康桥资本
CBC Group（康桥资本）是一家总部位于新加坡、专注医疗健康领域的资产管理机构。2024年UCB交易公告中的机构介绍列出其平台建设、并购、私人信贷与特许权收益，以及医疗相关不动产业务。
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词条资料
2024年联合收购UCB中国成熟业务
2024年11月29日，UCB公告已向CBC Group与穆巴达拉完成中国成熟神经及过敏治疗产品业务和珠海生产设施的出售、剥离及许可交易，企业价值为6.8亿美元。相关业务转入双方新设的NeuroGen Pharma。[1]
医疗健康投资机构
CBC Group（康桥资本）是一家总部位于新加坡、专注医疗健康领域的资产管理机构。2024年UCB交易公告中的机构介绍列出其平台建设、并购、私人信贷与特许权收益，以及医疗相关不动产业务。[1]
待核验资料附录｜第45章｜转录说明
待核验资料附录：以下保留ABAB Club课程的研究记录。表中“当前”“已退出”、金额、估值、回报及证据等级均沿用原资料日期与口径，未逐项完成本次独立核验，不能视为现时持仓或机构实际回款。 来源章节最后更新时间：2026-07-08 22:12:43.066796+00。资料中的教学问题、推演及待办仍属于课程材料。 机构品牌为主体，附录基金与被投项目分别保留原称谓，不将交易参与方机械建为同一实体。[2]
待核验资料附录｜第45章｜导读
公开资料显示，康桥资本（CBC Group）是医疗健康专门资产管理平台，2025-2026口径AUM约US$10.8B，成立以来完成40+笔投资。其策略横跨私募股权、平台搭建、孵化/风投、私募信贷/royalty、生命科学实物资产。本章完整纳入研究稿中44个公开案例/资产，并单独列出5个退出或流动性事件。[2]
本章的核心边界是：只有Paratek明确披露为通过提前赎回实现完全退出；I-Mab、Everest、Innovent、Gushengtang等IPO只写作流动性事件，不能写成CBC已完全卖出。公开生态名单、Impact Report案例和Sustainability Report案例也不等同CBC当前持股比例未变。[2]
待核验资料附录｜第45章｜关键结论
1. CBC的重点不是泛行业LBO，而是医疗健康专门平台：成熟药carve-out、医美平台、专科医院、医疗器械商业化、R-Bridge私募信贷和生命科学园区。[2]
2. NeuroGen/UCB中国业务、Hasten、Hugel是控股/平台化收购样本，重点看产品组合、商业团队承接、本地制造、医保/集采、渠道覆盖和跨境权益整合。[2]
3. R-Bridge不是普通股权投资，而是基于royalty、收入或债权的非稀释融资；Paratek是公开资料中最清晰的完全退出案例。[2]
4. CBC HIP是生命科学实物资产平台，重点看研发/生产空间、售后回租、定制开发、LEED/GRESB和招商协同，不应和药企股权投资混同。[2]
5. IPO类资产只作为流动性事件；除非公开资料明确披露完全退出，否则不写“已卖出”。[2]
6. 多数项目的买入成本、持股比例、退出价格、IRR和MOIC未披露，课程中必须保留边界。[2]
待核验资料附录｜第45章｜覆盖口径
待核验资料附录｜第45章｜覆盖口径
| 口径 | 数量 | 课程读法 |
|---|---|---|
| 机构公开规模 | AUM约US$10.8B；成立以来40+笔投资 | 这是平台规模口径，不是完整持仓台账。 |
| 本章全量公开案例/资产 | 44 | 来自公开研究稿中的公司、平台、融资资产和园区资产。 |
| 公开生态名单公司/平台 | 32家 | 公开生态名单不等于实时持股比例。 |
| 已退出/流动性表 | 5 | 只有Paratek写为完全退出，其余IPO只写流动性事件。 |
| R-Bridge融资案例 | 5 | 非稀释融资、royalty或债务融资要和股权投资分开。 |
| CBC HIP与园区资产 | 5 | 生命科学实物资产平台不等同单个药企股权投资。 |
| 公开披露完整退出 | 1个 | Paratek通过提前赎回实现完全退出。 |
| 待继续核验 | 多数项目 | 买入成本、持股比例、IRR、MOIC和IPO后减持多数未披露。 |
待核验资料附录｜第45章｜平台概览
待核验资料附录｜第45章｜平台概览
| 项目 | 公开信息 |
|---|---|
| 成立 | 2014 年 |
| 总部/网络 | 新加坡总部；全球 11 个地点；120+ 专业人员 |
| AUM | 2025 年 Q4 口径约 US$10.8B |
| 策略 | 私募股权、私募信贷与 royalty、生命科学实物资产 |
| 投资方式 | 控股/多数股权 buyout + 平台搭建；少数股权/孵化；royalty/revenue-backed 非稀释融资；生命科学园区/研发生产资产 |
| 2026 事件 | 2026-05 宣布与 GHO Capital 合并，拟打造 US$21B+ AUM 的全球医疗健康专门投资平台；预计 2027 年初完成，完成前各自基金继续独立管理 |
待核验资料附录｜第45章｜案例类别分布
待核验资料附录｜第45章｜案例类别分布
| 分类 | 数量 |
|---|---|
| 制药/生物医药/医美平台 | 24 |
| 医疗器械/诊断/生命科学工具 | 9 |
| 医疗服务/医院/药房运营 | 6 |
| 生命科学不动产/基础设施 | 5 |
待核验资料附录｜第45章｜可写金额口径表
待核验资料附录｜第45章｜可写金额口径表
| 案例 | 可写金额 | 正确口径 |
|---|---|---|
| NeuroGen Pharma / 神基制药 | 收购 UCB 中国成熟神经/抗过敏业务，US$680M；UCB 2023 中国销售额 EUR131M；US$86M；US$8.14M；US$140M R&D | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Hasten Biopharma / 海森生物 | Takeda 五个产品收购金额未披露；2023 融资 US$315M，由 CBC 与 Mubadala 共同领投；Roche/Celltrion 资产收购金额未披露 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| PJ Paradise | 未披露；US$2.5M 年化节省 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Everest Medicines / 云顶新耀 | IPO/融资金额需以港交所招股资料核验；CBC 报告未披露入股成本；US$3,338/瓶降至约 US$701/瓶；US$140-280/瓶；US$71.68M | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| Hugel | CBC 官方未披露买价；市场曾报道为大型控股交易，需另行以交易资料核验 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| NovaBridge | 未披露；US$62.9M | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| I-Mab / 天境生物 | IPO/融资额需以 SEC 资料核验；CBC 未披露最终退出 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| RVAC Medicines / 峨巍医药 | 2022 年融资后累计募资 US$140M | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Adcentrx Therapeutics | 2023 A+ 轮 US$38M，由 Eight Roads 领投 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Ensem Therapeutics / 昂胜医药 | 2022 Series A 总额 US$67M | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Sironax / 维泰瑞隆 | 2022 Series B US$200M；公司累计募资 US$300M+ | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| YishengBio / 依生生物 | R-Bridge 提供 US$40M royalty-backed financing | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Trevena | US$40M royalty-backed financing | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Paratek | 投资 US$60M；Paratek 被 Gurnet Point/Novo Holdings 以 US$462M 收购；R-Bridge 通过提前赎回实现 完全退出 | 这是公开披露最清晰的完全退出案例；仍不能推导CBC整体基金IRR或MOIC。 |
| Mirxes / 觅瑞 | US$40M synthetic royalty-backed financing | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Human Investments / Motiva | up to US$50M synthetic royalty-backed financing | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Synaptic Medical / 心诺普医疗 | US$40M debt financing | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| EverBridge Medical / 瑞桥鼎科 | 未披露；US$2.5B 医疗支出节省潜力 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Yaneng BIOscience / 亚能生物 | 未披露 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Axbio / 安序源 | 参与 US$100M Series B | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Leiao Scientific / 雷奥科学 | 数千万人民币天使轮 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| KSH / 康仕荟 | 未披露；US$46.57 万患者节省 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Rennuo Health / 仁诺医疗 | 未披露 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Deyu Medical Group / 德驭医疗 | 未披露 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Gushengtang / 固生堂 | IPO/融资金额需以港交所资料核验 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| OneK Drug / 一块医药 | 数千万美元 B+ 轮；RMB5 亿 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| CBC Healthcare Infrastructure Platform / CBC HIP | 2021 与 APG 启动 China Life Science Venture，首关 US$500M；2023 第二关累计承诺 US$875M，Mubadala 加入 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
