Bill Ackman

Ackman 在纽约州 Chappaqua 长大，父亲从事商业房地产融资。他就读并毕业于当地公立学校 Horace Greeley High School，随后进入哈佛大学。⁠[2]

1988 年，Ackman 从 Harvard College 毕业，取得文学学士学位，获 magna cum laude 荣誉。他在本科期间参加男子赛艇运动，并在日后支持哈佛赛艇项目。⁠[3][1]

本科毕业后，Ackman 在家族相关的房地产投资银行 Ackman Brothers & Singer 工作。据他后来在访谈中的回忆，这份工作主要是为客户组织房地产融资；他逐渐希望从提供交易服务转向自己作投资决策。父亲向他介绍的投资人 Leonard Marx 推荐他阅读 Benjamin Graham 的《聪明的投资者》，影响了他后来选择投资事业。⁠[4][5]

1992 年，Ackman 取得哈佛商学院 MBA，随后创办 Gotham Partners，开始管理投资资金。Pershing Square 的官方履历将他在该公司的身份列为共同创办人及共同经理，其任职延续至 2003 年。⁠[6][4][1]

Gotham Partners 后期面临流动性及投资人赎回压力，最终结束运营。这一阶段曾参与洛克菲勒中心的收购竞逐，但未成功取得控制权。Ackman 后来重新组织投资管理业务。⁠[2]

2003 年 12 月，Pershing Square Capital Management 正式设立为投资顾问；2004 年 1 月，Pershing Square, L.P. 开始投资。公司名称来自其早期办公室所在的纽约第 42 街 Pershing Square 一带。管理机构的成立与基金开始运作因此分别对应 2003 年和 2004 年。⁠[7]

2006 年 12 月，Bill Ackman 与 Karen Ackman 共同创立 Pershing Square Foundation。基金会采用捐赠及社会投资等方式，支持教育、医疗、社会服务与科学研究；它与管理客户投资资产的 Pershing Square 金融机构是不同的组织。⁠[8][9]

在2007—2009年金融危机期间，Ackman 对债券保险商 MBIA 的公开看跌投资获得关注。他后来在访谈中解释，该交易使用信用违约互换，以有限的初始投入获取信用风险恶化时的潜在回报；这与直接借入股票卖空的风险结构不同。⁠[10][11]

据Ackman在2024年访谈中的回忆，Pershing Square 于2008年11月开始投资商场业主 General Growth Properties。他判断公司的物业价值仍高于负债，主要困难是金融危机中短期债务无法再融资，随后参与推动保留股东权益的破产重整。⁠[11]

他将这段经历视为长期投资，而非短线交易，并指出团队之后仍持有从 General Growth 分拆出来的企业。⁠[11]

Ackman 曾推动零售商 Target 调整信用卡业务及房地产资产安排。2009 年，他发起董事会席位争夺，但未当选；相关集中投资工具遭受重大损失。到 2011 年，Pershing Square 已出售所持 Target 股份。⁠[12]

2010 年 10 月，Ackman 披露对 J.C. Penney 的投资。其后他进入董事会，并在 2011 年推动原苹果零售业务高管 Ron Johnson 出任首席执行官，希望改造百货店的经营及形象。该轮改革未能带来预期的顾客增长，成为他职业经历中的一次重大挫折。⁠[12]

2012 年，Ackman 进入 Canadian Pacific Railway 董事会，并推动引入新的董事及前 Canadian National Railway 首席执行官 Hunter Harrison。此后他参与该公司的财务、公司治理及提名委员会工作。这是其通过股东行动促成管理层更换的代表案例。⁠[13]

2012 年 12 月，Ackman 公开对 Herbalife 的商业模式提出质疑，并建立约 10 亿美元的空头头寸。他认为该公司的分销制度存在金字塔式销售问题；这是其投资判断和公开指控，并非当时法院对公司的判决。⁠[14]

2013 年 8 月 13 日，Ackman 辞去 J.C. Penney 董事职位。Ron Johnson 的改革失败以及董事会内部对后续领导安排的分歧，使他难以继续推动原先的方案。⁠[12]

辞任董事后，Pershing Square 将约3,908万股 J.C. Penney 股票出售给花旗。Forbes 根据8月28日披露的监管文件更新报道，基金实际向花旗出售的价格为每股12.60美元，取得约4.92亿美元，最终投资亏损接近5亿美元；花旗向公众转售的价格则为12.90美元。⁠[15]

2013 年 9 月 23 日，Pershing Square Foundation 宣布支持 Oxford Pershing Square Graduate Scholars Programme，捐赠 450 万英镑，牛津大学另提供 300 万英镑配套资金。首批学者于 2014 年秋入读，项目结合专门硕士课程与 MBA。⁠[8]

2014 年，哈佛公布 Ackman 家庭相关捐助：其中 1,700 万美元用于人类行为研究，包括教授席位及研究基金；另有 900 万美元支持全球健康及男子赛艇项目。⁠[3]

