后降至 7.6568mn 股 / 5.6275%。2024-03-01 简式权益变动报告显示 2023-08-01 至 2024-03-01 累计减持 6,617,900 股 / 4.86393%，其中大宗交易 4,403,500 股、集中竞价 2,214,400 股，降至 6.803mn 股 / 4.99997%；最近六个月价格区间包括大宗交易 RMB23.00-28.98/股、集中竞价 RMB28.92-36.11/股。 | CNINFO STAR Market prospectus + 股权-change reports: 可确认上市前持股、特殊股东权利和降至 5% 以下的减持路径；原始成本、完整卖出现金额和 5% 以下后的后续变化未披露。 ／ 火星人厨具股份有限公司简式权益变动报告书: 这是由红杉智盛自身权益变动报告披露的境内/境外其他上市公司 5%+ 持股线索，说明英诺特应加入 HSG 公开持股证据矩阵；未披露买入成本、卖出金额或当前是否仍持有。 | CNINFO招股书/权益变动确认；监管交叉持股5%+信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
| 138 | 贝泰妮 | 消费 | 否 | 公开页外公开线索/非官方组合 | 天津红杉聚业股权投资合伙企业（有限合伙） 在 新产业 监管披露资料中披露该其他上市公司 5%+ 持股。 | 截至 2024-12-30 报告书签署日，天津红杉聚业在贝泰妮 (300957) 拥有权益的股份达到该公司已发行股份 5% 以上；红杉铭德无其他 5%+ 上市公司持股披露。 | 股本演变说明披露：2013-01 红杉聚业先向贝泰妮有限提供 RMB25mn 短期贷款并以诺娜科技 25% 股权质押担保，2014-05/06 贝泰妮归还本金 RMB25mn 及利息 RMB1.82mn。2013-01 增资协议及补充协议约定红杉聚业两次合计以 RMB50mn 取得充分稀释后 27.5% 股权；2014-07 实际由红杉聚业以 RMB50mn 认缴新增注册资本 RMB2.75mn，价格 RMB18.1818/每 1 元注册资本，其中 RMB47.25mn 计入资本公积。协议还约定估值调整、投资方权利、清算优先、优先认购、优先购买/共同出售、回购、反稀释、领售权、董事会观察员和董事会/股东会特别权利。 | 未披露 | 2019-03 股份制改造后，红杉聚业持 91.415257mn 股 / 25.39313%；IPO 后按 423.6mn 总股本口径，红杉聚业持 91.415257mn 股 / 21.58%。2025-05-06 减持后持 40.698614mn 股 / 9.66%；2025-10-29 减持后持 32.272757mn 股 / 7.66%；2026-04-16 简式报告显示持 21.179900mn 股 / 4.99998%，已降至 5% 以下，不再是持股 5% 以上股东。 ／ 截至 2024-12-30 报告书签署日，天津红杉聚业在贝泰妮 (300957) 拥有权益的股份达到该公司已发行股份 5% 以上；红杉铭德无其他 5%+ 上市公司持股披露。 | 未披露 | 2022-04-29 至 2022-09-27，红杉聚业通过大宗交易减持 21.18mn 股 / 5.00%，价格区间 RMB167.58-200.93/股，降至 70.235257mn 股 / 16.58%。2022-11-16 至 2025-05-06，再通过大宗交易和询价转让减持 29.536643mn 股 / 6.92%，其中 2024-11-05 大宗交易 12.638786mn 股 at RMB51.74/股，2025-05-06 询价转让 8.425857mn 股 at RMB33.30/股，红杉聚业该笔约 RMB280.581mn，降至 40.698614mn 股 / 9.66%。2025-10-28 大宗交易减持 8.425857mn 股 at RMB43.70/股，金额 RMB368.210mn，降至 32.272757mn 股 / 7.66%。2026-04-15 大宗交易减持 11.092857mn 股 at RMB35.13/股，金额 RMB389.692mn，降至 21.179900mn 股 / 4.99998%。 | CNINFO ChiNext prospectus + 股-capital evolution + 股权-change reports: 可确认原始入股额、投资条款、上市时持股、2022-2026 连续减持和降至 5% 以下；若按上市后 91.415257mn 股 到 2026-04-16 21.179900mn 股，公开披露可追踪累计减持约 70.235357mn 股，但 2022-2024 部分大宗交易没有逐笔金额，基金层面最终实收、税费、IRR/MOIC 仍未完整披露。 ／ 新产业简式权益变动报告书: 这是由新产业权益变动报告披露的其他上市公司 5%+ 持股线索，说明贝泰妮应加入 HSG 公开持股证据矩阵；该报告未披露贝泰妮买入成本、持股比例、卖出金额或当前是否仍持有。 | CNINFO招股书/权益变动确认；监管交叉持股5%+信号 | HSG fund-level full cost, 已实现 proceeds, IRR/MOIC, and 当前 remaining 股权 are 仍未披露 unless explicitly stated above. |
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。
[2]
待核验资料附录｜第69章｜重点案例拆解
本节为原课程的分组标题，具体资料见其后的细分章节；相关内容保留为待核验研究记录。[2]
待核验资料附录｜第69章｜Marshall Group：控制权收购和品牌全球化
公开资料显示，HSG签署多数股权收购，Marshall估值约€1.1bn，Marshall家族保留20%+权益。课程读法是：这是红杉中国从成长投资向控制权/品牌平台延伸的代表案例，价值创造重点是数字渠道、供应链优化、全球市场扩张，同时保留音乐文化和品牌传统。HSG股权出资额、债务结构、持股比例和未来退出路径未披露。[2]
待核验资料附录｜第69章｜Golden Goose：多数股权、奢侈消费和二级PE流动性
公开资料显示，HSG取得Golden Goose多数股权，公开报道提到约€2.5bn交易或企业价值，HSG公开资料称公司FY2024收入€655mn。课程读法是：这既是HSG控制权投资案例，也是上一轮股东部分实现流动性的二级PE交易。HSG自身投入、杠杆结构、持股比例和退出路径未披露。[2]
待核验资料附录｜第69章｜AMI Paris、WE11DONE、Holzweiler：品牌成长投资的共同逻辑
这三类品牌案例的可核验重点不是控股比例或基金回款，而是进入后围绕DTC、门店、批发网络、亚洲市场、社交媒体、品牌文化和供应链进行扩张。公开资料未披露红杉中国买入金额、卖出金额或当前持股比例，因此课程中只写运营线索和未披露边界。[2]
待核验资料附录｜第69章｜Noah/Gopher/Noah Yijie：从早期入股到赎回/回购和持股降档
公开可核验资料显示，Sequoia相关主体2007年以US$3.9mn取得Noah Series A优先股，IPO前后对应普通股和持股比例可在公开披露中追踪；2015年Sequoia Mingde以RMB31.6mn取得Noah Yijie 9.8%；2016年Gopher相关投资为RMB336mn加RMB12mn无息贷款，后续有RMB355.6mn/RMB356mn结算或回购口径。课程读法是：这是少数可同时训练入场金额、持股比例、后续交易和降至5%以下的案例，但基金层面最终税费、分配和IRR仍未披露。[2]
待核验资料附录｜第69章｜Pinduoduo：IPO认购和上市后流动性
公开资料显示，Pinduoduo IPO价格$19/ADS，Sequoia获配7,894,735 ADS，金额约$149.999965mn；IPO后Sequoia Funds受益持股334,191,580股普通股，每ADS代表4股普通股，按IPO价格折算约$1.587bn。课程读法是：这是明确的上市流动性窗口和认购金额信号，但早期成本、后续卖出金额、当前剩余持股仍未披露。[2]
待核验资料附录｜第69章｜Meituan：深度参与和IPO窗口要分开