| Paratek Pharmaceuticals | 2020 年 US$60M；2023 年 完全退出；Paratek 被 Gurnet Point Capital 与 Novo Holdings 以 US$462M 收购 | 公开披露完全退出路径。 |
| I-Mab / 天境生物 | 未披露；NASDAQ IPO；金额需以 SEC 招股资料核验 | 上市/IPO是流动性事件，不写成已卖出。 |
| Everest Medicines / 云顶新耀 | CBC 孵化/控股背景，成本未披露；2020 港股 IPO；金额需以港交所资料核验 | 上市/IPO是流动性事件，不写成已卖出。 |
| Innovent / 信达生物 | 未披露；2018 港股 IPO；金额需以港交所资料核验 | 上市/IPO是流动性事件，不写成已卖出。 |
| Gushengtang / 固生堂 | 未披露；2021 港股 IPO；金额需以港交所资料核验 | 上市/IPO是流动性事件，不写成已卖出。 |
待核验资料附录｜第45章｜全量公开案例/资产表（44个）
待核验资料附录｜第45章｜全量公开案例/资产表（44个）
| 公司或资产 | 类别 | CBC角色与状态 | 时间 | 公开金额 | 业务或资产 | 投后改造与价值创造 | 退出状态 | 课程边界 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NeuroGen Pharma / 神基制药 | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 与 Mubadala 收购后设立的新平台 | 2024 | 收购 UCB 中国成熟神经/抗过敏业务，US$680M；UCB 2023 中国销售额 EUR131M | Keppra、Vimpat、Neupro、Zyrtec、Xyzal/优泽等，以及珠海生产基地 | 建设中国 CNS/过敏专科平台；本地制造、医保/集采、渠道覆盖。2025 年估计覆盖 31.3 万名患者，Keppra 覆盖约 1.56 万家医院和 5.49 万家药房，估计年患者节省 US$86M；2025 R&D US$8.14M，2030 前计划约 US$140M R&D | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Hasten Biopharma / 海森生物 | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 控股组合公司，合肥产投等共同参与 | 2022 | Takeda 五个产品收购金额未披露；2023 融资 US$315M，由 CBC 与 Mubadala 共同领投；Roche/Celltrion 资产收购金额未披露 | Takeda 中国 CV/代谢产品：Ebrantil、Edarbi、Basen、Blopress、Actos；后续 Roche Rocephin 中国权利；Celltrion 14 个 legacy 产品泛亚太商业化权益 | 建设慢病+急重症平台；承接 Takeda 商业团队，扩大商业化和跨境产品权益。CBC 披露 Hasten 2022 Q2-Q4 销售增长 47%；2024 收购 14 个产品进入 8 个泛亚太市场 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| PJ Paradise | 制药/生物医药/医美平台 | 新加坡慢病成熟药商业化平台 | 2024 | 未披露 | APAC 8 个市场、5 个核心慢病产品家族，原研来自 Takeda，覆盖心血管、代谢、2 型糖尿病等 | 零售渠道扩张、CSO 模型、供应链本地化。Impact Report 披露亚洲近岸制造带来约 US$2.5M 年化节省，SG&A ratio 下降约 10pct | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Everest Medicines / 云顶新耀 | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 孵化/控股背景，港股 1952.HK | 2018 | IPO/融资金额需以港交所招股资料核验；CBC 报告未披露入股成本 | 肾病、自免、感染等 specialty therapies；NEFECON、XERAVA、VELSIPITY 等 | 2023 年首个产品依嘉在中国商业化。2025 NEFECON 覆盖 4 万+新患者、1,200 家核心医院，覆盖 IgAN 可及市场 80%+；NRDL 后价格从约 US$3,338/瓶降至约 US$701/瓶，患者自付约 US$140-280/瓶；2025 R&D US$71.68M | 上市流动性事件；未见 CBC 完全退出披露 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| Hugel | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 牵头财团完成交易后的韩国医美平台 | 2022 | CBC 官方未披露买价；市场曾报道为大型控股交易，需另行以交易资料核验 | 韩国 botulinum toxin / HA filler 头部公司 | 任命前 Allergan CEO Brent Saunders 为执行董事长，后续强化全球化；Letybo 2024 获 FDA 批准。2025 披露 toxin 产品覆盖 72 个国家/地区，HA filler 覆盖 59 个国家/地区，中国 370+ 地区 6,800+ 诊所，产能提升约 2.3x，年 toxin 产能 1,300 万瓶、HA filler 800 万支 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| NovaBridge | 制药/生物医药/医美平台 | 临床阶段生物医药平台 | 2017 | 未披露 | oncology 与 ophthalmology biologics：givastomig、VIS-101、ragistomig、uliledlimab 等 | hub-and-spoke 全球开发，推进中国/亚洲源创新资产全球临床。2025 R&D US$62.9M；4 个临床阶段资产、约 7 个开发项目 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| AffaMed / 蔼睦医疗 | 制药/生物医药/医美平台 | 公开生态页生态名单公司 | 2019 | 未披露 | 眼科、神经、精神疾病 late clinical-stage biopharma | 2023 年宣布在中国大陆商业化 galcanezumab 用于偏头痛预防 | 当前公开生态名单；持股比例未披露 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| I-Mab / 天境生物 | 制药/生物医药/医美平台 | 公开生态页生态名单公司，NASDAQ: IMAB | 未披露 | IPO/融资额需以 SEC 资料核验；CBC 未披露最终退出 | 肿瘤免疫差异化生物药 | 上市提供流动性窗口；具体 CBC 持股变化需查最新 SEC/20-F | 流动性事件；未确认完全退出 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| RVAC Medicines / 峨巍医药 | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 2021 年在新加坡自主孵化 | 2021 | 2022 年融资后累计募资 US$140M | mRNA vaccine / therapeutics 平台 | 引入 Acuitas LNP、TriLink CleanCap 等技术；建设新加坡研发中心及新加坡/中国制造能力，计划开发多价 COVID vaccine 及感染、自免、肿瘤 mRNA 管线 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Adcentrx Therapeutics | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 2021 年孵化；ABio-X 参与后续轮 | 2021 | 2023 A+ 轮 US$38M，由 Eight Roads 领投 | ADC / protein conjugate therapeutics | 推进 ADC 管线临床化，团队在 ADC、靶标生物学和工艺上有经验 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| NiKang Therapeutics | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 2020 年孵化 | 2020 | 未披露 | 小分子肿瘤药，structure-based drug design | 疾病生物学+结构生物学驱动候选药物推进临床 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| ABio-X | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 2021 年孵化平台 | 2021 | 未披露 | 创建生命科学公司，聚焦转化医学与突破性技术 | 平台化孵化，参与 Adcentrx A+ 轮 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Ensem Therapeutics / 昂胜医药 | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 2021 年孵化 | 2021 | 2022 Series A 总额 US$67M | Tech & AI drug discovery；Kinetic Ensemble 平台 | 结合湿实验、计算化学、AI，寻找难成药靶点动态构象口袋；首条管线进入临床前/临床推进 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Jadeite Medicines | 制药/生物医药/医美平台 | CBC 2021 年日本孵化平台 | 2021 | 未披露 | 将全球创新药引入日本 | 2024 与 Ipsen 合作开发/商业化 Odevixibat 日本权益 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Nuance Pharma / 优锐医药 | 制药/生物医药/医美平台 | 公开生态页生态名单公司 | 未披露 | 未披露 | 上海 late clinical-stage biopharma / 商业化平台 | 许可引进、临床注册、商业运营平台 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Innovent Biologics / 信达生物 | 制药/生物医药/医美平台 | 公开生态页生态名单公司，HKEX 1801.HK | 未披露 | 2018 HK IPO 是流动性事件；CBC 未披露入股/退出金额 | 肿瘤、自免、代谢等创新药 | 上市后持续商业化和研发扩张 | 流动性事件；未确认完全退出 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| InxMed / 应世生物 | 制药/生物医药/医美平台 | 公开生态页生态名单公司 | 未披露 | 未披露 | 肿瘤耐药与转移治疗 | 转化医学驱动，聚焦肿瘤纤维化微环境 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Sironax / 维泰瑞隆 | 制药/生物医药/医美平台 | CBC Venture 参与投资 | 2022 | 2022 Series B US$200M；公司累计募资 