Grayscale

Grayscale 于2013年创立，创办人为 Barry Silbert。最初的 Bitcoin Investment Trust 面向美国合格投资者提供比特币比特币比特币（Bitcoin，常用符号 BTC）是一套开放的点对点电子现金协议、网络及其原生数字资产。完整节点按共识规则独立验证交易和区块；交易以 UTXO 记录，区块通过工作量证明组织为公开账本。比特币不由单一机构发行或管理，但使用、托管和交易仍涉及密钥、隐私、市场与法律风险。点击查看完整词条投资工具，后来以 GBTC 为交易代码。其经营模式主要围绕基金资产管理及相应管理费，而非按客户交易收取交易手续费。⁠[1]

2015年，GBTC 开始公开交易。Grayscale 随后扩展至以太坊Ethereum（以太坊）Ethereum 是2015年上线的开放式通用智能合约区块链，原生资产为 ether（ETH）。项目由 Vitalik Buterin 提出并由八位联合创始人共同推进；网络现采用权益证明，以 EVM、账户模型、rollup 扩容路线和开放 EIP 流程为核心。点击查看完整词条：2017年推出 ETHE，2019年该产品开始公开交易。早期信托份额在场外市场交易时可能显著偏离资产净值，缺少持续赎回机制是公司披露的原因之一；因此购买信托份额与直接持有相应代币并不相同。⁠[1][2]

2021年10月，NYSE Arca 向美国证券交易委员会（SEC）提交规则变更申请，希望将 GBTC 作为交易所交易产品挂牌。SEC 于2022年6月29日否决申请，Grayscale 当日向哥伦比亚特区巡回上诉法院申请审查。2023年8月29日，法院支持其审查请求并撤销 SEC 的否决令；这一裁决要求重新处理监管决定，并不等同于基金当日已获得上市批准。⁠[3]

SEC 于2024年1月10日批准相关规则变更，GBTC 于1月11日在 NYSE Arca 以现货比特币交易所交易产品形式开始交易。挂牌伴随申购赎回机制的变化，原有信托的场外交易阶段由此结束。Grayscale 后续披露，赎回开放、投资者调整持仓及费率较低的竞品均与 GBTC 的资金流出有关。⁠[4][1]

2024年5月20日，Grayscale 宣布 Michael Sonnenshein 离任，并由 Peter Mintzberg 于8月15日起担任首席执行官及董事；过渡期间由财务负责人 Edward McGee 负责领导公司。Mintzberg 此前在高盛负责资产与财富管理业务的全球战略，也曾任职于 BlackRock、OppenheimerFunds 和 Invesco。⁠[5]

2024年7月23日，ETHE 转为交易所交易产品，同时将部分以太坊资产分配至 Ethereum Mini Trust（代码 ETH）；7月31日，GBTC 也将部分比特币资产分配至 Bitcoin Mini Trust（代码 BTC）。这些代码指向不同投资产品，不是 Grayscale 管理公司的股票代码。⁠[1]

2025年9月19日，多资产产品 GDLC 升级至 NYSE Arca 交易。截至同年9月30日，公司披露的总管理资产为349.79亿美元，其中 GBTC 约201.99亿美元、ETHE 约44.26亿美元、比特币 Mini 产品约54.61亿美元、以太坊 Mini 产品约30.02亿美元，其余分布于其他交易所交易产品及私募基金。该数据为特定日期的资产规模，随市场价格及资金进出变化。⁠[1]

2025年10月6日，公司宣布为 ETHE、ETH 及 Solana Trust（GSOL）启用质押，通过托管机构及验证者参与相应网络。公告当时将 ETHE 与 ETH 称为美国上市现货质押产品，而 GSOL 尚在场外市场交易并等待转板，三者当时的上市状态不能混为一谈。⁠[6]

2026年1月29日提交的 S-1/A 文件显示，Grayscale Investments, Inc. 申请在纽约证券交易所以 GRAY 为代码上市。文件中的发行价格和交付日期尚留空，属于拟议发行安排。该控股公司于2025年5月设立，10月完成相关重组并更名；品牌及资产管理业务始于2013年，不应把新控股公司的成立时间当作整个业务的起点。文件列明主要办公地点位于美国康涅狄格州 Stamford。⁠[1]

2026年8月25日，公司宣布 The Zcash ETF（ZCSH）在 NYSE Arca 开始交易，其前身可追溯至2017年10月推出的私募产品。该产品提供 ZECZcash（ZEC）Zcash 是2016年10月28日上线的开源隐私型区块链，原生资产为 ZEC，采用 Equihash 工作量证明，协议供应上限为2,100万枚。它由 Zerocoin／Zerocash 研究发展而来，由 Zooko Wilcox 领导的团队推动上线，提供透明和屏蔽交易、查看密钥及统一地址。2026年7月，Ironwood／NU6.3 上线，建立新屏蔽池并限制旧 Orchard 池，以加强供应完整性验证。点击查看完整词条 价格敞口，投资者持有的是基金份额；公告同时说明其不属于按《1940年投资公司法》注册的投资公司。⁠[7]

2026年9月14日，Grayscale 推出面向金融顾问的 Model Portfolios，包含 Core Plus、Leaders、NextGen 与 Infrastructure 四种策略。Core Plus 围绕 BTC、ETH、SOL、LINKChainlink（LINK）Chainlink 是由 Sergey Nazarov 与 Steve Ellis 联合创立的去中心化预言机与跨链计算平台，LINK 是其网络激励和支付资产。协议从2017年白皮书、2019年 Ethereum 主网上线发展到数据馈送、储备证明、自动化、VRF、CCIP、质押与 Chainlink Runtime Environment。点击查看完整词条 设置组合及单项权重上限；其余模型分别关注大型合格资产、比特币以外资产及基础设施协议。模型由 Grayscale Advisors 提供，金融顾问继续负责客户层面的配置决定，不能将这些模型直接等同于新设基金。⁠[8]