Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway Inc. 是总部位于美国 Nebraska 州 Omaha 的跨国综合企业控股公司，在纽约证券交易所上市（BRK.A、BRK.B），业务横跨保险、铁路、能源、制造与零售。公司由 Warren Buffett 自 1965 年取得控制权后经营（1970–2025 年任董事长兼 CEO），Charlie Munger 任副董事长（1978–2023）；Greg Abel 自 2026 年初起接任 CEO，Warren Buffett 转任名誉董事长。截至 2025 年，公司总资产 1.222 万亿美元。⁠[1]

Berkshire Hathaway 的前身为 1839 年在 Rhode Island 州 Valley Falls 创立的纺织制造商 Valley Falls Company；1888 年 Valley Falls 系公司并入 Hathaway Manufacturing Company；1955 年 Hathaway 与 Berkshire Fine Spinning Associates 合并组建 Berkshire Hathaway，当时有雇员约 12,000 人、年营收超 1.2 亿美元，为美国最成功的纺织企业之一。1950 年代末美国纺织业衰退，公司在新英格兰地区的 15 家工厂中关闭 7 家。⁠[2]

1962 年，Warren Buffett 开始以每股约 7.60 美元买入 Berkshire Hathaway 股票；1965 年 5 月取得公司控制权（持股约 1400 万美元），当时公司仅剩 2 家工厂、2000 余名雇员。Buffett 在 2026 年 9 月 18 日致股东信中写道自己"自 1965 年起为 Berkshire 服务"。⁠[2]

1967 年，公司收购 National Indemnity 转向保险业，开始构建保险业务（2025 年报官方口径；个别第三方公司史称 1970 年，不采信）。年报 CEO 信将保险浮存金定义为"为支付未来赔付而持有、期间为 Berkshire 利益进行投资的资金"；2025 年末浮存金为 1760 亿美元，高于 2024 年末 1710 亿美元、2015 年末 880 亿美元。⁠[3]

Berkshire 对 M&T Bank 的投资始于 1991 年。2020 年第二、三季度减持约 250 万股，第四季度抛售剩余约 290 万股，售清全部持股（售清时总价值约 8 亿美元；2019 年末曾持有 540 多万股、占比超 4%）。同一时期 Berkshire 还退出了 JPMorgan Chase 与 PNC Financial，减持了 Wells Fargo 与 U.S. Bancorp。⁠[4]

金融危机后，Buffett 在 2011 年向 Bank of America 注入 50 亿美元认购优先股。2024 年 7 月中旬，Berkshire 开始减持 Bank of America（首批约 3390 万股、约 14.8 亿美元）；约 2024 年 10 月 10 日当周出售 950 万股（3.824 亿美元）后持股降至 10% 以下，此后按 SEC 规则不再逐笔披露；累计减持套现超 100 亿美元。⁠[5]

2023 年 11 月 28 日上午，副董事长 Charlie Munger 在加州一家医院安详去世，终年 99 岁。公司当日发布官方新闻稿，Buffett 评价："Berkshire Hathaway could not have been built to its present status without Charlie's inspiration, wisdom and participation."后事按 Munger 本人指示由家属处理。⁠[6]

2025 年 5 月，Buffett 在股东大会上宣布将于 2025 年底卸任 CEO，由 Greg Abel 接任。⁠[7]

2025 财年：总营收 3714.44 亿美元；经营利润 445 亿美元（2024 年为 474 亿美元）；归属 Berkshire 股东净利 669.68 亿美元（含投资收益 390.78 亿美元、权益法投资减值损失 106.81 亿美元）；经营活动现金流 459.69 亿美元；2025 年股票回购为 0；2025 年净卖出股票（买入 169.23 亿美元、卖出 306.86 亿美元）。⁠[3]

2026 年 1 月 1 日，Greg Abel 正式接任 CEO；Buffett 留任董事长。⁠[7]

Abel 于 1992 年移居 Omaha 加入 CalEnergy（后被 Berkshire 收购为 MidAmerican Energy）；2018 年起任非保险业务副董事长。在其 2026 年 2 月 28 日首封年度致股东信中披露：2025 年 BNSF 与 Swinomish 印第安部落社区就穿越部落土地的原油运输长期纠纷达成和解（BNSF 承认过往错误并道歉）。⁠[3]

2026 年 1 月 2 日，Berkshire 以约 94 亿美元现金从 Occidental Petroleum 收购其基础化工业务 OxyChem（Occidental 保留历史环境负债）；OxyChem 资产初步估值 107 亿美元，2026 年第二季度营收 14 亿美元、上半年 26 亿美元。2026 年 7 月 24 日，Berkshire 以约 68 亿美元现金收购美国住宅建筑商 Taylor Morrison Home Corporation。⁠[8]

2026 年第二季度：总营收 1018.08 亿美元；归属股东净利 256.67 亿美元（含投资收益 160.77 亿美元）；2026 年上半年归属股东净利 357.73 亿美元；第二季度股票回购约 45.27 亿美元（上半年约 47.62 亿美元）。⁠[8]

2026 年 9 月 18 日，领导层交接完成：Warren Buffett（96 岁）卸任董事长，转任 Chairman Emeritus 并留任董事；董事会选举其子 Howard G. Buffett（自 1993 年起任董事，任职 33 年）为董事长（非执行董事长，职责为守护公司文化与价值观）；Greg Abel 继续任 CEO；Susan L. Decker 任首席独立董事。Buffett 致股东信："Greg runs the company; Howard will guard its culture and values – both worth more than anything on our balance sheet."⁠[9]

截至 2026 年 6 月 30 日：现金及现金等价物 406.09 亿美元加短期美国国库券 3249.05 亿美元，合计约 3655 亿美元（合并资产负债表口径；10-Q 管理层讨论中"扣除未结算购买款后的现金、现金等价物与国库券"为 3592 亿美元，口径不同，并列记录）；总资产 12630.71 亿美元；Berkshire 股东权益 7479.10 亿美元；权益证券公允价值 3237.79 亿美元。⁠[8]

截至 2026 年 9 月 28 日：首席执行官为 Greg Abel（2026-01-01 起）；董事长为 Howard G. Buffett（2026-09-18 起，非执行董事长）；Warren E. Buffett 任 Chairman Emeritus（名誉董事长）并留任董事；首席独立董事为 Susan L. Decker。股票代码：NYSE: BRK.A / BRK.B。⁠[9]