US$300M+ | 衰老相关退行性疾病药物 | CBC 作为新投资人支持临床研发和全球开发 | 当前持有/少数股权 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| YishengBio / 依生生物 | 制药/生物医药/医美平台 | 公开生态页生态名单；R-Bridge 融资案例 | 2020 前后 | R-Bridge 提供 US$40M royalty-backed financing | PIKA 技术平台，感染病/肿瘤生物制品 | 中国生物制药行业首单药品特许权融资；以未来特许权/现金流换取非稀释资金 | 当前/融资存续未披露 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Trevena | 制药/生物医药/医美平台 | R-Bridge 融资案例，NASDAQ: TRVN | 2022 | US$40M royalty-backed financing | OLINVYK；中国权益由恩华开发/商业化 | 基于中国全部特许权收入及部分美国销售收入；帮助提前释放成熟产品价值 | 未见退出披露 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Paratek | 制药/生物医药/医美平台 | R-Bridge 已退出案例 | 2020 投资；2023 退出 | 投资 US$60M；Paratek 被 Gurnet Point/Novo Holdings 以 US$462M 收购；R-Bridge 通过提前赎回实现 完全退出 | NUZYRA/omadacycline 亚洲 royalty + 美国销售分成 | 首个 Asia-US royalty deal；以美国净销售收入最低 2.5% 分成及亚洲许可 royalty 支持融资 | 已完全退出 | 这是公开披露最清晰的完全退出案例；仍不能推导CBC整体基金IRR或MOIC。 |
| Mirxes / 觅瑞 | 制药/生物医药/医美平台 | R-Bridge 结构化融资 | 2025 | US$40M synthetic royalty-backed financing | miRNA 早癌筛查；GASTROClear | 资金支持全球扩张和 RNA 诊断商业化 | 当前融资资产 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Human Investments / Motiva | 制药/生物医药/医美平台 | R-Bridge 融资 | 2024 | up to US$50M synthetic royalty-backed financing | Motiva breast aesthetics/reconstruction 中国、韩国渠道 | 非稀释融资，支持 Motiva 中国上市和韩国增长，提款与销售里程碑挂钩 | 当前融资资产 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Synaptic Medical / 心诺普医疗 | 制药/生物医药/医美平台 | R-Bridge 融资 | 2024 | US$40M debt financing | 心脏电生理器械；覆盖近 1,300 家医院，海外至美国、日本、欧洲等 | 支持冷冻消融、三维标测、ICE 导管等创新管线和国际化 | 当前融资资产 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Dawn Medical Technologies | 医疗器械/诊断/生命科学工具 | 新加坡 MedTech 商业化平台 | 2022 | 未披露 | 手术、泌尿、内镜、心血管等新兴市场器械商业化 | 2025 覆盖中东/东南亚 6 个国家/地区，800+ 医疗机构，116 个产品营销授权/注册批准，13 个供应商与 9 个分销/4PL 合作伙伴 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| EverBridge Medical / 瑞桥鼎科 | 医疗器械/诊断/生命科学工具 | CBC 孵化的跨境医疗器械平台 | 2021 | 未披露 | 外周血管、神经介入、呼吸、肿瘤相关介入产品 | 2025 支持 18.3 万+治疗 episode；预计在外周/神经/肿瘤介入可带来 US$2.5B 医疗支出节省潜力；每年 10+ 新产品上市，核心产品制造成本下降 24% | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Yaneng BIOscience / 亚能生物 | 医疗器械/诊断/生命科学工具 | 公开生态页生态名单；Impact Report case | 2021 | 未披露 | 分子诊断：HPV、地贫、结核、呼吸病原体等 | 2025 支持 1,234 万检测 episode，覆盖约 1,700 家医院/实验室；AI gene-chip 解读从 10+ 小时降至 4 小时，减少 30 万+不必要复检 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Axbio / 安序源 | 医疗器械/诊断/生命科学工具 | CBC Venture 首笔投资 | 2022 | 参与 US$100M Series B | 纳米孔低成本单分子测序平台 | 加速研发和商业化，支撑精准医疗、癌症诊断和分子检测 | 当前持有/少数股权 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Anrei Medical / 安瑞医疗 | 医疗器械/诊断/生命科学工具 | 公开生态页生态名单 | 未披露 | 未披露 | 消化内镜/外科一次性器械 | 胃肠镜、ERCP、胆道镜、支架、早癌治疗等 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Fito Medical / 飞渡医疗 | 医疗器械/诊断/生命科学工具 | 公开生态页生态名单 | 未披露 | 未披露 | 骨科内植物 | 关节、脊柱、四肢末端等 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Affacare Technology / 安和加利尔 | 医疗器械/诊断/生命科学工具 | 公开生态页生态名单 | 2021 | 未披露 | 微创外科与超声刀 | 供应链和产品质量优势 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Richen Force / 华亘控股 | 医疗器械/诊断/生命科学工具 | 公开生态页生态名单 | 未披露 | 未披露 | 幽门螺杆菌与早癌防治 | 分子/诊断相关业务 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Leiao Scientific / 雷奥科学 | 医疗器械/诊断/生命科学工具 | CBC 与华盖联合领投 | 2022 | 数千万人民币天使轮 | 生命科学实验室自动化 | 纳升-微升级移液工作站产业化、实验室整合方案 | 当前持有/少数股权 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| KSH / 康仕荟 | 医疗服务/医院/药房运营 | CBC 建立的辅助生殖医院平台 | 2021 | 未披露 | 中国及东南亚 IVF、妇女健康、母婴健康 | 2025 服务 5.5 万+次，1.7 万健康检查、2.0 万+门诊诊断；保险纳入带来约 US$46.57 万患者节省；临床妊娠率提升 6% | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Rennuo Health / 仁诺医疗 | 医疗服务/医院/药房运营 | CBC 孵化骨科专科平台 | 2021 | 未披露 | 骨科专科医院、康复、急诊、综合门诊 | 2025 服务 98.9 万+次，4 省 7 城，14.8 万+体检、73.8 万门诊检查；外科住院平均住院日 9.0 天降至 8.5 天，节省约 1.3 万床日 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Deyu Medical Group / 德驭医疗 | 医疗服务/医院/药房运营 | 医疗服务平台 | 2020 | 未披露 | 综合医院、康复医院、社区卫生中心 | 2025 服务近 230 万次，2 省 2 城；门诊约 199.86 万、急诊约 17.87 万、手术约 2.97 万、住院约 8.21 万；平均住院日 7.2 天降至 6.8 天 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Lu Daopei Hospital / 陆道培医疗集团 | 医疗服务/医院/药房运营 | 公开生态页生态名单 | 未披露 | 未披露 | 血液病/肿瘤专科医院集团 | 国内知名血液病民营医院集团 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Gushengtang / 固生堂 | 医疗服务/医院/药房运营 | 公开生态页生态名单，HKEX 2273.HK | 未披露 | IPO/融资金额需以港交所资料核验 | 中医连锁医疗服务 | 上市提供流动性窗口；CBC 持股/退出未见公开完整披露 | 流动性事件；未确认完全退出 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| OneK Drug / 一块医药 | 医疗服务/医院/药房运营 | CBC 领投 B+ 轮 | 2022 | 数千万美元 B+ 轮 | 连锁药店运营服务商，线上线下一体化 | 2021 销售额同比 +300%；覆盖 26 省市、合作药房门店 5 万+，预计 2022 收入突破 RMB5 亿；自有品牌+PHDS/P4 系统提升药房运营 | 当前持有/少数股权 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| CBC Healthcare Infrastructure Platform / CBC HIP | 生命科学不动产/基础设施 | CBC 生命科学实物资产平台 | 2020 起 | 2021 与 APG 启动 China Life Science Venture，首关 US$500M；2023 第二关累计承诺 US$875M，Mubadala 加入 | 中国生命科学园区、研发/生产载体、售后回租和 build-to-suit | 2025 报告披露 HIP 资产 100% LEED 认证，GHG intensity 下降 49%，GRESB 双五星；平台定位为生命科学资产提供商，帮助企业降低资本占用、提升运营效率 | 当前持有/运营 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
| 北京大兴“药谷一号” | 生命科学不动产/基础设施 | CBC HIP 投资入股并升级改造 | 2022/2023 | 未披露 | 北京大兴生物医药基地园区，入驻 18 家生物医药企业、含 4 家上市生物医药企业 | 2023 升级改造揭幕，提供基础设施、研发生产环境、资本与产业资源对接 | 当前持有/运营 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
| 昌平生命谷国际精准医学产业园 | 生命科学不动产/基础设施 | CBC HIP 与昌发展合作 | 2022 起 | 未披露 | 中关村生命科学园三期首发项目，规划建筑规模约 24.57 万平方米 | 面向精准诊断、靶向治疗、免疫治疗、细胞/基因治疗、AI 医疗等，提供研发/中试/生产空间 | 当前持有/建设 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