2014 年 10 月，封闭式投资公司 Pershing Square Holdings（PSH）在阿姆斯特丹泛欧交易所上市。2017 年 5 月，该公司进一步在伦敦证券交易所挂牌。PSH 是投资载体，管理机构 Pershing Square Capital Management 则负责管理其资产。⁠[7]

2015 年，Pershing Square 开始投资制药公司 Valeant。此后公司受到药价及业务模式争议、监管审查等问题影响，股价大幅下跌；Ackman 后来担任其董事并参与处理危机。⁠[16][17]

2016 年 4 月 27 日，Ackman 以 Pershing Square 首席执行官和 Valeant 董事的身份，出席美国参议院老龄问题特别委员会关于 Valeant 商业模式及其对患者和医疗体系影响的听证会。出席者还包括 J. Michael Pearson 和 Howard Schiller。⁠[17]

2016 年 7 月 15 日，美国联邦贸易委员会宣布，Herbalife 同意支付 2 亿美元用于消费者补偿，并重整美国多层次营销业务，使报酬与可核实的零售需求而非单纯招募分销商相联系。这一监管和解并不等于 Ackman 的投资已经获利。⁠[18]

2016 年 8 月，Pershing Square 出售剩余 Canadian Pacific 股份；同年 9 月，Ackman 离开董事会，结束自 2012 年开始的董事任期。⁠[13]

2017 年 3 月 13 日，Pershing Square 出售剩余 Valeant 持股。路透社次日报道，该投资累计亏损超过 30 亿美元；这是基金投资损失，并非 Ackman 个人账户损失。Pershing Square 表示，退出可实现税务亏损，并将精力投入其他投资。⁠[16]

2017 年 11 月 7 日，Ackman 在 ADP 股东大会的董事会席位竞争中落败。他支持的三名候选人包括本人，所获选票不足四分之一。双方此前就经营效率、技术产品及管理层表现公开争论，ADP 管理层反对其改革方案。⁠[10]

2017 年 12 月 29 日，Pershing Square 宣布与 Valeant 就涉及 2014 年 Allergan 收购行动的两宗投资者诉讼达成原则和解，总额 2.9 亿美元，其中 Pershing Square 承担 1.9375 亿美元。争议涉及在收购计划公布前买入证券的行为；Pershing Square 否认诉讼具有实质依据。⁠[19]

2018 年 2 月 28 日，Ackman 确认已结束对 Herbalife 的看跌投资。他此前在 2017 年将直接空头仓位改为看跌期权。长期公开交锋最终未以其预期的股价归零告终，路透社当时并未确认这笔交易的最终损失金额。⁠[14]

斯坦福证券集体诉讼资料库记载，Allergan 衍生证券投资者案件于 2018 年 1 月签署和解协议，8 月 13 日获法院最终批准并作出终局判决。法院随后于 2020 年 1 月批准和解基金的分配。⁠[20]

2020 年 3 月，Pershing Square 利用信用指数保护对冲疫情冲击，并于 3 月 23 日结束该交易。公司 3 月 25 日的投资者信称，这组对冲为旗下基金带来约 26 亿美元收入，相关权利金及费用为 2,700 万美元；其中约 21 亿美元归属 PSH。⁠[21]

Ackman 表示，对冲收益抵消了股票组合部分下跌，并被用于增持或重新买入若干上市公司。⁠[21]

2022 年 1 月 26 日，Ackman 向投资者披露，Pershing Square 在此前数个交易日购入超过 310 万股 Netflix。他当时将股价回落视为建立长期持仓的机会，并提到以结束利率对冲所得的部分资金增加股票投资。⁠[22]

2022 年 4 月 20 日，Ackman 宣布出售全部 Netflix 持仓。他在信中解释，订阅用户及商业模式变化增加了长期预测的不确定性；这笔投资令基金年初至今回报减少约四个百分点。⁠[23]

2022 年 11 月，Ackman 在社交平台谈及其个人对 TRM Labs、TaxBit、ORIGYN 及若干加密相关基金的投资，并称相关配置合计不到个人资产的 2%。他将参与这类项目描述为学习新技术的一种方式。⁠[24]

他曾以 Helium 为区块链应用案例，引起争议后又澄清，相关发文并非鼓励他人投资，且实际需求尚不足以支持当时的代币估值。⁠[24]

2023年9月29日，由Ackman担任董事长兼首席执行官的 Pershing Square SPARC Holdings 披露首次分配特别目的收购认购权。公司表示，此次分配本身不收取投资者资金，未来在签订明确的企业合并协议并提供招股资料后再筹资。⁠[1][25]

2024 年 6 月，Pershing Square 向战略投资者出售管理公司的 10% 股权；Ackman 自该月起担任 Pershing Square Inc. 董事长。此交易涉及资产管理业务股权，不是出售旗下基金全部投资组合。⁠[7][1]

2024 年 7 月 13 日，Ackman 公开支持 Donald Trump 参加美国总统选举。路透社同时回顾，他在 2021 年国会山事件后曾要求特朗普辞职，反映其公开政治立场的变化。⁠[26]