公开资料显示，Meituan IPO价格HK$69/股，公开报道称IPO募资约$4.2bn；招股资料显示Sequoia相关基金有持股线索，Neil Shen自2015年起任非执行董事。课程读法是：董事会参与和IPO窗口均可写，但红杉中国实际卖出数量、卖出价格和剩余持股不能补估。[2]
待核验资料附录｜第69章｜Pop Mart：上市后价值创造与当前持股边界
公开资料显示，Pop Mart 2020年香港IPO约$676mn，IPO后一度市值超过HK$100bn；2024年收入RMB13.04bn、同比+106.9%。招股资料可见SCC Growth V Holdco F/Sequoia Capital China持股线索。课程读法是：上市后经营增长可以作为价值创造延续，但不证明红杉中国当前仍持有或已按某价格退出。[2]
待核验资料附录｜第69章｜Junlebao、Guazi、Bitmain：公开金额信号不等于完整经济账
Junlebao公开线索显示RMB1.2bn对应15.26%股权的二级资料口径；Guazi有$100mn Sequoia Capital China投资信号，位于$400mn Series B融资中；Bitmain有$50mn Sequoia+IDG合计融资线索。课程读法是：这些都是入场金额或融资信号，但红杉中国单家金额、基金主体、估值、持股比例和退出金额仍需继续核验。[2]
待核验资料附录｜第69章｜贝泰妮、新产业、奕瑞科技：A股招股书和权益变动训练
贝泰妮公开资料披露红杉聚业RMB50mn入股、上市前后持股和2022-2026年多次减持；新产业公开资料披露天津红杉RMB96mn认购新增注册资本、IPO前后持股和后续减持；奕瑞科技公开资料披露天津红杉和北京红杉的合计持股比例及后续变动。课程读法是：A股资料能训练“原始入股额、注册资本、资本公积、IPO前后股数、减持均价/金额、降至5%以下”的拆分，但仍不等于基金层面完整回款。[2]
待核验资料附录｜第69章｜ProfoundBio、Woowa Brothers、Silicon Therapeutics、RIVR：M&A路径和回款边界
ProfoundBio公开资料显示Genmab以$1.8bn现金收购；Woowa Brothers公开资料显示Delivery Hero收购约$4bn；Silicon Therapeutics公开资料称Roivant以约$450mn股权收购；RIVR可确认Amazon收购但金额未披露。课程读法是：公司层面M&A路径可确认，红杉中国的持股比例、分配金额和收益倍数多数未披露。[2]
待核验资料附录｜第69章｜Tuhu Car、Busy Ming、J&T Express、ZTO Express、Amer Sports：上市窗口不是自动退出
这些案例提供IPO、二次上市、锁定期结束、回购或公开市场流动性信号。课程读法是：上市窗口可以形成退出通道，但只有在公开披露减持数量、价格、股数和持股变化时，才能进一步写入事件层面金额；否则只能写流动性路径和待核验。[2]
待核验资料附录｜第69章｜学员分析模板
1. 先确认资产是否来自公开页代表组合、公开文章、监管披露、招股书、权益变动、新闻交易报道或外部线索。[2]
2. 再拆金额：红杉中国单家出资、项目融资额、公司估值、收购价、IPO募资、减持事件金额、认购额不能混用。[2]
3. 再拆状态：当前持有、已退出、IPO后流动性、M&A出售、私有化退市、未成交或待核验要分开。[2]
4. 再拆持股：上市前持股、上市后持股、受益持股、投票权比例、5%披露阈值和降档事件不能互相替代。[2]
5. 最后保留缺口：买入成本、卖出金额、当前剩余持仓、税费、基金分配、IRR、MOIC未披露时，不补写。[2]
待核验资料附录｜第69章｜阅读边界
本章用于训练公开资料下的私募资产研究，不构成投资建议。红杉中国公开资料无法完整还原全部1,700+历史投资的基金级买入成本、卖出金额、IRR、MOIC、完整改造过程和当前持仓；本章只写公开可核验资料，不对未披露事项做估算。[2]
来源
- HSG—About Us（在新窗口打开）
- ABAB Club VC课程｜第69章：红杉中国（HongShan）案例库：控制权投资、上市流动性与公开资料边界（待核验研究快照）