| 康墣青浦生命科学产业园 | 生命科学不动产/基础设施 | CBC HIP 上海布局 | 2022 起 | 未披露 | 青浦工业园区 83 亩，约 11 万平方米生产厂房、研发实验室及配套，预计 2024 投运 | 产业化基地，服务长三角生命科学商业化生产 | 当前持有/建设 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
| 康桥吴中生命科学产业园 | 生命科学不动产/基础设施 | CBC HIP 苏州/吴中项目 | 2024 开工 | 未披露 | 生命科学产业园 | 公开新闻为开工仪式，详细面积/金额需进一步查项目资料 | 当前持有/建设 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
待核验资料附录｜第45章｜制药/生物医药/医美平台表（24个）
待核验资料附录｜第45章｜制药/生物医药/医美平台表（24个）
| 公司或资产 | CBC角色与状态 | 时间 | 公开金额 | 业务或资产 | 投后改造与价值创造 | 退出状态 | 课程边界 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| NeuroGen Pharma / 神基制药 | CBC 与 Mubadala 收购后设立的新平台 | 2024 | 收购 UCB 中国成熟神经/抗过敏业务，US$680M；UCB 2023 中国销售额 EUR131M | Keppra、Vimpat、Neupro、Zyrtec、Xyzal/优泽等，以及珠海生产基地 | 建设中国 CNS/过敏专科平台；本地制造、医保/集采、渠道覆盖。2025 年估计覆盖 31.3 万名患者，Keppra 覆盖约 1.56 万家医院和 5.49 万家药房，估计年患者节省 US$86M；2025 R&D US$8.14M，2030 前计划约 US$140M R&D | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Hasten Biopharma / 海森生物 | CBC 控股组合公司，合肥产投等共同参与 | 2022 | Takeda 五个产品收购金额未披露；2023 融资 US$315M，由 CBC 与 Mubadala 共同领投；Roche/Celltrion 资产收购金额未披露 | Takeda 中国 CV/代谢产品：Ebrantil、Edarbi、Basen、Blopress、Actos；后续 Roche Rocephin 中国权利；Celltrion 14 个 legacy 产品泛亚太商业化权益 | 建设慢病+急重症平台；承接 Takeda 商业团队，扩大商业化和跨境产品权益。CBC 披露 Hasten 2022 Q2-Q4 销售增长 47%；2024 收购 14 个产品进入 8 个泛亚太市场 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| PJ Paradise | 新加坡慢病成熟药商业化平台 | 2024 | 未披露 | APAC 8 个市场、5 个核心慢病产品家族，原研来自 Takeda，覆盖心血管、代谢、2 型糖尿病等 | 零售渠道扩张、CSO 模型、供应链本地化。Impact Report 披露亚洲近岸制造带来约 US$2.5M 年化节省，SG&A ratio 下降约 10pct | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Everest Medicines / 云顶新耀 | CBC 孵化/控股背景，港股 1952.HK | 2018 | IPO/融资金额需以港交所招股资料核验；CBC 报告未披露入股成本 | 肾病、自免、感染等 specialty therapies；NEFECON、XERAVA、VELSIPITY 等 | 2023 年首个产品依嘉在中国商业化。2025 NEFECON 覆盖 4 万+新患者、1,200 家核心医院，覆盖 IgAN 可及市场 80%+；NRDL 后价格从约 US$3,338/瓶降至约 US$701/瓶，患者自付约 US$140-280/瓶；2025 R&D US$71.68M | 上市流动性事件；未见 CBC 完全退出披露 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| Hugel | CBC 牵头财团完成交易后的韩国医美平台 | 2022 | CBC 官方未披露买价；市场曾报道为大型控股交易，需另行以交易资料核验 | 韩国 botulinum toxin / HA filler 头部公司 | 任命前 Allergan CEO Brent Saunders 为执行董事长，后续强化全球化；Letybo 2024 获 FDA 批准。2025 披露 toxin 产品覆盖 72 个国家/地区，HA filler 覆盖 59 个国家/地区，中国 370+ 地区 6,800+ 诊所，产能提升约 2.3x，年 toxin 产能 1,300 万瓶、HA filler 800 万支 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| NovaBridge | 临床阶段生物医药平台 | 2017 | 未披露 | oncology 与 ophthalmology biologics：givastomig、VIS-101、ragistomig、uliledlimab 等 | hub-and-spoke 全球开发，推进中国/亚洲源创新资产全球临床。2025 R&D US$62.9M；4 个临床阶段资产、约 7 个开发项目 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| AffaMed / 蔼睦医疗 | 公开生态页生态名单公司 | 2019 | 未披露 | 眼科、神经、精神疾病 late clinical-stage biopharma | 2023 年宣布在中国大陆商业化 galcanezumab 用于偏头痛预防 | 当前公开生态名单；持股比例未披露 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| I-Mab / 天境生物 | 公开生态页生态名单公司，NASDAQ: IMAB | 未披露 | IPO/融资额需以 SEC 资料核验；CBC 未披露最终退出 | 肿瘤免疫差异化生物药 | 上市提供流动性窗口；具体 CBC 持股变化需查最新 SEC/20-F | 流动性事件；未确认完全退出 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| RVAC Medicines / 峨巍医药 | CBC 2021 年在新加坡自主孵化 | 2021 | 2022 年融资后累计募资 US$140M | mRNA vaccine / therapeutics 平台 | 引入 Acuitas LNP、TriLink CleanCap 等技术；建设新加坡研发中心及新加坡/中国制造能力，计划开发多价 COVID vaccine 及感染、自免、肿瘤 mRNA 管线 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Adcentrx Therapeutics | CBC 2021 年孵化；ABio-X 参与后续轮 | 2021 | 2023 A+ 轮 US$38M，由 Eight Roads 领投 | ADC / protein conjugate therapeutics | 推进 ADC 管线临床化，团队在 ADC、靶标生物学和工艺上有经验 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| NiKang Therapeutics | CBC 2020 年孵化 | 2020 | 未披露 | 小分子肿瘤药，structure-based drug design | 疾病生物学+结构生物学驱动候选药物推进临床 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| ABio-X | CBC 2021 年孵化平台 | 2021 | 未披露 | 创建生命科学公司，聚焦转化医学与突破性技术 | 平台化孵化，参与 Adcentrx A+ 轮 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Ensem Therapeutics / 昂胜医药 | CBC 2021 年孵化 | 2021 | 2022 Series A 总额 US$67M | Tech & AI drug discovery；Kinetic Ensemble 平台 | 结合湿实验、计算化学、AI，寻找难成药靶点动态构象口袋；首条管线进入临床前/临床推进 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Jadeite Medicines | CBC 2021 年日本孵化平台 | 2021 | 未披露 | 将全球创新药引入日本 | 2024 与 Ipsen 合作开发/商业化 Odevixibat 日本权益 | 当前持有/孵化 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Nuance Pharma / 优锐医药 | 公开生态页生态名单公司 | 未披露 | 未披露 | 上海 late clinical-stage biopharma / 商业化平台 | 许可引进、临床注册、商业运营平台 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Innovent Biologics / 信达生物 | 公开生态页生态名单公司，HKEX 1801.HK | 未披露 | 2018 HK IPO 是流动性事件；CBC 未披露入股/退出金额 | 肿瘤、自免、代谢等创新药 | 上市后持续商业化和研发扩张 | 流动性事件；未确认完全退出 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| InxMed / 应世生物 | 公开生态页生态名单公司 | 未披露 | 未披露 | 肿瘤耐药与转移治疗 | 转化医学驱动，聚焦肿瘤纤维化微环境 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Sironax / 维泰瑞隆 | CBC Venture 参与投资 | 2022 | 2022 Series B US$200M；公司累计募资 US$300M+ | 衰老相关退行性疾病药物 | CBC 作为新投资人支持临床研发和全球开发 | 当前持有/少数股权 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| YishengBio / 依生生物 | 公开生态页生态名单；R-Bridge 融资案例 | 2020 前后 | R-Bridge 提供 US$40M royalty-backed financing | PIKA 技术平台，感染病/肿瘤生物制品 | 中国生物制药行业首单药品特许权融资；以未来特许权/现金流换取非稀释资金 | 当前/融资存续未披露 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Trevena | R-Bridge 融资案例，NASDAQ: TRVN | 2022 | US$40M royalty-backed financing | OLINVYK；中国权益由恩华开发/商业化 | 基于中国全部特许权收入及部分美国销售收入；帮助提前释放成熟产品价值 | 未见退出披露 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Paratek | R-Bridge 已退出案例 | 2020 投资；2023 退出 | 投资 US$60M；Paratek 被 Gurnet Point/Novo Holdings 以 US$462M 收购；R-Bridge 通过提前赎回实现 完全退出 | NUZYRA/omadacycline 亚洲 royalty + 美国销售分成 | 首个 Asia-US royalty deal；以美国净销售收入最低 2.5% 分成及亚洲许可 royalty 支持融资 | 已完全退出 | 这是公开披露最清晰的完全退出案例；仍不能推导CBC整体基金IRR或MOIC。 |