2024 年 7 月 31 日，Pershing Square USA 宣布撤回当时的首次公开发行计划。Ackman 在声明中称，潜在投资者关心是否应等到上市后再买入，因此团队决定重新评估发行结构。该次撤回与后来 2026 年完成的发行属于不同阶段。⁠[27][28]

2025 年 5 月 5 日，Pershing Square 完成向 Howard Hughes Holdings 投资 9 亿美元，认购 900 万股新股，经济权益提高至约 46.9%。Ackman 出任执行董事长，Ryan Israel 出任首席投资官，David O’Reilly 继续担任首席执行官。⁠[29]

双方希望将 Howard Hughes 从以房地产为主的公司发展为拥有多元业务的控股公司。交易将 Pershing Square 的最高持股比例限制为47%，表决权限制为40%。⁠[29]

2026 年 4 月 30 日，Pershing Square 宣布 Pershing Square USA 的首次公开发行完成，发行规模为 50 亿美元。该交易与管理公司母体 Pershing Square Inc. 的上市结合进行：前者是投资基金，后者是投资管理业务的上市主体。⁠[28]

2026 年 5 月 29 日，Universal Music Group 董事会拒绝 Pershing Square 于 4 月 7 日提交的收购建议，表示方案低估公司且不符合相关利益方的最佳利益。这是收购提议被拒，而非已完成并购。⁠[30]

6 月 4 日，Cinco Días 报道 Ackman 旗下投资机构出售其环球音乐持股；环球音乐参与回购了其中一部分股票。该后续意味着其此前长期投资和拟议整体收购未按原先方案延续。⁠[31]

2026 年第二季度股东信披露，Pershing Square 重新投资 Netflix，并新增 Visa、Mastercard、S&P Global、Intercontinental Exchange 和 Alcon 等持仓。Ackman 与 Ryan Israel 在信中分别说明这些投资的判断；这些属于管理团队观点，并不构成确定收益。⁠[32]

同一封信宣布启动筹备 Pershing Square Ventures，拟以常青、永久资本结构投资尚未上市的成长企业，并可在企业上市后继续持有。初始组合计划包括管理公司已经作出的部分私人投资，以及 Ackman 家族办公室的部分投资；截至该信发布，仍属于筹备阶段。⁠[32]

2026 年 8 月，Ackman 与妻子 Neri Oxman 宣布推动 Ackman Oxman Institute，关注脑科学、神经康复及相关医疗技术。The American Bazaar 8 月 20 日报道，两人承诺以价值约 4 亿美元的股票支持该非营利机构，并计划在纽约建设研究设施。该金额为所述股份的当时估值，并非固定不变的现金捐款。⁠[33]

Pershing Square Foundation 后续支持癌症及神经科学研究，包括 2022 年启动的 MIND 项目和 2025 年的卵巢癌研究项目。2024 年，Pershing Square Philanthropies 成为整合相关公益工作的品牌。Ackman 与 Neri Oxman 在其公开领导团队中担任共同受托人。⁠[9][4]

Pershing Square：创始人兼首席执行官；官方网站：https://www.pershingsquareinc.com/（在新窗口打开）；个人官方简介：https://www.pershingsquareinc.com/team/bill-ackman/（在新窗口打开）。⁠[1]

Pershing Square Holdings：由其投资管理团队管理的上市投资公司；官方网站：https://pershingsquareholdings.com/（在新窗口打开）。⁠[28]

Pershing Square Foundation／Pershing Square Philanthropies：共同创办及公益受托关系；官方网站：https://pershingsquarephilanthropies.org/（在新窗口打开）。⁠[4][9]

Howard Hughes Holdings：自2025年5月任执行董事长；投资者关系网站：https://investor.howardhughes.com/（在新窗口打开）。⁠[29]

Harvard College：本科毕业院校；哈佛大学网站：https://www.harvard.edu/（在新窗口打开）。⁠[3]

Harvard Business School：1992年MBA毕业；官方网站：https://www.hbs.edu/（在新窗口打开）。⁠[6]

X账号：@BillAckman；公开链接：https://x.com/BillAckman（在新窗口打开）。⁠[34]

Pershing Square SPARC Holdings：董事长兼首席执行官；官方网站：https://pershingsquaresparcholdings.com/（在新窗口打开）。⁠[1][35]

Pershing Square：官方链接：https://www.pershingsquareinc.com/（在新窗口打开）⁠[1]

Pershing Square Holdings：官方链接：https://pershingsquareholdings.com/（在新窗口打开）⁠[28]

Pershing Square Foundation：官方链接：https://pershingsquarephilanthropies.org/（在新窗口打开）⁠[4]

Howard Hughes Holdings：官方链接：https://investor.howardhughes.com/（在新窗口打开）⁠[29]

Pershing Square SPARC Holdings：官方链接：https://pershingsquaresparcholdings.com/（在新窗口打开）⁠[35]