| Mirxes / 觅瑞 | R-Bridge 结构化融资 | 2025 | US$40M synthetic royalty-backed financing | miRNA 早癌筛查；GASTROClear | 资金支持全球扩张和 RNA 诊断商业化 | 当前融资资产 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Human Investments / Motiva | R-Bridge 融资 | 2024 | up to US$50M synthetic royalty-backed financing | Motiva breast aesthetics/reconstruction 中国、韩国渠道 | 非稀释融资，支持 Motiva 中国上市和韩国增长，提款与销售里程碑挂钩 | 当前融资资产 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Synaptic Medical / 心诺普医疗 | R-Bridge 融资 | 2024 | US$40M debt financing | 心脏电生理器械；覆盖近 1,300 家医院，海外至美国、日本、欧洲等 | 支持冷冻消融、三维标测、ICE 导管等创新管线和国际化 | 当前融资资产 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
待核验资料附录｜第45章｜医疗器械/诊断/生命科学工具表（9个）
待核验资料附录｜第45章｜医疗器械/诊断/生命科学工具表（9个）
| 公司或资产 | CBC角色与状态 | 时间 | 公开金额 | 业务或资产 | 投后改造与价值创造 | 退出状态 | 课程边界 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dawn Medical Technologies | 新加坡 MedTech 商业化平台 | 2022 | 未披露 | 手术、泌尿、内镜、心血管等新兴市场器械商业化 | 2025 覆盖中东/东南亚 6 个国家/地区，800+ 医疗机构，116 个产品营销授权/注册批准，13 个供应商与 9 个分销/4PL 合作伙伴 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| EverBridge Medical / 瑞桥鼎科 | CBC 孵化的跨境医疗器械平台 | 2021 | 未披露 | 外周血管、神经介入、呼吸、肿瘤相关介入产品 | 2025 支持 18.3 万+治疗 episode；预计在外周/神经/肿瘤介入可带来 US$2.5B 医疗支出节省潜力；每年 10+ 新产品上市，核心产品制造成本下降 24% | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Yaneng BIOscience / 亚能生物 | 公开生态页生态名单；Impact Report case | 2021 | 未披露 | 分子诊断：HPV、地贫、结核、呼吸病原体等 | 2025 支持 1,234 万检测 episode，覆盖约 1,700 家医院/实验室；AI gene-chip 解读从 10+ 小时降至 4 小时，减少 30 万+不必要复检 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Axbio / 安序源 | CBC Venture 首笔投资 | 2022 | 参与 US$100M Series B | 纳米孔低成本单分子测序平台 | 加速研发和商业化，支撑精准医疗、癌症诊断和分子检测 | 当前持有/少数股权 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Anrei Medical / 安瑞医疗 | 公开生态页生态名单 | 未披露 | 未披露 | 消化内镜/外科一次性器械 | 胃肠镜、ERCP、胆道镜、支架、早癌治疗等 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Fito Medical / 飞渡医疗 | 公开生态页生态名单 | 未披露 | 未披露 | 骨科内植物 | 关节、脊柱、四肢末端等 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Affacare Technology / 安和加利尔 | 公开生态页生态名单 | 2021 | 未披露 | 微创外科与超声刀 | 供应链和产品质量优势 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Richen Force / 华亘控股 | 公开生态页生态名单 | 未披露 | 未披露 | 幽门螺杆菌与早癌防治 | 分子/诊断相关业务 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Leiao Scientific / 雷奥科学 | CBC 与华盖联合领投 | 2022 | 数千万人民币天使轮 | 生命科学实验室自动化 | 纳升-微升级移液工作站产业化、实验室整合方案 | 当前持有/少数股权 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
待核验资料附录｜第45章｜医疗服务/医院/药房运营表（6个）
待核验资料附录｜第45章｜医疗服务/医院/药房运营表（6个）
| 公司或资产 | CBC角色与状态 | 时间 | 公开金额 | 业务或资产 | 投后改造与价值创造 | 退出状态 | 课程边界 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| KSH / 康仕荟 | CBC 建立的辅助生殖医院平台 | 2021 | 未披露 | 中国及东南亚 IVF、妇女健康、母婴健康 | 2025 服务 5.5 万+次，1.7 万健康检查、2.0 万+门诊诊断；保险纳入带来约 US$46.57 万患者节省；临床妊娠率提升 6% | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Rennuo Health / 仁诺医疗 | CBC 孵化骨科专科平台 | 2021 | 未披露 | 骨科专科医院、康复、急诊、综合门诊 | 2025 服务 98.9 万+次，4 省 7 城，14.8 万+体检、73.8 万门诊检查；外科住院平均住院日 9.0 天降至 8.5 天，节省约 1.3 万床日 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Deyu Medical Group / 德驭医疗 | 医疗服务平台 | 2020 | 未披露 | 综合医院、康复医院、社区卫生中心 | 2025 服务近 230 万次，2 省 2 城；门诊约 199.86 万、急诊约 17.87 万、手术约 2.97 万、住院约 8.21 万；平均住院日 7.2 天降至 6.8 天 | 当前持有/运营 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Lu Daopei Hospital / 陆道培医疗集团 | 公开生态页生态名单 | 未披露 | 未披露 | 血液病/肿瘤专科医院集团 | 国内知名血液病民营医院集团 | 当前公开生态名单 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
| Gushengtang / 固生堂 | 公开生态页生态名单，HKEX 2273.HK | 未披露 | IPO/融资金额需以港交所资料核验 | 中医连锁医疗服务 | 上市提供流动性窗口；CBC 持股/退出未见公开完整披露 | 流动性事件；未确认完全退出 | 上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| OneK Drug / 一块医药 | CBC 领投 B+ 轮 | 2022 | 数千万美元 B+ 轮 | 连锁药店运营服务商，线上线下一体化 | 2021 销售额同比 +300%；覆盖 26 省市、合作药房门店 5 万+，预计 2022 收入突破 RMB5 亿；自有品牌+PHDS/P4 系统提升药房运营 | 当前持有/少数股权 | 当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。 |
待核验资料附录｜第45章｜生命科学不动产/基础设施表（5个）
待核验资料附录｜第45章｜生命科学不动产/基础设施表（5个）
| 公司或资产 | CBC角色与状态 | 时间 | 公开金额 | 业务或资产 | 投后改造与价值创造 | 退出状态 | 课程边界 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CBC Healthcare Infrastructure Platform / CBC HIP | CBC 生命科学实物资产平台 | 2020 起 | 2021 与 APG 启动 China Life Science Venture，首关 US$500M；2023 第二关累计承诺 US$875M，Mubadala 加入 | 中国生命科学园区、研发/生产载体、售后回租和 build-to-suit | 2025 报告披露 HIP 资产 100% LEED 认证，GHG intensity 下降 49%，GRESB 双五星；平台定位为生命科学资产提供商，帮助企业降低资本占用、提升运营效率 | 当前持有/运营 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
| 北京大兴“药谷一号” | CBC HIP 投资入股并升级改造 | 2022/2023 | 未披露 | 北京大兴生物医药基地园区，入驻 18 家生物医药企业、含 4 家上市生物医药企业 | 2023 升级改造揭幕，提供基础设施、研发生产环境、资本与产业资源对接 | 当前持有/运营 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
| 昌平生命谷国际精准医学产业园 | CBC HIP 与昌发展合作 | 2022 起 | 未披露 | 中关村生命科学园三期首发项目，规划建筑规模约 24.57 万平方米 | 面向精准诊断、靶向治疗、免疫治疗、细胞/基因治疗、AI 医疗等，提供研发/中试/生产空间 | 当前持有/建设 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
| 康墣青浦生命科学产业园 | CBC HIP 上海布局 | 2022 起 | 未披露 | 青浦工业园区 83 亩，约 11 万平方米生产厂房、研发实验室及配套，预计 2024 投运 | 产业化基地，服务长三角生命科学商业化生产 | 当前持有/建设 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
| 康桥吴中生命科学产业园 | CBC HIP 苏州/吴中项目 | 2024 开工 | 未披露 | 生命科学产业园 | 公开新闻为开工仪式，详细面积/金额需进一步查项目资料 | 当前持有/建设 | 这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。 |
待核验资料附录｜第45章｜R-Bridge与结构化融资表（6个）
待核验资料附录｜第45章｜R-Bridge与结构化融资表（6个）
| 公司或资产 | CBC角色与状态 | 时间 | 公开金额 | 业务或资产 | 投后改造与价值创造 | 退出状态 | 课程边界 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| YishengBio / 依生生物 | 公开生态页生态名单；R-Bridge 融资案例 | 2020 前后 | R-Bridge 提供 US$40M royalty-backed financing | PIKA 技术平台，感染病/肿瘤生物制品 | 中国生物制药行业首单药品特许权融资；以未来特许权/现金流换取非稀释资金 | 当前/融资存续未披露 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Trevena | R-Bridge 融资案例，NASDAQ: TRVN | 2022 | US$40M royalty-backed financing | OLINVYK；中国权益由恩华开发/商业化 | 基于中国全部特许权收入及部分美国销售收入；帮助提前释放成熟产品价值 | 未见退出披露 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Paratek | R-Bridge 已退出案例 | 2020 投资；2023 退出 | 投资 US$60M；Paratek 被 Gurnet Point/Novo Holdings 以 US$462M 收购；R-Bridge 通过提前赎回实现 完全退出 | NUZYRA/omadacycline 亚洲 royalty + 美国销售分成 | 首个 Asia-US royalty deal；以美国净销售收入最低 2.5% 分成及亚洲许可 royalty 支持融资 | 已完全退出 | 这是公开披露最清晰的完全退出案例；仍不能推导CBC整体基金IRR或MOIC。 |
| Mirxes / 觅瑞 | R-Bridge 结构化融资 | 2025 | US$40M synthetic royalty-backed financing | miRNA 早癌筛查；GASTROClear | 资金支持全球扩张和 RNA 诊断商业化 | 当前融资资产 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Human Investments / Motiva | R-Bridge 融资 | 2024 | up to US$50M synthetic royalty-backed financing | Motiva breast aesthetics/reconstruction 中国、韩国渠道 | 非稀释融资，支持 Motiva 中国上市和韩国增长，提款与销售里程碑挂钩 | 当前融资资产 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
| Synaptic Medical / 心诺普医疗 | R-Bridge 融资 | 2024 | US$40M debt financing | 心脏电生理器械；覆盖近 1,300 家医院，海外至美国、日本、欧洲等 | 支持冷冻消融、三维标测、ICE 导管等创新管线和国际化 | 当前融资资产 | 这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。 |
待核验资料附录｜第45章｜已退出/流动性事件表（5个）
待核验资料附录｜第45章｜已退出/流动性事件表（5个）
| 资产 | 类型 | 进入或投资金额 | 退出或流动性金额 | 退出方式 | 备注 | 课程边界 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Paratek Pharmaceuticals | R-Bridge royalty-backed financing | 2020 年 US$60M | 2023 年 完全退出；Paratek 被 Gurnet Point Capital 与 Novo Holdings 以 US$462M 收购 | R-Bridge 融资被提前赎回 | 公开披露的最清晰退出案例；CBC 称为首个 Asia-US royalty monetization deal | 唯一明确完全退出案例。 |
| I-Mab / 天境生物 | IPO 流动性事件 | 未披露 | NASDAQ IPO；金额需以 SEC 招股资料核验 | 上市 | 未见 CBC 完全退出披露，不能写成已卖出 | 作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| Everest Medicines / 云顶新耀 | IPO 流动性事件 | CBC 孵化/控股背景，成本未披露 | 2020 港股 IPO；金额需以港交所资料核验 | 上市 | 2026 Impact Report 仍列为 组合资产 case，故不视为已退出 | 作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| Innovent / 信达生物 | IPO 流动性事件 | 未披露 | 2018 港股 IPO；金额需以港交所资料核验 | 上市 | 公开生态页仍列生态名单，未确认完全退出 | 作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
| Gushengtang / 固生堂 | IPO 流动性事件 | 未披露 | 2021 港股 IPO；金额需以港交所资料核验 | 上市 | 公开生态页仍列生态名单，未确认完全退出 | 作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。 |
待核验资料附录｜第45章｜逐案阅读札记（44个）
1. **NeuroGen Pharma / 神基制药**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 与 Mubadala 收购后设立的新平台。时间：2024。公开金额：收购 UCB 中国成熟神经/抗过敏业务，US$680M；UCB 2023 中国销售额 EUR131M。业务/资产：Keppra、Vimpat、Neupro、Zyrtec、Xyzal/优泽等，以及珠海生产基地。投后改造与价值创造：建设中国 CNS/过敏专科平台；本地制造、医保/集采、渠道覆盖。2025 年估计覆盖 31.3 万名患者，Keppra 覆盖约 1.56 万家医院和 5.49 万家药房，估计年患者节省 US$86M；2025 R&D US$8.14M，2030 前计划约 US$140M R&D。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
2. **Hasten Biopharma / 海森生物**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 控股组合公司，合肥产投等共同参与。时间：2022。公开金额：Takeda 五个产品收购金额未披露；2023 融资 US$315M，由 CBC 与 Mubadala 共同领投；Roche/Celltrion 资产收购金额未披露。业务/资产：Takeda 中国 CV/代谢产品：Ebrantil、Edarbi、Basen、Blopress、Actos；后续 Roche Rocephin 中国权利；Celltrion 14 个 legacy 产品泛亚太商业化权益。投后改造与价值创造：建设慢病+急重症平台；承接 Takeda 商业团队，扩大商业化和跨境产品权益。CBC 披露 Hasten 2022 Q2-Q4 销售增长 47%；2024 收购 14 个产品进入 8 个泛亚太市场。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
3. **PJ Paradise**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：新加坡慢病成熟药商业化平台。时间：2024。公开金额：未披露。业务/资产：APAC 8 个市场、5 个核心慢病产品家族，原研来自 Takeda，覆盖心血管、代谢、2 型糖尿病等。投后改造与价值创造：零售渠道扩张、CSO 模型、供应链本地化。Impact Report 披露亚洲近岸制造带来约 US$2.5M 年化节省，SG&A ratio 下降约 10pct。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
4. **Everest Medicines / 云顶新耀**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 孵化/控股背景，港股 1952.HK。时间：2018。公开金额：IPO/融资金额需以港交所招股资料核验；CBC 报告未披露入股成本。业务/资产：肾病、自免、感染等 specialty therapies；NEFECON、XERAVA、VELSIPITY 等。投后改造与价值创造：2023 年首个产品依嘉在中国商业化。2025 NEFECON 覆盖 4 万+新患者、1,200 家核心医院，覆盖 IgAN 可及市场 80%+；NRDL 后价格从约 US$3,338/瓶降至约 US$701/瓶，患者自付约 US$140-280/瓶；2025 R&D US$71.68M。退出状态：上市流动性事件；未见 CBC 完全退出披露。课程边界：上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。[2]
5. **Hugel**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 牵头财团完成交易后的韩国医美平台。时间：2022。公开金额：CBC 官方未披露买价；市场曾报道为大型控股交易，需另行以交易资料核验。业务/资产：韩国 botulinum toxin / HA filler 头部公司。投后改造与价值创造：任命前 Allergan CEO Brent Saunders 为执行董事长，后续强化全球化；Letybo 2024 获 FDA 批准。2025 披露 toxin 产品覆盖 72 个国家/地区，HA filler 覆盖 59 个国家/地区，中国 370+ 地区 6,800+ 诊所，产能提升约 2.3x，年 toxin 产能 1,300 万瓶、HA filler 800 万支。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
6. **NovaBridge**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：临床阶段生物医药平台。时间：2017。公开金额：未披露。业务/资产：oncology 与 ophthalmology biologics：givastomig、VIS-101、ragistomig、uliledlimab 等。投后改造与价值创造：hub-and-spoke 全球开发，推进中国/亚洲源创新资产全球临床。2025 R&D US$62.9M；4 个临床阶段资产、约 7 个开发项目。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
7. **AffaMed / 蔼睦医疗**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：公开生态页生态名单公司。时间：2019。公开金额：未披露。业务/资产：眼科、神经、精神疾病 late clinical-stage biopharma。投后改造与价值创造：2023 年宣布在中国大陆商业化 galcanezumab 用于偏头痛预防。退出状态：当前公开生态名单；持股比例未披露。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
8. **I-Mab / 天境生物**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：公开生态页生态名单公司，NASDAQ: IMAB。时间：未披露。公开金额：IPO/融资额需以 SEC 资料核验；CBC 未披露最终退出。业务/资产：肿瘤免疫差异化生物药。投后改造与价值创造：上市提供流动性窗口；具体 CBC 持股变化需查最新 SEC/20-F。退出状态：流动性事件；未确认完全退出。课程边界：上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。[2]
9. **RVAC Medicines / 峨巍医药**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 2021 年在新加坡自主孵化。时间：2021。公开金额：2022 年融资后累计募资 US$140M。业务/资产：mRNA vaccine / therapeutics 平台。投后改造与价值创造：引入 Acuitas LNP、TriLink CleanCap 等技术；建设新加坡研发中心及新加坡/中国制造能力，计划开发多价 COVID vaccine 及感染、自免、肿瘤 mRNA 管线。退出状态：当前持有/孵化。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
10. **Adcentrx Therapeutics**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 2021 年孵化；ABio-X 参与后续轮。时间：2021。公开金额：2023 A+ 轮 US$38M，由 Eight Roads 领投。业务/资产：ADC / protein conjugate therapeutics。投后改造与价值创造：推进 ADC 管线临床化，团队在 ADC、靶标生物学和工艺上有经验。退出状态：当前持有/孵化。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
11. **NiKang Therapeutics**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 2020 年孵化。时间：2020。公开金额：未披露。业务/资产：小分子肿瘤药，structure-based drug design。投后改造与价值创造：疾病生物学+结构生物学驱动候选药物推进临床。退出状态：当前持有/孵化。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
12. **ABio-X**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 2021 年孵化平台。时间：2021。公开金额：未披露。业务/资产：创建生命科学公司，聚焦转化医学与突破性技术。投后改造与价值创造：平台化孵化，参与 Adcentrx A+ 轮。退出状态：当前持有/孵化。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
13. **Ensem Therapeutics / 昂胜医药**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 2021 年孵化。时间：2021。公开金额：2022 Series A 总额 US$67M。业务/资产：Tech & AI drug discovery；Kinetic Ensemble 平台。投后改造与价值创造：结合湿实验、计算化学、AI，寻找难成药靶点动态构象口袋；首条管线进入临床前/临床推进。退出状态：当前持有/孵化。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
14. **Jadeite Medicines**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC 2021 年日本孵化平台。时间：2021。公开金额：未披露。业务/资产：将全球创新药引入日本。投后改造与价值创造：2024 与 Ipsen 合作开发/商业化 Odevixibat 日本权益。退出状态：当前持有/孵化。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
15. **Nuance Pharma / 优锐医药**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：公开生态页生态名单公司。时间：未披露。公开金额：未披露。业务/资产：上海 late clinical-stage biopharma / 商业化平台。投后改造与价值创造：许可引进、临床注册、商业运营平台。退出状态：当前公开生态名单。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
16. **Innovent Biologics / 信达生物**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：公开生态页生态名单公司，HKEX 1801.HK。时间：未披露。公开金额：2018 HK IPO 是流动性事件；CBC 未披露入股/退出金额。业务/资产：肿瘤、自免、代谢等创新药。投后改造与价值创造：上市后持续商业化和研发扩张。退出状态：流动性事件；未确认完全退出。课程边界：上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。[2]
17. **InxMed / 应世生物**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：公开生态页生态名单公司。时间：未披露。公开金额：未披露。业务/资产：肿瘤耐药与转移治疗。投后改造与价值创造：转化医学驱动，聚焦肿瘤纤维化微环境。退出状态：当前公开生态名单。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
18. **Sironax / 维泰瑞隆**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：CBC Venture 参与投资。时间：2022。公开金额：2022 Series B US$200M；公司累计募资 US$300M+。业务/资产：衰老相关退行性疾病药物。投后改造与价值创造：CBC 作为新投资人支持临床研发和全球开发。退出状态：当前持有/少数股权。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
19. **YishengBio / 依生生物**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：公开生态页生态名单；R-Bridge 融资案例。时间：2020 前后。公开金额：R-Bridge 提供 US$40M royalty-backed financing。业务/资产：PIKA 技术平台，感染病/肿瘤生物制品。投后改造与价值创造：中国生物制药行业首单药品特许权融资；以未来特许权/现金流换取非稀释资金。退出状态：当前/融资存续未披露。课程边界：这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。[2]
20. **Trevena**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：R-Bridge 融资案例，NASDAQ: TRVN。时间：2022。公开金额：US$40M royalty-backed financing。业务/资产：OLINVYK；中国权益由恩华开发/商业化。投后改造与价值创造：基于中国全部特许权收入及部分美国销售收入；帮助提前释放成熟产品价值。退出状态：未见退出披露。课程边界：这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。[2]
21. **Paratek**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：R-Bridge 已退出案例。时间：2020 投资；2023 退出。公开金额：投资 US$60M；Paratek 被 Gurnet Point/Novo Holdings 以 US$462M 收购；R-Bridge 通过提前赎回实现 完全退出。业务/资产：NUZYRA/omadacycline 亚洲 royalty + 美国销售分成。投后改造与价值创造：首个 Asia-US royalty deal；以美国净销售收入最低 2.5% 分成及亚洲许可 royalty 支持融资。退出状态：已完全退出。课程边界：这是公开披露最清晰的完全退出案例；仍不能推导CBC整体基金IRR或MOIC。[2]
22. **Mirxes / 觅瑞**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：R-Bridge 结构化融资。时间：2025。公开金额：US$40M synthetic royalty-backed financing。业务/资产：miRNA 早癌筛查；GASTROClear。投后改造与价值创造：资金支持全球扩张和 RNA 诊断商业化。退出状态：当前融资资产。课程边界：这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。[2]
23. **Human Investments / Motiva**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：R-Bridge 融资。时间：2024。公开金额：up to US$50M synthetic royalty-backed financing。业务/资产：Motiva breast aesthetics/reconstruction 中国、韩国渠道。投后改造与价值创造：非稀释融资，支持 Motiva 中国上市和韩国增长，提款与销售里程碑挂钩。退出状态：当前融资资产。课程边界：这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。[2]
24. **Synaptic Medical / 心诺普医疗**：类别为制药/生物医药/医美平台。CBC角色与状态：R-Bridge 融资。时间：2024。公开金额：US$40M debt financing。业务/资产：心脏电生理器械；覆盖近 1,300 家医院，海外至美国、日本、欧洲等。投后改造与价值创造：支持冷冻消融、三维标测、ICE 导管等创新管线和国际化。退出状态：当前融资资产。课程边界：这是私募信贷/royalty融资口径，不等同普通股权买卖。[2]
25. **Dawn Medical Technologies**：类别为医疗器械/诊断/生命科学工具。CBC角色与状态：新加坡 MedTech 商业化平台。时间：2022。公开金额：未披露。业务/资产：手术、泌尿、内镜、心血管等新兴市场器械商业化。投后改造与价值创造：2025 覆盖中东/东南亚 6 个国家/地区，800+ 医疗机构，116 个产品营销授权/注册批准，13 个供应商与 9 个分销/4PL 合作伙伴。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
26. **EverBridge Medical / 瑞桥鼎科**：类别为医疗器械/诊断/生命科学工具。CBC角色与状态：CBC 孵化的跨境医疗器械平台。时间：2021。公开金额：未披露。业务/资产：外周血管、神经介入、呼吸、肿瘤相关介入产品。投后改造与价值创造：2025 支持 18.3 万+治疗 episode；预计在外周/神经/肿瘤介入可带来 US$2.5B 医疗支出节省潜力；每年 10+ 新产品上市，核心产品制造成本下降 24%。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
27. **Yaneng BIOscience / 亚能生物**：类别为医疗器械/诊断/生命科学工具。CBC角色与状态：公开生态页生态名单；Impact Report case。时间：2021。公开金额：未披露。业务/资产：分子诊断：HPV、地贫、结核、呼吸病原体等。投后改造与价值创造：2025 支持 1,234 万检测 episode，覆盖约 1,700 家医院/实验室；AI gene-chip 解读从 10+ 小时降至 4 小时，减少 30 万+不必要复检。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
28. **Axbio / 安序源**：类别为医疗器械/诊断/生命科学工具。CBC角色与状态：CBC Venture 首笔投资。时间：2022。公开金额：参与 US$100M Series B。业务/资产：纳米孔低成本单分子测序平台。投后改造与价值创造：加速研发和商业化，支撑精准医疗、癌症诊断和分子检测。退出状态：当前持有/少数股权。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
29. **Anrei Medical / 安瑞医疗**：类别为医疗器械/诊断/生命科学工具。CBC角色与状态：公开生态页生态名单。时间：未披露。公开金额：未披露。业务/资产：消化内镜/外科一次性器械。投后改造与价值创造：胃肠镜、ERCP、胆道镜、支架、早癌治疗等。退出状态：当前公开生态名单。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
30. **Fito Medical / 飞渡医疗**：类别为医疗器械/诊断/生命科学工具。CBC角色与状态：公开生态页生态名单。时间：未披露。公开金额：未披露。业务/资产：骨科内植物。投后改造与价值创造：关节、脊柱、四肢末端等。退出状态：当前公开生态名单。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
31. **Affacare Technology / 安和加利尔**：类别为医疗器械/诊断/生命科学工具。CBC角色与状态：公开生态页生态名单。时间：2021。公开金额：未披露。业务/资产：微创外科与超声刀。投后改造与价值创造：供应链和产品质量优势。退出状态：当前公开生态名单。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
32. **Richen Force / 华亘控股**：类别为医疗器械/诊断/生命科学工具。CBC角色与状态：公开生态页生态名单。时间：未披露。公开金额：未披露。业务/资产：幽门螺杆菌与早癌防治。投后改造与价值创造：分子/诊断相关业务。退出状态：当前公开生态名单。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
33. **Leiao Scientific / 雷奥科学**：类别为医疗器械/诊断/生命科学工具。CBC角色与状态：CBC 与华盖联合领投。时间：2022。公开金额：数千万人民币天使轮。业务/资产：生命科学实验室自动化。投后改造与价值创造：纳升-微升级移液工作站产业化、实验室整合方案。退出状态：当前持有/少数股权。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
34. **KSH / 康仕荟**：类别为医疗服务/医院/药房运营。CBC角色与状态：CBC 建立的辅助生殖医院平台。时间：2021。公开金额：未披露。业务/资产：中国及东南亚 IVF、妇女健康、母婴健康。投后改造与价值创造：2025 服务 5.5 万+次，1.7 万健康检查、2.0 万+门诊诊断；保险纳入带来约 US$46.57 万患者节省；临床妊娠率提升 6%。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
35. **Rennuo Health / 仁诺医疗**：类别为医疗服务/医院/药房运营。CBC角色与状态：CBC 孵化骨科专科平台。时间：2021。公开金额：未披露。业务/资产：骨科专科医院、康复、急诊、综合门诊。投后改造与价值创造：2025 服务 98.9 万+次，4 省 7 城，14.8 万+体检、73.8 万门诊检查；外科住院平均住院日 9.0 天降至 8.5 天，节省约 1.3 万床日。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
36. **Deyu Medical Group / 德驭医疗**：类别为医疗服务/医院/药房运营。CBC角色与状态：医疗服务平台。时间：2020。公开金额：未披露。业务/资产：综合医院、康复医院、社区卫生中心。投后改造与价值创造：2025 服务近 230 万次，2 省 2 城；门诊约 199.86 万、急诊约 17.87 万、手术约 2.97 万、住院约 8.21 万；平均住院日 7.2 天降至 6.8 天。退出状态：当前持有/运营。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
37. **Lu Daopei Hospital / 陆道培医疗集团**：类别为医疗服务/医院/药房运营。CBC角色与状态：公开生态页生态名单。时间：未披露。公开金额：未披露。业务/资产：血液病/肿瘤专科医院集团。投后改造与价值创造：国内知名血液病民营医院集团。退出状态：当前公开生态名单。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
38. **Gushengtang / 固生堂**：类别为医疗服务/医院/药房运营。CBC角色与状态：公开生态页生态名单，HKEX 2273.HK。时间：未披露。公开金额：IPO/融资金额需以港交所资料核验。业务/资产：中医连锁医疗服务。投后改造与价值创造：上市提供流动性窗口；CBC 持股/退出未见公开完整披露。退出状态：流动性事件；未确认完全退出。课程边界：上市只作为流动性事件处理，未确认CBC完全卖出。[2]
39. **OneK Drug / 一块医药**：类别为医疗服务/医院/药房运营。CBC角色与状态：CBC 领投 B+ 轮。时间：2022。公开金额：数千万美元 B+ 轮。业务/资产：连锁药店运营服务商，线上线下一体化。投后改造与价值创造：2021 销售额同比 +300%；覆盖 26 省市、合作药房门店 5 万+，预计 2022 收入突破 RMB5 亿；自有品牌+PHDS/P4 系统提升药房运营。退出状态：当前持有/少数股权。课程边界：当前运营或公开生态名单口径，不等同CBC当前持股比例未变。[2]
40. **CBC Healthcare Infrastructure Platform / CBC HIP**：类别为生命科学不动产/基础设施。CBC角色与状态：CBC 生命科学实物资产平台。时间：2020 起。公开金额：2021 与 APG 启动 China Life Science Venture，首关 US$500M；2023 第二关累计承诺 US$875M，Mubadala 加入。业务/资产：中国生命科学园区、研发/生产载体、售后回租和 build-to-suit。投后改造与价值创造：2025 报告披露 HIP 资产 100% LEED 认证，GHG intensity 下降 49%，GRESB 双五星；平台定位为生命科学资产提供商，帮助企业降低资本占用、提升运营效率。退出状态：当前持有/运营。课程边界：这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。[2]
41. **北京大兴“药谷一号”**：类别为生命科学不动产/基础设施。CBC角色与状态：CBC HIP 投资入股并升级改造。时间：2022/2023。公开金额：未披露。业务/资产：北京大兴生物医药基地园区，入驻 18 家生物医药企业、含 4 家上市生物医药企业。投后改造与价值创造：2023 升级改造揭幕，提供基础设施、研发生产环境、资本与产业资源对接。退出状态：当前持有/运营。课程边界：这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。[2]
42. **昌平生命谷国际精准医学产业园**：类别为生命科学不动产/基础设施。CBC角色与状态：CBC HIP 与昌发展合作。时间：2022 起。公开金额：未披露。业务/资产：中关村生命科学园三期首发项目，规划建筑规模约 24.57 万平方米。投后改造与价值创造：面向精准诊断、靶向治疗、免疫治疗、细胞/基因治疗、AI 医疗等，提供研发/中试/生产空间。退出状态：当前持有/建设。课程边界：这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。[2]
43. **康墣青浦生命科学产业园**：类别为生命科学不动产/基础设施。CBC角色与状态：CBC HIP 上海布局。时间：2022 起。公开金额：未披露。业务/资产：青浦工业园区 83 亩，约 11 万平方米生产厂房、研发实验室及配套，预计 2024 投运。投后改造与价值创造：产业化基地，服务长三角生命科学商业化生产。退出状态：当前持有/建设。课程边界：这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。[2]
44. **康桥吴中生命科学产业园**：类别为生命科学不动产/基础设施。CBC角色与状态：CBC HIP 苏州/吴中项目。时间：2024 开工。公开金额：未披露。业务/资产：生命科学产业园。投后改造与价值创造：公开新闻为开工仪式，详细面积/金额需进一步查项目资料。退出状态：当前持有/建设。课程边界：这是生命科学实物资产/园区平台口径，不是单一药企股权退出。[2]
待核验资料附录｜第45章｜核心案例拆解
本节为原课程的分组标题，具体资料见其后的细分章节；相关内容保留为待核验研究记录。[2]
待核验资料附录｜第45章｜1. NeuroGen Pharma：跨国药企成熟产品组合本地化平台
CBC与Mubadala以US$680M收购UCB中国成熟神经/抗过敏业务，并设立NeuroGen Pharma。资产包括Keppra、Vimpat、Neupro、Zyrtec、Xyzal/优泽以及珠海生产基地。课程重点不是估算杠杆回报，而是看成熟产品carve-out后如何通过本地制造、医保/集采、渠道覆盖和专科运营提升可及性。[2]
待核验资料附录｜第45章｜2. Hasten海森：滚动收购成熟药权益的平台化打法
Hasten先承接Takeda中国心血管/代谢产品，再融资US$315M，后续收购Roche Rocephin中国权益和Celltrion 14个legacy产品在泛亚太市场的权益。它体现CBC“成熟药现金流+商业团队+跨境产品权益”的平台化收购打法。[2]
待核验资料附录｜第45章｜3. Hugel：医美平台全球化
CBC牵头财团完成Hugel交易后，引入前Allergan CEO Brent Saunders担任执行董事长，推动Letybo获得FDA批准、产能扩张和全球注册。公开资料可写全球覆盖、产能和渠道指标，但交易买价和CBC退出未披露。[2]
待核验资料附录｜第45章｜4. R-Bridge：royalty和收入支持融资不同于普通股权
R-Bridge通过药品/医疗产品未来royalty、销售收入或债务现金流提供非稀释融资。Paratek US$60M投资通过提前赎回实现完全退出；Trevena、YishengBio、Mirxes、Human/Motiva、Synaptic Medical等仍按融资资产处理。[2]
待核验资料附录｜第45章｜5. CBC HIP：生命科学实物资产平台
CBC HIP通过生命科学园区、研发/生产载体、售后回租和build-to-suit降低企业资本占用。北京大兴、昌平生命谷、上海青浦、苏州吴中等资产应按基础设施平台理解，不应按单一药企股权退出理解。[2]
待核验资料附录｜第45章｜学员分析模板
1. 先判断案例类型：控股平台、孵化/少数股权、royalty/私募信贷、医疗服务、生命科学实物资产、IPO流动性或完全退出。[2]
2. 再拆金额口径：收购价、融资额、R&D投入、患者节省、园区承诺资本和退出价分别处理。[2]
3. IPO只写“流动性事件”，除非公开资料明确写完全退出。[2]
4. R-Bridge融资不写成普通股权买卖；Paratek可写为完全退出，其他融资资产继续标注当前或未披露。[2]
5. 对当前运营平台，重点看产品组合、渠道、本地制造、医保/集采、临床覆盖、成本节省和产能扩张。[2]
待核验资料附录｜第45章｜阅读边界
本章用于训练康桥资本公开案例的阅读方法，不构成投资建议或基金评价。公开资料不能确认CBC完整基金持仓、单项成本、持股比例、IPO后减持、最终卖出金额、IRR或MOIC；未披露事项一律写“未披露”或“需继续核验”。[2]
来源
- UCB Focuses on New Launch and Completes Divestment of Mature Product Business in China（在新窗口打开）
- ABAB Club VC课程｜第45章：康桥资本案例库：医疗健康平台、R-Bridge与生命科学基础设施（待核验研究快照）